研究股票的意义

很多人都会说，炒股其实就是为了赚钱，并不完全是这样，炒股也是对你意志的磨练、对心理素质的考验、对思维活跃度的考验，一起跟着小编去看看炒股的真正目的是什么吧。炒股就是从事股票买卖的活动。炒股的核心内容就是通过证券市场的买入与卖出之间的股价差额，获取利润。股价的涨跌根据市场行情的波动而变化，之所以股价的波动经常出现差异化特征，源于资金的关注情况，他们之间的关系，好比水与船的关系。水溢满则船高(资金大量涌入则股价涨)，水枯竭而船浅(资金大量流出则股价跌)。我们好多人都不知道炒股是在磨练什么？光知道赚钱，为了赚钱而赚钱，别的什么也不悟。其实，股市是磨炼人最好的地方之一。在世上，多么狂妄自是的人来到股市，面对市场总感觉市场的高深难测、难以捉摸，都感到了自己的渺小，有多少知名的股评专家学者，面对市场，不知多少次碰壁，不知出现过多少次错误的预测和判断。其实炒股的真正目的应该是磨练自己，是使自己的判断、认知，与市场的运动的实际和市场运动的规律相结合。说得再简单、再直接点，就是使自己的操作与股票的上涨节拍相吻合，从而使你的认识问题、判断问题的能力逐步提高。你若真正达到了这个相合的境界，你这个人肯定会被磨练造就成为一个非常谦卑的人，非常有见识有智慧的人，非常有修养、有悟性的人，当然你也是一个非常富有的人，这都是因为你掌握了规律之后上天对你的奖赏。否则，你若违背市场的运动规律，则必将受到规律的惩罚。

有相当部分投资者提问：在大趋势向下，研究个股到底有没有意义？一般来说，当市场处于系统性风险释放中，往往会波及到绝大部个股的走势，也就是说当大盘处于下跌趋势中，相当部分个股会与指数形成共振下跌，但部分个股在下跌过程中抗跌性还是相当强，基本面并没有改变，因此可以纳入观察范围，一旦大势走好，结合成交量的放大，这些个股或将是反弹先锋。纵观股市多年出现牛熊转换的机会并不多，一次在2007年，另一次在2015年，而大部分情况是股市出现的阶段性调整。这种调整一般的是属于中级性质调整，跌幅一般为15%以内，有时或者会更大。正常情况下，任何的调整对于个股来说杀伤力也是很大的，对于投资者规避这样的调整显然是决定盈利与亏损的关键。那么，如何来规避这种风险呢？可以从技术面和基本面两方面来分析判断。首先从技术面的角度来分析可能出现的变化，因为A股市场一定意义上是“政策市”，政策的出台往往对股市的变化起着决定性的作用。往往在政策未公开时，事先获得消息的机构先退场，这通过在技术层面会提前有所反应，所以技术面的领先作用就体现出来。正因为A股带有政策市的特点，关心和研究政策就变得十分重，其中一些政策会对股市的变动起决定性的作用。我们通常可以根据均线理论成交量和一些技术指标作出判断，例如均线的空头排列，K线在高位的阴多阳少，或者是大阴线跌破重要的支撑位。在技术指标中，成交量是最先反应到市场即将变化的一种指标，当成交量在不断萎缩，5日量能线叉死10日量能线就可以说明这一波的炒作已经结束，因此，成交量也可以作为一种现行指标参考之一。在日线图上，超买和超卖的摆动指标，往往在月线和周线图上会有更明显的意义，一般来说中级调整在月线图会有比较明显的体现，主力长时间的战略安排，也只有在长期图表中才能清晰反映出来，而日线图过于频繁的波动会造成一种错觉。至于其他分析方法，比如说波浪理论，形态理论，或者k线，均线理论，在合适的时候也可以加以利用，实际上简单的方法可靠性反而会更强。其次，从基本面的角度来分析大势可能出现的变化从股市本身所处的位置，以及资金面等重要因素加以分析，确定未来股市的变动趋势。如果市场资金面出现转向，如此时又不断增发新股，市场圈钱力度加大后，资金往往面临着较大压力，一旦没有增量资金进场就无法化解资金面的压力，那么，市场将会有相当大的下跌动能。在这种情况下，就要时刻提高警惕，一旦技术面有变化及时出局，类似这样的基本面分析，关键在于把握涨支撑大盘上涨或或下跌的根本因素是否发生变化，从而有效地规避市场即将下跌带来的风险。当然，做股票最关键问题在于选股，注重大势，只是为了规避不必要的损失和选择合适的入市时机，任何操作都不应该违反顺势操作的大原则，而对于资金量较大的投资者而言，市场的大趋势决定了其操作策略。在大牛市中已捂股中长线操作为主，在震荡市中则以波段操作为主，在熊市中以空仓为主，因此，成交量在逐步减少时大资金在减少操作或已经出局的可能性较大。

今天小马给大家讲一个真实的故事，这个故事听完了之后估计会让你们受用一生。我朋友小强大概在08年的时候，那个时候他在做房地产，08年大家都应该知道，受美国自带危机，深圳的房价也跌了很多，那个时候深圳南山有一套飞常好的豪宅叫半岛城邦，在当时，那里的房子2.300w买过来，当时就跌到100w了，业主都是含着泪，咬着牙，切着齿买房子的，因为亏钱割肉啊。08年很多很多人没有钱断供了，那个时候在深圳买房，开发商全是零首付的房，二手房就更狠了，二手房的条幅是这么打的，房子免费送给你，月供你带走就行。就是只要帮我月供房，直接免费过户一分钱不收，因为房子买回来500w，今天房子已经跌到200w，他还欠300w的月供。估计很多人的想法就是不要了，反正我也供不起了。就在这个时候有一个客户，一个很有钱的女士，他在小强手里买了17套南山半岛城的房办完手续以后，我朋友小强就问她：白小姐，你看你这，现在这房价你买这不是亏了么？这个时候白小姐说了一句话：“谁说的？房价跌了我不卖就不叫亏，总有一天会涨上来的”。当时朋友小强在白小姐说出这句话的时候也是没有听懂，也并没有放在心上。但是就在这个时候，朋友小强家里出事了，小强的老婆是做股票做金融的，正在腰斩呢，这个时候朋友小强心里也很着急啊，小强老婆当时合计着割肉卖吧，再不卖又亏了，当她要卖的时候总是觉得对不起小强和她这么多年的心血，钱都交给了她，她又给整没了，当时小强老婆很愧疚，小强当时也是怕老婆太内疚了就安慰她,他说亲爱的，谁亏了？亏了咱不卖咱就不叫亏，总有一天咱的股票会涨上来的。当时买房子的白小姐说的那一句话浮现在了小强脑海中，小强当时跟我讲，他这句话是纯属安慰他老婆，并没有什么别的意思，结果他老婆一听，哎？我老公说的很有道理，我不但不卖了我还要补，我要拉低一下我的成本价，然后，每次一跌小强老婆很开心表示没事，补偿就行了，再跌再补偿。再跌再补偿。然后过了一年，09年来了，你们都应该知道，09年深圳的房价翻了2倍多，就一年时间，08年的一个小微调，09年刷的一下就涨起来了，当时在小强手里买南山半岛城邦的那个白小姐，1年时间净挣了将近6000w，当时朋友小强就惊呆了，，小强心想这一定是一个高手，就开始虚心向白小姐学习，每当白小姐看房的时候，小强表示，要看什么房都帮，不收取你一分的佣金，但是你要教我怎么投资。这个时候白小姐开始讲了你知道为什么买房子的人会亏钱么？小强回答道不知道，白小姐说，如果买房的人不是企业家，他是拿自己的存款去买房子，他就要承担月供的压力，一旦市场下跌，他的工作没了，月供断了，他就没有现金流了，他必亏他挺不住。可能他知道房子是有可能涨的他也挺不住。白小姐跟小强说，小强啊，你说深圳的房价会跌，我问你08年金融危机，那个美国的房价跌成什么样，现在美国房价远超08年最高水平，97年香港金融风暴，香港房价跌到什么程度？现在香港房价也已经远超当时的最高水平，现在香港房价已经变成全球最贵了。这确实是事实，长期来看房价会跌，但其实是会涨的。为什么，因为人口越来越多了呀，地球也就这么大呀。而且我买房子压根就不为差价而投资，我为现金流而投资，我房子租出去我租金回报率都够了，它跌不跌跟我没关系啊，这回朋友小强是真的学会了，他那个时候明白了，投资房子最专业的不一定是那些扣扣惧道装的自己很专业的投资顾问，而是那些真真正正的投资客，他们才是最专业的，给你建议的那个经纪人，他都穷困潦倒，你还听他的？无独有偶就10年了，小强老婆有一天很兴奋，对小强说，亲爱的你太棒了，太厉害了，你简直就是天才，当时小强懵了，他自己都不知道是什么情况。小强老婆说，我股股票涨了，我幸好没卖，我不但没有卖我还听你的补偿，不但咱们的资金全回来了，我还赚了，老公你说的是对的，当时小强都忘了自己说了什么，不是你说的吗，亏了咱不卖咱就不叫亏，总有一天咱的股票会涨上来的。那一瞬间，小强就明白了。我给大家举个例子啊，如果你知道100w，你借了20w去炒股，你投了120w在里面，一旦股票亏了你心里肯定承受不了，你会着急你会割肉你就会亏钱。如果股票会跌，但是我有一个亿，我只拿100w去炒股，他亏不亏我也不在乎啊，反而他就涨了起来呢。所以今天小马写出这篇文章的意思就是亏了你不卖，你就不会亏。欢迎各位留言评论，关注我每天一起了解更多财经资讯。

证券行业是股市的先锋，由于除了行业本身与股市运行的特殊关系外，还承担着托指、救市的任务，所以我认为真正了解股市的第一步就是了解证券行业。证券行业，简称券商，也就是证券的中间商、交易商的意思，所以老韭一般讲证券行业的时候都会简称券商。在美国等地统称为投资银行，简称投行。01券商的存在意义大家知道，任何一个行业、任何一种商业模式能够长期稳定存在的，那必然有它的核心意义，也就是说这种形式的商业解决了至少到目前仍然存在的社会问题。券商也不例外，目前来说，券商的核心意义主要是两个方面：1、把投资人和交易所勾连起来；2、把上市公司和交易所勾连起来。如下图（此图仅代表券商的存在意义，不是对业务流程等的说明，所以对于中登登记公司等信息不必体现）其实在资本市场最初的时候是没有券商这个概念的，人们买卖股票就是直接去交易所一手交钱一手交票，后来买股票的人越来越多、这个市场越来越大，这种现场一手交钱一手交票的买卖模式显然不能满足大多数人的需求，而且位置上距交易所远的人基本上也没什么参与机会，为了解决这个问题才出现了券商的雏形。如果大家看过华尔街之狼的话，影片里有一种场景出现地特别频繁，就是投资人们通过给股票经纪人打电话委托买卖股票，在互联网出现之前，这是股票交易的常态。之后因为行业规模越来越大、各种黑幕信息、操控股市行为、投资者对上市公司不了解等等的情况已经影响到社会，所以执政者要求公司上市必须经过第三方机构审查辅导，向投资者还原信息，所以才有了我们如今看到的券商、会所、律所、评估机构等在公司上市时的身影。以上咱们大致介绍了券商这个行业的由来和基本业务的兴起原因，希望有助于大家理解券商的商业本质，即：从上市公司到投资人之间的桥梁。02券商的业务矩阵由于行业的发展，券商内部又衍生出了多种业务，传统的有四大类：1、经纪业务即为投资者提供买卖股票通道、同时收取佣金的服务，说白了就是咱们平常买卖股票时交给券商的佣金（也就是券商起源的业务）。2、投行业务即为企业方提供融资渠道的服务，起源业务就是上市辅导，后来又衍生出债券、增发、重组等业务，这类都属于投行业务。3、资管业务就是帮助客户进行资产管理的服务，比如投资股票、投资债券、投资衍生品等等。和基金公司的本质区别基本相同，就是帮人管钱。4、自营业务券商自己的营业部用公司自有资金买股票或买其他金融产品的业务，收入就是投资收益。除了这四大业务外，很多券商还衍生出不同的细分业务，比如股押业务、融资租赁业务、新三板业务、甚至还有风险投资业务。但总的来说，目前国内大部分头部券商的主要收入来源还是传统的四大业务。以2020年半年报中收入规模最大的二十家公司举例，除了部分公司由于财报统计不全面导致其他收入规模太大的情况，其余只要是收入统计全面的基本上大多数收入都是由四大传统业务贡献。03券商的业务逻辑上边，老韭给大家说了券商的主要业务类型，同时也说明了券商的主要收入来源就是经纪业务、资管业务、自营业务和投行业务。接下来咱们说一下四大业务的商业逻辑。经纪业务：经纪业务的主要收入来源就是股票交易佣金，所以开户人越多、交易越频繁，股票佣金就越多，那券商经纪业务收入也就越多，这也是为什么说牛市里券商永不缺席的原因之一，因为牛市里交易是相对频繁的。另外，股市推出T+0制度也是这个道理，因为T+0相比T+1制度日内交易会更加多一点，整体交易佣金就会多一点。自营业务：自营业务的收入来源就是投资收益，所以这部分收入其实是和市场的牛熊挂钩的，因为牛市的时候投资赚钱效应较好、熊市时则相反，当然这也是牛市里券商不会缺席的另外一个原因。资管业务：资管业务的收入主要是向客户收的服务费，也就是说这项业务的核心在于客户的留存和挖掘，这项业务当然也受牛熊影响，但相对来说，没有经纪业务和自营业务受牛熊影响大。投行业务：投行业务的收入主要是服务费+提成的模式，比如做一个IPO项目，除了固定的服务费外还有按照融资规模划分的提成费用。这个业务当然很受客户资源的影响，但从整体情况来说，大家的资源都是相对恒定的，那这个业务的如果要出现一个大的突破的话，最大的影响就在于资本市场的门槛有多高，这也是说注册制利好券商的核心原因，因为上市便容易了，上市的公司数量就多了，那券商的投行业务收入也就多了。目前来说，券商行业和其他行业最大的不同就是同质化相当严重，也就是说几乎每家券商的业务和提供的服务都是一致且基本没有什么差别的，所以这也是券商大多数情况下不需要看个股只要看板块指数就OK的原因，因为大多数情况下券商个股是同涨同跌的，而它们同涨同跌的核心原因就是券商公司的业务和服务没有明显差别。另外提一句，当前券商板块基本可以说是东方财富是一类、其他券商是一类这样的状态.04券商的非业绩表现——“调指数”行情根据以上的业务逻辑，我们大致可以明确，券商想要出现业务提升预期，基本就一种情形，就是出现牛市，因为券商收入最大的经纪业务和自营业务几乎是完全受市场牛熊的影响。而至于投行业务方面，一方面是投行业务收入在券商整体收入里边占比太小，另一方面则是由核准制变为注册制这种从制度方面降低上市门槛的行为恐怕也就只有这么一次，所以老韭认为不应该在我们讨论范围之内。除这种因业绩变化的机会之外，还有一种是“调指数”行情，其实对于券商来说“调指数”行情才是更加主流的行情。所谓“调指数”行情简而言之就是通过券商板块的涨跌影响指数的涨跌。当然这种行情的出现主要是官方选择之后的一种效应。简单来说，券商在之前的行情中多次扮演救市的角色，久而久之，市场投资者就认为券商能够起到引领市场的作用，而券商也因为一直被选择成为官队的代表并确实影响到了指数，结果就是这两种逻辑的磨合转化最后导致券商真的成了市场的先锋。券商的调指数行为分为两种，一是抬指数、二是救市。抬指数很好理解，就是希望指数走出一个范围进入下一个阶段，从而对整个股市的心理、流动等方面起到一个承接作用，比如去年7月份的券商暴涨就是标准的抬指数行情。大家可以仔细观察，在7月那拨行情之后，券商基本就逐渐消失在人们眼中了，整体也进入了缓慢的下滑通道中。但大盘在去年7月之后可以说是改头换面，整个指数完全进入了良性上升通道、成交量相比7月之前也是明显放大，所以我们可以说券商的抬指数行情不仅仅是抬一下位置，更是抬一下人心、抬一下流动、整体调整一下行情。而救市就更好理解了，通常发生在股市情绪恐慌、下跌严重时，最极端的例子就是超级熊市时的救市行为，比如2015年，这个大家都可以直接百度到，所以老韭就不多说了。总而言之券商由于自身业务的特殊性（业绩与市场牛熊高度挂钩）、本土券商的特有性（本土券商大部分都是国企）、资本市场资金通道性（救市资金通常由汇金公司、证金公司等转到券商）等原因导致券商在资本市场的角色已经脱离了一个商业公司的范畴、添加了更多的上层意见和下层情绪、最终成为我们每个进入股市的人的首门板块研究课程。好了，这篇文章就到这里，感谢大家耐心观看。未来，老韭会帮助大家学习怎样研究股票，老韭也会根据不同时机推出系列课程帮助大家在股市中快速晋级。——授人以鱼不如授人以渔，如果您有所收获，请点个赞，老韭感激不尽！

实际上我是最不喜欢写每天的盘面分析的。我经常是看了行情后无话可说。因为我深知每天的行情涨跌并不重要，没有什么可研究的。一年中重要的时间点没有几个，绝大多数时间的行情波动都是没有什么分析意义的。我在股市25年从来就没有见过通过每天分析盘面赚到大钱的人。因为这样的人肯定不会有大格局。股市里只有具备大格局的人才能赚到大钱。今天，我就聊下股票投资的大格局，我称为股票投资的上策。我喜欢的投资方式是买入几只股票，然后就不用管它了。无论行情如何牛熊变化，十年、二十年后这几只股票涨个几十倍、几百倍就好。我认为这才是投资的最高技巧——符合圣人老子的"无为而无不为“的思想。“治大国，若烹小鲜”。炒股票也简单：选几只好股票，然后长期拿住就可以了。但是绝大多数人都做不到这两点。因为选股和持股都很困难。有个炒股刚两年的股民说自己要持有某股票10年以上！我告诉他：你这些话要等你真的做到了持有股票10年以后再说！你现在说持有10年有点早。投资的大格局其实就是从产业发展来看待股票市场的长期走势。从这个角度看最具有长线投资价值的股票肯定是医药、消费、高科技三大行业。这三大行业无论是国内还是国外，无论是过去还是未来都是长线牛股的大本营。几百倍、几千倍的大牛股大多出自这三大行业。持有这三大行业的股票，完合可以无视行情牛熊，股友们完全可以通过长期躺赚而实现财富自由。但是选股却困难重重。特别是医药、高科技行业的竞争非常激烈，选股的不确定性很高，风险很大。医药和半导体、人工智能这类的行业的上市公司业绩波动很大，优胜劣汰充满不确定性。我建议最好是投资相关行业的基金。这样自己的投资生涯才会走得很稳。我自己就持有一些医药行业基金，放弃了在医药行业股票上的选股行为。投资于这三大行业的指数基金才是股票投资的上策。既可避免选错股票，又可收获良好的长期投资收益。最重要的是不用劳心费力去选择和研究股票。其实选择基金，就是作投资战略层面的选择。你是老板、董事长，你做长期战略的大方向选择，其它就交给基金经理了。当然这需要你知人善任，找到一个能执行你战略意图的基金经理或基金品种就够了。然后你每天就可游山玩水，实现无为而无不为的目标了。下面聊下股票投资的中策：中策就是需要耗费很多精力和时间，但是从几十年的长期看最终依然不一定能取得良好效果的策略。中策就是自己选股，适合有一定投资能力，又喜欢在投资上自己亲力亲为的人。像巴菲特当下的股票投资就属于中策。芒格和巴菲特两个九十岁左右的老头，偏喜欢自己亲自选股。结果近10年，两个人的投资收益跑输大盘指数。我不是说他们水平不行，我是说选股的难度从长期来看是非常巨大的。就是他们这种 世界级投资大师的水平也保证不了能一直能战胜指数。选股是非常困难的。我们以消费行业的选股为例：消费行业虽然是普通股民最适合的投资区域。但是选股也非常艰难。消费行业包括必选消费和可选消费。食品、饮料、服装属于必选消费，也就是生活离不开的。可选消费包括家电、影视、旅游等。消费行业的选股实际上也并不比高科技行业容易多少。因为绝大多数的消费细分行业的投资前景都很一般。以商业零售为例，它虽然属于消费行业。但是由于受线上电商的冲击，零售百货业大多前景不好。现在能支撑住的零售业龙头比如王府井之类的，也在艰难的进行转型。这个转型的风险也是很大的。免税概念龙头中国中免现在虽然业绩如日中天，但是这种政策壁垒带来的业绩红火，是最担心未来政策变化的。家电行业虽然也是属于消费行业，但家电行业与地产的关系很密切，地产是当下国家政策打压的对相。而且家电行业也时入了一定的增速放缓期。止前只有小家电行业增速较快，小家电的龙头有苏泊尔、小熊电器、九阳电器等。目前看只有苏泊尔的未来发展确定性大一些，但是它的估值也真的很贵。纺织服装行业并不是一个好赛道。竞争太过惨烈，二十多年来国内就没有几家能站住脚的。A股当前这个板块几乎没有出长线牛股的希望。消费行业里的文化传媒行业，看似不错。但是这个行业受经济周期的影响太大，很难出现长线大牛股。农林牧渔这个行业是造假的高发地，就是专家也很难鉴别财务报表的真假。 这个行业里猪肉生产和加工应算是一个特别的存在，这里可能会出现长线大牛股。双汇和牧原有长线大牛的模样。有人认为速冻食品是一个很好的行业，但是这个行业有个死敌——美团外卖。所以我对速冻食品业的业绩增速也是存在疑虑的。消费行业里还有餐饮行业和旅游行业，我在A股市场25年没有发现这两个行业有一家能做大的。这是由于它们的盈利模式不好，天花板很低。调味品行业是不错的赛道。因为调味品会使人形成口味依赖性，像海天味业、恒顺醋业都是很好的长牛股，只是当下股价也太贵了。消费品行业里最好的赛道其实还是白酒和啤酒。虽然国人近年来的喝酒量在下降。但是喝好酒、高档酒的量正在上升。酒类正在迎来消费升级。未来白酒和啤酒依然有极大概率会跑出长线大牛股。还有定制家具、卫生用纸行业也是不错的潜伏大牛的行业。坐在定制家具上，喝着白酒喝啤酒、吃着猪啼，用着纸巾----。这种生活怎么样？这种生活肯定能持续几十年吧？只是我最看好的这几大行业的股票当前估值都较贵。这使人们失去了买这些股票的勇 气和兴趣。即便我们投资了上面那几只最有可能在未来成为牛股的股票，但是它们在未来10年能否保持行业领先，依然是无法确定的。我们在实际投资里依然要做股票投资组合，以防止错判。下面，我再说几句股票投资的下策。那就是买机械制造、有色金属、建材这种周期性较强的股票。这些股票很难出现十年以上的长线牛股。但是它们的股价在当前还是很便宜的。如果，股民有做好行情波段的能力，买它们一样是可以赚大钱的。只是能做好行情波段的人也很少。绝大多数人做波段最终都套死了。总之，上策对投资者自身投资能力的要求最低，长期看风险最小，且收益也最稳定。这是最适合广大股民的。但是人们一般都讨厌这种投资方法，因为看似方法太简单，赚钱太慢了。下策对投资者能力的要求最高，收益也很难稳定。但是却是人们最喜欢的投资方法，因为虽然风险大，但收益看起来更高。这就是圣人说的——大道很平坦，可是人们喜欢走小路。

随着人们投资、理财观念的转变，越来越多的用户开始专注“股票市场”，但很多小白用户不知道什么是炒股，也不知道该如何操作，本期文章结合个人经验，以及行业流程，说说什么是炒股，以及该如何进行操作。炒股是通俗的说法， 叫做“股票交易”更为合适，参与者通过证劵市场买入或卖出来赚取利润差额，获取利润。股票的价格会根据市场行情的波动发生变化，受到资金流动、公司财报、舆论导向等影响。另外，在股市里还有护盘、砸盘这一说，就是利用大量的资金高买低卖或者高卖低买。股票交易的操方式没有想象中那么简单，但也没有那么复杂，股票市场的交易是分层级的，用户想要参与股票买卖，就必须要在证券公司账户，然后办理账户卡、资金账户，开通网上交易业务、电话交易业务等有关手续，然后再下载证券公司指定的网上交易软件，就可以参与炒股了。股票的交易需要银行账户与证券公司的账户捆绑，先将资金通过银行账户然后再通过网络交易系统或电话交易系统，将钱转入证券公司的资金账户。另外，股票市场是分层级的，像初级发行市场属于一级市场，当资本需求者将证券“首次出售”给散户、大户而形成的市场，就叫一级市场。市场的参与者一般是投资银行、经纪人、证券自营商等等。当这些股票在散户、大户之间，通过证券公司进行交易、流通，也就是买入、卖出时，会形成“二级市场”，也就是所谓的“有价证券交易所”。而对于散户来说，参与的就是二级市场，去证券公司开户，然后存钱到银行账户内，再通过证券交易系统将钱存入证券交易账户，然后选择其中一支看好的股票，进行买入或卖出操作即可。

大家好，我是老韭，一个比普通散户多学了一点专业知识、多经历了一些账户起伏的老散户。随着科技的发展，现今全球股市的热门投资方向主要集中在成长股方面，但很多人对于成长股只是知其然而不知其所以然，今天老韭给大家整体梳理一下关于成长股的认知方法。在股市中，如果按照股票属性进行划分的话，老韭认为大致可以分为蓝筹股、白马股、成长股、周期股、夕阳股、托指股（即券商股）和概念股七种。其中周期股和托指股老韭之前已经有过描述，剩下几种老韭会在近期逐个儿写一遍。01如何认知成长股？成长股的意义不言而喻，即公司处于高速增长下的股票，但在实际操作中，成长股的核心在于未来仍能保持同样的增长速度，甚至可以超过当期的增长速度。所以，对于成长股的认知，首先要搞清楚一点：成长因子。什么叫成长因子呢？简而言之，就是公司增长背后的原因，这个原因可以是行业的变革、产品的更新、技术的拓展、上下游的替换等等。但有一点前提，就是这个导致公司增长的因素是未来可持续的，而不是短期内的一些偶然事件导致的，很多朋友看到某些公司发了个业绩报增长幅度很高就直接建仓，结果亏得一塌糊涂，就是因为没搞清楚成长因子。比如，去年疫情爆发，很多口罩生产商迎来机会，短期赚钱能力暴增，但这种增长缺陷太大，首先增长基数低，即疫情前买口罩的人少，买的人突然多了，增长幅度显得高。其次覆盖性强，一个疫情几乎让所有人都戴上了口罩，再往后就没什么增长速度了，而且疫情逐渐平稳，大家换口罩的频率降低了很多。最后，行业门槛低，甚至可以说没什么门槛，基本上只有有钱都可以跨进来干这个事儿。所以，即便这些公司因为疫情原因在2020年取得了很好的成绩，但连续成长性不高，比如去年著名的妖股道恩股份，20年的年报确实好看，但股价在去年3月之后却没什么表现，核心原因就是没有成长性。道恩股份第二个要关注的是成长速度。什么是成长速度，其实就是在成长因子的影响下，公司的平均成长速度，说到这里可能有很多朋友就自然而然想到了净利润的增长速度，这其实是不太准确的。因为净利润的构成是这样的，营业收入、公允价值变动损益、投资收益、资产处置收益、其他收益、营业外收入，这里老韭不妨写出净利润的计算方式，会计专业的同学应该可以很轻松背出：所以，在看一家公司是否具备成长性的时候，净利润是失真的，那么靠谱的指标自然就是营业收入了，因为这个指标完全代表了一家公司业务的增长。同时，对于成长股，老韭建议可以再关注一个指标，就是资产，因为资产的增长代表公司在不断扩产，这也非常符合成长的调性，但要注意区分净资产和负债，如果总资产增长的背后全是负债的增加，那就要重新考量了。第三个要关注的点是成长基数。成长基数，简而言之就是成长速度的基准，说白了就是公司规模，比如腾讯这种体量的公司，虽然干的都是有想象空间的业务，但体量太大了，你让他来个收入翻倍的增长，恐怕是马化腾都得说no。当然，老韭可不是说人家腾讯不好，那么大的体量，在2020年还实现了近30%的收入增长，简直是“丧心病狂”。老韭只是就事论事，一个小规模企业对企业成长因子的反映会更加强烈，资本、产量、市场等要素的上升空间大，因而成长条件较优越，有句话说船大难掉头，在企业经营层面就是公司体量越大可控性越低，相比其他成长因子，企业管理的影响更大，说到这里就更得夸一下腾讯的管理层了，真的是棒。当然，老韭可不是说大家买股票就往小盘股里买，而是说在外在条件有望促成某个行业或领域高速发展的情况下，一些具有核心竞争力的小盘公司成长的空间要更大一些。第四个要关注的点就是成长预期。预期这个概念，老韭已经讲过很多遍，这儿不多说。什么是成长预期呢？简单来说就是公司未来的可成长规模。比如某公司现在收入1千万，经过对成长因子的分析，预计公司会成长至1亿规模，那这个时候的公司股价就会出现大涨，直至涨到可以匹配1亿规模的股价，通常来说这个预期越明朗，用时越短。相反，如果这个预期比较模糊，就会出现断断续续的波动，然后由业绩逐步验证成长预期，再传达至股价方面。所以，有时候预期太明朗不见得是好事，因为直接一字板会让大部分人抓不住机会。典型的就是以前的那种借壳上市的股票，原因很简单，本来一家公司整体表现就那样，突然有另外一家公司和它发生资产置换，这个壳子底下已经换成了另外一家更优秀的公司了，那这种预期就相当明朗，一字板也就顺势形成了。02收益越高风险越大尽管成长股通常有较高的收益区间，但风险也一样高。一句哲理，收益与风险相伴。原因很简单，成长股的一切都发生在未来，而未来是不可控的，是不确定的。一旦踏错节奏，后果也不是一般人可以承受的。关于成长股的风险，主要分为两种。第一种就是成长因子不连续比如某公司因为产品改良受到用户欢迎，但忽然有一天另外一家公司研发了更好的产品，而这家公司因为产品更迭速度没有赶上从而失去市场，成长因子不再具备成长动力。还有一种是成长预期不达标就是说本来在现有成长因子和成长基数的情况下，成长速度会出现70%以上的增长，但到报表出来时发现成长速度只有40%，这就属于成长预期不达标。当然，此外，其他一些常规风险，成长股也并不能避免，比如宏观衰竭、战略失误乃至财务造假等，老韭在这里就不多说了。好了，这篇文章就到这里了，感谢大家耐心阅读。未来，老韭会帮助大家学习怎样研究股票，老韭也会根据不同时机推出系列课程帮助大家在股市中快速晋级。——授人以鱼不如授人以渔，如果您有所收获，请点个赞，老韭感激不尽！

来源：金融界网　　金融界网4月15日消息，美国无法盈利的科技公司最近表现优异，但它们可能会对希望战胜大盘回报率的投资者构成威胁。 　　著名Bernstein 科技分析师Toni Sacconaghi周一发出了警告，他告诉客户，很大比例的无法盈利的科技股可能会在未来几个月让一些投资者措手不及。 　　Bernstein 分析了过去50年中无法盈利的股票。该公司发现，在成长股受青睐的同时，无法盈利的科技公司可以跟上大盘的步伐，甚至略微超越大盘。 　　但分析师写道，如果投资者的口味发生变化，或者一家公司多年来未能产生收入，这种情况会迅速恶化。 　　"今天，超过三分之一的无利可图的科技股今天以收入的15倍进行交易，我们最近的研究指出了这批股票有意义的历史表现不佳和低命中率，"Sacconaghi写道。"我们最近对市销率15倍的科技股的分析表明，它们的历史回报率非常差。" 　　Bernstein 表示，它越来越担心估值最高科技股——也就是那些估值在前五分之一，价格和营收之间距离最远的科技股。 　　这对于华尔街一些股价高飞的、投机性和基于动量的交易来说，可能意味着坏消息，这些交易在过去12个月里占据了交易的主导地位。 　　"持续不盈利的科技公司通常表现不佳，"Sacconaghi补充道。"我们还研究了远期3年到5年之前3年每年都不盈利的科技股——当然，这是一个比较有限的样本集——发现回报率很差。" 　　该分析师筛选了市销率在15以上的不盈利的科技股，以便更好地告知客户，如果他们认为历史可能重演，他们应该对哪些股票采取额外的预防措施。 　　他的研究显示，Snap（SNAP）、Pinterest（PINS）、CrowdStrike（CRWD）和Palantir（PLTR）等热门股票都符合标准。作为参考，这些股票在过去六个月分别上涨了约130％、89％、41％和155％。 　　以下是其他一些市销率超过15倍的不赚钱的科技股。

一个故事看懂股市的本质：从前，在一片广阔的大草原上，有很多只母鸡。他们，吃着火锅唱着歌，吃着青草下着蛋。但是，母鸡们又不愿意像这样日复一日的吃草，下蛋。于是1：股票的产生一天过去了……于是，猴子的50张母鸡券就被称为“股份”，而猴子的1000块钱投资，就叫“按20倍市盈率入股”。啥叫市盈率？就是母鸡券的价格除以每年可以领到的鸡蛋，也可以理解为多久“回本”。这个数字，越低越好。2：股东的权益一年过去了……又过了一年……没过多久，聪明猴投资母鸡的事儿在动物圈传开了。于是，动物圈的第一次股权交易发生了，而单张母鸡券的价格，也从20元，上浮到了22元。这就是股价上浮的原因之一。3：市场的形成从此之后，动物圈算是炸窝啦~~各种动物都蠢蠢欲动，尤其是那些安安稳稳下蛋的母鸡们。而母鸡必须在老虎家做体检，登记所有信息，方便动物们深入了解母鸡；另一方面动物们也容易找到自己的交易对手，这样傻傻的犀牛大象也毫不费力就可以买卖母鸡券了！4：股价现在我们来做个大胆的猜想！那么在许许多多个夜晚，什么都没有发生，还是原来的母鸡，还是生普通的蛋，为什么母鸡券还是涨了跌了？原因很复杂，或许是猴子认为母鸡会变胖，或许是因为猩猩想娶媳妇儿急需用钱。但无论什么原因，母鸡券的价格上涨或下降，母鸡都得不到任何直接的好处或坏处。还是原来的母鸡，还是生普通的蛋。而股价，有时候跟母鸡本身，并没有什么关系。看看下面几个问题有没有在困扰你：1.股价的涨跌是怎么形成的？2.如果股价涨很多，大家都赚钱，那我赚的谁的钱？3.我买的这家上市公司基本面特别好，但为什么就是不涨？4.资金流入流出是什么意思，为什么很多妖股大资金流出，股价还能涨？5.公司上市后，股价和上市公司有什么关系？……以前我以为新股民会不理解这些问题，后来我发现，很多炒了多年股的老股民也被这些问题困扰，只是怕问题“太弱”，不好意思提问。这些问题虽然“很弱”，但这是股市的根本，因为大家没学过基础的金融知识理论，股市的根本逻辑和原理都没弄明白，所以才会产生这类问题，但不用怕，我会用最通俗的话把股市的本质讲清楚。股市的本质其实就一个字——钱！金钱的游戏理论上，如果有资金持续的买入一家公司，一直拉动它的股价，那它的股价可以上一千、一万、一百万、甚至一个亿。股价的高低跟基本面并没有绝对的关系，再好的公司，没有资金关注，股价也不会涨；再垃圾的公司只要有资金买，也能一飞冲天。那有些人会问了，既然这样，中国资本市场有那么多钱，为什么连个千元股都没有？是的，股价为什么不会无脑的涨到几千几万。其实股价涨到多少并没有任何实际的意义，只是账面价值，只有账面盈利；卖出去套现后的价值，才是实际价值，才会产生实际盈利。这跟很多地方的房价有价无市是一个道理，高价到没人接盘，所有的盈利都没有任何意义，想兑现成真金白银，只能降价销售。 而我们投资要看的是实际收益，不是账面收益，账面虽然有收益，但没人接盘卖不出去，那跟“死钱”没有区别。理解了上面的基本逻辑，我们开始回答本文开头的问题。首先，股价为什么涨跌？股价涨跌的原因很简单，就是上面我们说的根本因素——钱——推动的，具体怎么办到的，跟着我的思路走。股票的成交方式可以分成两种，主动成交和被动成交。主动就是以卖盘的价格买股票，以买盘的价格卖股票，可以直接成交；被动就是以买盘的价格买股票，以卖盘的价格卖股票，俗称挂单，无法立即成交，只会把你的委托单挂上去，等待有主动成交与你达成交易。举个例子，如下图：假如此时你特别看好该股票，用8.59元的价格买入，其中会有302手立马成交，股价此时就是8.59元；但如果你的资金量较大，那就要用更高的价格买入，才能立马成交，比如如果用8.60元买入该股票，则至少能成交1386手股票，此时的股价就是8.60元。所以股价的上涨就是主动买单推动的，下跌就是主动卖单推动的。这也是资金流入流出的原理！大家不要觉得资金流入了，就是买股票的远远大于卖股票的。其实买卖双方的成交永远是等量的，有卖的你才能买进来，所以资金流入只能说明该股票更多的人喜欢主动买入，容易推动该股上涨，但如果抛压很重的话，代表主动性卖盘很多，即使主动买盘也很多，该股票也有可能下跌。这就是第4个问题的答案。第2个问题总有很多人想不明白，因为很多专家说股市是零和博弈，为什么大牛市，股票都涨，所有人都赚钱，那谁亏钱。其实这还是逻辑问题。我们看涨跌，要看实际盈亏，而不是看账面盈亏。实际盈亏是你在卖出手里的股票后，最终确定的盈亏，是已经实际造成的盈亏，这个时候盈利才是真的盈亏， 你赚的钱就是买你股票那个人的钱 ，也就是所谓的“接盘侠”的钱，接盘侠手里的股票如果能继续涨，最后有人接盘，那么他也会赚钱。这就是上涨为什么需要放量的原理，因为股价越长越高，需要支撑的资金量也会越来越大，所以必须得有更多的资金支持，更多的接盘侠出现，才能保证股价继续上涨，不断有资金进场当接盘侠，我们才能持续不断的退场，形成真正的盈利。所以不要被账面盈利误导，实际盈利才是我们要关注的，才是最重要的。相信说完上面这么多，第3个问题很多人应该能自己找到答案了。基本面的好坏不能决定一只股票的涨跌，基本面好的股票拿着更稳妥，长期的投资价值更高，这个毋庸置疑，但没有资金青睐的话，它依旧不会涨，甚至很多基本面特别优质的股票也能有50%以上的下跌波段，这都非常正常。第5个问题也是很多股民的心病，说白了这几个问题都是逻辑问题。有些人说股价涨是不是公司也赚钱啊，这种是典型的逻辑错误。股价和公司盈利是两件事。股价涨，如果公司有股票，那它账面上一定是赚钱的，如果兑现出来的话，就是盈利；但如果不兑现，其实也只是账面利益。所以上市公司IPO是为了融资，但融资完事，把股民打新股的钱给了上市公司以后，上市公司的此轮融资就完事了，未来再想融资就只能定增、配股等等，上市公司用股权换资金，用资金去发展壮大，同时股民因为获得股权，也能有分红收益。一个人从亏损到盈利的股市操盘策略1交易的一个原则解决两个问题这个原则就是：买强卖弱！为什么要买强卖弱？在操作中你是不是也是在按照这个原则在做？其中原因不明白就要多想想，在这里不多做解释。秉持买强卖弱这个原则会极大的提高你的收益减少风险！第一个问题是：趋势的判断！我们都知道做交易要顺势，顺势做对的概率要大于50%，那么顺哪个势？怎么判断势以及转势？顺哪个势的问题在交易之法中以及解决，因为你确定了自己的操作周期，确定交易周期后，跟别人探讨趋势就没有什么意义了，因为操作周期不同趋势的方向可能就不同，所以别人说涨跌跟你连半毛钱的关系都没有，只要使用你自己的趋势判断标准在你自己的周期上判断明白就可以了。判断明白后就只做趋势方向的单子，这就解决了顺势的问题！当然还有趋势转折的判断标准，也是为了顺势！至于你使用什么方法去判断，什么都可以！趋势线，均线就不错，简单明了，没有什么主观判断在里面！第二个问题：走势的结构！清楚走势的基本结构之后，走势在你眼里就清清楚楚明明白白，不再是一团难解的乱麻！那么走势的基本结构是什么呢？是申？甲？由？曰？最后是曰！当你明白了日的上下是进可攻退可守的绝佳位置之后，你还会盲目的交易吗？说过了这不是秘谈，不存在说出来就不灵的问题。因为这是改变不了的本质！道是骨头，撑起交易的框架！法是经筋，联络内外，术是覆盖在外的肌肉，至此交易至完整之境！2耐心的空仓，等待趋势与时机耐心等待市场真正完美的趋势，不要做预测性介入；“时机就是一切”，在恰当的时候买进，在恰当的时候卖出。交易不是每天要做的事情，那种认为随时都要交易的人，忽略了一个条件，就是，交易是需要理由的，而且是客观的，适当的理由。如果你能避开“大洗盘”的惊涛骇浪，就能把庞大的利润带回家。只有在市场展现强烈的趋势特性，或者你的分析显示市场正在酝酿形成趋势，才能放手进场。上面都是前辈的理论，我的理解是：入场的理由有两个：1、以自己的分析方法能判定的非常确定的趋势（能看懂的趋势）。2、经过充分的测试与验证的“肯定的”入场时机信号。会空仓是祖师爷，这句话有一定的道理，空仓其实并不难，就是当趋势不具备确定性，就空仓不交易。耐心的持仓，等待趋势的完结趋势是有可持续性的。我的“想法”从来都没有替我赚过大钱，总是我的“坚持不动”替我赚了大钱，懂了吗？是我坚持不动！在上升趋势里，你的做法就是买进和紧抱，一直到你相信上升趋势即将结束时为止。能够同时判断正确又坚持不动的人很罕见，我发现这是最难学习的一件事。“顺势而为”的仓位，可能有很大的利润，千万不要轻易的“弃船”。“截住亏损，让盈利奔跑”耐心的持仓目的就是为了利润最大化，它的关键是怎么平仓。解决怎么平仓就可以解决耐心的持仓这个问题，经过一年多反复的摸索，目前找到一种方法。就是不要想着买卖到最高最低点，采用缩小时间周期，右侧出场。虽然损失了一部分利润，但可以做到持仓到趋势完结，也可以做到平仓的一致性。3提高盈利成功的诀窍市场是一个很魔性的市场，它能给人带来巨大的财富，但大部分时候给人带来的是悲欢离合，爆仓离场。今天就谈一下，做市场成功的老手都有哪些诀窍。解决以下三个问题，基本上离稳定盈利不远。1，到底什么才能最终使投资者持续盈利？2，如何才能在投资上提高盈亏比？3，小资金快速翻仓的诀窍有什么？解决这些问题，只有一个方法，就是要建立属于自己的成熟的交易系统，并将系统的成功率提高到50%以上足以，将系统的盈亏比设置为3:1，那么就可以通过特定的资金管理方式，在每10次的交易中实现稳赢的目标。要想在交易中盈利，就要对自己的交易系统要有深刻的认识和了解，要坚信自己的交易系统，拥有正确的思维方式和良好的交易态度是投资成功的前提。投资市场已经无数次的证实，80%的人是亏损的规律，任何人都不可能改变投资世界的自然法则，因为这是投资世界永恒的铁律。这并不是说股市有多么神秘有多么难，而是因为大多数人有着一种无法抗拒的天性，他怀疑自己的交易系统，正是这种致命的天性，最终导致投资的失败，而信任系统却恰恰是交易中最重要的一环。只有信任自己的交易系统，才能找到开启财富天堂之门的钥匙，能打开财富的大门。交易成功的全部秘诀：就在于始终如一的坚持自己的交易系统投资成功，不是看你的工具有多么强大和优秀，而是看你能否用好你的交易工具，在通往财富梦想的道路上，最有效的策略就是专注和坚持一个良好的交易系统，专注和坚持可以产生不可思议的力量，当你真正能做到这一点，你可以创造你自己都不能相信的奇迹。成功的交易者都有一种坚定的信念，那就是他坚信，坚持使用一个成功的交易系统是小人物成就大事业的不二选择，怀疑自己的交易系统，是投资毁灭的开始。每个成功的投资者，都有一个与众不同的品质，就是拥有正确的思维方式，严谨的交易态度，强烈的自信心，果断和面对失败永不言败的精神，即使在系统最困难的时候，他们也能完全按照系统交易，因为他们知道成功就是要有远大的目光，克服人性短视的弱点，有坚持一个固定盈利模式的耐心和信心。顺序而为，强者恒强，线上持股，线下持币做股票最要紧的就是认清趋势,这趋势是样很妙的东西,无论是做短还是做长,顺逆趋势是盈亏的关键。举一个火车的例子：趋势就象一个火车头,不管是小火车还是大火车,如果想在来路挡住它,那注定是要没命的;而如果顺势,即使上来得晚一点,至少也可以搭一段顺风车,而且还有足够的时间让人判断这个火车头是否已经停下来了(是准备回程还是加油暂且不论),这个时候你下到车站,至少心情是轻松的,旅途是愉快的。如何简易地判断趋势呢?第一，选择k线之上的个股去操作，第二：切记勿操作k线之下的个股趋势讲解例图：黄线在上，多头趋势；黄线在下，空头趋势在这里,需要补充几点判断趋势的知识点：1、运用该趋势判断法,如能日K、周K、月K结合起来通盘观察则更为准确可靠。2、此法更适合于判断中线趋势和波段操作。3、在目标横盘或震荡方向不明时,我们就离场或不介入，一定要等待趋势明朗才操作,这是运用趋势交易操作的要点，切记。4、一定要保持良好心态,切不可每日为股价涨跌而烦心,切不可见人就问手里的股票怎么样、好不好、能到多少等等犹豫不决、婆婆妈妈的话;即使是刚做,也要把自己看成是老手,严格按照本法、独立判断、相信自己,这是运用本简易趋势判断法操作致盈利的要害,切记切记。二：资金是推动股价上涨的主要影响因素我们一般会通过(下图)红色线的走势来监控主动买卖盘的增减仓方向。通俗的理解为：主动买卖盘其实就是主力。另一种理解可以把主力追踪当做判断资金趋势的指标，用于把握主力方向。一般这样判断：1、红色线向上的时候就意味着主力增仓，2、红色线向下的时候意味着主力减仓。主力追踪代表了主力增减仓的方向，那么我们当然是跟随主力进行操作，所以一般情况下主力追踪向下的股票不操作，除非超跌反弹，这一点希望严格执行，不要幻想买在最低点，往往亏死人的就是这个你认为的最低点，这一点非常的重要。再次强调，任何的主力追踪向下的股票均属于不可操作区域(超跌反弹除外)，我们只操作主力追踪线向上的股票。主力讲解例图：最后总结一句话：股市中的资金总是朝最有利的方向流动，谁掌握了股市变化的"趋势"，谁就是赢家。三：金叉买入，死叉卖出紫线下穿黄线，死亡交叉，表示卖出信号，紫线上穿黄线，表示买入信号买卖点讲解例图：1、买入的多，人气旺，股价涨，反之就跌。这时需要的是个人的看盘能力了，能否及时的发现热点。这是短线成败的关键。股市里操作短线要的是心狠手快，心态要稳，最好能正确的买入后股价上涨脱离成本，但一旦判断错误，碰到调整下跌就要及时的卖出止损。2、卖股票的技巧：股票不可能是一直上涨的，涨到一定程度就会有调整，那短线操作就要及时卖出了，一般说来股票赚钱时，随时卖都是对的。也不要想卖到最高价，但为了利益最大化，在股票卖出上还是有技巧。交易恐惧没有办法消除，但是可以用规则来圈养交易会产生不安，或者说是恐惧，实际上就是害怕亏钱，人往往会倾向于把收获当做理所应当，对失去则表现的特别吝啬。所以，你赚了一百块钱也许只会高兴一天，但是亏了一百块钱也许会失落两天。在吝啬失去的同时，更会滋生出对失去的恐惧以至于交易者谈亏损色变。正常的人都有求生欲是不可能完全消除恐惧的，也正是因为人类懂得恐惧某些东西才得以学会自我保护，从而成为地球之主。交易的艺术无处不在，除去理性的逻辑部分，剩下的就是对"度"的把握，当然也包括对市场的敬畏。从心理学上来看，人对所有负面的东西都是恐惧的，一方面交易者渴望盈利的确定性，另一方面又恐惧未知的亏损。希望与恐惧一样都是人的本能，当交易做的顺利的时候，希望之心会越来越大；当交易做的不顺利的时候，恐惧之心会越来越重。交易中，恐惧的无怪乎两个方面：一是，恐惧亏损；二是，恐惧回撤。有意思的是，大部分交易者对回撒的恐惧要远大于事实上的亏损.恐惧造成的最直接的结果就是躲避，因为害怕回撤所以有了账面盈利以后就赶快急于落袋为安；因为害怕亏损，所以不止损而导致亏损越来越大。对于交易来说，所有事情都不是绝对的，恐惧在给予交易者负面作用的同时，也会让交易者对市场心生敬畏，不敢造次，避免一些不必要的亏损。交易恐惧没有办法消除，但是可以用规则来圈养。例如图一：当你感无从下手的时候，你确实会胡思乱想的比较多。打开一幅价格趋势明显的价格走势图，首先，你会兴奋并且有些懊恼，仿佛那些错过的行情就是自己该赚的行情，然后，你会有些迫不及待，恨不得马上进场，最后，当你看到在高位徘徊的价格的时候又会变的迟疑，害怕自己买在最高点位置上，当恐惧压过了进场的冲动之后，就会以"等价格回调一点我再进场"来安慰自己，实际上是内心是害怕了，这本身也是一种对未知的恐惧，而当股价回调到位，你又不敢进了，因为你不知道还会不会涨，毫无操作标准可言，无从下手。例如图二：当整个交易过程清晰可见的人时候，对未知也就不再那么恐惧。当你学会在价格走势图上给自己标出安全范围的时候，一切是不是忽然变的明朗了？这样的位置大概率是反弹的，当你止损设置好了，你还会恐惧不敢进场吗？走夜路的时候人经常会害怕，所以，需要结伴而行，而规则就是你在亏损的黑暗中行走的那个伴。波动的随机性意味着未知，但是规则意味着明确，交易系统的本质就是用规则的确定性来弥补波动的随机性，所以，系统交易者的本质是规则交易者，规则是系统的生命线，所以，系统交易者都特别强调对规则得执行。通常来说，克服恐惧的方法无怪乎两步：第一步，分析恐惧产生的原因以及最坏的情形；第二步，制定解决这些原因的办法以及自己能够承受的最坏情形。当然，对所有的事情来说，认知才是最重要的，比如说，对于恐惧产生于价格波动的未知以及对亏损的抵触，但是对于采取什么样的办法来解决这个问题却出现了截然相反的观点。有的交易者毕生都在研究预测市场的秘籍，从古老的周易到现代高科技挨着用了个遍；有的交易者知道自己预测不了未知的市场，所以，选择用自己能承受的亏损去博取更多的盈利，这属于数学概率论的范畴。因为，交易是没有标准的人的内心展望，所以总是会存在争论，交易时间越久的交易者越不相信自己可以预测市场，这就是经验，一次的亏损不应该决定整个交易结果的盈亏，这便是格局。假设你已经知道最坏的结果是什么了，并且这个坏的结果是在自己的承受范围之内的，你还有什么可恐惧的？当你面对潜在亏损的时候，你就想象亏损是可以接受的，你可以用这些可以接受的亏损去博取更丰盛的回报，并且你有值得信任的一整套交易规则，价格依然是随机的，但在规则内就一切都在掌控，你有理由告诉自己：后面会越来越好！