五大市场调研公司

中证网讯 临近年末，为抢先布局来年，各大研究机构也加紧了对上市公司的调研。据数据统计，12月以来，两市共有264家上市公司获机构调研，参与调研机构达2164家次。调研力度方面，32家公司接受了不低于20家次机构调研。电子、化工、机械设备、医药生物、计算机行业接受机构调研数量合计占比逾五成。具体来看，参与调研环旭电子的机构家次居首，参与12月17日调研的机构数量达74家。12月12日，环旭电子对外公布收购第二大电子制造服务商AFG，次日，公司股价开盘涨停，报18.25元/股。该收购案也成为本次调研机构重点关注事项。环旭电子表示，并购AFG有利于公司在生产据点为客户提供更加多样的选择。收购AFG后，环旭电子将更为优化现有的客户结构，公司的客户布局和营业构成将更加均衡，公司目前营业收入较为集中于现有大客户的情形将有可能得到缓解。对于并购后的业务比重问题，环旭电子表示，从2018年数据来看，公司SiP业务占到营收约60%，Non-SiP业务约40%；2019年SiP业务增长较快。2020年如果能完成对Asteelflash的并购，业务占比预计将各占一半。长期来看，公司是希望在模组化（包括SiP），以及产品和客户的多样化方面齐头并进，符合公司模组化、多元化、全球化的战略。排名居次的是海康威视，于12月2日接受了57家机构的调研。事实上今年以来，海康威视持续受到海内外各方机构关注，累计参与调研机构数量超过2000家次。海康威视本次调研时表示，海康现在美国的业务偏中低端，主要集中在中小商业领域。中小商业的领域，本身是一个量大面广的市场，这一类的合作伙伴需要公司有比较多的投入来帮助他们理解政策的限制是什么。通过这些解释工作，帮助经销商和其他客户理解实体清单对于在美国做生意是没有影响的。广电运通排在第三位，于12月23日接受了55家机构调研。公司表示，近三年开始国内ATM保有量呈现保有下降的趋势，六大国有银行ATM保有量在国内ATM保有量中的占比持续减少，由2016年的66.4%下降到2018年的57.3%。2017年公司提出了向人工智能转型，从应用场景切入，逐步向核心技术层发展。申万宏源研报认为，公司业务方面，银行网点改造需求开始爆发，2019年后央行数字货币加速，不断中标银行智能设备采购订单，围绕金融、安全、交通以及便民深挖行业数据价值。目前股价对应2020年业绩仅为24倍。除上述3家公司外，美的集团、深天马A、科瑞技术12月以来分获51、43、42家次机构调研，三全食品、捷捷微电、广电计量、伊之密、石基信息、海大集团、三只松鼠、数码科技、平治信息、华源控股、新和成参与调研机构数量也均不低于30家次。分行业来看，本月机构调研主要集中在电子、化工、机械设备等行业，接受调研的上市公司家数分别为36、30、29家；医药生物、计算机行业也分别有22、21家公司接受机构调研，上述5行业接受机构调研数量合计占比52.27%。来源: 中证网

本报见习记者 任世碧尽管过去半年A股遭遇了大幅波动，在1月底至2月初时经历过一轮急跌，但此后便开启了持续反弹的行情。在此背景下，今年上半年机构调研热情不断高涨，更有上市公司被1000家以上机构多批次密集调研，为7月份的行情做准备。可以看到，7月份以来的两个交易日，沪深两市股指呈现放量稳步攀升的态势，沪指继续高歌猛进逼近3100点，周四报收于3090.57点，深证成指也大涨1.29%，两市量能持续放大突破万亿元，合计成交额10800.7亿元，市场赚钱效应较好，显示出投资者对于后市的信心不断增强。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，今年上半年，沪深两市共有957家上市公司接待了包括基金公司、证券公司、海外机构、阳光私募、保险公司等多类机构调研。进一步统计发现，有165家公司期间累计接待机构调研家数均在100家以上。迈瑞医疗、海康威视等2家公司期间累计接待机构调研家数均超过1000家，分别为1424家、1015家，博雅生物、一心堂、德赛西威、信维通信、石基信息、珠江啤酒、大华股份、科大讯飞等8家公司期间累计接待机构调研家数也均逾500家。基于此，上述165只上半年机构调研数量超过100家的个股中，有129只个股期间股价实现上涨，占比78.18%。包括坚朗五金、鸿路钢构等在内的19只个股上半年累计涨幅均超过100%，尽显强势。而7月份以来的2个交易日里，海欣食品、三全食品、拓维信息、周大生和博雅生物等个股期间累计涨幅均逾10%。行业方面，上述今年上半年被机构调研的957只个股主要扎堆在电子、医药生物、机械设备、计算机、化工等五大行业，涉及个股数量分别为109只、95只、89只、85只和80只。在股市回暖的背景下，A股私募仓位创年内新高。私募排排网日前发布数据显示，从私募的仓位来看，目前股票主观多头策略型私募基金的平均仓位为79.11%，相比上个月同期的72.16%，上升6.95个百分点，整体仓位维持在中高水平，仓位创下今年2月份以来新高。受多重因素的提振，7月份行情实现开门红，沪指重返3000点整站关口，场外各路资金纷纷入场布局，北上资金仅本周四净流入195.90亿元，主流机构纷纷唱多，认为A股市场红七月“翻身”行情值得期待。国海证券首席策略分析师李浩指出，强调流动性的持续宽松将有效支撑股票市场，中长期看高质量发展的战略目标是权益市场步入长期牛市的基础。由此可见，7月份A股市场将震荡上行，随着市场风险偏好回升，成长股有望加速上修估值中枢。成恩资本董事长王璇在接受《证券日报》记者采访时表示：看好今年三季度行情，本周四上证指数放量站上去年我们重点观察的多空点位3072点，表明目前市场处于强势阶段，对于后市保持乐观，把握好这次指数级行情。“近两个交易日成交量放大，资金主要进入的是证券、银行、房地产等前期滞涨的低估值板块，创业板、医药等资金流出，表明成交量一方面来自于场内的结构性转换；另一方面有部分新增资金在流入低估值板块。对7月份行情来说，这是一个好开局，但是行情的持续力度仍有待考验。对于主要指数来说当前距离前期高点不远，近日启动的低估值板块上方套牢盘也比较多，是不是成功完成了热点的切换，不宜过早下结论。建议从估值角度出发，积极布局低估值板块当中具备行业竞争优势的龙头股，对上半年涨幅较大的一些板块要给予回避。”私募排排网未来星基金经理夏风光对《证券日报》记者表示。东莞证券认为，从7月的市场环境来看，海外疫情形势仍不明朗，但海外经济形势略有走稳，国内经济有望延续二季度的复苏势头；随着地方债和特别国债的发行，财政政策力度或加大，加上政策推动金融机构让利，有助于经济持续恢复，货币政策则仍将保持灵活；特别是资本市场改革持续，将迎来创业板注册制的正式落地发行以及上证指数编制修订，有助于提升市场活力，对市场带来积极影响。可以预见，7月份行情将冲高震荡，或有小幅休整。表：上半年机构调研家数超过100家的个股制表：任世碧（编辑 上官梦露 策划 吴珊）

来源：第一财经16家公司获100家机构调研 它们是谁？作者： 黄思瑜[ 根据Wind资讯数据，今年2月份以来，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显。 ][ 其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研，也有16家上市公司获得50家~90家机构调研，49家上市公司获20家~49家机构调研。 ][ 从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备。 ]一天涨一天跌，近期的A股有些反复无常。相较散户的慌乱，机构投资者则多密集调研，以寻找新的机会。3月4日，多家上市公司披露了机构调研记录。类似的情况在今年2月份以来并不少见，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显，其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研。中信证券、海通证券、中金公司3家机构调研上市公司数量较多，均在40家以上。从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，其次则为计算机和有色金属行业。多方业内人士认为，市场下一阶段或将迎来风格切换，可以关注 “涨价”主线的顺周期及科技板块等，但难以像去年一样有较高的投资回报。哪些个股获机构青睐？根据3月4日的公告，火星人（300894.SZ）在3月3日受到逾80家机构集中调研，不乏高毅资产、睿远基金、千合资本等知名机构。祖名股份（003030.SZ）在3月3日也接待了30家机构的108人调研。从调研的内容来看，机构主要关注上市公司的市场竞争格局和竞争对手情况、行业市场规模预测、公司的核心竞争力、各类产品/业务的未来发展计划等方面。类似的情况在今年以来并不少见。根据Wind资讯数据，今年2月份以来，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显。其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研，也有16家上市公司获得50家~90家机构调研，49家上市公司获20家~49家机构调研。具体来看，爱美克（300896.SZ）在2月9日一次性有457家机构通过视频会议方式调研，涉及投资机构221家、基金公司103家、证券公司69家、保险公司及保险资管公司18家、其他机构46家。其次则是传音控股（688036.SH），在2月23日有183家机构通过视频会议方式调研该公司。位居第三的杰瑞股份（002353.SZ）在2月份以来被机构调研了5次，合计有174家机构。恒逸石化（000703.SZ）、周大生（002867.SZ）、华东医药（000963.SZ）在2月份以来均受到逾150家机构调研，被机构调研的次数分别为1次、3次、3次。从股价表现来看，爱美克在调研当日股价上涨20%，传音控股在调研当日股价上涨3.63%，恒逸石化在2月22日上涨逾8%，但是也不尽然。从2月1日至3月4日的区间涨跌幅来看，获调研机构家数最高的前10家上市公司中，5家股价上涨，华东医药上涨44.56%、恒逸石化上涨28.79%；但也有5家股价下跌，航天发展和稳健医疗均下跌20%以上，爱美克、传音控股也均为下跌状态。以机构为分类来看，Wind资讯数据显示，2月份以来，累计有893家机构调研了上市公司，其中，135家机构调研上市公司家数在10家以上，62家机构调研上市公司数量在20家以上，12家机构调研上市公司数量在30家以上，3家机构调研上市公司数量在40家以上。这3家机构分别为中信证券、海通证券、中金公司，分别调研了47家、43家、40家上市公司，关注度最高的前三个股中均包含中信特钢（000708.SZ），后两家的关注度前三个股中还均包含盛达资源（000603.SZ）。紧接着，则是嘉实基金、交银施罗德基金、中银基金3家公募基金，2月份以来分别调研了39家、38家、35家上市公司。其中嘉实基金关注度最高的前三个股分别为西麦食品（002956.SZ）、周大生、华东医药；交银施罗德基金关注度最高的前三个股为海利得（002206.SZ）、汉钟精机（002158.SZ）、盛达资源；中银基金关注度最高的前三个股为无锡银行（600908.SH）、华东医药、芯原股份（688521.SH）。市场或将迎来风格切换从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，涉及的上市公司数量分别为28家、27家、27家、23家、17家，计算机和有色金属行业也分别有14家、11家上市公司获机构调研。前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经称，上述五大受机构青睐的行业公司数量比较多，景气度也较高，再加上春节后去年连涨的板块出现集体回调，所以机构也需要通过调研来寻找新的机会。“今年可能更多会出现板块之间的轮动，因为之前涨幅较大的白马股积累了较多的获利盘，加大了震荡，同时居民储蓄向资本市场大转移的过程没有结束，还有源源不断的资金通过买基金入市，今年基金会挖掘更多的行业机会，市场仍具赚钱效应，但难以像去年一样有较高的投资回报。”杨德龙称。广发证券策略戴康团队认为，当前与2015年1月类似，前期的“热门股”行情已经被市场最乐观的交易者参与，利好本身较难促进微观结构改善，市场下一阶段或将迎来风格切换，行情继续扩散。在戴康团队看来，恰逢财报披露季，可以从三个指标交集寻找行业：一是2020年业绩预告/快报改善；二是基金配置分位数在历史50%分位数以下；三是其中剔除股价因素，去年四季度基金已有真实加仓迹象的行业更为占优。这些代表行业如保险、餐饮、纺服、环保、计算机等，其中部分行业已经在2020年四季度获得公募基金真实加仓（剔除股价上涨因素）。戴康团队建议，利用调整继续配置“第三波顺周期行情”，重点关注“人少+逻辑改善”的方向：一是 “涨价”主线的顺周期及科技板块，主要为有色金属、化工、半导体、面板行业；二是景气拐点确认的低估低配大金融，主要为银行、保险行业；三是主题关注碳中和。“板块和个股上建议结合估值和景气程度自下而上进行选择，国际复苏更为敏感的低估值周期板块值得关注。”中金公司策略团队在研报中称。中金公司策略团队建议，周期性行业中关注部分金属原材料、原油产业链等；消费全年或在低基数上继续复苏，确定性相对高，仍是自下而上选股的重点方向；逢低吸纳新能源及新能源汽车产业链中上游高景气的领域；科技及产业自主领域关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会。

一天涨一天跌，近期的A股有些反复无常。相较散户的慌乱，机构投资者则多密集调研，以寻找新的机会。3月4日，多家上市公司披露了机构调研记录。类似的情况在今年2月份以来并不少见，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显，其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研。中信证券、海通证券、中金公司3家机构调研上市公司数量较多，均在40家以上。从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，其次则为计算机和有色金属行业。多方业内人士认为，市场下一阶段或将迎来风格切换，可以关注 “涨价”主线的顺周期及科技板块等，但难以像去年一样有较高的投资回报。哪些个股获机构青睐？根据3月4日的公告，火星人（300894.SZ）在3月3日受到逾80家机构集中调研，不乏高毅资产、睿远基金、千合资本等知名机构。祖名股份（003030.SZ）在3月3日也接待了30家机构的108人调研。从调研的内容来看，机构主要关注上市公司的市场竞争格局和竞争对手情况、行业市场规模预测、公司的核心竞争力、各类产品/业务的未来发展计划等方面。类似的情况在今年以来并不少见。根据Wind资讯数据，今年2月份以来，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显。其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研，也有16家上市公司获得50家~90家机构调研，49家上市公司获20家~49家机构调研。具体来看，爱美客（300896.SZ）在2月9日一次性有457家机构通过视频会议方式调研，涉及投资机构221家、基金公司103家、证券公司69家、保险公司及保险资管公司18家、其他机构46家。其次则是传音控股（688036.SH），在2月23日有183家机构通过视频会议方式调研该公司。位居第三的杰瑞股份（002353.SZ）在2月份以来被机构调研了5次，合计有174家机构。恒逸石化（000703.SZ）、周大生（002867.SZ）、华东医药（000963.SZ）在2月份以来均受到逾150家机构调研，被机构调研的次数分别为1次、3次、3次。从股价表现来看，爱美客在调研当日股价上涨20%，传音控股在调研当日股价上涨3.63%，恒逸石化在2月22日上涨逾8%，但是也不尽然。从2月1日至3月4日的区间涨跌幅来看，获调研机构家数最高的前10家上市公司中，5家股价上涨，华东医药上涨44.56%、恒逸石化上涨28.79%；但也有5家股价下跌，航天发展和稳健医疗均下跌20%以上，爱美客、传音控股也均为下跌状态。以机构为分类来看，Wind资讯数据显示，2月份以来，累计有893家机构调研了上市公司，其中，135家机构调研上市公司家数在10家以上，62家机构调研上市公司数量在20家以上，12家机构调研上市公司数量在30家以上，3家机构调研上市公司数量在40家以上。这3家机构分别为中信证券、海通证券、中金公司，分别调研了47家、43家、40家上市公司，关注度最高的前三个股中均包含中信特钢（000708.SZ），后两家的关注度前三个股中还均包含盛达资源（000603.SZ）。紧接着，则是嘉实基金、交银施罗德基金、中银基金3家公募基金，2月份以来分别调研了39家、38家、35家上市公司。其中嘉实基金关注度最高的前三个股分别为西麦食品（002956.SZ）、周大生、华东医药；交银施罗德基金关注度最高的前三个股为海利得（002206.SZ）、汉钟精机（002158.SZ）、盛达资源；中银基金关注度最高的前三个股为无锡银行（600908.SH）、华东医药、芯原股份（688521.SH）。市场或迎来风格切换从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，涉及的上市公司数量分别为28家、27家、27家、23家、17家，计算机和有色金属行业也分别有14家、11家上市公司获机构调研。前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经称，上述五大受机构青睐的行业公司数量比较多，景气度也较高，再加上春节后去年连涨的板块出现集体回调，所以机构也需要通过调研来寻找新的机会。“今年可能更多会出现板块之间的轮动，因为之前涨幅较大的白马股积累了较多的获利盘，加大了震荡，同时居民储蓄向资本市场大转移的过程没有结束，还有源源不断的资金通过买基金入市，今年基金会挖掘更多的行业机会，市场仍具赚钱效应，但难以像去年一样有较高的投资回报。”杨德龙称。广发证券策略戴康团队认为，当前与2015年1月类似，前期的“热门股”行情已经被市场最乐观的交易者参与，利好本身较难促进微观结构改善，市场下一阶段或将迎来风格切换，行情继续扩散。在戴康团队看来，恰逢财报披露季，可以从三个指标交集寻找行业：一是2020年业绩预告/快报改善；二是基金配置分位数在历史50%分位数以下；三是其中剔除股价因素，去年四季度基金已有真实加仓迹象的行业更为占优。这些代表行业如保险、餐饮、纺服、环保、计算机等，其中部分行业已经在2020年四季度获得公募基金真实加仓（剔除股价上涨因素）。戴康团队建议，利用调整继续配置“第三波顺周期行情”，重点关注“人少+逻辑改善”的方向：一是 “涨价”主线的顺周期及科技板块，主要为有色金属、化工、半导体、面板行业；二是景气拐点确认的低估低配大金融，主要为银行、保险行业；三是主题关注碳中和。“板块和个股上建议结合估值和景气程度自下而上进行选择，国际复苏更为敏感的低估值周期板块值得关注。”中金公司策略团队在研报中称。中金公司策略团队建议，周期性行业中关注部分金属原材料、原油产业链等；消费全年或在低基数上继续复苏，确定性相对高，仍是自下而上选股的重点方向；逢低吸纳新能源及新能源汽车产业链中上游高景气的领域；科技及产业自主领域关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会。

上周（3月22日至26日）A股各主要指数飘红，其中沪指结束周线四连跌，全周上涨0.4%，收于3418.33点。期间机构调研热度亦随之回升，据证券时报·e公司记者不完全统计，沪深两市约88家公司接待机构并披露投资者关系记录，环比增长近三成。当升科技是上周最受机构青睐公司。该公司于3月22日晚间出炉了“同比扭亏”的2020年报，不过，次日公司股价却大跌10.41%。Wind数据显示，3月23日盘后，睿远基金、淡水泉投资、景林资产、花旗银行等在内的超200家机构火速调研当升科技。随后3月24日至26日该股止跌回升，全周微跌0.46%，现价47.75元/股。值得一提的是，调研名单中还出现了私募大佬“拾贝投资胡建平”的身影。当下正值年报披露密集期，对于那些年度成绩单颇有看点的上市公司，各大机构便会第一时间一探究竟。除了私募大佬，不少基金经理甚至是频上热搜的“顶流”基金经理也积极开展调研活动。3月23日，“公募一哥”、易方达基金经理张坤在线调研了国际医学；3月26日，诺安基金经理蔡嵩松在线调研了晶瑞股份。证券时报·e公司记者注意到，这是张坤今年以来首次现身调研记录中，蔡嵩松则于今年2月份调研过工业富联。具体看，国际医学以大健康医疗服务和现代医学技术转化应用为主业，调研主要围绕公司经营发展情况，公司正在运营西安国际医学高新医院、西安国际医学中心医院、西安国际医学商洛医院等大型综合性医疗机构，同时正按三甲标准建设商洛医院（新院区）、康复医院等医疗项目等。晶瑞股份则主营微电子材料，围绕泛半导体材料和新能源材料两个方向，主导产品包括光刻胶及配套材料、超净高纯试剂、锂电池材料和基础化工材料等。调研中，机构主要关注公司光刻胶的市场地位、光刻胶研发项目预计对公司经营业绩的影响等。二级市场上，国际医学、晶瑞股份上周分别上涨14.45%、21.09%。回看上周最受关注的当升科技，公司为国内动力电池正级材料行业龙头。2020年，当升科技实现营业收入31.83亿元，同比增长39.36%；净利润3.85亿元，超出此前业绩预告上限。上年同期公司亏损2.09亿元。调研中，当升科技介绍，2020年，公司强化与国际大客户的战略合作，加快开拓海外高端市场，国际客户出货量占比接近70%。公司通过国际大客户为欧洲和亚洲一线品牌车型供应动力正极材料。同时，公司进一步加强与国际高端车企强化合作，目前进展良好。公司与客户签署了保密协议，具体名称不便透露，2020年公司前五大客户大部分是海外客户。另外，公司2021年第一季度订单需求旺盛，产线利用率维持在较高水平。

来源：第一财经原标题：16家公司获逾100家机构集中调研，它们是谁？一天涨一天跌，近期的A股有些反复无常。相较散户的慌乱，机构投资者则多密集调研，以寻找新的机会。3月4日，多家上市公司披露了机构调研记录。类似的情况在今年2月份以来并不少见，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显，其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研。中信证券、海通证券、中金公司3家机构调研上市公司数量较多，均在40家以上。从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，其次则为计算机和有色金属行业。多方业内人士认为，市场下一阶段或将迎来风格切换，可以关注 “涨价”主线的顺周期及科技板块等，但难以像去年一样有较高的投资回报。哪些个股获机构青睐？根据3月4日的公告，火星人（300894.SZ）在3月3日受到逾80家机构集中调研，不乏高毅资产、睿远基金、千合资本等知名机构。祖名股份（003030.SZ）在3月3日也接待了30家机构的108人调研。从调研的内容来看，机构主要关注上市公司的市场竞争格局和竞争对手情况、行业市场规模预测、公司的核心竞争力、各类产品/业务的未来发展计划等方面。类似的情况在今年以来并不少见。根据Wind资讯数据，今年2月份以来，机构调研了231家上市公司，扎堆调研现象明显。其中，有16家上市公司获得100家以上机构集中调研，也有16家上市公司获得50家~90家机构调研，49家上市公司获20家~49家机构调研。具体来看，爱美克（300896.SZ）在2月9日一次性有457家机构通过视频会议方式调研，涉及投资机构221家、基金公司103家、证券公司69家、保险公司及保险资管公司18家、其他机构46家。其次则是传音控股（688036.SH），在2月23日有183家机构通过视频会议方式调研该公司。位居第三的杰瑞股份（002353.SZ）在2月份以来被机构调研了5次，合计有174家机构。恒逸石化（000703.SZ）、周大生（002867.SZ）、华东医药（000963.SZ）在2月份以来均受到逾150家机构调研，被机构调研的次数分别为1次、3次、3次。从股价表现来看，爱美克在调研当日股价上涨20%，传音控股在调研当日股价上涨3.63%，恒逸石化在2月22日上涨逾8%，但是也不尽然。从2月1日至3月4日的区间涨跌幅来看，获调研机构家数最高的前10家上市公司中，5家股价上涨，华东医药上涨44.56%、恒逸石化上涨28.79%；但也有5家股价下跌，航天发展和稳健医疗均下跌20%以上，爱美克、传音控股也均为下跌状态。以机构为分类来看，Wind资讯数据显示，2月份以来，累计有893家机构调研了上市公司，其中，135家机构调研上市公司家数在10家以上，62家机构调研上市公司数量在20家以上，12家机构调研上市公司数量在30家以上，3家机构调研上市公司数量在40家以上。这3家机构分别为中信证券、海通证券、中金公司，分别调研了47家、43家、40家上市公司，关注度最高的前三个股中均包含中信特钢（000708.SZ），后两家的关注度前三个股中还均包含盛达资源（000603.SZ）。紧接着，则是嘉实基金、交银施罗德基金、中银基金3家公募基金，2月份以来分别调研了39家、38家、35家上市公司。其中嘉实基金关注度最高的前三个股分别为西麦食品（002956.SZ）、周大生、华东医药；交银施罗德基金关注度最高的前三个股为海利得（002206.SZ）、汉钟精机（002158.SZ）、盛达资源；中银基金关注度最高的前三个股为无锡银行（600908.SH）、华东医药、芯原股份（688521.SH）。市场或迎来风格切换从调研行业来看，2月以来，获机构调研数量最多的前五大行业依次是电子、医药生物、机械设备、化工、电气设备，涉及的上市公司数量分别为28家、27家、27家、23家、17家，计算机和有色金属行业也分别有14家、11家上市公司获机构调研。前海开源基金首席经济学家杨德龙对第一财经称，上述五大受机构青睐的行业公司数量比较多，景气度也较高，再加上春节后去年连涨的板块出现集体回调，所以机构也需要通过调研来寻找新的机会。“今年可能更多会出现板块之间的轮动，因为之前涨幅较大的白马股积累了较多的获利盘，加大了震荡，同时居民储蓄向资本市场大转移的过程没有结束，还有源源不断的资金通过买基金入市，今年基金会挖掘更多的行业机会，市场仍具赚钱效应，但难以像去年一样有较高的投资回报。”杨德龙称。广发证券策略戴康团队认为，当前与2015年1月类似，前期的“热门股”行情已经被市场最乐观的交易者参与，利好本身较难促进微观结构改善，市场下一阶段或将迎来风格切换，行情继续扩散。在戴康团队看来，恰逢财报披露季，可以从三个指标交集寻找行业：一是2020年业绩预告/快报改善；二是基金配置分位数在历史50%分位数以下；三是其中剔除股价因素，去年四季度基金已有真实加仓迹象的行业更为占优。这些代表行业如保险、餐饮、纺服、环保、计算机等，其中部分行业已经在2020年四季度获得公募基金真实加仓（剔除股价上涨因素）。戴康团队建议，利用调整继续配置“第三波顺周期行情”，重点关注“人少+逻辑改善”的方向：一是 “涨价”主线的顺周期及科技板块，主要为有色金属、化工、半导体、面板行业；二是景气拐点确认的低估低配大金融，主要为银行、保险行业；三是主题关注碳中和。“板块和个股上建议结合估值和景气程度自下而上进行选择，国际复苏更为敏感的低估值周期板块值得关注。”中金公司策略团队在研报中称。中金公司策略团队建议，周期性行业中关注部分金属原材料、原油产业链等；消费全年或在低基数上继续复苏，确定性相对高，仍是自下而上选股的重点方向；逢低吸纳新能源及新能源汽车产业链中上游高景气的领域；科技及产业自主领域关注电子半导体等科技硬件自下而上、逢低吸纳机会。

来源：证券日报之声本报记者 吴珊“券商调研之所以受市场关注，是因为券商的证券研究部门是国内最主流的卖方证券研究机构，他们通过研报牢牢掌控市场的话语权。同时，因为他们的研报是几乎所有机构投资者决策信息的重要来源，所以很大程度上他们的研报能够影响市场的投资方向。”冬拓投资基金经理王春秀在接受《证券日报》记者采访时表示。在跨年行情叠加年报预期的推动下，券商调仓换股的需求日益增加。《证券日报》记者根据同花顺数据统计发现，四季度以来截至12月11日，券商共计调研680家公司，成为A股机构调研的主力军。私募排排网研究员莫静在接受《证券日报》记者采访时表示，券商等机构调研越来越受到市场关注，一方面是A股市场的投资者结构在悄然发生变化，机构资金在市场的占比逐年抬升；另一方面在资本市场改革的推进下，券商等机构秉持的价值投资理念在A股市场的有效性越来越高。从参与调研的券商家数来看，158家公司接待券商调研家数在10家及以上，歌尔股份接待券商调研家数居首，达到62家，紧随其后的中科创达接待券商调研家数达到60家，卫宁健康和新产业等两家公司接待券商调研家数也均在50家以上，分别为：59家、53家，此外，爱美客、广联达、海康威视、汇川技术、迈瑞医疗、兆易创新、华宇软件、新洁能、森马服饰、启明星辰、吉比特、京东方A等公司接待券商调研家数也均超过40家。王春秀告诉记者，券商扎堆调研是因为市场或者说客户急需得到相关信息，这些信息与客户利益密切相关，是市场关切所在，需要尽快弄清真相并写出报告。这些被扎堆调研的行业或者企业由于都是机构重仓股或者潜在建仓标的，所以通常具有很高的研究价值。根据券商调研报告筛选出真正有投资价值、值得重仓的股票做一个股票池，认真研究并搞清楚其中的投资逻辑，在价格大跌、跌出投资价值的时候进行建仓不失为一种稳健的选择。通过对券商调研的680家公司进一步梳理发现，呈现以下五大特点：其一，股价处于相对低位。截至12月11日，全部A股均价为22.87元，上述680家公司中，有367家公司最新收盘价低于这一价格，占比53.97%。其中，41只个股最新收盘价不足5元。其二，股价调整较为充分。四季度以来截至12月11日，上述680只个股中，共有351只个股期间股价出现下跌，占比51.62%。其中，12只个股期间股价跌幅超过30%。其三，估值相对较低。数据显示，上述680只个股中，剔除负值后，共有554只个股最新动态市盈率低于所属行业平均水平，占比逾八成。南宁糖业、东方精工、荣安地产、华侨城A等个股最新动态市盈率不足5倍。其四，业绩增长较为确定。截至12月11日收盘，共有83家公司披露年报业绩预告，业绩预喜公司家数达到51家，占比61.45%。其中，24家公司有望实现2020年年度净利润同比翻番，天赐材料、海欣食品、高德红外、乐歌股份、双星新材、大北农、雅化集团等公司均预计2020年年度净利润同比增幅达到300%及以上。中国银河证券分析师蔡芳媛认为，当前市场上涨动能已由流动性驱动转为基本面驱动，存量资金博弈使热点快速轮动，买入的性价比尤为重要。岁末年初是布局已调整一段时间的优质白马股的好时点，在经济复苏的背景下，业绩仍是未来长线布局的重要支撑。其五，扎堆电子、机械设备、医药生物等领域。从上述680只个股所属申万一级行业来看，电子、机械设备、医药生物等三行业个股数量集中，分别为89只、70只、79只。莫静表示，当前市场业绩为王，业绩增速高、成长确定性高、行业正处于高景气度周期或行情景气度向上的公司相对更容易获得券商的青睐。券商扎堆的往往是未来具有较大的成长空间或者景气度持续向上的行业，而且这些行业中更容易孕育出牛股。表：四季度以来参与调研的券商家数在10家及以上个股一览制表：吴珊（编辑 白宝玉 策划 赵子强）

来源：智谷趋势◎作者 | 正和岛研究院◎来源 | 正和岛（zhenghe） 已获授权“水大则鱼大”，营造一片海洋，就有鲨鱼生长。营商环境就是生产力。近两年，营商环境成为政府各类会议、报告中常提及的热词，是各地招商引资的一号工程和发展地方经济的新抓手。一个地方的营商环境好不好，好到什么程度，企业尤其是民营企业最清楚、反应最灵敏和最真实。在2018年试评价后，2019年3月，在全国工商联主要领导的关心下，在全国工商联研究室的指导下，我们牵头与有关单位共同成立了工作组，开展了“2019年万家民营企业评价营商环境”调查。共有全国31个省（区、市）、200多个城市的41275家企业参与，有效问卷达35550份，各类数据超过1600万个。 这是同类研究中样本规模最大，最直接从企业端出发开展的营商环境评价，相关研究成果更是首次发布。营商环境涉及企业生存发展的全方面、多层次因素。此次调查力图通过专题研究，构建一整套全国性、实操性的营商环境评价体系，主要包括要素环境、法治环境、政务环境、市场环境和创新环境五大环境。我们认为，从企业家获得感出发，理想的营商环境分为三个层次，第一层是基本面，满足企业生存的基本需求，涉及要素环境、法治环境，给企业、企业家提供基本前提和安全保证，让有恒心者有恒产。第二层是政务环境、市场环境、社会环境，处理好政府与市场、政府与社会这两种关系，各类主体同向发力，降低企业的制度性交易成本。第三层是政府对营商环境的更高追求和主动作为，表现为创新环境，为企业增收和经济增长提供内驱力和新动能。相比2018年全国营商环境试评价，2019年全国样本企业对营商环境整体好评有所提升，持续向好：各地企业预期向好、信心提振。与世行报告的主要结论较为一致。世界银行2003年发布第一份全球营商环境报告（Doing business in 2004）。2016年以来中国名次不断跃升，特别是去年从第78名升至第46名，今年更攀升到第31名，连续两年跻身全球营商环境改善最大的前十名经济体。但是各地营商环境状况相当不平衡，先进地区抓紧赶超国际水平，中西部地区在基本面尚存较大差距，东三省改革任务依然艰巨，某些领域问题突出。具体而言，此次营商环境报告有10大结论。结论1：经济下行压力仍存，景气预期整体向好当前，国内外经济形势依然复杂严峻，国内经济面临下行压力。调查显示，样本企业中2018年营收总额增长占比为44.04%，利润率提升的占比仅为38.47%。在此背景下，市场主体活力不减，最主要原因是营商环境的优化与改善，提振了企业家投资兴业的信心。调查显示，对当地经济前景的信心、本企业盈利前景的信心较高的企业占全部调查企业的比例均超过50%。从企业家推荐其他企业来所在地投资的意愿打分来看，绝大部分企业家都愿意推荐其他企业来所在地投资。（满分为7分）在当地持续投资的意愿，是对当地营商环境的高认可度的标志之一。目前上海、浙江、重庆等省市对企业吸引力最高，82%以上的企业愿意继续在当地进行生产投资，甘肃、海南、西藏等省市吸引力较弱，仅68%的企业愿意留在当地继续投资生产。结论2：减税降费普惠效应显现，多数小微企业受益过往新闻报道中，不管是曹德旺对比中美税收差距，还是宗庆后曝出企业上交500种费用，税费问题一直是企业家普遍关注的热点话题。去年下半年以来，各地密集出台减税降费、融资惠企等政策，特别是今年中央实施的大规模减税效果得到企业认可。54.39%的企业对减税降费总体效果满意。其中个人所得税专项附加扣除、增值税税率降低、企业研发费用加计扣除等3项政策实施效果较好。调查显示，企业对税费调降较有获得感，44.86%的企业认为有所下降，29.94%的企业表示没有变化，25.20%的企业认为有所上升。从纳税办理过程来看，企业满意度较高的是申报纳税、发票办理、税务登记；就税种来看，对教育费附加、印花税、城市维护建设税减负效果评价较高。世界银行《2020营商环境报告》中提到我国8项营商环境改革措施，包括小微企业所得税优惠、增值税税率下调等，与本次研究的评价结果高度吻合。结论3：营商环境法治化程度提升，做企业，安心很重要。本次调研发现，全国企业对行政执法和公检法司的满意度均较高，其中“执法程序”符合法律规定满意度最高。法治氛围总体较好，公检法部门和政府部门的守法意识明显增强。在世界银行的《全球营商环境报告2020》中，我国“执行合同”指标保持全球领先，总排名居世界第5，司法程序质量改善得分16.5分，是该指标的“全球最佳实践者”，排名全球第一。这表明“万家民企评营商环境”项目中，我国企业评价的总体结论，与国际社会对我国营商环境的评价状况具有一致性，并对之形成有力支撑。作为我国参与世界银行营商环境评价的两个城市之一，上海2018年制定了以法治化、国际化为核心的营商环境改革2.0版方案，上海法院率先出台营造良好法治环境的政策文件。就维权渠道或手段而言，企业对工商联等协助维权的满意度最高，排第二位的维权渠道是司法，说明企业对司法公正保持基本信任和稳定预期。此外，东部地区企业对维权满意度总体评价较高。结论4：融资难一定程度缓解，风险投资需求大支持实体经济的金融政策和金融创新工具逐步落地，超过6成的调查企业实际享受到纾困专项债、绿色债等政策。融资成本有所降低，2018年1月以来获得银行贷款的企业中，71.12%的企业表示银行贷款综合年化利率在7%及以下，年化利率超过10%的仅占7.52%。从获得金融支持难易度来看，企业对从银行渠道获得贷款满意度比政府产业基金及风投渠道满意度要高，直接融资难度较大。金融供需缺口较大的渠道主要有A股上市融资、新三板融资、通过风投机构获得融资。此次调研了解了企业未来计划使用的融资情况，折射出企业对风险投资的需求大。这些年不少区域频繁爆出非法民间集资、P2P暴雷等新闻，企业在使用资金时更应谨慎。结论5：政商关系“清”上加“亲”趋势明显清则正，正则威；亲则顺，顺则合。总体来看，全国71.3%的企业对政商关系表示肯定。其中，企业对政商交往行为规范满意度最高，如温州率先创设“三清单、一承诺”制度。相对而言，对企业帮扶力度评分满意度略低。政府诚信改善初见成效，近七成的企业没有遇到或听说政府有失信行为；政府诚信建设强化，政府拖欠款项清理力度大。自2018年底以来，各级政府大力开展拖欠民营企业款项清理工作，不少民营企业受益。自2018年11月1日民营经济座谈会以来，各地政府把支持民营企业发展作为一项重要任务，加大力度改善政商关系，肯定民营经济的重要作用。经济越发达的地区，对企业家越是尊重。特别是今年，深圳将每年的11月1日确定为“深圳企业家日”，温州在11月1日设立“温州民营企业家节”。“清”的前提基本具备，“亲”的趋势正在形成。结论6：“放管服”成效显著，服务便利化大幅提升调查显示，企业对政务环境给予高度认可。就相关政策的落实结果来看，行政审批改革初见成效，企业满意度普遍较高。其中服务态度、审批费用、在线审批等3项工作最受企业肯定。企业满意度偏低的是中介组织、行业协会等有偿服务，需进一步整治政府部门下属单位、行业协会商会、中介机构的违规行为。企业对政务服务便利化中的开办企业便利度、一网通办便利度、登记财产便利度3项较为满意。针对城市政务服务大厅和在线服务平台方面的问题，主要体现在政务大厅排队等候时间长、政务大厅服务窗口未一次性告知所需材料等。作为“最多跑一次”的发源地，浙江省政务环境走在全国前列，《浙江省保障“最多跑一次”改革规定》是全国首个关于政务服务的专项规范性文件。世界银行《2020营商环境报告》中提到，我国企业开办一站式服务、办理建筑许可等多项政务指标有较大改善，与本次评价结果高度一致。结论7：市场环境表现欠佳，信用建设显成效企业对政务环境优化成效高度评价，对改善市场环境呼声最高。五大环境按企业评价满意度从高到低依次为：政务环境、法治环境、要素环境、创新环境和市场环境。政务环境和法治环境分列第一、第二，涉及市场准入和监管的市场环境评价相对靠后。在市场信用方面，我国市场信用建设取得了阶段性成果。整体来看，东部地区市场诚信环境更好，西部地区稍逊一筹，上海、浙江、山东、重庆、河南、福建、江苏、江西的企业对当地诚信环境评价较高。值得注意的是，东三省中吉林省的此项得分较高，得益于近年来吉林在政务诚信建设上的持续发力。作为全国创建社会信用体系建设示范城市，杭州、厦门、无锡、苏州、青岛等地的市场诚信环境得分位居全国前列，说明信用示范城市建设卓有成效，市场环境持续优化。结论8：市场主体猛增，以开放促增长，西部效果明显市场主体规模增加是营商环境优化的直观表现。截至2018年底，全国实有市场主体达1.1亿户，其中企业是3474.2万户；全年新增市场主体2149.58万户，新增企业670万户，平均每天新增企业1.83万户。整体上看，经济开放度呈东高西低的态势，东部地区经济发达、开放度更高，中西部地区的开放度较低，特别是西部地区以占全国70%的国土面积、28%的人口、20%的经济总量，仅拥有全国大约7%的对外贸易额、10%的利用外资额和8%的对外投资额。今年上海第二届进博会交出了一份亮眼的成绩单：711.3亿美元的意向成交额、7000多位境外采购商、91万的进场人次……近年来，随着‘一带一路’建设、长江经济带发展、新一轮西部大开发和自由贸易试验区建设等重大战略机遇叠加，川渝等西部省份，由内陆盆地一跃而为开放前沿，在经济开放度上全面赶追湖南、湖北为代表的中部省份。结论9：创新环境整体表现良好，人才政策亟待优化与落实调查企业对科创资源总体评价处于中上游水平，尤其对政府在科创资金支持方面满意度最高。人才方面，东部沿海省份的企业在招才引智方面面临的问题较少，对创新型人才供给较满意。此外，创新氛围整体浓厚，发达地区风险投资更为活跃。双创服务整体质量提升，其中企业对双创服务中的税务服务最为满意。文教、医疗等公共服务设施关系到生活便利度和人才吸引力，是创新软环境的重要因素。近几年，我们经常看到各类“人才大战”，软硬件结合，积极提升适合创新人才的宜居环境，取得了一定成效。结论10：企业要素保障整体良好，但下降幅度较小“要素环境”指的是基本条件，直接影响到企业的生存发展。主要包括用地、劳动力、能源资源的保障与成本、物流运输等。总体来看，企业对要素获得与保障的评价较高。其中，对用电、用水的获得与保障满意度最好。对用工、用地、物流设施满意度较低，均低于对要素获得与保障的总体评分。从全国总体来看，要素成本下降幅度较小。企业对用网、用电成本下降满意度较高，对用工、用地、物流成本下降满意度较低。说明用工、用地、物流成本依然困扰企业经营发展，难题待破解。民营企业面临的痛点和难点一些民营企业发展面临挑战，有企业家形容为“三座大山”：市场的冰山、融资的高山、转型的火山。此外，民营企业“看到政策，无法享受；看到空间，无法进入；看到机会，无法把握”，一些部门为民营企业办事效率不高，还需打破三重门“卷帘门”“玻璃门”“旋转门”。此次调查中，民营企业面临的痛点和难点问题主要集中在以下方面：1.营商环境负面现象在影响营商环境的负面现象中，企业意见最集中是第三方中介机构收费过高（23.97%），其次是三角债大量存在（12.53%），市场准入方面歧视民企（11.30%）。另外，分别有10.39%和9.12%的企业认为当地存在PPP项目配套政策和实施细则不完善、PPP项目信息不透明的问题，8.56%的企业反映当地存在限制企业经营的不合理政策法规。其他负面现象，包括个别地区经济诈骗现象大量存在、部分领域和部门存在权力寻租、部分领域和部门存在红顶中介、恶意抢注商标、涉企执法过程存在“吃拿卡要”、官员不喝酒不办事、外地企业在当地受歧视等。2.政商关系负面现象三成企业反映遇到一些问题，主要集中在项目扶持资金不到位、到位慢（37.19%），政府部门相互推诿扯皮、不担当（33.55%），政策不连续、“存在新官不认旧账”现象（32.94%）。少数企业反映了目前存在的一些问题，如涉企服务中，故意刁难、办事拖拉、推诿扯皮（12.35%），排名最高；其次是把普惠性政策优惠当成熟人的“福利”“红包”（9.85%），强制或暗示企业购买指定产品或服务（9.25%）、对企业随意性执法，向企业乱摊派、乱检查、乱收费（9.09%），在市场准入、项目审批、税收征管等环节吃拿卡要（8.66%）。比较代表性的是山东省。这几年，网上关于山东发展的讨论有很多，“山东终于意识到自己落后了”“山东着急了”，其背后症结直指山东的“官本位”问题。3.企业对降成本政策获得感较弱样本企业反映银行贷款获得障碍较多，效率待优化，资金管理费等违规收费一定程度存在；银行贷款中仍存在盲目压贷、减少授信、以贷转存等不合理现象，其中减少授信现象最为突出。此外，企业还反映了社保压力仍显过高、清单落实过程的责任追究机制有待完善、人才政策亟待优化；不合理法规政策的清理明显滞后等问题。总之，近年来从中央到地方各级政府，持续释放对广大民企的善意和礼遇，打出了一系列惠企政策的组合拳，但打通“政策最后一公里”依然任重而道远。新型政商关系的思考随着民营企业的发展，新型政商关系变得格外重要。我们有以下思考：1.一个前提2019年，中共中央组织部公布的《2018年中国共产党党内统计公报》显示，截至2018年12月31日，全国有158.5万家非公有制企业法人单位建立党组织。这组数据表明，越来越多的民营企业认识到了党建的重要性。中央提出“确保党在各种组织中发挥领导作用”。据人民网报道，截至目前，我国民营企业数量超过3200万家，个体工商户超过7600万户。在世界500强企业中，我国民营企业由2010年的1家增加到2018年的28家。在民营企业蓬勃的发展中，一定要有全局观和大局观，坚持党的领导地位，坚定跟党走，变得格外重要。2.一个定位2018年，“民营经济离场论”曾一度甚嚣尘上。此后，最高领导人在民营企业座谈会上明确提出：“民营经济是我国经济制度的内在要素，民营企业和民营企业家是我们自己人”。他提出民营经济具有“五六七八九”的特征，即民营经济贡献了50%以上的税收，60%以上的国内生产总值，70%以上的技术创新成果，80%以上的城镇劳动就业，90%以上的企业数量。 中央领导人的话一锤定音，让民营企业家吃了定心丸，这也是发展民营企业应该坚持的定位。3.警惕政商关系的结构性矛盾今年，在“2019中国绿公司年会”上，马云提出营商环境对中国经济的发展极其之关键，但很多政府部门中的绝大多数的官员自己没有做过企业，也缺乏这样的背景，“所以大家是一腔热血，特别希望为企业做，但是也不知道该从哪儿入手”。“我们也特别期待着政府真正明白什么是营商环境，怎么参与营商环境的打造。这是巨大的挑战。”马云的话实则指出了政府和企业之间的沟通存在结构性矛盾：信息不对称、信任不对等、信心不均衡。“我讲的他听不懂，他讲的我没兴趣”，反映了部分企业对政府的某种印象。这就需要第三方平台，成为政企沟通与逻辑对接的桥梁。为了解决政策供给和企业需求不匹配，十三五的新一轮产业规划新思路是基于营商环境的理解和企业需求，精准制定。这一结构性矛盾有望改善。结语如今，全国各地营商环境建设如火如荼。无论是中国在全球营商环境排名的不断提升，还是每一个省份和城市的排名，背后都是对营商环境的重视和改善。栽下梧桐树，自有凤凰来。好的营商环境是企业家创业的乐土、创新的高地，其改善是一个系统工程。此次研究还只是一个开始，发挥民营企业家“家”的作用，让大家“解决问题有方”“反映诉求有门”，更有利于政府制定精准政策，真正服务好民营企业。只有这样，民营企业的发展才更有希望！◆ ◆ ◆ ◆ ◆对于一系列的格局变化，智谷趋势持续地观察、记录、思考，此次重磅新书《中国城市大洗牌》就是其精华成果。热卖中荣登爆款清单第一位

来源：证券日报“券商调研之所以受市场关注，是因为券商的证券研究部门是国内最主流的卖方证券研究机构，他们通过研报牢牢掌控市场的话语权。同时，券商的研报几乎是所有机构投资者决策信息的重要来源，所以能在很大程度上影响市场的投资方向。”冬拓投资基金经理王春秀在接受《证券日报》记者采访时表示。 在跨年行情叠加年报预期的推动下，券商调仓换股的需求日益增加。《证券日报》记者对同花顺数据统计后发现，四季度以来，截至12月11日，券商共计调研680家A股上市公司，成为机构调研A股的主力军。 私募排排网研究员莫静在接受《证券日报》记者采访时表示，以券商为首的机构调研的动向越来越受到市场关注，一方面源于A股市场机构资金在市场的占比逐年抬升；另一方面源于在资本市场改革的推进下，券商等机构秉持的价值投资理念在A股市场的有效性越来越高。 具体来看，四季度以来，有158家A股上市公司接待券商调研家数在10家及以上。其中，歌尔股份接待调研券商家数最多，达62家。紧随其后的是中科创达，接待调研券商家数达60家。卫宁健康、新产业等两家公司接待调研券商家数也均超过50家，分别达到59家、53家。此外，爱美客、广联达、海康威视、汇川技术、迈瑞医疗、兆易创新、华宇软件、新洁能、森马服饰、启明星辰、吉比特、京东方A等上市公司接待调研券商家数也均超过40家。 王春秀向《证券日报》记者介绍称，这些被扎堆调研的行业或企业，都是机构重仓股或潜在建仓标的，所以具有很高研究价值。根据券商调研报告筛选出真正有投资价值的股票构建股票池，待认真研究并搞清楚其中投资逻辑后，在价格大跌出投资价值时建仓不失为稳健的选择。 记者进一步梳理后发现，券商调研的680家A股上市公司主要呈现五大特点：一是股价处于相对低位。截至12月11日，沪深两市所有A股上市公司均价为22.87元；上述680家上市公司中，有367家公司最新收盘价低于均价，占比53.97%。其中，41只个股最新收盘价不足5元。 二是股价调整较为充分。四季度以来，截至12月11日，上述680只个股中，共有351只个股期间股价出现下跌，占比51.62%。其中，12只个股期间累计跌幅超过30%。 三是估值相对较低。上述680只个股中，剔除亏损股后，共有554只个股最新动态市盈率低于所属行业平均水平，占比逾八成。其中，南宁糖业、东方精工、荣安地产、华侨城A等个股最新动态市盈率不足5倍。 四是业绩增长确定。截至12月11日收盘，共有83家上市公司披露年报业绩预告，业绩预喜公司家数达到51家，占比61.45%。其中，24家公司2020年度净利润有望同比翻番，天赐材料、海欣食品、高德红外、乐歌股份、双星新材、大北农、雅化集团等公司均预计2020年度净利润同比增幅达到300%及以上。 中国银河(港股06881)证券分析师蔡芳媛认为，当前上涨动能已由流动性驱动转为基本面驱动，存量资金博弈导致热点快速轮动。业绩仍是未来长线布局的重要支撑，岁末年初通常是对优质白马股布局的最佳时点。 五是680只个股在所属申万一级行业分类中，扎堆电子、机械设备、医药生物等三大领域，三大行业入选个股分别达到89只、70只、79只。 莫静表示，当前市场业绩为王，业绩增速高、成长确定性高、行业处于高景气度周期或景气度向上的公司更容易获得券商青睐。