研报对股票的影响

券商掌控着很轻的节奏很多股民对研报有一种天然的恐惧。觉得研报一出就是让人去接盘。其实这个说法并不完全的正确。所有的消息第一要看股票所在的位置。如果本身是低位。又是利好的研报。再结合大盘的位置。就可以去做一些小级别的追涨，如果是高位出的研报。通常要小心一些。大象起飞3400很多利多研报一出第2天都会高开。如果是低位的高开。建议大家不要过早的去卖。因为你可能错过一只大牛股的启动。等行情涨起来，你就越来越不敢追了。所以建议大家买低位股找好位置负隅顽抗，坐等趋势拉升就可以了。现在的大盘就是打不死的小强。很多个股的韧性非常的强。这两天的连续缩量。说明场内资金卖出的欲望不强。大盘有可能走上一个水上金叉的大级别行情。创业板是早于沪市启动的，沪市的模式可以参照创业。即便是这次金叉不上，往下再去调整。只能说明在涨的周期级别会更大。所以如今的大盘无需恐惧。精选优质个股。没有热度的个股很难成妖股，所以不要怕研报。选对趋势

来源：数据宝统计显示，剔除2019年以后上市股，获机构关注股近1年平均下跌10.98％，而未获得机构关注股平均跌幅高达18.31％，前者大幅跑赢后者。机构投资者关注的股票，往往也会成为众多投资者追捧的对象。数据宝统计显示，近1年来获得机构关注股数据达到1954只（以研究报告数据为统计对象），也就是说除去这些外，还有近半数个股在近1年机构未发过相关研究报告。机构发布研报股大幅跑赢未发研报股数据表明，机构关注股市场表现的确较为优秀。数据宝统计显示，剔除2019年以后上市股（以下数据均为剔除2019年以后上市股），获机构关注股近1年（2018年6月8日至2019年6月6日）平均下跌10.98％，而未获得机构关注股平均跌幅高达18.31％，前者大幅跑赢后者。其中，近1年机构研究数量超百份的58股平均跌幅仅有1.73％，大幅跑赢上证指数。三一重工、五粮液、万科A及伊利股份研报数量超过150份，近1年来股价逆势上涨，尤其是三一重工，获得机构研报数量达到205份，股价上涨47.8％。据悉，该公司在过去一年业绩良好，股东增持。在5G领域，其携手中国移动、中兴通信、华为、中国联通等战略合作伙伴共谋5G大局。除三一重工外，还有18只研报数量超百份个股近1年涨幅超10％，4股涨幅高达50％，分别是通威股份、华测检测、隆基股份及温氏股份。不难发现，这些个股几乎都涉及了一些热门概念，如通威股份受益于光伏概念，温氏股份受益于猪肉板块利好。8行业未获机构发研报数量占比超半数近1年未获得机构发研报的股票又有着怎样的特征及市场表现呢？分行业来看，1622只未获机构发研报股分布于27个行业，银行板块28股全部获关注。整体上，传统行业未获发研报股普遍居多，机械设备、化工、医药生物及电气设备未发研报股数量均超百只，其中机械设备行业高达177只。不过从未获机构发研报股占行业总股票数量的比重来看，综合行业未获发研报股占比高达86.05％，其次建筑材料、房地产、汽车3行业占比均超过55％。相反，钢铁、国防军工、休闲服务行业未获发研报股占比最低，其中钢铁行业仅15.63％的股票近1年未获得机构发研报。12只未获机构发研报股价格翻番未获得机构关注的股票，也并不一定市场表现就差。数据宝统计显示，267股近1年逆势上涨，12股涨幅翻番，济民制药、东方通信、天风证券涨幅位居前三名，股价分别上涨308.67％、274.24％、263.18％；另外，新疆交建、市北高新、兴齐眼药股价涨幅也超过100％。需要说明的是，以上个股的股价大涨与概念的炒作有密切关系。如东方通信涉及5G概念炒作，市北高新涉及创投概念、兴齐眼药股价暴涨的背后与公司新型眼药产品的研发有一定关系，4月18日，公司公告称，其生产的盐酸奥洛他定滴眼液获得药品注册批件，该产品是公司2015年4月9日提交的药品注册申请。与此同时，未获机构关注股中，155股遭腰斩，ST股居多。如*ST印纪、*ST飞马（维权）、*ST欧浦（维权）、盛运环保（维权）等15股跌幅超80％。10只未获机构关注股半年报盈利有望超去年全年随着中报预告的披露，部分未获机构关注股的中期业绩也浮出水面。数据宝统计显示，10股今年中期净利润有望超越去年全年（净利润下限，2018年度盈利），包括摩恩电气、宝鼎科技、辉煌科技等。具体来看，摩恩电气去年盈利仅有0.08亿元，而今年中期预计盈利0.44亿元，远超去年全年净利润，主要系处置全资子公司股权形成的非经常性损益所致。拓中股份中报预计盈利1.05亿元，而去年全年仅0.58亿元，中报大幅盈利系新金融工具准则影响，公司持有的金融资产本报告期公允价值变动损益预计比去年同期将有较大浮动增长。另外，富临运业、天顺股份今年中期净利润也都有望大幅超越去年全年。市场表现来看，除宝鼎科技及富临运业外，其余8股均近1年股价均大幅下跌。其中宝鼎科技股价上涨5.76％，其去年全年实现净利润0.29亿元，今年中期有望高达0.45亿元，主要系主营业务稳定增长及投资收益等所致。富临运业近1年股价下跌3.85％，跑赢同期沪指近4个百分点。声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

谁说A股没有千元股？谁说买基金不赚钱？谁说白马股不会“炸雷”？……站在年尾让我们细数一下A股2019年的十个“万万没想到”。万万没想到——贵州茅台的研报目标价赶不上股价6月27日，贵州茅台收盘站上1000元。谁曾想，在2018年的时候，中金全年连发9篇研报，调高贵州茅台目标价至925元/股。而当年贵州茅台股价最高也就刚过800元/股，被股民评论“不靠谱”。其实早在2017年11月16日，安信证券就提出过调高其6个月目标价至900元/股的观点，受到了众多非议。今年以来，贵州茅台的券商目标价格都快赶不上股价了。日前，又有券商给出1424元目标价。投资者还会质疑吗？万万没想到——基金今年真赚钱 已有706只基金收益率超过50%很多人评价今年市场是机构赚钱，散户不赚钱。截至12月27日，今年A股涨跌幅中位数是14.45%，你的收益率达到了吗？Wind数据显示，截至12月26日，在全部开放式主动权益基金中已有6只收益翻倍，在股票型和混合型基金中706只基金的收益率超过50%，只有71只基金在2019年是亏损的。兆易创新、歌尔股份、汇顶科技这些在风口的机构资金重仓股一涨再涨，结构性行情下，民间以往的“买基金还不如自己炒”的观念被打破，是偶然还是必然？万万没想到——炒股炒成科学家股市更适合理科生？想在A股生存下去，什么降准、降息、新增信贷、社融对A股的影响，那都是必会的知识点。而要想炒好股票，还需要懂得更多——年初你得懂4K高清、边缘计算、CDN、泛在电力物联网、数字孪生、网络切片、易构计算、NB-loT ；年中你得了解PCB、工业大麻、人造肉、区块链；年末还有TPMS、DRAM、封测、TWS耳机、光刻机、Micro LED……你说炒个股咋那么烧脑呢？万万没想到——近1000天的等待后是连续43个跌停板让投资者想不到的是近1000个日日夜夜等待，换来的是*ST信威复牌后连续43个跌停。连续两年净利润为负、年报被出具非标、2019年前三季度净利亏损158.58亿元……你以为故事就此结束？11月7日，*ST信威抛出一份26亿美元的海外投资计划，拟投资大热的5G基金。随后，*ST信威36天里收获25个涨停，股价翻番，是童话还是骗局？万万没想到——暴风集团公司都快没了 股价还能涨停高管全部离职、公司仅剩10余人、主业停顿、官网打不开，连办公场地都即将到期……谁能想到，这样一家上市公司，在二级市场上股价还能涨停？暴风集团曾贵为股王，股价一度高达327.01元/股，市值最高超400亿元。其旗下产品暴风影音陪伴了一代人的青春，被誉为装机必备。如今上市仅四年，便因产品跨界太大、盲目收购导致无法收场，陷入退市危机，结果令人唏嘘。真不知道，那些还在买入暴风集团股票的投资者在期待什么？万万没想到——退市的方式这么多今年以来“违法退”、“破面退”、 “业绩退”、“主动退”、“重组退”等层出不穷。其中，*ST上普选择主动退市；因面值跌破1元退市的股票有雏鹰退、华信退、印纪退、退市大控、退市华业、神城A退；因重大违法被强制退市或面临强制退市可能的股票有长生生物、*ST康得、千山药机；因业绩连续亏损被强制退市的股票有众和退、退市海润、华泽退……还有哪些你不知道的退市规则？比如股东数量太少也会导致终止上市。此外，股票成交量极度低迷的上市公司也会被终止上市。以主板市场为例，连续120个交易日(不包括停牌日)累计成交量低于500万股，可能被终止上市。万万没想到——一顿分析猛如虎 涨跌全靠特朗普？曾几何时，每每特朗普在推特上一通比划，总能引起市场情绪的巨大波动，“一顿分析猛如虎，涨跌全靠特朗普”。不过，经历了这么长时间的跌宕起伏以后，A股对这事已经有了相当强的免疫力了。而且今年以来，A股主要股指表现在全球名列前茅。截至12月27日，全球主要股指中，创业板指和深圳成指均以41.35%涨幅并列第二名，而上证综指也以20.50%的涨幅排名中游。万万没想到——竟 然还有“人造白马”白马股值得100%相信吗？现在竟有上市公司财务造假生生造出来一个“白马股”，其中最“著名”的要数“双康”——康美药业和康得新。经查实，康美药业3年虚增利润39亿元，虚增货币资金886亿元；而曾经的光学膜龙头康得新四年虚增利润120亿元，扣除虚增都是亏损。股价高位坠落，坑惨了一众投资者。万万没想到——上市公司敢暴力阻碍执法 殴打调查人员在中证君眼里，证监会检查、调查人员是 “神圣不可侵犯”的。然而，竟 然还有上市公司职员不仅阻碍执法，还辱骂、威胁、推搡、抓挠调查人员。深大通以这样不光彩的事情，提升了在A股的“知名度”，也是很奇葩。最终，深大通也得到相应处罚。公司实际控制人姜剑被处以10年证券市场禁入，其余相关人员5年禁入。万万没想到——A股有群神奇的动物A股有群让投资者“牵肠挂肚”的神奇动物们。有的能“飞天”，有的还能“遁海”。能“飞天”的叫猪仔，因为非洲猪瘟的原因，猪肉价格一路上涨。股民天天盯着猪肉价格变动，这不仅是一家子口粮问题，还得研究和猪肉股股价的联动。能“遁海”的是獐子岛的扇贝，连续五年了，虽然“死法”各异，有冻死、跑路、饿死，却每次都能死在合适的时候。不得不说，这是最有纪律、最听话的扇贝。智商被踩在地上摩擦后的股民无奈评论说：“骗我可以，注意次数”。如今獐子岛决定重点养殖鲟鱼了，这回鲟鱼们能老实点吗？来源：中国证券报

在股市投资的过程中，我们都会或多或少的看一些分析机构对某个股票的研报，但是如果你细心观察就会发现，你几乎看不到看空某个股票的研报，都是清一色的看多，最多也是保持谨慎态度，这是为什么呢？有人认为， 研究员需要从上市公司那里得到信息，然后传递给基金经理，如果说了某个上市公司不好，估计会影响跟上市公司的关系，严重影响了自己的商业模式。也有人认为，人们买股票都是为了赚钱的，所以更关心的是哪个股票涨，至于哪个股票跌相对来说并不关心。那么，即使有看空的研报也没多少人会感兴趣，甚至都不愿意多看一眼，所以这个看空的研报也就没什么意义了，自然也就没人写了。还有人认为，国内没有做空制度，例如浑水这样的公司就靠先做空某个公司股票，然后发布做空研报的方式赚钱。即便有了做空制度，能靠做空赚钱的人也并不多。以上这些理由都有一定的道理，但是我个人认为之所以没人写看空的研报，其实说白了就一句话，写看空研报，没有工资！简单的来解释一下，券商研究员（也就是写研报的人）的收入是所在券商经纪业务部门的分仓佣金，基金公司或者个人投资者通过研究员所在的券商开户交易，才能给他们券商贡献佣金。如果发布的是看空的研报，那自然是没人交易，没有交易就没有佣金，研究员的工资也就没了，就是这个逻辑。那么，如何知道机构或者券商对一个股票是不是看空的态度呢？其实更简单，没研报就是看空。就像谈恋爱，姑娘不理你就是不喜欢你，看空了。

券商机构在A股市场中，券商机构发布“卖出”评级的研报寥寥无几，但进入2019年，随着中信证券首次给予中国人保A股“卖出”评级之后，部分券商机构也开始陆续跟进，而在实际情况下，除了中国人保以及中信建投先后遭遇“卖出”评级的研报外，还有不少上市公司遭遇了评级下调的遭遇。中信证券与华泰证券分别对中国人保与中信建投发布了“卖出”的评级研报，掀起了A股市场券商机构下调股票评级研报的热潮。其中，根据数据统计，在今年3月份以来，遭遇下调评级的研报数量多达42份，这在以往的时期内，也是很难想象的。但是，对于近期密集发布的券商评级下调研报，实际上也从一定程度上获得了监管的肯定。从积极的影响分析，通过券商机构对股票的评级下调，实际上有利于发挥券商机构间接调节上市公司股票价格的作用，而在股票评级遭遇下调之后，实际上更大程度上还是在于市场的消化，意在提升市场化的调节功能。至于弊端之处，则是在于券商机构对上市公司股票评级研报的严谨性与合理性问题，有时候不排除存在间接打压股票价格的风险，甚至容易引发同行业恶性竞争的问题，或多或少扰乱了市场正常的运行秩序。实际上，从近期市场对券商评级研报的态度分析，也有逐渐回归理性的趋势。就在此前中国人保与中信建投遭遇券商机构“卖出”评级的影响，相关股票价格还一度出现了大幅下行的表现，甚至对发布“卖出”评级研报的券商机构股票价格构成直接冲击。受此影响，市场对券商评级研报的关注度一下子提升，但有存在评级研报影响力被明显放大的问题，甚至因此左右市场的实际走势。3月份至今，已有42份下调股票评级的研报发布，而下调股票评级的研报也似乎成为了新时期下的常态化现象。随着下调股票评级研报的逐渐增多，实际上也逐渐获得了市场的接受，而市场的神经也没有之前那么脆弱，似乎有逐渐回归理性的趋势。市场环境明显回暖，相关上市公司的股票价格显著回升，难免会影响到券商机构的评级变化。举一个例子，某上市公司的股票价格为5元，相应的估值水平为6倍市盈率。如果按照A股市场银行业的平均估值水平分析，这一估值状态属于比较合理的状态。但是，当股票价格出现大幅上涨的走势，但相应的盈利能力与基本面状况尚未发生显著改善的迹象，那么股票价格回升至10元的水平，其相应的估值水平已经不再那么便宜，放在同行业的平均估值分析，甚至已有高估的风险。由此一来，假如此时券商机构发布下调股票评级的研报，实际上还是符合市场预期，除非上市公司具有未知的重大利好，从中短期角度来看，投资者选择高位抛售的可行性还是比较高的。事实上，从近期遭遇券商机构下调股票评级的上市公司分析，多离不开近期股票价格大幅上涨的因素影响。例如此前的中国人保与中信建投，其曾经出现了明显的价格爆炒迹象，相应的估值水平甚至高于同行业的平均估值水平。与此同时，站在当前政策监管环境趋向于尊重市场、敬畏市场的背景分析，通过券商机构下调乃至卖出股票的评级研报来达到间接调节股票价格，为市场降温的效果，实际上还是有利于市场的自我调节，减少不必要的干预色彩。遭到下调股票评级的研报，并非缺乏有效的依据，但一份研报未必具有如此强烈的市场影响，而像之前中国人保、中信建投的价格负面冲击影响，也仅仅属于偶然事件，随着市场逐渐理性看待看空研报，上市公司股票价格对看空研报的真实反应也会趋于降温。至于遭遇下调股票评级的上市公司而言，或多或少会构成些许的负面影响，但这未必会马上形成上市公司的股票价格拐点。归根到底，还是取决于市场资金的力量，尤其是特定资金对上市公司股票价格的控盘程度。除此以外，对于部分上市公司而言，其股票价格持续上涨，且远离了核心价值中枢水平，未必意味着价格投机已经到了尾声，也许会存在不为人知的潜在利好因素，这也是券商评级研报中无法真实体现出来的内容。

近期，A股市场的成交额不断萎缩，指数持续探低，大多数个股股价也跟随回调。有分析认为，从PE（市盈率）、PB（市净率）、成交量、技术指标等多个方面来看，不少个股都呈现了底部特征。就在投资者都在盼反弹的时候，一些卖方分析师也开始为股价的反弹空间摇旗呐喊。据Wind资讯显示，8月以来发布的券商研报中，有超30只个股的目标价相较现价（注：本文中现价均指8月23日收盘价）存在90%以上的上涨空间，有的个股目标价距离现价的空间甚至有300%以上。如果分析师的“预言”靠谱，那么投资者现价买入并持有无疑可以获得丰厚的回报。虽然卖方分析师自有一套估值体系，但是能否应验还需要经历市场检验。值得注意的是，通常在这类看多的研究报告中都会声明，投资者应自主决策、自担风险。而从历史上看，预测目标价明显背离实际走势的情况也不在少数。另外，从近期的个股走势看，市场似乎对这些“钱途”诱人的个股不太买账。现价与目标价差距明显经过今年来的一轮持续调整后，分析人士认为，目前从PE（市盈率）、PB（市净率）、成交量、技术指标等多个信号来看，不少个股都呈现了底部特征。就在广大投资者盼触底反弹的时候，一些卖方分析师也开始为个股的反弹空间摇旗呐喊。据Wind资讯显示，8月以来各券商发布的研报中，有超30只个股的目标价距离现价存在90%以上的上涨空间，有的个股目标价甚至距离现价有300%以上的空间。如果分析师的“预言”成真，投资者现价买入并持有无疑可以大赚一笔，那么这样可以顺手“捡便宜”的事是否真的靠谱呢？截至8月23日收盘，根据券商的目标价计算，预估上涨空间排在前列的个股有光大嘉宝、中材国际、宝钛股份、万科A、海源机械、ST亚邦、鲁亿通、东诚药业、西部材料、滨江集团等。其中光大嘉宝的现价距离未来6个月的目标价27.1元有317.57%的上涨空间。对于这家以房地产开发为主业的公司，某券商在8月20日发布的研报中给出的主要看好理由为“业绩增长有质有量”、“地产、基金业务平稳发展”等。除此之外，近期还有多家券商针对光大嘉宝发布了看多研报，不过所给出的目标价却大相径庭，海通证券给出的目标价为“6个月合理价值区间在8.39元~10.19元”，招商证券给出的目标位为8.8元。华创证券还在日前发布的研报中称“考虑到市场估值整体回落，下调目标价至7.60元”。据《每日经济新闻》记者计算，按照27.1元的目标价算，光大嘉宝的静态市盈率接近40倍，这一估值水平明显高于当前行业平均水平，实现的难度可谓不小。8月1日，中信证券发布的一份个股研报中，预计亚邦股份的目标价距离现价有131.53%的上涨空间，而标的个股亚邦股份在随后不久的8月14日刚被戴上“ST”的帽子，主因是公司主要产能因灌南县环保整治停产，触发了《上海证券交易所股票上市规则》相关规定。在8月14日戴帽复牌后，ST亚邦遭遇连续5个跌停，而这也让中信证券给出的21元目标价显得更加遥远。实际上，在8月1日研报发布之前，ST亚邦就对涉及此次停产的相关事件进行了公告。公告称，公司2018年7月20日收到灌南县环保局的《行政处罚决定书》，而主要产能的停产时间更是始于今年4月28日。在中信证券的研报中显示，“苏北环保事件影响逐步消除，公司复产在即”是ST亚邦被看多的主要理由之一，但是在研报的风险提示中并未出现涉及复产时间的阐述。不过截至8月23日，公司仍未发布关于复产的确切公告。在8月21日发布的中报中，公司仅表示“公司部分主要子公司已按要求完成整改，目前在等待连云港市政府的复产申请审批。”另外，《每日经济新闻》记者注意到，对某地产龙头，某券商地产研究小组8月21日发布的研报中给出的目标价与今年1月研报中给出的目标价一致。今年1月，该公司的均价近35元，而经过几个月的持续调整后，8月23日的收盘价已经不足目标价的一半 。相比之下，据Wind资讯显示，自8月20日以来，已经有5家机构下调了该公司的目标价，有的下调幅度近30%。有券商研究所分析人士认为，有些分析师为了在短期内覆盖行业内的重要公司，研报发布得会较为仓促，而制定的目标价也往往会参照撰写研报时的股价，所以在市场好的时候，研报给出的目标价一般只会高，不会低。随着行情的波动，目标价也会随之调整，投资者在参考时不应只看一家机构的预测，而是要参考多家机构。“藏雷”研报的前车之鉴《每日经济新闻》记者注意到，从上述目标价大幅“溢价”的研报发布后，相关个股的走势却相对平静，有的还不涨反跌，显示市场对这些看似将带来“丰厚盈利”的个股并不买账。值得投资者注意的是，尽管一些研报会对某些上市公司未来向好的盈利前景做出看似较为客观、专业的分析，但在研报的最后，券商都不忘提示风险，和作出相关免责声明。例如上述对光大嘉宝的看多研报的最后，除了有对公司“规模扩张不达预期”的风险提示外，还在“重要声明”中有这样一句话“投资者应自主作出投资决策并自行承担投资风险，据本报告做出的任何决策与本公司和本报告作者无关。”也就说，研报中无论如何“画饼”，但投资者读了研报后买入，风险须自担。此外，过往一些“藏雷”研报也应引起重视。今年A股的最大“地雷”非ST长生莫属，其因疫苗造假而面临退市危机，引发股价连续28个“一字跌停”。据Wind资讯显示，今年来，方正证券、东北证券、财富证券、西南证券四家券商均在上半年发布了看多的研报。其中方正证券在5月13日的研报中把ST长生未来半年的目标价上调为31元，主要理由是“考虑公司核心品种维持高增长、四价流感疫苗上市进度顺利且业绩贡献有望超预期，我们上调公司2018年~2020年盈利预测。”而从现实情况来看，这一目标价过去从未达到，很可能未来也无法达到了。其他三家券商给出的目标价也都在20元以上，总之价格都高于研报发布时ST长生的股价。不过《每日经济新闻》记者注意到，虽然在这四份研报中均有风险提示，但相关提示大多没有想到ST长生会有疫苗造假的重大风险，其中方正证券提示的风险为“疫苗市场恢复不及预期；渠道整合风险；行业政策风险。”只有西南证券在3月9日发布的研报中提示投资者注意“行业再次出现疫苗事件的风险。”从历史上看，券商目标价明显背离实际走势的情况也不在少数。去年12月，上海证监局曾对上海某券商分析师出具警示函，主要缘于去年三季度该分析师针对江特电机发布的几篇看多研报。警示函显示，上海证监局认为该分析师发表的几份研报涉及“估值倍数调整依据不充分，不审慎”等问题。《每日经济新闻》记者注意到，在发布研报的三个月期间，江特电机股价一路上涨，在9月12日的研报中给予的目标价也进一步攀升至28元（这一价格比江特电机当时的区间最高价高了近10元），但此后不久江特电机的股价就中期见顶，而截至8月23日收盘，该公司的股价只有7.85元。有市场人士认为，一份不严谨、不审慎的研报伤害的可能是市场各方，因为少则几百字多则上万字的一份研报除了对普通投资者的决策有误导作用外，还往往能折射出分析师自己的职业素养和券商内部合规管理的水平，而这也直接事关各券商普遍重视的分类评级结果。每日经济新闻

有一则传言在散户中流传：你能读完5000篇研报你就对大部分公司研报了如指掌，读完10000篇研报就可以进大师行列了。谁都知道，看懂一家公司的研报可以更准确地拿捏公司发展会如何变化。问题是，看密密麻麻的文字和数据令人昏睡，到底怎么才能抓到关键，看懂研报呢？这事儿包在小编身上，保证小白新手都能5分钟看懂研报。关注7点，一眼看透研报重点01 看行业是否符合当下政策先从宏观入手，就看行业和当下政策之间有无冲突。只要符合政策发展的行业，更容易赢得主力资金关注。看看去年的政策支持了什么？医药、新能源，所以这2个板块在一段时间内非常抢眼。再如更早之前的雄安新区，炒得非常火热。医疗卫生板块2020年一路走高新能源从2020年到2021年初同样涨幅明显建议看看券商的行业研报，非常看重政策环境，看上几篇就基本能明白国家当下的政策是什么。02 看行业的市场规模多大市场规模决定了这个行业能不能成为真正的大热点，这也是看行业研报的另一个重点。比如万亿级别的市场规模（人工智能、军工、医疗等等）总会出现一些强大的公司，也足够容下市场大资金的操作。这类行业加上政策支持，很可能会持续火热，容易成为“吸金”行业。目前人工智能市场规模为2万亿元，预计未来规模更大数据来源：Pwc前瞻产业研究院反之只有几十亿市场规模的行业，很难容下大资金，可能只有几只个股，拉了几个板就完事儿了，没有持续性。03 看行业是不是新兴行业怎么判断这个行业是新兴产业？可以参照灯塔级公司，比如谷歌、苹果、Facebook等，看他们最新研究方向是什么？AI、无人驾驶、新材料等等。作为新兴产业，AI、无人驾驶和新材料持续受资金关注另外还要关注是否有产品革新，比如4G变成了5G，铅电池被锂电池代替、无线耳机代替有线耳机，这些也是行业研报里的关键内容，结合市场规模和政策导向，大致能揣摩出这一新兴行业是否有上涨潜力。04 看公司盈利是否清晰政策大环境和行业研报看完，下面就要通过个股研报筛选潜藏机会的个股了。好公司的盈利模式一般都很清晰，一眼就明白这公司是怎么赚钱的，相反盈利模式不清晰，主营方向又多，很难变成优质公司。除非能做到像阿里、腾讯这类做生态模式的公司，也算是一个主营方向。总之，标的纯粹一点，更容易看懂这家公司。这类主营方向比重大而明确的公司标的更好05 看主营业务毛利率毛利率是衡量题材稀缺性的重要指标之一，越高越好，说明公司管理好、赚钱能力高，炒作起来更有底气。比如，微软2020年的毛利率是68%，虽然比以往有所降低，但依旧能看出企业有独特优势；06 看公司是否有外延、并购构想这也关乎公司今后发展，主要关注2点：1.主营业务之外有没有涉及新兴产业？如果主营业务经营都很一般，那对它涉足新兴产业持谨慎态度；2.公司是否经营不善要倒闭了？一种可能性公司就这么破产了，但如果管理层有大局观和进取心，那肯定会积极想办法让公司延续下去，比如最近的深桑达A，并购重组消息公布后股价涨停。消息一公布，马上涨停所以研报中如果涉及到此类情况也需抓住其中重点。07 研报质量选择行业研报质量也是需要考虑的一个因素，比如高盛、招商证券、中银国际、安信证券等公布的研报逻辑比较严密，质量较高，属于高等级的研报。关于个股研报，各家券商差别不大，谁出研报快，看谁的就行了，主要看个股的基本面亮点就行了。以上几点，如果都抓住，那你就具备了找出有潜力的股票基本方法。还有一个关键，这么专业的研报信息，哪里才能找到？很简单，用大智慧APP就能搞定。结合政策、行业、个股三类研报，更容易发现潜力个股，当别人还在抓耳挠腮，犹豫如何操作时，你已经早早部署，坐等风来，比别人更快一步决胜股市。

来源：每日经济新闻来源：道达号（微信号：da1997）上证指数冲过3100点，两市交易量突破7300亿元，整个反弹趋势还在进行中。行业方面，互联网、传媒娱乐、农业、钢铁、煤炭维持了股指的强势；概念方面，IP变现、猪肉、网络游戏、种业等延续了赚钱效应。从“情绪宝”模型数据来看，市场依然处于多头趋势中，灵活切换是目前最佳策略，但是尾盘有个现象值得注意，就是金发拉比、鲁商发展、星期六出现炸板，明天人气能否顶住 ，就看大北农了。炒了那么久的题材，那么影响股价的因素到底是哪些呢？（注：本文仅限于分享客观信息和个人投资感悟，不推荐任何股票，请各位理性分析）影响股价的几大因素影响股价的因素，是一个“老掉牙”又值得重视的话题。“老掉牙”是因为它经常被提及，是我们系统认识A股市场的基础；值得重视是因为它对我们制定决策、执行交易，起到了决定性作用。今年是A股的“升级之年”，除了行业面临升级，我们投资者也需要升级。今天就让局长为各位系统梳理下，让我们的“升级之旅”越走越顺。具体来说，股价的运行，长期看行业景气度、中期看公司基本面、短期看市场流动性。牛股往往是这三个方面都具备，而题材股一般“三占二”就行，但题材股总体离不开“故事+流动性”。行业景气度行业景气度是股票能否持续活跃的前提条件，一个景气度正在上升的行业，可以勾勒出无数令人心动的画面和预期。这种情况下，市场对公司基本面变得没那么苛刻，也就是我们所谓的高估值。市场期待在上升的行业景气度中，公司能够实现“跑马圈地”迅速占领行业制高点，但未来公司是否真的如愿以偿，谁也不知道。这样的市场逻辑在高科技股票里面比较多，比如芯片股、消费股、软件股。行业越透明，业务越成熟反而享受不了高估值，因为没有“故事性”，画不了“大饼”，比如煤炭股、钢铁股、银行股。银行股里面也就跑出一个招商银行可以得到消费股的估值，那是因为招商银行的信用卡业务全国第一，完美地实现了向消费逻辑的转移。这就是行业景气度对股价的影响，如果处于景气度高的行业，那么公司基本面对股价的影响较小，其反而受行业政策的影响比较大。仅靠行业景气度和股票流动性就能让股价一飞冲天。图例展示，并非买卖推荐公司基本面公司基本面，是投资者最熟悉也是最陌生的环节。行业好不好，我们可以看政策消息，基本也能判断出一个利好利空。流动性好不好，我们可以看每个时段的交易量，但公司基本面好不好，就需要一定的专业能力了。其实这并不需要多少专业能力，局长经常挂嘴边的“商业模式决定企业价值”，并不在今天的讨论范围内。我们经常看公司的估值，其实也看不出一个所以然来。公司基本面要对股价产生影响，一般出现在业绩窗口期，比如最近的贵州茅台和华兰生物；有时因出现“订单公告”、“产品价格变动”等消息，让股价迅速作出反应，比如基建股、周期股。在景气度一般的行业里，没有了“故事”，市场也就给不了高估值。那么“股息率”就成为了影响股价走势的重要因素。如果一家公司长期股息率维持在4%左右，突然在某一财年提高分红比例，把股息率抬到了6%，那么市场资金大概率会买入，致使股价上涨，让股息率回到4%的范围。2017年3月的中国神华由此看出，公司基本面对股价的影响，具有“窗口性”和“突发性”，只有到业绩公布的时间点，其基本面才会对股价产生重大影响。公司基本面和市场流动性的配合，常常就能对股价形成趋势性的走势（参考猪肉股）。市场流动性市场流动性，在局长看来，这才是对股价最直接的影响因素。一家公司就算处于高景气行业，没有市场流动性，股价怎么都不会走好，比如海源复材（新能源）。一家公司就算经常发布订单公告，显示公司基本面的稳定，没有市场流动性，股价依然走不出趋势，比如文科园林。一般来说，充裕的市场流动性，会让公司享受一部分“流动性溢价”，也就是我们俗话说的“击鼓传花”，大量的资金涌入致使每一位投资者都认为“有出价更好的购买者”，进而让股价容易形成趋势。行业景气度、公司基本面、市场流动性，前两者二选一，再配上后者，都能对股价形成明显的影响，如果这三个因素都存在，那么就容易走出牛股和妖股。实战意义感谢你耐心看完局长的梳理，下面局长将简单说下这三个因素的实战应用：1、行业景气度高的公司，只需要配合政策消息+趋势类的技术分析，就能做得很好，比如政策扶持的行业，再配合一个均线趋势系统，获胜概率就会很高。2、基本面良好的公司，着重关注它的业绩公告和股息换算，当出现明显的高股息率时（比如8%以上），可以按价值投资的角度介入，也可以配合技术分析进行介入，简单的量价突破就能解决操作的问题。3、流动性好的公司，这里面做得比较极端的模式就是涨停板，也可以参考外资的流入标的，再配合前两者进行组合。系统梳理完影响股价的三大因素，希望能对各位的投资体系有帮助。今晚学院有干货今天盘面出现了一个很新颖的题材，而且游资都在扎堆冲进来，到底是什么题材呢？今晚9点半，在道达号的财富赢家学院里，我们不见不散……快来加入“道达号”微信公众号的财富赢家学院吧。福利一：学院有国内唯一一款针对股市情绪的量化工具——情绪宝，协助你抓住每年的波段行情；福利二：不定期分享投资的实战研究和行情感悟；福利三：每日分享一篇近期精华研报，共同学习共同成长，助你对股市越看越透彻，越走越顺利。（本文内容仅供参考，不作为投资依据，据此入市，风险自担）每日经济新闻

新华财经北京1月26日电（分析师王中净、张威、鲁光远）2020年4月以来随着我国股市的逐步走强，公募基金盈利能力大幅增加，明显高于同期股票指数。而随着公募基金的快速扩张，不仅国内散户的资金逐渐流入公募基金，就连国内居民的存款也出现了向公墓基金流入迹象，公募基金对我国股票市场运行节奏的影响迅速扩大。投资者对于公募基金的投资方向，投资的行为特点，募集规模以及持仓变动情况变得非常关心，国内散户交易策略也从追逐主力逐渐变成追随公募基金投资方向。一、我国公募基金规模连创新高Wind资讯统计显示，2020年公募基金存量规模突破18万亿元，同比增长26%，较2019年年底增加约4万亿元，刷新历史新高。在新发基金方面，2020年共成立新基金1431只，合计募集规模达到3.16万亿元，超过2017年至2019年这三年新发基金规模的总和。其中，股票型和混合型新发基金规模合计2万亿元，占新发基金的63%。《2020中国基金白皮书》报告称，公募基金市场方面，混合型、债券型、股票型基金数量占比居前三。截至2020年年末，全国公募市场混合型、债券型和股票型基金数量占比分别为42.8%、32.9%和17.36%。二、公募基金业绩暴增2020对公募基金行业来说是收获满满的大年，涌现出了一批业绩表现优异的产品，让投资者有了实实在在的获得感。除了业绩亮眼，可持续的中长期收益对投资者来说更加可贵。Wind数据统计发现，全市场有8477只基金可统计2020年收益率（各类份额分开计算，剔除分级基金及2020年成立的新基金），其中，8222只基金实现正收益，占比达97%，255只基金下跌，占比3%。2020年，A股市场主流指数整体呈上涨趋势，其中创业板指表现最佳，涨幅为64.96%；紧随其后的是中小板指，涨幅为43.91%；深证成指则以38.73%的涨幅位居第三名；而上证指数涨幅为13.87%，排名第四。在此背景下，消费、科技、医药、新能源等板块轮番上涨，权益类基金赚钱效应显著。Wind数据显示，共有4701只权益类产品可统计全年收益，平均收益率为42.32%，且有1726只基金收益率超过50%。业绩翻倍的基金并不鲜见。2020年，共有107只基金收益率超过100%，其中主动权益类基金业绩翻倍的有101只，指数型基金则有6只。三、公募基金持股市值创历史新高2010-2016年间，公募产品持有A股流通市值长期维持在1.5万亿元左右，2016年后公募产品持股市值逐渐提升。2020年三季度末，沪深A股总市值69.21万亿元，流通市值57.37万亿元，公募基金持有3.87万亿A股市值，占总市值比例是5.6%，占流通市值比例是6.75%。银河证券认为，公募基金持有市值占沪深A股流通市值升到6%以上，说明最近几年大力发展权益基金取得了可喜的成果，也是公募基金作为市场主要机构投资者实力的体现。一位基金公司人士表示，机构投资者，尤其是公募基金持股比例上升，除了能提升市场定价有效性，优化资源配置外，同时对机构话语权的提升，降低市场波动、应对金融风险以及挖掘市场价值都大有好处。图表1：近年来公募基金持股市值变化来源：新华财经四、公募基金发行火爆进入2021年，A股走出一波牛市躁动行情，此时新基金发行火爆，一日售罄、比例配售、百亿日光基金再度频现。截至1月19日，偏股型基金已成立约30只，募集总规模超2000亿元。而2021年以来启动发行的新基金中，已有29只一日售罄。同时，新发行的基金吸金规模超过百亿的已多达22只。其中，1月18日冯波管理的易方达竞争优势认购规模高达2398.58亿元，创出公募基金史上单只新基金认购规模新高，远超其150亿元募集上限，最终配售比低至6.2537%。据Wind数据的募资目标和确认比例计算，除易方达竞争优势之外，吸金超200亿以上的还有：南方阿尔法A（吸金710亿元）、鹏华汇智优选A（吸金671亿元）、富国价值创造A（吸金325亿元）、华夏新兴成长A（吸金312亿元）、广发均衡优选A（吸金298.42亿元）、兴全合兴两年封闭（吸金273亿元）、前海开源优质企业6个月持有A（吸金267亿元）、景顺长城核心招景（吸金241亿元）。Wind数据显示，一季度共有395只（仅统计新发产品）基金需完成募集，若平均发行规模与2020年四季度相同，以此粗略推算，一季度合计募集将达到1.07万亿份。五、银行存款借助公募基金进入股市目前公募基金发行持续火爆，以1月18日冯波管理的易方达竞争优势基金的发行为例进行分析。该基金认购规模高达2398.58亿元。从公开渠道获悉，这次通过银行渠道认购资金就达到了1900多亿，通过证券公司渠道募集400多亿，说明目前银行渠道已成公募基金募集的绝对主力，占了80%的份额。这一现象透露出目前我国股市的资金来源出现了明显的改变。图表2：易方达竞争优势基金银行渠道销售统计来源：新华财经以往股市出现大牛市，市场出现明显的赚钱效应之后，大量新开户投资者入市，成为助推股市上升的主要力量。而本次我国股市持续上升，特别是公募基金业绩不断飙升，在远高于股票指数涨幅的刺激下，公募基金发行出现了持续暴增。公募基金已成为推动股票市场持续走牛的主要动力。在发行费的刺激下，银行和证券公司不遗余力地推介客户购买新发行的基金，从而对公募基金的发行起到了明显的推波助澜作用。银行客户大多为理财和存款客户，这些客户对银行理财经理的信任度很高，愿意将原有理财资金投入新基金的申购，导致目前新基金发行严重供不应求。银行存款搬家现象前些年主要搬到余额宝为首的货币基金里面，但货币基金不允许做股票投资，只能以债券类的固定收益为主，货币基金规模再大对推动股市上升影响十分有限。但随着货币基金无风险收益逐渐下降，目前降到了3%以下，从而导致货币基金规模不断缩水。随着公募基金的不断火爆发行，目前银行存款又出现了新的搬家趋势，搬到权益性公募基金里面。这些募集来的基金主要以股票投资为主，这无疑大大拓宽了股市的资金来源，成为推动我国股市持续上升的主要推手。六、公募基金持股抱团现象严重从近两年公募发行情况看，业绩好的大型基金公司，明星基金经理，动辄发行上千亿，许多基金公司管理资产达数万亿，这些机构的一言一行都影响市场，大量的资金追随他们的脚步，抱团是必然的。公募基金在近期储蓄搬家的过程中，承接了大量居民的资金，不同基金之间，不同公司之间，互相抬轿子的投资行为很常见。当然，公募基金选择的都是业绩比较好的股票，业绩支撑是肯定的。本轮机构投资者抱团的焦点，主要是围绕一些绩优的、业绩确定的核心资产。2020年下半年以来，以基金为代表的机构“抱团”白酒板块以及新能源板块。2020年下半年，白酒指数大涨94.49%；新能源指数大涨65.20%。同时我们也要看到，抱团板块已经到了历史高位，如贵州茅台、五粮液、隆基股份、宁德时代等屡创历史新高，估值已经严重偏高。在谈及基金抱团取暖的持续性问题时，把脉投资总经理许琼娜表示，机构抱团大市值的趋势进入自我强化阶段，大市值龙头股形成“虹吸效应”，多数中小市值股票陷入调整。这一现象的本质，是“资金相对宽裕”+“没有替代板块”，而这两者有其一出现松动，这种抱团就会结束。七、公募基金最新持仓调整方向海通证券荀玉根策略团队近日发文分析了新发基金的潜在规模和持股偏好。据其测算，根据目前已审批情况，预计有1.2万亿元新基金待成立。目前尚未建仓基金的规模约为6000亿元，两者合计有1.8万亿元。这1.8万亿元的资金会流向哪些个股或者板块？荀玉根团队以2020年第三季度全部主动偏股型基金的持股偏好为基准进行分析，结论显示：建仓期和待成立的基金经理，相比其他基金经理，配置在食品饮料、电气设备、计算机等行业比率更高。随着基金四季报渐次披露，掌管百亿资金的基金经理们最新调仓路径，后市操作策略浮出水面。在结构性行情演绎得较为极致，不少机构直呼建仓难的当下，基金经理的调仓动向颇具参考价值。从整体来看，对于2021年市场行情，明星基金经理整体偏谨慎，较为关注流动性情况，但部分基金经理较为看好一季度市场行情。从持仓结构来看，多位明星基金经理减仓了前期涨幅较高的新能源部分标的，此外，科技、消费、医药、军工等被多位基金经理看好并加仓，行业龙头依然是大家重点配置标的。根据最新披露的公告，易方达的张坤成为首批管理规模超过千亿的基金经理之一。在季报中张坤透露了自己在2020年四季度的操作，股票仓位基本保持稳定，并对结构进行了调整，降低了医药等行业的配置，增加了互联网等行业的配置。而在个股方面，依然长期持有商业模式出色、行业格局清晰、竞争力强的优质公司。根据四季报，截至2020年末睿远成长价值的规模接近600亿。该基金经理傅鹏博表示，2020年第四季度，这只基金依旧保持较高仓位运行，并对配置做了动态调整。组合中前十位的个股有了一定的变化，如锂电和光伏设备公司、汽车玻璃的主要供应商的持仓占比提高较为明显。从行业分布看，重点配置了建筑建材、光伏、化工、医药、白酒等子板块，同时保持了个股的分散度，兼顾了延续性和灵活性。个股主要选择了行业景气度较高、疫情影响下全球竞争力进一步增强、市占率进一步提升、客户粘性度进一步提高的领军企业。农银汇理基金赵诣表示，未来会更加关注有“增量”的方向，一个是技术进步带来需求提升的方向，包括新能源和5G应用；另外一个是在“国内大循环为主体，国内国际双循环相互促进”定调下的国产替代、补短板的方向，尤其是以航空发动机、半导体为主的高端制造业。在组合配置上仍然以5G产业链、新能源、高端制造为主。