中公在线教育考研

尽管节前出现了小幅下跌，但中公教育的市值依然保持在1000亿元以上，为1003亿元。今天，新东方总市值达到181.0万美元，约合人民币1294亿元；而好未来总市值则是223.1亿美元，约合人民币1595亿元。作为国内第三家市值超过千亿的教育公司，中公教育的市值暂时位列好未来、新东方之后。但是，中公教育2018年方才借壳亚夏汽车登陆A股资本市场，2019年2月2日公司证券简称由“亚夏汽车”变更为“中公教育”。在一年多的时间里实现市值突破1000亿元，其增长的幅度确实令人咂舌。当前，国内培训教育行业公认处于新东方、好未来“双巨头”格局。与此同时，诸多教育机构尤其是在线教育机构都在积极努力地“追赶”新东方、好未来，试图构建更稳定的三足鼎立的局面。两年前，沪江就是试图成为“第三者”。可惜，在上市的道路上遭遇挫折。而今，中公教育捷足先登多少有些令人没有料到。事实上，中公教育的快速发展以及被资本看好的原因，与新东方、好未来如出一辙。官方资料显示，中公教育是一家职业就业培训综合服务的企业。其核心业务是公务员招录考试培训、事业单位招录考试培训、教师招录考试培训等。众所周知，新东方乃是从事出国语言考试培训起家、好未来则是从事小学奥数培训起步。中公教育赖以成名的，即是国家公务员考试。国家公务员考试被称作“国考”，年参考人数一度突破100万人，其影响力可见一斑。由此可见，若想在国内培训教育领域占据“一足”，至少需要在某一类考试方面独占鳌头。新东方、好未来做到了，中公教育同样也做到了。根据中公教育2018年年报，营业总收入62.37亿元，同比增长54.72%；实现归属于上市公司股东的净利润11.53亿元，同比增长119.67%；累计培训人次达230.79万，比上年的146.60万增长57.43%。同时，凭借公职类招录考试培训起家，中公教育覆盖的范围早已不仅限于此。中公教育核心业务是公务员、事业单位和教师等公职类招录考试培训，主要服务于大学生、大学毕业生等年轻就业人群。据称，2018年公务员招录面授培训营收30.82亿元，占总收入的49.41%，同比增长49.15%；事业单位招录面授培训营收7.85亿元，占总收入的12.58%；教师招录及教师资格面授培训营收10.75亿元，占总收入的17.24%，同比增长60.58%。此外，中公教育对考研及IT培训等新品类进行了投资。根据2019年半年度报告，中公教育新业务所在的综合序列营收同比增长高达89.43%。在职报考学习人群快速增加，也推动中公教育线上培训序列营收增长。财报提到，报告期内，中公教育线上培训收入4.44亿元，同比增加205.94%。2019年半年度报告表示，大学应届毕业生为中公教育最活跃的用户人群，考研和职业人才训练的潜在市场最大，向前可延展至18岁以上所有在校大学生，向后可拓展至35岁乃至45岁以内的整个知识型就业人群。从公考培训起家，到现在目标覆盖至整个年龄链条的职业教育培训，中公教育俨然成为职业教育领域的巨头。正如中公教育创始人李永新所总结的，中公教育所处的市场总体容量大，具有增长潜力；中公教育品牌汇聚效应越强，头部效应越强；中公教育具有横向业务扩展能力。时下，新东方、好未来领先的出国语言考试培训、中小学校外培训均遇到阻力。在此情况下，中公教育所处的职业教育领域却始终处于政策支持的领域。从中公教育的市值增长来看，其前景更被资本市场所看好。

同花顺金融研究中心3月23日讯，有投资者向中公教育提问， 其他综合序列中IT同比增加超过300%，考研同比增加超过100%，综合增速却只有75%，请教一下考研和IT的收入占比，谢谢公司回答表示，除了学历提升和职业能力训练两大板块的新业务之外，综合序列还涵盖了综合类招录各子门类的业务收入。2019年，经过快速增长之后，考研辅导和IT的收入合计约占综合序列收入的5成左右。感谢您的关注。来源: 同花顺金融研究中心

新京报贝壳财经讯（记者 张妍頔）8月30日晚间，中公教育发布了半年报，数据显示，中公教育上半年实现营业收入28.08亿元，同比下降22.80%，归属于上市公司股东的净利润为-2.33亿元，同比下降147.26%。中公教育的主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。公司在全国超过1300个直营网点展开经营，深度覆盖300多个地级市。公务员省考联考延后了近 4 个月，上半年其他招录考试也有一定程度的延期。导致了中公教育营业收入的下降。但是其经营活动产生的现金流量净额为40.64亿元，同比减少6.68%。营业收入与经营活动产生的现金流量净额相背离，中公教育半年报显示，主要是由于公司协议班占比较高。分序列看，中公教育上半年公务员序列实现营收12.18亿元，同比下滑40.90%，事业单位序列实现收入2.49亿元，同比下滑4.22%，教师序列实现营收3.50亿元，同比下滑32.80%， 仅考研和医疗等新业务依然保持了较高的活跃度，并且新业务较少采用协议班的产品模式，收入确认并未受到考试延期的影响。从教学方式来看，疫情期间，在线学习迎来了一个小高潮，线上培训收入为11.66亿元，同比增长162.33%，收入占比提升至 41.53%，面授培训收入为16.22亿元，同比减少48.79%。线上的推广同时带动了学习人次的大幅增长，上半年为245.23万人，同比增长 37.08%。东吴证券研报显示，为应对疫情之后的新局面，中央推出“六稳”“六保”政策。“六稳”与“六保”政策都将“就业”作为首要工作。一是扩大公共部门就业，公务员、事业单位、国企等招录人数同比增长 20%以上；二是扩招硕士研究生、专升本、第二学士学位等职业学历提升项目170余万人。招录板块的中长期扩招趋势明确，行业未来5-10年仍将处于中高 速发展期。稳就业政策及公司快速产能扩张背景下，中公教育上半年期末合同负债(扣除增值税后的预收款项)为72.22亿元，同比增长31.50%，也有望在下半年后陆续确认收入，奠定增长基础。新京报贝壳财经记者 张妍頔 编辑 岳彩周 校对 李世辉

（图片来源：中公教育财报截图）3月9日晚，职教巨头中公教育（002607.SZ）交出了一份亮眼的2019年业绩报告，营收和净利润双双大增，并超额完成业绩对赌。随着国家对研究生扩招和稳就业政策的持续推进，职教赛道迎来重大利好。疫情下，职教领域学习用户全部转移至线上，北京商报记者通过对中公教育、华图教育、粉笔网等职教企业的采访了解到，各家线上业务同比大幅增长，并通过技术手段和精细化运营等积极布局线上。有数据统计显示，目前在线职教领域渗透率仅为5%，意味着该领域领域并未形成巨头垄断，市场潜力巨大，而以线下面授起家的中公教育也面临着更加激烈的竞争。超额完成对赌据中公教育披露的2019年年报显示，公司实现营业总收入91.76亿元，同比增长47.12%；实现归属于上市公司股东的净利润18.05亿元，同比增长56.52%；扣除非经常性损益后归属于母公司股东的净利润17亿元，同比增长52.79%，超额完成了2019年扣非后归母净利润不低于13亿元的业绩承诺。至此，2018和2019两年的对赌业绩承诺均已超额完成。不过，在全年总体偏冷的招录形势下，中公教育近3年的总营收增幅首次降至50%以下，各业务序列仍实现了稳定增长。在招录板块的4个主要序列的业务中，除了公务员序列之外，教师、事业单位和综合招录3个序列的营收增幅都超过了50%，这3个序列的总营收已经与公务员序列持平，单个序列的平均营收超过了10亿元。此外，中公教育直营分支机构数量从701个增至1104个，同比增长57.49%。 截至3月9日收盘，中公教育报22.71元/股，总市值突破1400亿元，约与新东方(NYSE:EDU)市值齐平。疫情期间，高校学生及社会人员的职教培训需求大规模转移至线上，在线职业教育迎来一波迅猛的发展。中公教育相关负责人向北京商报记者表示，公司线上业务增长极为强劲。依托AI人工智能和大数据技术基础之上的多个教学平台，实现了线上线下学员全部进行线上互动学习。粉笔网方面也表示，目前线上业务同比增长了200%，线下班转线上班用户的比例达到了80%以上。“华图教育将线下课程全部转到线上进行，线上流量和收入都出现了爆发式增长，目前华图教育网站和APP每天都有接近10万名用户同时在线听课或刷题，”华图教育品牌负责人齐宏明谈道，“机构需要用好老师、好课程和好服务来留住学员，否则流量来得快，流失得也快。”竞争加剧疫情影响下，各领域的教培机构线上渗透率都大幅提升。在国家经济结构和传统产业转型的驱动力下，市场对人才的需求量日益增长，随着移动互联网技术更广泛的普及推进，在线职业教育平台打破地域限制，用户规模逐年递增，迎来发展的黄金时期。国金证券分析师吴劲草指出，政策导向下，长期来看对职教机构、尤其是巨头而言必然利好，疫情后存活下来的机构发展前景可观。但即使如此，根据易观千帆数据显示，截至2020年1月31日，职业教育App有1887万用户，渗透率仅为5%。易观千帆同时指出其监测的在线职教APP中并无千万级的应用，甚至百万级用户规模应用也仅有4个、占比3%，排名第一的“粉笔”app用户量为368.27万。可见，纵然新东方、华图教育等头部机构线下体量很大，但就线上业务而言，各家还处于扩大市场、跑马圈地的阶段，市场并未形成巨头垄断局面，潜力巨大。粉笔网相关负责人判断，在互联网的规模效应下，在线职教垂直领域很可能呈现721局面：即第一名占据70%的市场份额，第二名占据20%的市场份额，其他所有占据10%的市场份额。可以说，谁能更快更好的在线上保证学生学习的效率和效果，谁就会赢得未来。”虽然中短期来看，整体职教线下学习的需求会继续存在，预判疫情结束后，线下班的需求依然会很强劲，甚至因为这段时间疫情压制需求的原因，出现报复性反弹。为了应对这一块需求，机构需要储备足够的招培老师。”根据年度报告，中公教育培训总人次328.74万人，同比增长42.44%。其中，线上培训人次177.92万人，同比增长59.46%，达面授培训人次增幅的2倍。也给中公教育带来了线上10.36亿元的营收，同比增长133.5%。 但与面授培训带来的80.84亿元收入相比，中公教育的线下属性还较为突出。如何大力发展在线职教产品，也成为考验中公教育未来业绩持续增长的重要指标之一。增长可期自去年国务院发布职教20条后，对于职教领域的支持力度不断加大。日前，继国务院常务会议提出扩招后，教育部也明确今年研究生招生规模将比去年增加18.9万。这代表着扩招后，招生规模或将超过110万人，增幅约21%。据悉，2020年全国普通高校毕业生再创新高将达874万，考研人数341万人，同比增加17.6%。二十一世纪教育研究院副院长熊丙奇表示，2014至2018年5年间，研究生招生规模增加不到20万，而今年一年的扩招规模已快赶上过去5年总和。这对职教赛道的考培机构无疑是重大利好。中公教育相关负责人表示，疫情和扩招会催生巨大考研培训需求，考研辅导、报名人数增长都在催生整个市场的快速发展。庞大的考试人群目前参培率较低，仍有较大的提升空间。中公教育年报显示，其近两年开拓学历提升版块业务，报告期内考研辅导业务的营收增速已超过100%。中公教育董事长李永新曾指出，中公教育的战略要尽快降低公考在整体业务中的占比，利用中公教育的平台优势，将其他几条较大的赛道快速扩张，将公考业绩占比从40%降低到15%。从2019年年报来看，公务员序列营收占比为45.46%,已低于2018年的51.39%，而下降速度并不明显。业内人士表示，此次疫情之后，会催生出社会对公共服务系统扩建的需求，而这一类需求则会促进扩招相应系统内人员。未来不仅是中公教育擅长的公考领域，医考、教考、法考等职业教育细分赛道都会越发兴盛，而这是中公教育的机会也会是挑战。“看好稳就业政策下对中公教育的利好，但也不容忽视公务员和事业编需求有限，尽管2020年出现回暖态势，但未来招录规模和报考规模难以持续扩大。公务员培训和事业单位招录培训市场进入存量竞争阶段，”汇丰银行分析师指出。职业教育的赛道确实很长，对于中公教育主要涉及的细分领域的天花板或可触及，未来持续高增长要寄希望于依靠自身品牌知名度开拓更多的细分领域和市场下沉。北京商报记者 刘斯文

来源：经理人杂志虽然再教育是提升自身、为自身“镀金”的重要渠道，但是消费者选择教培机构还是要擦亮自己的眼睛，避免掉进各种“坑”，别整到“镀金”不成，反被坑的下场！《经理人》杂志获悉，7月14日，北京海淀市场监管官方微博发布文章《海淀区市场监督管理局关于谨慎选择教育培训机构的消费警示》指出，北京赛优职教育科技有限公司 （赛优教育）、北京中公教育科技有限公司 （中公教育）、北京东奥时代教育科技有限公司 （东奥会计在线）、北京中业汇智教育科技有限公司海淀分公司 （中业网校）这四家教育培训机构近期的投诉数量较大，请消费者谨慎选择。来源/微博截图官方不仅仅要亲自点名，还要提醒消费者谨慎选择，这四家教育培训机构究竟是何方神圣？“妖股”中公教育，拖延退费问题严重在这四家教培机构中，大多数人对于中公教育并不陌生，中公教育成立于1999年，主营业务横跨招录考试培训、学历提升和职业能力培训等3大板块，提供超过100个品类的综合职业就业培训服务。简而言之，不管是应届毕业生还是在职人员，如果想增加自身含金量，都可以在中公教育教育找到相应的培训课程，比如说考研、公考、学历提升等等，至于课程质量如何就不知几何了。来源/官网相较于华图曲折的IPO历程，中公教育选择了曲线上市。2018年11月，中公教育借壳亚夏汽车顺利过会，次年2月，亚夏汽车股票简称变更为“中公教育”，中公教育如愿以偿，成功登陆A股，圆了上市梦。上市之后，中公教育在资本市场混的风生水起，股价从2018年12月6.34元/股，飙升至本月最高点33元/股，涨幅为420.5%，股价的涨幅充分诠释了什么是“妖股”。截至7月15日，中公教育股价为31.98元/股，总市值逾1972亿元，市盈率为423.96%。2019年底，胡润研究院数据显示，中公教育的鲁忠芳、李永新母子以585亿元新上榜成为中国教育领域新首富。2019年，中公教育实现营收91.76亿元，同比增长47.12%，实现归母净利润17亿元，同比增长56.52%，业绩增长固然是好事，但是其现金分红却受到了外界质疑，深交所也下发了关注函。来源/深交所公告截图分析认为，分红大部分落入实控人鲁忠芳、李永新口袋之中，企查查数据显示，鲁忠芳母子持有中公教育近61%股权，以此计算，2019年，鲁忠芳等的分红金额逾9亿元。除了巨额分红之外，中公教育还存在“存贷双高”的问题。数据显示，中公教育2019年末的短期借款余额28.67亿元，同比增加78.41%；但截至2019年末，货币资金余额还有27.24亿元，同比增长逾320%。对此，中公教育称前者系银行短期借款增加，后者主要系业务规模大幅增长带来货币资金增加。有钱还要借钱，这波操作的确让外界质疑。7月14日，中公教育业绩预告指出，预计今年上半年亏损金额为2-3亿元，上年同期为盈利4.93亿元，中公教育称亏损原因是受疫情影响，公务员联考由4月延长至8月份，相关收入延迟至8月份。本次，中公教育被官方点名，这意味着有相当多的消费者投诉中公教育，那么消费者的投诉问题是什么？《经理人》杂志查询多个平台获悉，消费者的投诉问题包括拖延退费、虚假宣传、霸王条款、店大欺客等，据黑猫投诉，中公教育的投诉量高达1345条，已完成投诉量为1266条，投诉完成率逾94%，这说明还是其很重视消费者投诉的问题。据了解，中公教育的主要收入分为普通版和协议班，若报名协议班的学员无法通过考试或者未被录取，中公教育则需要退还部分学费，退还学费时长为30-45个工作日。6月23日，某匿名用户在平台称，自己报考了2020考研调剂班，在录取无望的情况下申请退款，中公教育工作人员却一拖再拖，且态度恶劣，希望终止协议并极速退款。上述投诉问题并非个例，若长期如此，中公教育的口碑或将大打折扣。此外，由于教培机构的学员有一大部分是依靠老学员推荐而来，长期以往，会推荐中公教育的老学员将越来越少，继而影响营业收入。作为教育行业的头部玩家，中公教育的实控人应该是深谙其道。学员退款难，如何避坑？除了中公教育这家上市公司之外，另外三家被点名的教培机构又如何呢？据《经理人》杂志了解，赛优教育成立于2009年，一开始专注研究生考试培训，后于2014年成立公司单独运作，在原有研究生培训的基础上，新增教师资格证、心理咨询师、导游、财会类等职业课程，主要授课形式是通过线上学习平台，及即线上直播+录播+在线题库练习。也就是说，这是一家专注于在线职业的教学平台。2018年9月份，赛优教育完成数千万人民币的A轮融资，投资方为开牛投资、AA投资，截至目前，张东东为公司法人及实际控制人，控股比例为53.05%，官方称年培训学员30万，全国有连锁有20个城市。查询第三方投诉平台黑猫投诉获悉，赛优教育“硕果累累”，消费者集中投诉的问题包括虚假宣传、教学质量不高、霸王条款、退款难等等，截至目前，该公司累计投诉量为346条，已完成投诉的有274条，完成比例为79.19%。今年3月31日，某匿名网友举报朝阳区来广营中大嘉美广场三楼赛优教育全员复工，违反当前防疫复工规定，上述举报经官方核实，且责令赛优教育立即整改。无视防疫规定，作为一家参保人员高达154人的教培机构，实属不应该。接下来看看中业网校。据《经理人》杂志了解，中业网校创始于2010年，为消费者提供职业培训和就业指导，培训课程包括工程类、房产类、考研类、教师资格证类、财经类、医学类、学历类等，官方称获得了学员的良好口碑。真的是良好口碑吗？用数据说话。从人民网领导留言板块、黑猫投诉等获悉，许多消费者苦于中业网校久矣，投诉的内容包括虚假宣传、不退款、收费不透明、工作人员私自收费、不承认纸质合同等一系列问题，据黑猫投诉数据，截至7月15日，中业网校投诉量高达397条，已完成193条，完成率仅仅为48.61%。来源/黑猫投诉不到一半完成率，这意味着一半以上消费者的诉求没有得到解决。就这个数据，官方称获得了学员的良好口碑，你信吗？退款有多难呢？某消费者于7月1日报考健康管理师课程，付款1小时内提出申请退款，7月2日对方说7月15日会进行退款, 截至7月15日对方拒绝退款。律师对《经理人》杂志表示，如果消费者申请了退款，等待对方处理退款事宜，但是结果退款被拒，对方这种行为是不合理的，消费者可以向消费者协会投诉。在百度搜索上输入关键字“中业网校维权”，相关的结果高达32300条信息，多个消费者在知乎和黑猫投诉等平台寻求维权。少一些套路，多一些真诚不好吗？还是说这个行业属于“自古深情留不住，唯有套路留人心”！那么东奥会计在线的情况怎么样呢？从公司名称就可以大致猜测东奥会计在线提供的培训内容与会计类相关，该公司历史可以追溯到1998年，2008年该公司正式注册成立，运用图书、网课等为学员提供课程培训，在图书、网课、职教领域孕育了 “轻松过关”、东奥会计在线、“东奥会计继续教育”三个品牌。在黑猫投诉平台上，学员投诉的问题有虚假宣传、退款难等问题，截至目前，该公司投诉量为95条，已完成59条，投诉完成率为62.1%。这四家被官方点名的教培机构，消费者投诉的问题大同小异，无非是退款难、霸王条款、虚假宣称等等，消费者如何避坑呢？首先，消费者要选择正规的教育培训机构；其次，对于销售人员给出的明示或暗示的保证性承诺予以录音，方便后续维权；再次，避免缴纳时间跨度超过3个月的培训费用，国家也规定教培机构不能一次性收取超过3个月的培训费用；最后，缴费前仔细阅读合同的相关细则，缴费时要向培训机构获取正规发票，这是维权的重要证据。温馨提醒，虽然再教育是提升自身、为自身“镀金”的重要渠道，但是消费者选择教培机构还是要擦亮自己的眼睛，避免掉进各种“坑”，别整到“镀金”不成，反被坑的下场！— —如涉及版权请告知删除，我们对文中观点保持中立

来源：21世纪经济报道原标题：2021年考研“白热化”竞争：多所高校报名人数增幅超10%，线上教育机构收入大增作者：陈洁，实习生招海莹2021年考研的时间点正在一步一步逼近，目前仅余下不足20天。那么，今年考研的形势总体如何？尽管考研的总体报名数据并未正式公布，但是从各个学校公布的数据来看，或许今年将是近几年竞争最为白热化的一年。21世纪经济报道记者统计了公布考研数据的32所高校，除5所高校之外，其余27所的考研报名人数同比增幅均超过10%。其中，温州大学以50.12%的报名人数增幅，排名目前统计的所有高校增幅第一位。尚德机构考研项目导师杨志坚告诉21世纪经济报道记者，目前，研究生入学考试逐渐呈现内卷化、白热化。考研群体中分几种人群：应届生、往届生、在职人群、自考学生，今年的特殊情况在于，受到疫情影响，原本计划留学的人群，会加入到考研大军当中，因此竞争形势较往年更加严峻。考生施璇（化名）对21世纪经济报道记者表示，考研的目的之一是为了提升求职竞争力。在白热化竞争的背后，一方面是企业对应届生的学历要求的提升，不少学子被“推”进了考研之门；另一方面，线上教育机构对考研培训越发看好，考研的“生意经”正越做越大。27所高校考研人数大增从数据上看，2021年考研之路并不好走。在已公布报名人数的高校中，除了等个别学校有小幅下跌外，其余高校的硕士研究生报名人数均为正增长。其中，温州大学2021考研报考人数增长50.12%，是各高校中增长幅度最大的。中国计量大学、西南石油大学的增幅超过40%，而两所位于北京的“中”字头高校中央民族大学、中国传媒大学也有超过30%的增幅。此外，郑州大学、暨南大学、云南大学这3所211大学历来是考研的热门院校，今年的报名人数也有小幅上升：郑州大学报名人数最多，有37140人报考，较去年的33399人增长11.2%；暨南大学2021年报考人数为27455人，较2020年增加1170人；云南大学报考人数为24653人，增长12.74%。部分省市也公布了今年考研的报名情况。其中，四川省2021年考研报名人数为21.7万，较去年同期增加3.1万人，增幅16.87%；安徽省考研的考试确认人数达到17.5万人，比去年增加1.05万人。不仅是今年如此。记者查阅近5年研究生报录比发现，5年来研究生报名人数迅速增长。中国研究生招生信息网数据显示，2019年研究生报名人数为290万，相较于2018年增幅达21.85%，2020年报考人数达到341万，较2019年增长17.59%。相对考研报考人数的增幅，考研录取人数则增长较慢。2019年录取人数为91.7万人，较2018年增长6.9%。2020年由于疫情原因，各高校扩大招生规模，研究生招生111.4万人，但招生人数增幅仍低于报名人数增幅，再加上推免生占据不少的招生名额，考研学子的竞争更加激烈。目前来看，越来越多人考研是一个不争的事实，对不少学子来说，这是他们在高考之后的“第二次命运抉择”。应届考生施璇在今年2月份便早早确定将华东师范大学的学科教育（历史），作为自己考研的目标院校与专业，她的选择颇为冒险，因为是跨学校同时跨专业。她认为，读研究生可以弥补自己高考填志愿时的遗憾，毕竟有些东西要读了大学以后才能明白。“在政府实习和在校学生工作的经历让我明白，我不喜欢那种有很明显的上下级关系且任务式的工作，经过比较发现，当一名教师其实是最适合我的，于是就准备跨专业考研了。”施璇说。另一位应届毕业生刘欣（化名），则选择报考人数较多的行政管理专业，对于报考的难度，她认为这个专业不用考数学，所以很多其他专业的学生和往届生都会选这个专业来考，已经做好了会有极大竞争的准备。她表示，大部分工作其实本科生就能做，但如果出去找工作的话，不考虑其他因素，条件相同的一个本科生和一个研究生一起求职，企业会默认研究生比本科生更有能力，更倾向于要研究生。在这样的趋势下，社会自然也就更加追捧学历，要挤破头读研了。而黄玥（化名）甚至选择了辞职考研，她表示对文员工作已经倦怠，因此辞职脱产考研，希望在毕业后成为一名公务员或教师。杨志坚表示，今年受到疫情、教育部扩招等因素的影响，大量的在职人群都加入了备考中，其中部分人士目标是非全日制研究生，部分人士目标是难度相对较小的管理类联考，当下研究生教育呈现出多面开花的特点。“无论从哪部分群体分析，对于考研的热度和需求都是有增无减，因此可以说今年的竞争是历史上最激烈的。即便教育部扩招政策的支持，也无法完全消除报考人数增长所带来的竞争增加。”他表示。考研背后的生意经考研人数的增长，也直接促进了研究生教育培训项目的火热。21世纪经济报道记者采访发现，不少考生都报了1-2门课程来帮助复习备考。施璇表示，她有一门专业课报了辅导班，价格还算实惠，而且坚持打卡还会返现。黄玥也报了专业课的辅导班，一共30个课时，收费7000元。“价格感觉可以接受，认真听的话还是挺值的”。这直接促进了相关教育培训机构的考研项目收入的提升。尚德机构（NYSE：STG）数据显示，2020年三季度，新生注册人数为140819人，同比增长47.8%。其中，硕士项目占公司总现金收入的31%，占比同比增加14个百分点；硕士项目实现现金收入2.006亿元人民币，同比增长93.3%，环比增长48.4%。尚德机构CEO刘通博对此表示，该增长主要由于新冠肺炎疫情后劳动力市场仍存在的不确定性，加上对具有高学历人才需求的攀升，导致了越来越多的在职人员对学历的需求量增大。“这些数据，加上我们销售和市场营销部的反馈报告，使我们对硕士研究生教育市场充满信心。我们有能力为市场提供满足学生需求的优质产品，我们看到了一条可持续增长的道路，我们将继续发展硕士以及合作项目。这些项目通常比我们的标准课程有更高的利润，因为它们的平均售价更高，尤其是MBA课程。”刘通博表示。对硕士项目表现出极大兴趣的并非只有尚德一家。中公教育（002607.SZ）在2020年半年报中指出，在本报告期，考研和医疗等新业务依然保持了较高的活跃度，并且新业务较少采用协议班的产品模式，收入确认并未受到考试延期的影响，由此带动其所在的综合序列营收同比增长26.04%。此外，中公教育指出，由于公共部门就业招录人数增长，硕士研究生、专升本、第二学士学位扩招等因素，整个招录板块的中长期扩招趋势明确，行业未来5-10年仍将处于中高速发展期。对于2021年的考生来说，目前再听考研的长程课程已经不现实。最后阶段的考研培训，或许将逐步过渡到模拟考试训练之上。杨志坚说，考场的建议一般都是老生常谈，但最需要大家关注的点是模拟练习，必须模拟出在一天中的某个时间段调动大脑的能力，这就需要在考前做好全真模拟，包括进入考场漫长的等待期，都需要模拟练习，只有心中有数才能做到考场不怯场，不会因为小意外导致自己发挥失常。“从以往学生来看，少有人能做到完全复习充分上考场的，有些自认为准备不充分的反而最终会‘上岸’。因此最重要的是在复习时间中保持心态平稳，戒骄戒躁，熨平自我情绪波动，坚持到最后一刻。”杨志坚说。

东兴证券发布中公教育的研报指出，作为职业培训行业龙头，看好公司立足研发优势实现多领域规模化发展，以及教师培训及考研辅导业务的增长空间，预计公司2019-2021年净利润分别为17 ，25、34亿美元，对应EPS分别为0.27、0.40、0.56元。当前对应对应2019-2021年PE值分别为73、50、36倍，维持“强烈推荐”评级。来源: 证券时报网

3月9日盘后，中公教育(002607.SZ)发布2019年度报告。报告期内，营收91.76亿元，同比增长47.12%;归属于上市公司股东的净利润为18.05亿元，同比增长56.52%。扣除非经常性损益后，归属于母公司股东的净利润为17亿元。同比增长52.79%，远超业绩承诺的13亿元。至此，中公教育超额完成第二年业绩对赌。翌日，中公教育股价上涨6.12%，报收22.71元/股，总市值高达1400.62亿元。上市两年间，中公教育给出了颇为亮眼的答卷。据其财报显示，中公教育2015-2019年净利润年均复合增长率超62%。另据公开信息显示，3月10日有机构发布研报，涉及54家上市公司的74条买入评级记录中，中公教育获10次买入评级记录。对中公教育而言，在此次疫情下稳就业政策对其将形成利好。同时，中公教育布局全品类职业教育产品，似乎也初见成效。体制内岗位招录长尾化，加速网点下沉据年报数据显示，2019年中公教育线上、线下合计培训总人次328.74万人，同比增长42.44%;收入方面，线下培训收入80.84亿元，同比增长40.09%;线上培训收入10.4亿元，同比增长133.5%。值得关注的是，中公教育线上培训收入首次突破10亿关口，收入占比达11.3%，同比增长4.2个百分点。另一方面，线上平均客单价为582.1元，同比增长46.4%。2015-2019年，其线上培训收入复合年均增长率高达77.88%。虽然持续大幅增长，但在营收总量上，仍与线下业务的量级存在较大差距。线下方面，培训收入为80.84亿元，同比增长40.1%。培训人次150.82万，同比增长26.5%;平均客单价为5360元，同比增长10.73%。线下部分收入，占公司总收入的88.1%。另外，其财报显示，截至2019年底，中公教育直营分部和学习中心数量总计达到1104个，同比增长57.5%，覆盖全国31个省市、319个地市;其可辐射到的全国高校数量达2900所、县级行政单位2800个。与此同时，中公教育还在山东、辽宁、江苏等地建有一站式学习基地。鉴于体制内工作岗位招录长尾化分布的特征，有大量招考对象分布在基层，所以直营网点下沉，更有利于中公教育获客。另外在政策方面，2月25日国务院常务会议表示要“扩大今年硕士研究生招生规模，增加基层医疗、社会服务等岗位招募规模”，对其构成实质性利好。公开数据显示，目前国考已扩招66%。部分地区已有省考扩招，事业单位及教师、医疗等公共服务岗位也有望扩招;同时，教育部预计扩招研究生18.9万人。在此背景下，中公教育有望受益。但国信证券也指出，短期来看，疫情预计将影响中公教育培训及收入的确认。另一方面财报指出，全国每年1500多万的新增就业需求中，大学毕业生占比超半数。而在农村廉价劳动力输出的红利期结束的背景下，“民工荒”与大学毕业生就业难并存，招录类考试培训的需求将持续增加。教师、事业单位和综合招录，三大序列齐头并进去年中公教育董事长李永新曾在一次公开发言中指出，对中公教育而言，面临最严峻的问题就是公务员考试项目业绩占比接近总业绩的一半。如果出现政策变化，这一部分的营收就会出现很大问题。事实上，这一部分业绩在2019年确实受到一定影响。公开信息显示，2019年公务员缩招超三成。结合早前数据来看，2019年中报发布时，中公教育净利润同比增速达132.18%。但随着三季报及年报的发布，净利润同比增速降至56.52%。若未受公务员缩招影响，其业绩或可达到更高水平。李永新还表示，中公教育的战略就是尽快降低公考在整体业务中的占比，利用公司的平台优势，将其他几条较大的职业培训赛道快速扩张，将公考业绩占比从40%降低到15%。而其2019年年报显示，其招录板块的四个主要序列业务中，公务员序列的业绩占比已从2018年的51.39%下降至2019年的45.46%。与此同时，教师、事业单位和综合招录三个序列的营收增幅都超过50%。且以上三个序列的营收总和，已经与公务员序列持平;单个序列的平均营收也超过了10亿元。换句话说，中公教育的招录板块将逐渐呈现四条业务线并进的发展态势，而不再是公务员招录一家独大。有一点值得关注：2019年中公教育毛利率为58.45%，相比2018年略降0.63个百分点。从产品角度来看，其业务线中，仅有公务员序列占比下降。换句话说，毛利率的下降，或许与其他序列产品的毛利率低于公务员序列有关。若公务员序列业绩占比持续降低，则毛利率有继续降低的一定可能。财报显示，中公教育近两年开始大力开拓学历提升、职业能力培训业务。报告期内，考研辅导业务的营收增速超100%，IT能力训练业务的营收增速甚至达到300%，以上两块业务分属学历提升板块和职业能力培训板块。中公教育指出，在以上两个板块中，设置的细分品类多达上百个。随着单品类的大规模增长和多品类的长尾效应叠加，学历提升板块和职业能力培训板块将在5-10年后，分别推动其业绩增长。对此，中公教育指出，将进一步从总部和省城向地级市及县城下沉，同时拓展和创新高校渠道。但结合中公教育如今的业绩来看，其公考板块业绩已经达到41.71亿元，占总营收的45.46%。若要将该板块的业绩占比降低到15%，仅以中公教育2019年的业绩数据来看，其他板块的业绩总额也要达到近240亿。这对中公教育而言，仍有很长的路要走。

记者 | 查沁君1中国研究生的招生规模持续增长。2020年初，教育部宣布将扩大硕士研究生招生规模，预计同比增加18.9万人。2020研究生招生总量突破100万人，其中，专业硕士研究生招生规模增长显著，2020年专硕招生占比超60%。据教育部统计数据显示，中国2021年考研报名人数已达377万人，较2020年增长10.6%，报考规模呈现明显的逐年攀升态势。其中，山东、四川、广东、浙江等多地考研人数涨幅超过10%。考研规模的持续扩大，为考研培训市场带来发展机会。据易观分析4月10日发布《中国考研培训行业白皮书2021》（下称《白皮书》）显示，2020年中国考研培训市场规模达112亿元，同比增长33.3%。预计未来三年仍将保持增长态势。此外，名校研究生推免比例居高不下，往届生也争挤考研“独木桥”。据各院校研究生招生简章计算，武汉大学、南京大学、西安交通大学2020年计划接收推免比例均高达50%。以重点院校为目标的统考生考研压力日益加大。往届生备考人数及占比保持增长，个别院校往届生报考比例已占约六成。双因素推动之下，市场对专业考研辅导及配套服务的需求持续增长。行业巨头与小而美机构并存由于考研热的持续升温，一二级资本市场也对考研培训行业表现出青睐。一级市场方面，资本或押注于新鲜的初创企业，或偏好拥有了体系化的产品与清晰的发展模式的成熟企业。今年2月，由华夏桃李基金孵化的职业教育品牌“橙啦教育”完成6600万元Pre-A轮融资，该机构专注于考研、实用英语、职业成长教育等领域。2020年1月，万学教育获得安达富资本1亿美元D轮融资。二级市场方面，新东方（09901.HK）重返港股，开盘价报1381港元，成为港股市场首支千元股。新东方也在去年拆分大学事业部独立发展，进一步发力考研业务。中公教育（002607.SZ）自上市以来，受益于公考、教师及考研培训业务的快速增长，股价快速上涨，资本市场表现活跃。中国考研培训企业大致可分为四类：线上考研培训品牌、线下考研培训品牌、线上线下融合品牌（online merge offline）、线上与线下业务兼有品牌（online and offline）。其中，以传统面授课程为单一业务模式的多为区域型线下教育品牌，如易研教育、凯程考研等；全国性教培品牌已普遍发展出在线直播与录播课等业务，构成线上线下授课模式兼有的OAO模式，如文都教育。作为老牌传统线下考研培训机构，文都考研在业务开展上多借助加盟方式实现全国范围内扩张；教研方面，文都多以公共课单科名师为核心进行教学课程和教材研发。但由于文都在业务布局上重线下轻线上，因此疫情期间业务受到较大影响。2021年初，原属文都的考研名师纷纷出走，成为新文道考研讲师。新兴互联网考研培训机构以考虫为例，目前已形成公开课+系统班的业务矩阵，范围覆盖英语四六级、考研、公考等。考虫的考研业务以线上轻量级课程为主，师资力量、专业课覆盖有待进一步提升。采用OMO模式的考研培训机构以新东方+新东方在线为例。新东方在线于2005年开始布局考研业务。主要班型包括1V1定制、线上全直播+线下集训、小班面授等。其线上线下的融合主要体现在场景融合、阶段融合。线上场景包括在线课程、题库刷题、背单词等功能，线下场景提供重难点答疑、模拟测试；线上阶段主要指春秋在线授课，解决下沉市场用户无法全程面授的痛点，线下阶段指寒暑假在中心城市进行集中面授或封闭训练。线上K12机构也切入考研培训。2020年10月，跟谁学（NYSE：GSX）宣布业务升级，将旗下K12业务合并至高途课堂，同时整合品牌资源，将加大投入全面聚焦于考研、留学、会计、公考等成人业务。易观分析认为，业务拆分重组、品牌独立后，跟谁学也将复制高途课堂的名师大班模式拓展考研成人业务。就目前来说，跟谁学成人业务岗开始起步，还需在师资、教研、产品服务等方面持续投入和打磨。《白皮书》显示，在品牌认知度方面，新东方考研、中公考研、文都考研分别以56%、36%、34%排名前三。考研用户更加偏好OMO授课模式根据《白皮书》对中国考研培训用户进行的问卷调查，考研培训用户集中在21-24岁，男生占比39%，女生占比61%。考研用户的专业分布上，经济学专业最高达18%、工学占比16%、理学占12%等。考研培训花费集中在3000-10000元，考研成功人群在培训班的花费投入，整体高于考研失败人群。提升学历是考研的主要动因，占比52%。报考瞄准重点院校，多数考生存在跨学校、跨地区报考情况，但对专业选择较为谨慎。《白皮书》显示，用户更加偏好线上与线下结合的OMO授课模式，且英语科目、强化班为培训刚需。时间有限、圈定复习重点和押题是备考生的主要痛点。在考研群体日益扩大的同时，用户需求也在发生快速变化。据易观分析调研问卷显示，21岁及以下的考研用户占比达到42%，“00后”作为互联网原住民正逐渐成为考研主体。B站学习、互联网自习室等新形态的出现，以及罗翔老师的走红都显现出新生代用户在信息接收与获取方式、信息需求程度等方面的个性化。这些需求变化主要体现在以下三个方面：首先，从单纯上课到综合服务需求。考研用户需求范畴不断扩大，过去主要以上课接受辅导为主，但在对考研相关信息的渴求下，用户需要包括院校信息、试题、复习方法甚至心理辅导在内的综合性服务。其次，从大班授课到个性化小班服务需求。过去考研辅导以大班授课为主，当前考研用户对考研辅导需求要求更高，对基于个人特点量身打造的个性化服务需求日益旺盛。第三，用户触达场景多元化，时间前置。在当前用户触媒碎片化背景下，考研企业品牌信息从多渠道同时触达用户，信息繁杂难辨，考研教育机构需要提前布局，传递品牌，在用户心中建立印象，抢占市场。