鹏博士目标价

摘要：1、眼科耗材：人工晶状体与角膜塑形镜作为眼科领域高值耗材，其中人工晶体置换潜在空间有望达到184 亿；爱博医疗是国内眼科耗材龙头，形成人工晶状体与角膜塑形镜两大业务，人工晶状体占收入比重的90%以上，拥有多个中高端产品，19年业绩大幅增长，20年一季度业绩有所下滑，全年业绩有望恢复正增长。2、盛视科技：口岸信息化细分赛道龙头，在智慧交通领域与华为建立合作关系，近三年营收和净利润复合增速均达到50%，20年一季度，受疫情影响业绩下滑，全年业绩有望恢复正增长；公司核心竞争力为获取订单及整体解决方案能力，核心业务为智慧口岸，其中未来5年存量机场改扩建将带来69亿元增量订单，营收有望增长8倍，中长期增长动力强劲。3、鹏博士：国内第四大电信服务商，长城宽带业务因为用户减少、业绩下滑，公司进行战略调整和业务收缩，转型IDC业务，创新性采用HOMM的轻资产模式，在全国一线城市实现快速扩张，2023年公司规划的可运营机柜规模数量将达到12万个，20年一季度财务指标明显好转，业绩有望逐渐走出低谷期。正文：1、高景气百亿赛道！挖出一只高成长龙头，19年净利润大增2倍多（天风证券）①眼科耗材：增速10%以上的高景气赛道人工晶状体与角膜塑形镜作为眼科领域高值耗材，2018年市场规模达到76亿元，同比增长16.92%，未来今年有望突破百亿空间，赛道处于高景气期。人工晶状体受益白内障手术渗透率的持续提升。我国白内障患者约1.8亿人，但每百万人口白内障手率CSR仅为2662，较欧美国家仍有很大提升空间。预计到2025 年，白内障手术中人工晶体置换的潜在空间有在有望达到184 亿。②眼科耗材龙头爱博医疗，19年业绩大幅增长爱博医疗眼科耗材领域龙头，是国内首家高端屈光性人工晶状体制造商，目前拥有中高端人工晶状体与角膜塑形镜，针对白内障和屈光不正这两大类眼科疾病，产品覆盖手术和视光两大领域，手术领域以人工晶状体为核心产品，视光领域以角膜塑形镜为核心产品。2019年公司实现营收1.95亿元（+53.73%），归母净利润0.67亿元（+228%）。积极布局高端产品，在研管线储备充足。目前人工晶状体占公司营收90%以上，拥有20个产品型号，2018年国内销量占比约10.28%。公司的人工晶状体在材料、结构设计、光学设计等方面具有较强的竞争优势，较进口同类产品价格更低。③角膜塑形镜市场空间大，公司有望实现快速放量我国角膜塑形镜的渗透率不足1%，但增长速度较快。公司是国内第二家角膜塑形镜获批上市的企业，角膜塑形镜材料透氧系数为125，在国内外产品中属于领先地位，未来该领域有望实现快速放量。2、口岸信息化龙头！未来5年8倍增长空间，与华为长期合作（天风证券）盛视科技专注于口岸软件系统细分赛道，为海关、边检、检疫、机场等提供智慧口岸查验系统整体解决方案及其产品，客户留存、复购率高，具备明显的卡位优势。①营收和盈利水平持续增长近年营收和盈利水平持续增长，16-19年营业复合增长率为49.67%，净利润增速高于收入。2020年Q1，受疫情影响，实现营收1.54亿元，同比下降13.4%；归母净利润0.43亿元，同比下降 13.74%。根据应用场景，公司业务分为智慧口岸、智能交通、及其他，智慧口岸又分为航空、陆路、水路三大类型，其中智慧口岸占营收比重约95%左右，航空口岸业务占占比58%。②三因素提振中期景气度1）存量机场改扩带来订单增长。过去三年国内TOP100机场改扩建工程14个，公司渗透率57%，大型国际机场渗透率83%，预计到2025年将获得69亿元的订单。2）疫情和5G带来存量口岸客户的软硬件迭代速度和采购量增加。公共卫生系统升级、智慧机场概念及5G等技术的成熟会让各口岸的软硬件升级换代进程和采购单价超越历史水平。3）海南自贸区贡献或超市场预期。预计未来五年旅客量翻倍，7个口岸同时面临扩容，将拉动公司主业③长期景气度：刚性需求+大单渗透+滚存收益口岸的建设是刚性的，伴随一带一路的推进，业务需求有望产期增长。从模式上来看，公司经历从外包商到一体化服务商，长期来看大单比重会不断增加。目前存量客户“滚存收益”相当可观，17-19年公司收入增长2.4倍，其中软件升级客户的收入增长8.2倍。④给予目标价159.5元3、鹏博士：从宽带龙头到IDC黑马，业绩有望走出低谷①转型数据中心业务，有望走出低谷期鹏博士是国内第四大电信服务商，过去十年经历三个发展期：1）增长高峰期：2010-2016年，营收从17.6亿元持续增长到88.5亿元，主要是长城宽带业务持续扩张，2017 年归母净利润达到高峰期的7.67亿元。2）低谷期：营收由2017的81.7亿元下滑至2019年的60.5亿元，中国移动的加入宽带业务导致市场竞争加剧，长城宽带用户量大幅减少。3）转型期：2020年以来公司逐渐转型数据中心业务，收缩长城宽带业务，一季度实现收入13.36亿元，同比下降16.52%；扣非净利润0.45亿元，同比增长149.73%。20年一季度财务指标明显好转，业绩有望逐渐走出低谷期。②创新性采用HOMM轻资产模式运营管理模式数据中心属于典型的重资产投入，公司创新采用HOMM即酒店运营管理模式，与数字地产经营模式结合，相比其他企业，属于轻资产运营模式。公司珠海大数据产业园/廊坊云计算数据中心公司以及南京佳力图联合共建南京楷德悠云数据中心，预计公司通过HOMM的轻资产模式，将快速实现全国扩张。2023年公司可运营机柜规模数量将达到12万个，辐射京津冀、长江经济带及粤港澳大湾区三大城市圈。③盈利预测免责声明：本文仅供参考，不构成具体投资建议！

来源：Wind资讯重要经济日程1、11:30 澳洲联储利率决议2、15:00 卫生康就进一步加强新型冠状病毒感染的肺炎重症患者医疗救治有关情况举行发布会3、18:00 欧元区12月PPI4、18:00 意大利1月CPI初值5、23:00 美国12月工厂订单、耐用品订单6、待定 欧佩克+消息人士称，欧佩克+联合技术委员会将于2月4-5日会面评估新型冠状病毒对原油需求的影响 宏观1、中共中央政治局常务委员会召开会议，研究下一步疫情防控工作。国家最高领导人表示，要把疫情防控工作作为当前最重要的工作来抓，坚决遏制疫情蔓延势头。2、中共中央政治局常务会议强调，要全力以赴救治患者，保障医疗防护物资供应。切实维护正常经济社会秩序，依法严厉打击哄抬物价、囤积居奇、制售假劣药品等各类违法犯罪行为。要密切监测经济运行状况，加大金融支持力度，加大企业复产用工保障力度，用好用足援企稳岗政策，加大新投资项目开工力度，积极推进在建项目。3、据湖北省卫健委：2月3日0时-24时，湖北省新增新型冠状病毒感染的肺炎病例2345例，累计13522例；新增死亡64例，累计414例；新增出院101例，累计396例。4、央行2月3日开展3000亿元14天期和9000亿元7天期逆回购操作，中标利率分别为2.40%、2.55%，上次分别为2.50%、2.65%。Wind数据显示，1月24日至2月7日央行公开市场有1.18万亿元逆回购到期。5、央行货币政策委员马骏称，超预期流动性投放对整体市场利率都会产生向下的推动力。央行按惯例于月中进行的中期借贷便利操作中标利率也望下降，进而2月20日公布的LPR下降可期。6、1月财新中国制造业PMI录得51.1，小幅下滑0.4个百分点。新订单指数连续三个月回落，1月降至2019年10月以来最低，但仍处于扩张区间。7、统计局：2019年，全国规模以上工业企业实现利润总额61995.5亿元，比上年下降3.3%；其中，国有控股企业利润下降12%，股份制企业利润下降2.9%；受市场需求不足、工业品价格下降、成本上升等因素影响，工业企业利润有所下降。8、杭州市人民政府发布关于实施“防控疫情，人人有责”十项措施的通告。措施包括：全市所有村庄、小区、单位实行封闭式管理，人员进出一律测温，并出具有效证件；近14天有疫情重点地区旅居史的市外返回人员，须在1小时内报告；非涉及居民生活必需的公共场所一律关闭；除特殊需要外，倡导每户家庭每两天指派1名家庭成员外出采购生活物资；严禁各单位在2月9日之前通知疫情重点地区人员返杭，除经批准同意的企业外，一律不得开（复）工。9、湖北发布会：新冠病毒主要通过飞沫和接触传播，在温度环境合适的情况下可存活5天；目前还未发现病毒变异的证据，未发现粪口传播的病例，未发现人和宠物互相感染情况，康复期和出院患者没有传染性；目前还缺乏完全被证明有效的抗病毒治疗手段，无证据证明双黄连可预防新型肺炎。10、广州市疾控中心回应“门把手上发现病毒踪迹”：此次检测到病毒阳性的门把手是在确诊病人家中，而不是大家生活的普通外环境：此次采集的标本很大程度上只是采集到了病毒“碎裂了的尸体”。11、七部门部署节后错峰返程疫情防控和交通运输保障工作，要求严格落实疫情防控要求，保障全国交通运输网络通行顺畅。湖北省在国务院联防联控机制同意前，不得恢复对外交通运输服务，不得向外运送乘客。12、发改委：疫情对经济影响是阶段性的、暂时性的，不会改变中国经济长期向好的基本面；将在严格落实防控措施的前提下有序复工复产，完全有能力、有信心把疫情对经济的影响降到最低。13、税务总局正在积极研究其他税收支持政策，密切关注疫情对经济税收的影响，深入开展税收分析，全面落实医疗防护产品生产等税收优惠政策。14、海关总署：对于缴款期限届满日在2月3日至各地复工日期期间内的税款缴款书，可顺延至复工之日后15日内缴纳税款；1月申报的汇总征税报关单，企业可在2月24日前完成应纳税款的汇总电子支付。15、外管局：2019年12月，我国国际收支口径的国际货物和服务贸易收入2585亿美元，支出2302亿美元，顺差283亿美元。16、北京市政府出台19项重磅措施，加强疫情防控，解决企业生产经营困难。对因受疫情影响经营暂时出现困难但有发展前景的企业不抽贷、不断贷、不压贷；对新落地生产防控疫情所需物资的项目加快审批，开辟审批绿色通道。17、上海推出四项举措减轻企业负担：一是实施失业保险稳岗返还政策，二是推迟调整社保缴费基数，三是可延长社会保险缴费期，四是实施培训费补贴政策。18、武汉市城市管理委员会通报称，为最大限度减少病毒滋生蔓延，将重点围绕医院、市场、社区、公共厕所、环卫设施等区域，在全市范围内开展消毒作业，严控疫情。19、中央国家机关住房资金管理中心3日发布通知，对受疫情影响的单位和职工给予政策支持。将新型冠状病毒感染的肺炎列入大病提取住房公积金范围，患者可提取本人住房公积金用于医疗支出。对新型冠状病毒感染的肺炎患者、疑似病人、密切接触者在其隔离治疗期间或医学观察期间以及因政府实施隔离措施或采取其他紧急措施而不能正常还款的，不作逾期处理、不计罚息。20、2月4日24时，农历鼠年春节后首次成品油调价窗口将开启。机构指出，本轮计价周期内，国际油价呈现下跌行情，节前原油变化率维持在负值低位。据机构测算，本次成品油价格大概率下调。 国内股市1、上证指数收盘跌7.72%报2746.61点；深证成指跌8.45%报9779.67点；创业板指跌6.85%报1795.77点；万得全A跌8.16%。病毒防治板块逾40股涨停。两市成交额5195亿元。2、北向资金净流入181.9亿元，净流入额创历史次高。中国平安、贵州茅台、格力电器分别获净买入23.25亿元、12.83亿元、9.02亿元。立讯精密、泰格医药、万科A分别遭净卖出3.47亿元、2.95亿元、1.39亿元。3、Wind数据显示，上交所300ETF沽2月3600和300ETF沽2月3700分别上涨2849%、2099%；多只认沽期权收盘涨幅超10倍，50ETF沽2月2750上涨1752%。4、恒生指数宽幅震荡收涨0.17%，报26356.98点，日内振幅1.4%。恒生国企指数涨0.27%。医药股尾盘涨幅收窄，福森药业、歌礼制药分别涨41%、19.3%。科技网络股引领反弹，小米集团涨超4%，腾讯涨1.9%，阿里巴巴涨2.3%。全日大市成交升至1366.8亿港元。中国台湾加权指数收盘跌1.22%，报11354.92点。5、证监会：对于发行人的反馈意见回复时限、告知函回复时限、财务报表有效期届满后终止审查时限等与发行审核相关的时限，以及已核发的再融资批文有效期，均暂缓计算。6、港交所：与香港证监会紧密合作，确保投资者继续能够及时接收到有关资讯以作出投资决定，同时也会充分考虑当前部分上市发行人的审核工作因出行交通受限而受到影响的情况，将适时联同香港证监会刊发更详细的指引。7、据上证报，2月3日一天之内，约有百亿保险资金已抄底入市。多家大型保险机构还向权益投资经理发出内部指令：当日不能净卖出。8、深交所：1月20日至1月23日共对48起证券异常交易行为采取自律监管措施，对8起上市公司重大事项进行核查，并上报证监会5起涉嫌违法违规案件线索。9、60家科创板在审企业因更新财报中止审核，相关时限计算将按暂停键。其中，已处于注册审核阶段的企业12家。10、新冠肺炎概念股纷纷发股价异动公告。鱼跃医疗相关产品全面脱销。香雪制药主打产品被政府列入疫情防控药品并承担储备任务。以岭药业专利中药产品被列为医学观察期推荐用药。九安医疗非接触式红外额温计产品正加班加点生产。北化股份子公司已启动生产防护口罩等产品。华大基因尚无法预测相关产品对未来业绩的影响。红豆股份未开展口罩的生产业务。哈药股份双黄连系列产品销售收入对整体业绩影响不大。珍宝岛两种广谱抗病毒药物占主营收入的比例较小。奥美医疗称近期防护用品需求增加无重大影响。11、中国恒大：1月份的合约销售金额约为405.5亿元。12、【上市公司重要公告】格力集团协议转让股份完成过户登记，格力电器将无控股股东和实际控制人；中国建筑拟赎回1.5亿股优先股；三力士董事长提议1亿-2亿元回购；豫园股份拟回购1000万股至2000万股；明阳智能股东拟减持不超12%股份；武进不锈股东拟遭减持不超10.72%；蓝黛传动控股股东拟减持不超7%；周大生股东拟减持不超6%股份；法尔胜2019年亏损继续扩大；视觉中国网站恢复试运营。 金融1、外管局：截至1月31日，累计批准QFII额度1118.99亿美元，批准RQFII投资额度6997.52亿人民币，批准QDII投资额度1039.83亿美元。2、银保监会财险部向各财险公司下发通知，要求对受疫情影响出险客户开通理赔绿色通道。为疫情防控有效提供产品供给，不得借疫情渲染炒作保险产品，不得销售吸引眼球的噱头类保险产品以及没有精算定价基础的单病种产品。3、中国银联联合主要商业银行紧急制定手续费优惠方案，在疫情防控期内，对重点疫情地区实行取现减免、消费服务手续费优惠等措施。4、中资协：对募集资金用于重点地区、抗击疫情蔓延及支持疫情流行地区建设等领域的债权投资计划、股权投资计划和保险私募基金开辟注册绿色通道。 楼市1、国管公积金中心：将新冠肺炎列入大病提取住房公积金范围；因疫情而不能正常还款的，不作逾期处理、不计罚息；疫情防控一线工作者申请公积金个人住房贷款的，信贷政策上予以适当倾斜。2、中国指数研究院：短期在新型肺炎疫情影响下，房地产市场交易规模短期将出现回落，尤其是今年上半年或一季度；在“稳房价”政策下，继续大幅下行的空间有限，房价整体仍将处在平稳运行状态。 产业1、广东药监局拟将广州市第八人民医院肺炎1号方医疗机构制剂注册纳入应急审批。专家认为，该肺炎1号方能够明显改善轻型新型冠状病毒感染肺炎临床症状，具有较好的临床价值。2、农业农村部：推动解决部分地区农产品和农业生产物资运输受阻问题，确保“菜篮子”产品有效供给；切实抓好夏粮田管和春耕备耕工作，努力夺取夏粮丰收，继续推动生猪生产恢复。3、教育部：自划线高校硕士研究生复试录取和博士研究生考试招生推迟举行，原定4月初左右进行的全国硕士研究生复试工作是否延期另行通知。4、中国酒业协会：酒业将面临一次结构重组，品牌集中度将进一步提升，呼吁各大厂商及时调整销售目标、营销策略及商业模式。5、顺丰否认全国停止揽收，2月3日起恢复“重货包裹”、“大票零担”、“重货专运”服务，其余产品暂停服务。 海外1、IMF总裁Kristalina Georgieva发布微博称：对新型冠状病毒感染的肺炎疫情表示诚挚慰问。我们支持最近一段时间以来中国政府在应对这一疫情方面采取的措施，包括财政、货币和金融领域。中国经济继续展现出极强的韧性，我们对此充满信心。2、英国首相发言人：英国正在寻求达成加拿大式的协议；英国外交大臣拉布：脱欧过渡期将不会得到延长，预计“很快”将会与美国展开贸易谈判。3、日本首相安倍晋三：将和相关部门密切联系，避免新型冠状病毒疫情影响奥运会；没有考虑取消东京奥运会。4、惠誉：确认日本评级为“A”，前景展望稳定；除低利率外，日本名义GDP正增长也抑制了日本公共债务的增加。5、美国1月ISM制造业PMI 50.9，创2019年7月以来新高，预期48.5，前值47.2。美国1月Markit制造业PMI终值51.9，预期51.7，前值51.7。美国1月ISM制造业PMI 50.9，创2019年7月以来新高，预期48.5，前值47.2。6、欧元区1月制造业PMI终值47.9，预期为47.8，前值为47.8。德国1月制造业PMI终值45.3，预期为45.2，前值为45.2。英国1月制造业PMI为50，预期为49.8，前值为49.8。 国际股市1、美国三大股指集体收高，道指涨超140点，标普500指数涨0.73%。特斯拉暴涨近20%，报780美元，创历史新高，市值超1400亿美元，机构将其目标价上调至808美元。截至收盘，道指涨0.51%报28399.81点，标普500涨0.73%报3248.92点，纳指涨1.34%报9273.4点。市场仍在关注财报与疫情发展。欧元区的经济数据显示制造业出现更多复苏迹象。2、美国大型科技股涨跌不一，苹果跌0.27%，亚马逊跌0.23%，奈飞涨3.74%，谷歌涨3.48%，Facebook涨1.13%，微软涨2.44%。3、热门中概股集体上涨，阿里巴巴涨2.84%，京东涨4.01%，百度涨5.61%；惠普森医药涨94.32%，爱奇艺涨7.24%，微博涨3.5%，拼多多涨1.62%，蔚来汽车涨7.14%，网易涨2.72%。4、欧股集体上涨，德国DAX指数涨0.49%报13045.19点，法国CAC40指数涨0.45%报5832.51点，英国富时100指数涨0.55%报7326.31点。5、亚太股市收盘普遍下跌，韩国综合指数微跌0.01%，日经225指数跌1.01%，澳大利亚ASX200指数跌1.34%，新西兰NZX50指数跌1.43%。6、特斯拉上海工厂复工时间将推迟一周到一周半。特斯拉财务总监表示，暂时停产可能“轻微”影响该一季度的盈利能力。7、谷歌母公司Alphabet第四季度每股收益15.35美元，市场预估12.50美元。第四季度经营利润92.7亿美元，市场预估97.9亿美元。第四季度谷歌产品营收319亿美元，市场预期320.4亿美元。谷歌盘后跌逾5%。8、特斯拉CEO埃隆·马斯克表示，随着Model S电池性能的提升，该公司接近拥有续航里程达400英里（约合644公里）的电动汽车。商品1、国际油价全线下跌，NYMEX原油期货跌3.2%报49.91美元/桶，创2019年1月8日以来收盘新低。2、COMEX黄金期货收跌0.43%报1581美元/盎司；COMEX白银期货收跌1.95%报17.66美元/盎司。金价录得4个交易日以来的首日下跌。美元与美国国债收益率攀升，均打压了市场对黄金的避险投资需求。3、伦敦基本金属全线走低，LME期铜跌0.17%报5557.5美元/吨，LME期锌跌1.82%报2160美元/吨，LME期镍跌1.01%报12720美元/吨，LME期铝跌1.45%报1697美元/吨，LME期锡跌1.19%报16165美元/吨，LME期铅跌2.61%报1830美元/吨。4、国内商品期货大面积收跌，螺纹钢、铁矿石、原油等逾20个品种跌停，贵金属、铁合金等少数品种走高，沪金涨近3%。上期所橡胶2005看跌期权集体大涨，其中行权价为12250的看跌期权大涨逾1000%。5、利比亚1月计划在该国石油港口和大部分油田停运之前出口约3400万桶石油，2月石油出口量将从1月的3400万桶降至180万桶。6、欧佩克+正在考虑进一步减产50万桶/日。伊朗、俄罗斯与尼日利亚不愿意组织紧急性的欧佩克+会议。沙特或将进行迅速、短暂的减产，减产量最高100万桶/日。7、中储粮要求所属大豆油脂加工厂全面复工，严禁各地经销商上涨小包装油销售价格。中储粮方面称，湖北省存储的中央事权粮食可满足全省人民半年以上的供应。8、世界钢铁协会：2019年全球粗钢产量达到18.699亿吨，同比增长3.4%；中国粗钢产量为9.963亿吨，同比增长8.3%，占全球粗钢产量份额升至53.3%。9、阿联酋宣布发现一个新油田，估计储量达到80万亿立方英尺。10、印尼棕榈油协会：2019年印尼棕榈油产量为4710万吨。11、波罗的海干散货指数涨4.31%，报466点。 债券1、避险情绪浓厚，国债期货大幅收涨，10年期主力合约涨1.37%报100.97元，创2016年11月8日以来新高；银行间现券主要利率债收益率大幅下行，10年期国债和国开债收益率均创逾三年新低；信用债成交活跃且收益率大幅下行，可转债多数明显下跌。2、发改委：启动境内外资银行申请2020年度中长期外债规模，12月31日前，外资银行可通过有关省级发改委申请调增中长期外债规模，外资银行各境内分行2020年度中长期外债规模可相互调剂使用。3、印度经济事务部秘书：印度将扩大债券市场开放以吸引外国指数基金。4、美债收益率集体上涨，3月期美债收益率涨0.5个基点报1.562%，2年期美债收益率涨4.4个基点报1.367%，3年期美债收益率涨4.3个基点报1.342%，5年期美债收益率涨3.7个基点报1.355%，10年期美债收益率涨2.4个基点报1.533%，30年期美债收益率涨0.8个基点报2.008%。5、【债券重大事件】联合评级：将鹏博士主体及相关债项信用等级列入可能下调信用等级的评级观察名单；华夏银行：“15友阿MTN001”、“16阿波罗MTN001”持有人会议未能有效召开；天津渤海国资：延期发行“20渤海国资债01”；华泰证券：推迟发行“20华泰证券CP002”；宁夏国资运营：延迟发行“20宁夏国资SCP002”；万达股份：“17万集01”2月4日开市起复牌；招商蛇口：调整“20招商蛇口SCP001”发行时间及募集资金用途；ST康美：已筹集11.3亿元，差异化兑付“15康美债”。 外汇1、在岸人民币兑美元16:30收盘报7.0257，较上一交易日跌957个基点。人民币兑美元中间价调贬373个基点，报6.9249。2、纽约尾盘，美元指数涨0.47%报97.8201。欧元兑美元跌0.29%报1.1059，英镑兑美元跌1.49%报1.2997，澳元兑美元涨0.05%报0.6692，美元兑日元涨0.32%报108.71，离岸人民币兑美元现跌131个基点报7.0132。 Wind用户在金融终端输入

来源：数据宝【今日直播】　　掘金牛市大消费|周豫（金麒麟分析师）：急跌后医药何时会出现买点？　　掘金牛市大消费|刘鹏：食品饮料下半年投资策略　　川财2020中期策略会|科技：结构仍分化，聚焦确定性　　掘金牛市大消费|杜向阳（金麒麟分析师）：医药产业地位提升，创新药械时代共舞　　国信证券王学恒：港股全面牛市在路上　　广发基金夏浩洋：周期再起，如何把握投资机会　　掘金牛市大消费|黄付生谈食品饮料：普涨之后，加剧分化　　大成黎新平、招商周靖明：A股重回成长赛道，如何布局成长龙头？　　富国王乐乐、东兴陆洲：军工——当前最具吸引力的科技成长板块之一　　川财2020中期策略会|医药：防疫常态化促医药行业稳守高景气区　　鹏华陈龙、招商曾广荣：保险的配置价值与券商的弹性　　华夏基金张帆：科技股能否继续乘风破浪？　　万家基金李文宾：聚焦优质赛道，掘金科创板　　牛市来了买什么？林园、相纪宏、陈宇、孙建冬等大咖解析　　招商基金万亿：精选层投资机会探讨爆发！最受机构青睐的3只千亿龙头股，业绩超预期，股价涨势惊人原创 吴琦业绩超预期，药明康德和闻泰科技获机构扎堆推荐，亿纬锂能获机构上调评级。业绩超预期，医药研发外包龙头获机构推荐证券时报数据宝统计显示，近一周（7月17日至7月23日）机构共对314只股票给予买入型评级，包括买入、强烈推荐、推荐、增持等。立讯精密、药明康德、保利地产、康泰生物、牧原股份、闻泰科技和中国中免7只股票获机构给出的买入型评级次数均超过10次。药明康德近一周获机构评级次数最多，有14次。公司发布的2020年半年度业绩快报显示，实现归母净利润17.2亿元，同比增长62.5%；其中第二季度归母净利润同比增长翻倍，光大证券、天风证券和西南证券均认为公司业绩超预期。上述7股近一周均实现上涨，其中中国中免今日涨停，收盘价刷新历史新高，公司市值超过4400亿元。近一周有11家机构给出中国中免买入型评级，多以公司上半年业绩快报点评为主，东兴证券认为下半年海南免税政策放开力度较大，将助力离岛免税发展，而公司先发优势显著，拥有国内免税80%以上的市场份额，将优先受益于海外消费回流带来的行业红利。除闻泰科技外，其余6股均在本月刷新历史股价最高纪录。闻泰科技股价于今年2月底站上历史最高点位，最新价距高点已回撤17%，近一周有11家机构给出了买入型评级。公司公布了半年度业绩预告，预计今年上半年实现净利润16亿元-18亿元，同比增加715.5%-817.44%，公司业绩大幅增长的原因一部分得益于安世集团74.45%的业绩被并入报表，另一部分则是品牌客户的出货量实现了强劲增长。国元证券认为公司业绩超预期，新时代证券上调公司评级。超过5家机构给出买入型评级的公司中，森马服饰、保利地产、比音勒芬、鲁西化工和圣农发展估值较低且年内累计涨幅均不足25%，其中森马服饰和鲁西化工近一周表现强势，分别累计上涨27.22%、29.21%。获机构关注公司中，近一周股价表现最好的是亚光科技、保龄宝、吉宏股份和世联行。保龄宝连续4日涨停，公司是功能糖行业龙头，战略客户涵盖可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛等著名企业。天风证券认为，受益于“减糖”大趋势，公司业绩将进入高速增长期。吉宏股份发布的上半年业绩向上修正公告显示，预计实现归母净利润2.53亿元-2.61亿元，同比增长71%-76%，修正原因为公司第二季度跨境电商业务整体订单规模及效益增长幅度超过预期。亿纬锂能等10股获机构上调评级数据宝统计显示，近一周有10股获机构上调评级，分别为森马服饰、亿纬锂能、宁德时代、华能国际、福耀玻璃、闻泰科技、鹏博士、西部矿业、上海电气和全筑股份。从估值角度看，福耀玻璃和全筑股份最新滚动市盈率均不足24倍，年内累计涨幅分别为5.5%、36.41%。亿纬锂能的年内股价表现最好，公司近期公告称，子公司亿纬动力收到华晨宝马汽车有限公司供应定点信，不过具体合作事宜双方正在商洽中，如果合作成功，则亿纬锂能有望成为宝马在中国市场继宁德时代之后合作的第二家动力电池供应商。新时代证券认为，基于电子烟板块超预期增长、动力锂电池业务顺利推进，以及锂原板块稳步增长及消费锂电池板块下半年存在潜在催化的可能，上修公司2021、2022业绩预测并上调公司评级。5股机构预测平均上涨空间超20%数据宝统计显示，近一周机构给出目标价不少于2 家的个股中，将公布的目标价与最新收盘价相比，闻泰科技、中环股份、鲁西化工、海容冷链和恒瑞医药5股的机构预测平均上涨空间超20%，这5家公司在各自领域都处于龙头地位。近一周机构预测平均上涨空间最高的是闻泰科技的54.78%，其次是中环股份的26.2%，中环股份是全球单晶硅材料龙头，华创证券认为公司光伏硅片业务有望开启“产能规模增长+盈利逐步上提”的加速成长模式。海容冷链为国内商用冷柜龙头，国元证券认为公司目前立足商用冷冻柜，向商用冷藏柜、商超展示柜以及商用智能售货柜业务逐步拓展，预计未来几年业绩释放。鲁西化工为国内煤化工龙头，公司拟向间接控股股东中化投资非公开发行股票募集资金总额不超过32.96亿元，用于偿还公司有息负债及补充流动资金。机构预测平均上涨空间居前的公司还有博世科、弘亚数控、凯莱英和格力电器等。

　　近十个交易日共有316只个股被机构评级为买入，其中194股给出目标价位，38只具有超过50%的上升空间，目标涨幅翻倍的个股有1只。其中众信旅游目标涨幅最大，预计目标价为31.26元，预计涨幅166.72%；大禹节水紧随其后，预计目标价为13.50元，涨幅91.49%。　　近十日买入评级个股中目标涨幅排名证券代码证券简称机构目标价(元)收盘价(元)目标涨幅(%)近十日主力资金(亿元)002707众信旅游国泰君安31.2611.72166.720.14300021大禹节水中信建投证券13.507.0591.49-0.17300459金科文化中银国际证券22.0011.8985.030.00002202金风科技国泰君安29.0015.9481.930.27002709天赐材料中泰证券74.0042.1375.65-0.55600710ST 常林太平洋12.006.8774.67-0.18600007中国国贸海通证券30.0017.4172.310.02600963岳阳林纸天风证券12.007.0669.97-1.09000596古井贡酒中泰证券105.0061.8169.880.02000672上峰水泥天风证券18.5011.0267.883.63600419天润乳业天风证券81.0048.9265.580.18000926福星股份海通证券20.6512.5564.540.40000796凯撒旅游海通证券20.8412.8162.69-0.14300422博世科国泰君安27.9017.1862.400.30000546金圆股份国泰君安25.6015.7962.13-0.64300145中金环境国泰君安22.2913.7562.11-1.19601668中国建筑中泰证券15.609.6461.8310.31600390五矿资本国泰君安19.2011.9261.07-0.28300207欣旺达天风证券18.5911.5560.95-0.99300426唐德影视安信证券32.5020.2060.890.33　　值得关注的是，我们通过统计数据发现，机构在对一些个股评级买入的同时，有主力资金悄悄净流入了这些个股。近十日机构给出买入评级的316只股中近十日主力资金净流入的共有93只，93只个股净流入资金达119.60亿元。净流入超过亿元的买入评级个股共多达25只。其中净流入金额最大的个股为保利地产，净流入12.46亿元，其次为海螺水泥，资金净流入高达10.43亿元。　　在评级机构给出了目标涨幅并预计涨幅在两成以上的168个股中，49只个股呈主力资金净流入状态，净流入金额合计达71.76亿元。其中保利地产、中国建筑、三一重工等个股的资金净流入金额最大，分别为12.46亿元、10.31亿元和7.84亿元，目标涨幅高达25.49%、61.83%和45.76%。　　目标涨幅超两成个股净流入金额排名证券代码证券简称机构目标价(元)收盘价(元)目标涨幅(%)近十日主力资金(亿元)600048保利地产华创证券16.0012.7525.4912.46601668中国建筑中泰证券15.609.6461.8310.31600031三一重工天风证券13.229.0745.767.84600016民生银行中信建投证券13.008.8347.236.62603659璞泰来国泰君安79.1563.8224.025.94601636旗滨集团国泰君安7.775.9929.725.42000672上峰水泥天风证券18.5011.0267.883.63601766中国中车联讯证券14.5011.6324.682.65000426兴业矿业国泰君安13.0010.7620.821.84601336新华保险东北证券75.0062.1820.621.16600525长园集团天风证券25.2517.0747.921.10603111康尼机电安信证券19.9315.8525.741.07600804鹏博士海通证券24.8520.0024.251.06600036招商银行西部证券36.9028.6128.981.03601985中国核电中信建投证券9.307.3626.360.94600480凌云股份天风证券20.0016.2623.000.88001979招商蛇口海通证券27.8019.4243.150.71002573清新环境华泰证券28.7020.7738.180.61002536西泵股份西南证券20.4614.6339.850.49600803新奥股份联讯证券19.6215.8923.470.48　　结合年报业绩来看，主力资金净流入居前的买入评级个股中(只含公布了目标价个股)，一些公司业绩预计大幅增长，如：兴业矿业、三钢闽光、西泵股份等，近十日主力资金分别净流入1.84亿元、0.92亿元、0.49亿元，净利润同比分别增长548.35%、261.00%、115.00%。　　业绩增超五成且资金净流入居前的买入评级个股证券代码证券简称目标价(元)收盘价(元)目标涨幅(%)近十日主力资金(亿元)净利润增幅(%)000426兴业矿业13.0010.7620.821.84548.35002110三钢闽光20.0021.50-6.980.92261.00002536西泵股份20.4614.6339.850.49115.00000926福星股份20.6512.5564.540.4077.50002068黑猫股份15.1311.4731.910.39431.16002245澳洋顺昌15.0010.7040.190.3985.00002564天沃科技11.008.3232.210.09203.43002439启明星辰30.0024.3623.150.0272.72]]>

来源：数据宝作者： 陈永辉新国都、德赛电池、金溢科技、天源迪科等小市值科技股最新滚动市盈率均不足25倍。消费电子龙头之一的立讯精密今日再度创出历史新高。截至收盘，该股收报49.7元，盘中及收盘均创出历史新高。此外，汇顶科技、华天科技等科技龙头今日也打破历史最高记录，万润股份、卧龙电驱、恒生电子等科技股突破阶段新高。事实上，春节之后科技股再度成为市场主流，个股表现强劲。从指数来看，自2月4日以来，计算机指数涨26.1%，位居28个申万一级行业之首，电子、通信指数分别大涨24.94%、19.88%，位居第二、第四。小市值股弹性更加显著，申万小盘指数自2月4日以来累计上涨17.4%，而中盘指数期间涨幅16%，大盘指数期间涨幅12%。有分析人士认为，市场对科技股的风险偏好很高，景气度高、业绩趋势好的个股估值提升明显，而其中的小市值科技股，弹性相对更大，未来跑赢大盘的概率相对更高。54只小市值股获机构高关注度证券时报·统计显示，剔除上市不足半年的股票，最新市值100亿元以下的电子、计算机及通信行业股票中，有54只个股获得3家以上机构评级。从市值角度看，绝大部分个股市值在50亿元以上，其中，科远智慧、光韵达、和仁科技最新市值不足40亿元榜单最低。市值较高的个股有汉得信息、会畅通讯、德赛电池、移为通信、高新兴等，最新市值均逼近百亿元。市盈率方面，新国都、德赛电池、金溢科技、天源迪科、国星光电5股最新滚动市盈率均不足25倍。其中，新国都市盈率20.57倍最低，德赛电池市盈率20.87倍位居次席。鹏博士、麦迪科技、格尔软件等市盈率较高，均超百倍。整体来看，上述小市值科技股整体表现不俗，春节以来平均涨幅近16%，同期创业板指涨幅仅13%，上证指数涨幅不足2%。部分小市值科技股春节后迎来突破。会畅通讯春节后涨幅最大，达到88.56%，受疫情影响，远程办公概念股接连上涨，会畅通讯一度连收6个涨停，今日午后股价再度封死涨停，最新收盘价创出历史新高。该股春节以来6次登上龙虎榜，上榜期间均出现机构席位买入的情况，机构席位累计净买入资金超过1.4亿元。主营红外测温仪产品的大立科技位居涨幅榜次席，春节以来累计涨幅近50%，博创科技剑桥科技、南威软件、新开普、格尔软件等个股涨幅也超30%。表现最弱的是中嘉博创，春节以来不涨反跌，累计跌幅超过5%，恒华科技、通宇通讯也逆市小幅下跌。15股机构预测上涨空间超20%部分小市值科技股获得了机构较高的关注。其中，5G概念股移为通信获得14家机构评级，关注度最高。其次是在线教育概念股佳发教育，获得13家机构评级，久远银海、鹏辉能源、天孚通信、通宇通讯也得10家以上机构评级。部分个股距离机构一致目标价上涨空间较大。统计显示，上述小市值科技股中有15只机构一致预测上涨空间超过20%。比如，7家机构给予汉得信息一致目标价为20元，较现价有79%的上涨空间。3家机构给予中嘉博创一致目标价13.97元，较现价有60%以上的上涨空间。恒华科技、新国都、金溢科技、天源迪科等机构一致预测上涨空间也超过30%。（shujubao2015）：证券时报智能原创新媒体。

万科A：参与GLP私有化完成，物流地产业务进一步夯实研究机构：东方证券核心观点普洛斯私有化正式完成，公司将拥有21.4%股权。2018 年1 月22 日，万科A发出公告，万科地产（香港）有限公司及其联属公司，与厚朴、高瓴资本、SMG、中银集团投资有限公司组成的财团完成对普洛斯的私有化。普洛斯的股权将通过Nesta Investment Holdings, L.P 持有，收购完成及普洛斯退市后，万科的联接基金拥有 Nesta Investment Holdings, L.P. 约21.4%的权益，将成为单一最大持有人。参股全球物流地产巨头，发挥协同效应，助推公司物流地产业务快速扩张。普洛斯的业务范围涵盖中国、日本、美国和巴西，是全球物流地产的巨头，其中，中国市场占普洛斯总资产价值的57%，为普洛斯最大的市场。公司自2015 年起开始布局物流地产，2017 年公司共获得物流地产项目36 个，权益建面达到249.3 万方，公司正积极布局物流地产业务。此次公司参股普洛斯，双方可以通过资源互补、发挥协同效应，助推公司物流地产业务进一步快速扩张。住宅地产+物流地产双龙头，业绩确定性进一步凸显。根据克而瑞的销售榜单，2017 年万科销售金额排在全国第二位，进一步巩固了行业龙头地位。参股物流地产巨头，积极布局物流地产规模，向全国物流地产龙头逐渐迈进，公司有望成为我国住宅地产+物流地产双巨头，多元化业务将有效提高公司的业绩确定性和持续性，投资价值将进一步凸显。财务预测与投资建议维持买入评级，上调目标价为54.72 元（原目标价为41.04 元）。我们维持了公司2017-2019 年EPS 预测为2.48/3.42/4.29 元。由于可比公司估值发生变化，2018 年可比公司PE 估值为13X（原为12X）。此外，考虑到公司较其他可比公司，正积极拓展物流地产、住房租赁等资管类业态的项目，可以向轻资产化运营，较其他可比公司应当享有更高的估值溢价，因此我们给予公司20%的估值溢价，对应16X 估值，对应目标价为54.72 元。风险提示房地产市场销售低于预期。鹏博士：资产价值低估，长期或迎修复研究机构：国信证券事项：当前时点，公司各项业务持续推进，我们将公司与全球可比公司进行对比，认为公司资产价值低估。同时，前期公告的外延以及对中信网络股权收购的事宜也对公司资产估值修复起到一定作用。评论：公司EV/EBITDA低于行业水平，多项资产待挖掘从财务数据的国际同行横向比较来看，公司当前估值低于行业平均水平。考虑到公司的全球化发展战略，我们将公司与国际同行业（Wind 全球多元电信业务板块）的估值情况进行对比，剔除负值和空值，行业EV/EBITDA 平均值和中位数分别为19.72 和7.56。鹏博士企业倍数值为7.31，低于行业平均水平。考虑到公司近几年EBITDA 利润率持续增长以及EBITDA 增长率高于国内三大运营商，未来公司价值有待进一步提升。根据2017 年中报的数据，公司EBITDA 达18.13 亿，EBITDA 利润率达20.80%，相比于2016 年有所下滑， 但还是高于三大运营商（中国联通16.75%）。 公司价值之所以在较高的EBITDA利润率水平下被低估，主要在于公司的近期的多项业务开展和战略实施，公司多项资产价值并没有被市场所发掘，亟待重估。 （ 1）公司固网业务潜力巨大，其中，"奔腾一号"将继续发挥优势。之前公司公告拟参与中信网络49%股权事宜，"奔腾一号"为公司宽带业务提供基础支撑网络，是公司"全球家庭运营商"战略顺利推进的重要保障，节省互联网网间结算成本，降低对运营商骨干网的依赖；对外，"奔腾一号"或将迎合爆发增长的IDC 互访、混合云互联等业务需求， 赋予公司新的增长动力。对比HGC 溢价出售，鹏博士即将拥有的"奔腾一号"的固网资源，无论从长度、覆盖广度、用户数量还是传输能力等各方面，均更胜一筹，资产潜在价值巨大。（ 2）公司云计算业务逐步转型，网络与内容资源融合下聚合效应较大。公司近两年除提供数据中心的设施服务， 还积极实现从资源提供商向平台及应用服务提供商的战略转变。目前市场上除了运营商外，很少有能同时提供全国范围IDC 和骨干网资源的公司，这是鹏博士的优势，会体现于数据中心产业链的各个环节中，体现在企业对云服务提供商的选择。因此，网络资源与数据中心资源的融合效应是公司未能反映在账面上的潜在价值之一。此外，公司拥有大量的存量用户，在"云+管+端"的协同下，通过提供更优质的服务，有望不断提高ARPU 值，进一步提高公司的盈利水平。随着海外业务的拓展和全球化版图的完善，公司的现有资源有望不断整合，发挥更大的作用，未来发展具备较大的想象空间。（ 3）公司全球化战略稳步实行，境外投资加速网络传输布局。在国内宽带接入市场一片红海的背景下，公司推出"全球家庭运营商"战略，通过两次境外投资加速拓展海外业务， 2016 年全年和2017 年上半年的海外业务营业收入同比增速分别为2544.42%和62.63%，表明全球化战略的初步成效。 2017 年11 月，公司发布两项公告，一是海外全资子公司Dr.Peng Holding Canada 拟以现金1461 万加元收购Urban。一方面使公司取得Urban 在加拿大温哥华市中心已布建的光纤网络，有助于公司吸收海外优质资源，形成境内外的协同效应。另一方面，光纤网络最新建设成本高于其重置成本，收购可以较低成本获得优质资源。二是海外全资子公司Dr.Peng Holding Hong Kong Limited 拟以现金9，000 万美元收购PLD 93%股权，该项目或能促进鹏博士与国际知名互联网厂商的合作，有利于公司未来发展。综合来看，公司两个海外收购事项均属于在网络传输领域的布局，主要是立足于公司全球化战略和受国际间传输需求高增长的驱动，未来有望为公司带来新增长点，将带动公司的价值重估。 （ 4）公司会计估计变更，还原真实利润水平。9月30 日，公司对各类固定资产实际使用年限重新核定，决定从2017 年7 月1 日起调整部分固定资产折旧年限，将线路资产的折旧年限由原来的 8 年调整至 8~15 年。 中信网络股权受让进一步推进，"奔腾一号"网络价值待重估 2017 年9 月底，公司发布公告，拟参与中信网络49%股权，转让底价为13.38 亿元。2017 年10 月13 日，鹏博士2017 年第四次临时股东大会审议通过了相关议案。标的企业中信网络拥有国家批准的基础电信业务运营资质，是除三大基础运营商之外唯一拥有固定网络专线电路业务合法经营资质的基础电信业务运营商，并且可以利用亚洲卫星有限公司的资源开展卫星转发器出租出售业务。鹏博士参股中信网络对于双方都将大有裨益：对于鹏博士而言，将在牌照、网络资源、盈利能力多方面受益，有利于公司估值修复。对于中信网络而言，民营宽带龙头鹏博士是奔腾一号最主要用户，具有丰富的宽带运营经验，预期未来奔腾一号的整体经营效率及盈利能力将有所改善。同时，两者通将建立更紧密的关系，鹏博士可以利用奔腾骨干网提供业务支撑平台，保障"全球家庭运营商"战略的推进；确保公司网络传输质量和传输效率，保障网络的安全畅通稳定； 节省互联网网间结算成本，降低对运营商骨干网的依赖；改善用户体验，提高公司竞争优势，促进业务发展和盈利能力的提升；更好地满足爆发增长的IDC 互访、混合云互联等业务需求，赋予公司新的增长动力。牌照方面，中信网络拥有两张电信牌照，将更有利于鹏博士相关业务的开展，拓展公司经营范围。牌照许可证编号分别是：A2-20070004 和A2、B2-20070299），划定业务范围如下。网络资源方面，中信网络拥有覆盖全国的光纤骨干网"奔腾一号"，价值不菲。"奔腾一号"是国内第四大骨干网络，拥有长度约为3.2 万公里的光纤网，目前已开通北京、上海、广州、深圳等30 个节点，覆盖全国除拉萨外200 余个大中城市，传输容量达3.2T。在前序报告中，我们对标HGC溢价出售固网业务，指出奔腾一号骨干网价值不菲：相比HGC 的固网资源，无论从长度、覆盖广度、用户数量还是传输能力等各方面，奔腾一号显然更胜一筹。 此外中信网络还投资控股、参股了多项其他网络资源，公司投资的企业包括拥有覆盖湖南全省的光纤管道资源的湖南中信通信有限公司、拥有覆盖广东全省的光纤管道资源的广东盈通网络投资有限公司。 盈利方面，中信网络2016 年实现营收3.83 亿，净利润为-1.04 亿；2016 年度中信网络经营性现金流缺口4400 万，初步测算2017-2019 年每年资金缺口约6600 万元、6300 万元和5000 万元。鹏博士作为民营宽带龙头，具有丰富的宽带运营经验，若此次转让由鹏博士获得中信网络股权，对其销售额、收入及净利润或将具有正面影响。在资产估值方面，一方面，在前序报告中，我们通过对比HGC 溢价出售固网业务，进一步验证了奔腾一号价值的不容忽视。另一方面，此前市场认为鹏博士与中信网络的股权关系有很大不确定性，给予公司该部分资产很高的折价（或并没有将其效用纳入鹏博士的估值考虑范围），我们认为，基于奔腾一号网络资源的重要性，如果受让股权实施，鹏博士的估值有望进一步得到修复。看好公司民营宽带龙头价值，维持"买入"评级 公司前期合作中国联通，为未来公司平台聚合更多的资源。目前公司持续推进"云管端"战略，稳步实施"全球家庭运营商"战略，积极接手"奔腾一号"骨干网运营。我们认为鹏博士作为价值与成长兼备的民营宽带运营商较国有宽带运营商应享有更高的溢价空间，未来随着在网率逐步提升，业绩将得到稳步支撑，看好公司用户稳步增长基础在OTT、在线教育等领域内的拓展，募投项目有利于公司长期发展。预计公司2017-2019 年净利润分别8.3/10.1/12.2 亿元， 对应30/25/20 倍市盈率，考虑到民营宽带龙头的溢价及外延动力，长期逻辑不变，维持"买入"评级。沱牌舍得：夯实沱牌大众名酒，填补品类空缺研究机构：天风证券事件：1 月9 日,公司在成都西村空间举办的“沱小九品牌上市发布会”。点评：1、小酒市场向品牌回归，沱牌及时切入。在小瓶酒（100ML）细分领域，小郎酒的大卖，拉开向品牌回归的趋势在小瓶酒市场的序幕。以往主流企业因为小瓶酒货值低（终端售价10-30 元/瓶），普遍重视程度不够，资源投入有限。但有组织、运作能力的企业进入之后，通过大量铺货，终端优化成列提高渗透率；品牌领先，品质领先，性价比高导致复购率高，渗透率、复购率双升，收入规模迅速扩大，这是过去一年以小郎酒为代表的品牌小酒大卖的原因所在。在这个趋势下，定位大众名酒的沱牌及时切入，推出沱小九，定位品质小酒，宣传凸出“六粮酿 三年藏”的品质特征。2、对内沱小九填补品类空白带。沱牌定位大众名酒，2016 年改制之后，将上千款品类精简为沱牌天曲、特曲、优曲三大产品线，价格带横跨80-200元。80 元以下的价格带缺乏有代表性的主力产品，主要原因在于货值太低，厂商要被动在品质和毛利之间做出决择。而小瓶酒恰好满足了品质和毛利的双诉求，售价在20-30 元/瓶的小瓶酒，对应500ML 的主流规格，售价在100-150 元，处在沱牌的主流价位上。因此，沱小九的推出，进一步开发利用了沱牌这个名酒品牌，在兼顾品牌形象、产品品质、毛利空间的同时，填补了沱牌80 元以下的价格带空白，产品线进一步丰富。3、定位年轻消费群体，一脉相承中保持创新。沱小九目标群体是年轻消费群体，独特的瓶盖拉环设计，简易方便，水波瓶身设计差异性强，辨识度高。产品品质方面，坚持纯粮酿造。品牌性格延续“悠悠岁月酒，滴滴沱牌情”、“智慧人生，品味舍得”的风格，“喝小九、向前走”主打正在拼搏，不断向前的情感诉求。渠道政策方面承接了沱牌舍得的经典策略，备受好评的“零风险经营，按照购货成本回购库存”、“优势网点覆盖”、“专项费用支持经销商组建销售团队”。投资建议：民营机制保证竞争策略不断更新，战略持续领先。激励到位的优势，会在行业变革期，凭借战略规划的敏锐和执行力的保证，进一步放大。推出新品沱小九，进一步开发利用了沱牌这个名酒品牌，丰富沱牌产品线。预计公司17-19 年营业收入18.5、24.5、30.5 亿元，净利润2.5、5.5、8.4 亿元。考虑到公司未来三年复合增速超过50%，给予18 年40 倍市盈率,6 个月目标价65 元，买入评级。风险提示：食品安全风险，新品推进不达预期风险，宏观经济增速下滑风险，定增推进不达预期风险。南京银行：营收降幅收窄，资负调整压力缓释研究机构：中银国际南京银行(601009.CH/人民币9.29, 买入)公布2017年业绩快报，2017年公司净利润同比增17.01%。总资产1.14万亿元（+7.26%，YoY/-0.31%，QoQ），其中贷款+17.25%YoY/+1.97%QoQ，存款+10.29%YoY/+3.03%QoQ；营收同比下降6.74%，利息净收入同比下降5.38%，手续费净收入同比下降19.47%；不良贷款率0.86%（+0bp，QoQ），拨备覆盖率463%（+3.55pct，QoQ）；年化ROE 16.94%（+0.69 pct，YoY）。投资建议：南京银行作为在金融同业业务领域具有传统优势的银行，17 年同业资金利率的上行对其相关业务带来一定冲击，目前来看公司结构调整压力减缓，未来负面影响将逐步消退。公司的租赁市场布局获得进展，作为第二大股东，公司参股的江苏金融租赁首发申请获通过，未来继续关注江苏金融租赁发展状况。目前公司定增稳步推进，落地后成长性空间将再度打开，考虑到南京银行明显优于行业的成长性及资产质量表现，估值有明显提升空间。我们预计当前股价对应公司2018年PE 7.11x， PB 1.19x，维持买入评级。营收表现逐季改善，预计息差企稳回升南京银行2017年净利润同比增17.0%，基本符合我们的预期（16.3%）。公司2017年营收同比下降6.7%，较前三季度（-12.1%)降幅收窄，单季来看，公司营收呈逐季改善趋势，4季度单季营收同比增速为12.7%。我们认为公司营收改善的原因包括：（1）在资产规模扩张增速放缓前提下，净息差的企稳回升带来公司利息净收入的改善，全年利息净收入同比下降5.4%，增速较前三季度（ -9.3%）边际改善；（2）公司手续费净收入表现回暖，全年同比增速为-19.5%，较前三季度（-25.1%）降幅进一步收窄。结构调整压力减缓，存款表现向好公司资产规模环比微降，结构上，公司在4季度继续压降非标规模，证券投资规模环比下降3.6%，4季末证券投资占总资产规模比重为6.4%，较3季末提升0.5pct；同时，公司增加同业资产配置，规模环比增8.5%。在17年监管考核背景下，公司积极调整资产结构，在2季度、3季度压降同业资产规模，我们认为从4季度公司资产摆布情况来看，公司在18年仍有结构调整压力，但在逐步缓减。负债端，公司4季度存款表现向好，存款规模环比增3.0%，且公司降低主动负债依赖度，同业负债与债务发行规模分别环比下降4.2%、11.1%。市场资金利率相对稳定与公司结构调整的逐步到位均有利于公司4季度净息差的企稳回升。资产质量稳健向好，拨备基础进一步夯实 公司2017 年末不良贷款率0.86%，环比持平，公司的不良率处于行业较低水平。根据我们测算，公司4 季度年化不良生成率为1.0%，环比3 季度略有提升，但较去年同期大幅收窄44bps。公司的拨备基础扎实，4 季末公司拨备覆盖率为463%，较3 季末进一步提升，公司拨备覆盖率处于行业领先水平。公司4 季度信贷成本比为1.31%，较去年同期下降17bps。我们认为公司稳健向好的资产质量以及坚实的拨备基础均有利于打开未来业绩释放的空间。 安井食品：从短期、中期、长期三个视角看安井投资逻辑研究机构：西南证券投资要点事件：近期我们对公司进行了调研，就公司发展情况与公司高管开展交流。推荐逻辑：速冻火锅料行业龙头，主业收入20%以上稳定增长，小龙虾业务贡献增量，带动业绩和估值同向提升，18 年预计净利润达2.8 亿，40%增速，对应18 年19 倍估值，存在严重低估，给予18 年27 倍估值，具备较大上涨空间。公司短期看高成长低估值有机会，长期看行业集中度提升龙头有空间。行业龙头，成本+渠道优势打造核心竞争力。安井是速冻火锅料行业龙头，公司最核心竞争力体现在规模效应下的成本优势和覆盖全国的深度分销渠道优势。1、成本优势：1）公司采购量大，对上游原材料供应商有较强议价权；2）机械化下的大单品大规模生产经济高效，制造环节成本比竞争对手低3-5 个点；3）“产地销”模式节约物流成本。成本优势支持公司“高质中价”策略，产品有竞争力；2、渠道优势：1）500 余家经销商/大型商超+4000 人营销团队，覆盖全国，渠道深度和广度均为行业领先；2）营销团队服务意识好，和经销商合作紧密，经销商忠诚度高，渠道粘性强流失率低。成本+渠道优势是竞争对手短期内无法超越的，构成安井最核心竞争力。短期看主业稳增长，小龙虾业务贡献增量提升估值。1、消费升级带动中高端火锅料产品需求爆发，安井定位中高端受益消费升级，通过异地扩张，抢占竞争对手市场份额，打开增量市场空间，未来三年内公司产品需求持续高景气；公司新建产能有序释放，保障供应。安井聚焦资源的大单品战略和有效成功的新品推广为每年业绩增长提供有力支撑，未来三年主业看20%以上稳定增长。2、速冻小龙虾业务18 年开始放量，有望贡献5%增量，带动业绩与估值双向提升。中期看速冻食品品类扩充和渠道延伸，不断突破成长空间天花板。1、安井依托速冻食品制造优势，深耕速冻调理食品领域内进行品类扩充，空间大且成功率高；2、渠道上由以流通为主，开始有侧重地向规模更大的餐饮市场延伸。通过品类扩充和渠道延伸，安井有望不断打破现有业务的成长天花板，中期看三五年内不会遭遇成长瓶颈。长期看行业集中度提升，强洗牌之下优秀企业必将脱颖而出。1、速冻火锅料行业洗牌持续进行，企业经营开始出现分化，安井保持快速增长，增速远高于行业平均水平，在竞争格局中优势愈发明显；二三线企业开始增长乏力，小企业加速退出。目前CR5 不足25%，洗牌加剧，行业集中度将进一步提升； 2、安井具备优秀的管理团队、规范的运营和高效的成本管控能力，在品牌和渠道建设上都远好于竞争对手。在本轮强洗牌下，优秀企业必将在行业格局变化中脱颖而出，龙头净利率目前较低，未来有望持续提升。盈利预测与投资建议。预计2017-2019 年营业收入三年复合增速21.2%，归母净利润三年复合增速30.4%，EPS 分别为0.94 元、1.30 元、1.82 元，对应动态PE 分别为27 倍、19 倍、14 倍，给予18 年27 倍估值，对应目标价35.1元，维持“买入”评级。风险提示：原材料成本上涨；速冻小龙虾进展或不达预期；产能风险；食品安全风险。健盛集团：2017年业绩预增30％~55％，汇率波动影响利润研究机构：海通证券投资要点：2017 年业绩预增30%~55%。公司公告预计2017 年归母净利润同比增加3100到5700 万元，增速范围30%~55%，扣非净利润增速范围60%~100%。单四季度净利润范围在2840 至5449 万元（16Q4 为-111 万元），扣非净利润范围在660万至3060 万元（16Q4 为-393 万元）。棉袜、内衣业务持续增长，人民币升值造成汇兑损失。根据公告信息，2017 年利润变动主要由三方面构成：1）棉袜业务江山、越南两大主要生产基地产能释放，全年产销两旺，增加扣非净利润约1500 万元；2）100%收购俏尔婷婷，自2017 年8 月开始并表，全年贡献增厚利润约3000 万元；3）全年人民币升值带来汇兑损益约1500 万元。汇率波动系影响利润的主因。2017 年人民币连续升值，对外贸企业的收入、利润造成负面影响。人民币兑美元中间价从2017 年初的6.95 升值至年中的6.78，并继续升值至年底的6.53，全年升值幅度6%。人民币升值对出口型企业造成三方面影响：1）出口竞争力下降；2）下单日与结算日的时间差造成人民币合计收入减少；3）持有外币资产带来的敞口。对于健盛集团来说，后两者是造成利润增速与收入增速形成显著差异、且利润表现与实际订单状况形成差异的主因。由于产品质量过硬，产品受到下游品牌商青睐，2017 年并未出现因人民币升值导致的订单减少。然而，由于缺少套保手段，下单与结算时的汇率差造成了收入端人民币合计增速不及美元合计增速，由此造成毛利率和净利率的降低。同时，持有的外币资产形成一定敞口，带来了全年约1500 万元的汇兑损失。2018 年调整对冲机制，有望降低汇率风险。公司在上市前采用套保政策，在下订单时期锁定预期汇率，在此政策的协助下2013-2016 年均未形成汇兑损失，连续4 年均有小幅汇兑收益。我们预计，若公司从2018 年重启远期锁汇政策，将有利于减少汇率波动带来的负面影响。订单饱满，2018 重新出发。2017 年公司高效执行了年初的订单计划，根据半年报，出口实现销售5461 万美元，同增51%，我们推测全年仍保持此势头，预计2018 年公司订单仍将饱满，在选择高价优质订单的情况下，或实现结构性涨价。盈利预测与估值。由于汇率波动侵蚀部分公司业绩，我们小幅下调2017-19 年EPS 至0.33/0.58/0.73 元（原0.36/0.62/0.74 元），对应同为出口比例较高的新澳股份、嘉欣丝绸，给予2018 年25X 市盈率，目标价14.46，“买入”评级。风险提示。订单流失的风险，产能扩张不达预期，汇率波动影响利润。华友钴业：2017年报业绩预告再超预期研究机构：安信证券■2017年报业绩再超市场预期。1月22日，公司发布2017年度业绩预告，预计2017年度实现归母净利润16.5亿～19亿元，同比增加2,283.10%到2,644.18%。这意味着2017Q4单季归母净利润即有5.53～8.03亿，在Q2、Q3业绩连续超预期的基础上，再次远超市场预期。■Q4 产品量价齐升，优化下游结构，受益低价库存。我们预计，Q4 业绩超预期主要源于以下三点：第一，钴产品销量预计大幅上升。前三季度公司销售钴产品约1.4 万吨金属量（不含自供三元前驱体所需硫酸钴和受托加工业务），考虑到全年钴目标销量折合金属吨约2.4 万吨，以及2 万吨三元材料前驱体产能逐步达产，钴盐可能转化为前驱体实现销售，我们预计Q4 钴折合金属量销量大幅提升；第二，Q4 钴系价格强劲上涨，产品结构继续改善。从Q4 均价环比看，钴系产品涨幅由高到低分别为硫酸钴16.4%、氯化钴14.7%、氧化钴14.6%、金属钴12.9%、碳酸钴11.4%、四氧化三钴3%。虽然四氧化三钴目前销量占比预计仍在60%左右，Q4 环比涨幅最低，但随着动力电池需求的拉动，硫酸钴的销量占比已大幅提升，硫酸钴以16.4%的涨幅在Q4 领涨，有力拉动毛利改善。第三，Q2、Q3 库存管理积极，库存重估见成效。一是客观上钴原料从刚果采购并运输到国内至少需4 个月，在途库存较多；二是2017 年以来，尤其在Q2、Q3 钴价的蛰伏期，公司经营性现金流中“购买商品、接受劳务支付的现金”出现大幅增加，说明公司看准时机积极采购原料，Q4 钴价上涨使低成本库存的业绩潜力得以释放。■“上控资源，下拓市场，中提能力”，全球锂电新能源材料行业领导者渐露峥嵘。上游端，一是刚果金钴精矿产能4,100 吨（其中PE527 项目3,100吨钴金属/年预计年初投产，MIKAS1,000 吨钴金属/年升级改造项目预计今年上半年投产）有望在2018 年释放；二是参股NZC（拥有刚果金Kalongwe85%权益）14.76%、收购Lucky Resources（拥有刚果金第13235 号采矿证100%权益）51%股权有望控制刚果金铜超过60 万吨、钴超过4.5 万吨的储量，进一步增厚铜钴资源储备；三是战略投资AVZ（拥有刚果金Manono 锂矿60%权益）11.2%股权，为开发刚果金锂矿资源埋下伏笔。中游端，具备钴盐产能2.4 万吨，且仍有进一步扩产潜力。下游端，拥有三元材料前驱体产能2 万吨，产量质量逐月提高；根据近期公司公告的收购情况，股东方华友投资拟收购天津巴莫42%股权，上市公司与韩国POSCO 合资设立公司为公司正极材料、锂电新能源下游市场拓展和整合奠定基础。资源回收端，公司完成对韩国 TMC 公司70%的股权的收购，同时拟投资收购台湾碧伦生技股份有限公司，开启了境外锂电资源循环回收利用的布局。■2018 上半年有望迎来钴主升浪，华友钴业重估潜力巨大。一是需求侧锂电池库存压力在2017Q4 基本消化完毕，目前钴盐下游厂家开工率显著提升，补库需求一触即发；新能源车补贴政策有望落地，补贴退坡悲观预期有望否极泰来；二是供应侧垄断厂商奉行“高价控量”策略，2020 年之前供应偏紧格局延续，Mikas、PE527 等新增产能18 年处产能爬坡过程，2018 年上半年供应压力较小。我们认为，2018 年上半年是供需边际抽紧、垄断厂商提价谈判能力最强的时间窗口，而近期MB 钴价连续攀升，四氧化三钴、硫酸钴等钴盐产品也在需求拉动下开始强势跟涨也逐步印证我们的前瞻判断，钴主升浪有望强势开启。考虑到华友钴业在2018 年上游低成本矿山有望投产、低价库存持续重估以及钴盐、三元前驱体产量稳步增长，我们认为公司具备很强的业绩弹性，重估潜力巨大。■铜价慢牛格局确立，不可忽视公司铜产品的涨价弹性。铜受益于全球范围的铜矿供应收缩以及欧美经济引领的全球经济复苏，慢牛格局已经确立，铜价中长期看涨。2016 年公司实现铜产品实物吨销量2.99 万吨，预计PE527投产将新增矿产铜金属量1.43 万吨、MIKAS 投产再增加1 万吨电积铜，有望充分受益铜价上涨。■投资建议：“买入-A”投资评级，6 个月目标价133.81 元。我们预计公司2017 年～2019 年公司EPS 分别为3.09 元、5.60 元、6.69 元；考虑到钴的涨价弹性与需求远景，以及公司在此背景下对低成本资源的储备和获取能力，加之公司大股东丰富的锂电产业资源，给予 “买入-A”的投资评级，6 个月目标价为133.81 元，相当于2019 年20x 的动态市盈率。■风险提示：1）新能源汽车钴需求不及预期；2）钴供给增速超预期；3）全球宏观经济回暖低于预期。兔宝宝：渠道铺设成效显现，板材龙头业绩腾飞研究机构：国海证券投资要点：渠道优势明显，门店数与单店收入共增。公司现有各类专卖店近3000家，且每年规划新增板材专卖店300 多家。门店个数增加的同时，受益前期所开门店逐步成熟，以及消费升级驱动的市场份额提升，公司单店收入增速高于地产及行业增速。未来随消费升级趋势不变，公司渠道下沉，以及新开门店继续陆续迈入成熟期，公司业绩有望保持高速增长。行业集中度提升趋势确定，公司聚焦品牌，整合行业。近年来消费升级、环保趋严等因素推动板材行业集中度持续提升，作为行业龙头，公司专注打造环保第一板的品牌形象，在产品不断升级并获得消费者认可的同时，通过OEM 突破产能瓶颈，利用轻资产的模式，迅速抢占市场份额，变相整合行业，在核心市场份额达到10%以上。拓展地板及成品家具，打造“易装”模式。公司2012 年来借助兔宝宝品牌知名度以及优质经销商资源，积极拓展地板、衣柜、木门等高毛利成品家具业务，2012-2016 年各业务4 年营收复合增速分别达到20.47%、85.29%、19.95%。随着公司各类细分产品专卖店的建立和完善，家具业务的增速预计稳步提升。公司2017 年推出的“易装”服务，目标切入全屋装修市场，尚处于起步阶段。我们认为随着“易装”业务日渐成熟，有望为公司带来新的盈利增长点。借助品牌之力，响应行业变化。为响应消费者更倾向于通过家装公司的一站式服务进行装修，或直接购买精装房（含橱柜），或定制家具的趋势（衣柜占比高），近年来公司发力与家装公司及地产商的合作，并拓展定制家具业务。作为板材制造商，在环保板材中的优良口碑，将有望传导至其他业务，为其快速适应行业的变化创造条件。盈利预测和投资评级：公司渠道先发优势明显，受益优质经销商，异地拓展顺利；长期来看，作为品牌及产品品质优异的板材行业龙头，率先受益行业集中度提升。后续随成品家具及“易装”业务发展，有望带来盈利增量，看好中长期成长。预计公司2017-2019 年EPS分别为0.42、0.60、0.84 元，当前股价对应PE 27、19、14 倍，给予“买入”评级。风险提示：房地产增速大幅下滑；原材料价格大幅上涨；公司渠道拓展不达预期；成品家具业务发展不达预期；与家装公司及地产商的合作效果不达预期；政策因素对出口业务的影响。桐昆股份：涤纶长丝销量大增，盈利改善，桐昆17年业绩超预期研究机构：天风证券桐昆17 年业绩超预期公司今日披露2017 年业绩预增公告，实现净利润17.5-18.2 亿元，同比增长55-61%，其中四季度实现净利润6.0-6.7 亿元，超市场预期。产销量大幅增长，涨价带来盈利能力增强，公司业绩大幅增长。涤纶长丝行业受国家供给侧改革影响，新项目产能释放增速下降，下游纺织产品得益于出口增加和国内居民生活水平的持续提升，后端需求平稳增长，拉动涤纶长丝需求持续增加。公司新建项目持续投产，我们预计公司17 年销量达到400万吨左右，同比增长13.0%。此外供需向好、油价上行，涤纶长丝盈利能力显著增强，毛利率水平从9.7%增长至11.6%，总体效益相比2016 年同期大幅度增长。18 年涤纶长丝加速扩产，全年产销量预计增长25%据卓创资讯、百川资讯，桐昆17 年加快涤纶长丝新产能建设进度，其中恒邦二期已于17Q4 投产，我们预计18 年将新增产量35 万吨左右。恒邦三期及嘉兴石化二期合计60 万吨产能有望于18 年上半年投产，预计新增产量35 万吨左右。此外恒腾三期60 万吨有望于18Q3 投产，预计新增产量30 万吨左右。综上，我们认为公司18 年产量有望增长25%达到500 万吨。嘉兴石化二期运行，PTA 完成自给公司原有PTA 产能180 万吨，嘉兴石化二期200 万吨已于17 年底试产，预计将于18Q1 实现满产，届时合计PTA 产能380 万吨，基本实现PTA 自给。公司PTA 采用目前最新P8 工艺，实现技术优化，能耗降低，物耗降低，同时降低危废排放量，成本预计降低150-200 元/吨。大炼化19 年投产，盈利再上新台阶公司参股20%的浙江石化已将全面开工建设，预计于18 年底投产。近期浙江石化与浙能合资成立浙石油，建立健全销售渠道。考虑一体化低成本和民营资本运作能力，浙石化盈利值得期待。假设19 年炼化区负荷70%，化工区域预计于20 年逐步达产，我们测算浙石化19 年有望实现净利润55.6亿元，其中桐昆投资收益将达到11 亿元左右。维持“买入”评级考虑到18 年油价中枢再上新台阶，全年有望达到70-80 美元/桶。PX-PTA-涤纶长丝产业链顺油价周期，盈利将继续改善。涤纶长丝产能投放超预期、油价上涨，18 年盈利中枢上行，19 年考虑浙石化投产，我们上调公司盈利预测。我们预计公司2017-2019 年净利润为18.1/23.9/35.9 亿元，现价对应2018 年PE 15X。桐昆股份主营业务涤纶长丝，涤纶长丝每涨价100元/吨，公司EPS 增厚0.21 元。参考可比上市公司（荣盛石化、恒逸石化、恒力股份、新凤鸣平均20X），且18-19 年业绩高速增长（复合增速41%），给予公司18X 估值，目标价33.0 元，维持“买入”评级。风险提示：原油价格下跌；下游需求不及预期；PTA、涤纶项目投产低于预期。信立泰：投资电生理和心脏瓣膜公司，丰富心血管领域产品线研究机构：华创证券事项：近日，公司公告以自有资金4800 万元受让四川锦江电子12%股权，同时4000 万元向其增资，完成后合计持有其20%股权；以自有资金1 亿元增资入股常熟金仕生物科技有限公司，获得其10.81%股权。主要观点1.参股锦江电子，布局电生理器械心电生理的治疗领域为心律失常，心律失常的治疗方法为药物及非药物治疗，而心律药物治疗效果有限，非药物治疗是主要的治疗手段。心电生理治疗能治愈部分心律失常患者，因此成为室上速、房性心动过速等快速心律失常介入治疗的首选治疗措施之一。锦江电子拥有完善的心电生理研发、生产、质量、管理等体系，心电生理设备国内领先。此次公司通过参股锦江电子，可以快速进入有源心电生理领域，并与公司在研的左心耳封堵器、利伐沙班等项目形成协同效用，借助公司丰富的循证医学推广优势，打造完整的心电生理平台，进一步完善公司心血管领域产品线，提升公司在心血管领域综合解决方案的地位。2.入股金仕生物，布局心脏瓣膜从事心脏外科产品和微创介入瓣产品开发，拥有心脏瓣膜功能重建的全系列产品，其中在研核心项目四个，分属心脏外科和心脏内科介入领域，包括瓣膜形成环、生物瓣膜、生物介入瓣（TAVI）、生物补片等。公司入股后，在同等条件下，享有金仕生物TAVI 全国销售代理权的优先选择权。目前国内企业生物介入瓣技术起步较晚，市场主要由外资企业占据。已经上市的包括杭州启明医疗以及苏州杰成的产品。金仕生物的TAVI产品属第三代，具有预装、耐久性好、输送系统小等特点，临床安全性更优，具有显著的领先优势，现已处于注册检验阶段。3.投资建议我们继续看好公司作为国内心血管龙头的长期发展，药品和器械领域的协同效应有望逐步体现。预计公司2017-2019 年归母净利润分别为14.65、17.28和20.53 亿，EPS 分别为1.40、1.65 和1.96 元，对应P/E 分别为30、25和21 倍，维持“强烈推荐”评级。4.风险提示相关政策落地不达预期，氯吡格雷竞品竞争压力，研发进度不及预期。

来源：数据宝作者： 陈永辉 新国都、德赛电池、金溢科技、天源迪科等小市值科技股最新滚动市盈率均不足25倍。消费电子龙头之一的立讯精密今日再度创出历史新高。截至收盘，该股收报49.7元，盘中及收盘均创出历史新高。此外，汇顶科技、华天科技等科技龙头今日也打破历史最高记录，万润股份、卧龙电驱、恒生电子等科技股突破阶段新高。事实上，春节之后科技股再度成为市场主流，个股表现强劲。从指数来看，自2月4日以来，计算机指数涨26.1％，位居28个申万一级行业之首，电子、通信指数分别大涨24.94％、19.88％，位居第二、第四。小市值股弹性更加显著，申万小盘指数自2月4日以来累计上涨17.4％，而中盘指数期间涨幅16％，大盘指数期间涨幅12％。有分析人士认为，市场对科技股的风险偏好很高，景气度高、业绩趋势好的个股估值提升明显，而其中的小市值科技股，弹性相对更大，未来跑赢大盘的概率相对更高。54只小市值股获机构高关注度证券时报·数据宝统计显示，剔除上市不足半年的股票，最新市值100亿元以下的电子、计算机及通信行业股票中，有54只个股获得3家以上机构评级。从市值角度看，绝大部分个股市值在50亿元以上，其中，科远智慧、光韵达、和仁科技最新市值不足40亿元榜单最低。市值较高的个股有汉得信息、会畅通讯、德赛电池、移为通信、高新兴等，最新市值均逼近百亿元。市盈率方面，新国都、德赛电池、金溢科技、天源迪科、国星光电5股最新滚动市盈率均不足25倍。其中，新国都市盈率20.57倍最低，德赛电池市盈率20.87倍位居次席。鹏博士、麦迪科技、格尔软件等市盈率较高，均超百倍。整体来看，上述小市值科技股整体表现不俗，春节以来平均涨幅近16％，同期创业板指涨幅仅13％，上证指数涨幅不足2％。部分小市值科技股春节后迎来突破。会畅通讯春节后涨幅最大，达到88.56％，受疫情影响，远程办公概念股接连上涨，会畅通讯一度连收6个涨停，今日午后股价再度封死涨停，最新收盘价创出历史新高。该股春节以来6次登上龙虎榜，上榜期间均出现机构席位买入的情况，机构席位累计净买入资金超过1.4亿元。主营红外测温仪产品的大立科技位居涨幅榜次席，春节以来累计涨幅近50％，博创科技剑桥科技、南威软件、新开普、格尔软件等个股涨幅也超30％。表现最弱的是中嘉博创，春节以来不涨反跌，累计跌幅超过5％，恒华科技、通宇通讯也逆市小幅下跌。15股机构预测上涨空间超20％部分小市值科技股获得了机构较高的关注。其中，5G概念股移为通信获得14家机构评级，关注度最高。其次是在线教育概念股佳发教育，获得13家机构评级，久远银海、鹏辉能源、天孚通信、通宇通讯也得10家以上机构评级。部分个股距离机构一致目标价上涨空间较大。数据宝统计显示，上述小市值科技股中有15只机构一致预测上涨空间超过20％。比如，7家机构给予汉得信息一致目标价为20元，较现价有79％的上涨空间。3家机构给予中嘉博创一致目标价13.97元，较现价有60％以上的上涨空间。恒华科技、新国都、金溢科技、天源迪科等机构一致预测上涨空间也超过30％。声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。

证券时报数据宝统计显示，近一周(7月17日至7月23日)机构共对314只股票给予买入型评级，包括买入、强烈推荐、推荐、增持等。立讯精密、药明康德、保利地产、康泰生物、牧原股份、闻泰科技和中国中免7只股票获机构给出的买入型评级次数均超过10次。药明康德近一周获机构评级次数最多，有14次。公司发布的2020年半年度业绩快报显示，实现归母净利润17.2亿元，同比增长62.5%；其中第二季度归母净利润同比增长翻倍，光大证券、天风证券和西南证券均认为公司业绩超预期。上述7股近一周均实现上涨，其中中国中免今日涨停，收盘价刷新历史新高，公司市值超过4400亿元。近一周有11家机构给出中国中免买入型评级，多以公司上半年业绩快报点评为主，东兴证券认为下半年海南免税政策放开力度较大，将助力离岛免税发展，而公司先发优势显著，拥有国内免税80%以上的市场份额，将优先受益于海外消费回流带来的行业红利。除闻泰科技外，其余6股均在本月刷新历史股价最高纪录。闻泰科技股价于今年2月底站上历史最高点位，最新价距高点已回撤17%，近一周有11家机构给出了买入型评级。公司公布了半年度业绩预告，预计今年上半年实现净利润16亿元-18亿元，同比增加715.5%-817.44%，公司业绩大幅增长的原因一部分得益于安世集团74.45%的业绩被并入报表，另一部分则是品牌客户的出货量实现了强劲增长。国元证券认为公司业绩超预期，新时代证券上调公司评级。超过5家机构给出买入型评级的公司中，森马服饰、保利地产、比音勒芬、鲁西化工和圣农发展估值较低且年内累计涨幅均不足25%，其中森马服饰和鲁西化工近一周表现强势，分别累计上涨27.22%、29.21%。获机构关注公司中，近一周股价表现最好的是亚光科技、保龄宝、吉宏股份和世联行。保龄宝连续4日涨停，公司是功能糖行业龙头，战略客户涵盖可口可乐、百事可乐、伊利、蒙牛等著名企业。天风证券认为，受益于“减糖”大趋势，公司业绩将进入高速增长期。吉宏股份发布的上半年业绩向上修正公告显示，预计实现归母净利润2.53亿元-2.61亿元，同比增长71%-76%，修正原因为公司第二季度跨境电商业务整体订单规模及效益增长幅度超过预期。亿纬锂能等10股获机构上调评级数据宝统计显示，近一周有10股获机构上调评级，分别为森马服饰、亿纬锂能、宁德时代、华能国际、福耀玻璃、闻泰科技、鹏博士、西部矿业、上海电气和全筑股份。从估值角度看，福耀玻璃和全筑股份最新滚动市盈率均不足24倍，年内累计涨幅分别为5.5%、36.41%。亿纬锂能的年内股价表现最好，公司近期公告称，子公司亿纬动力收到华晨宝马汽车有限公司供应定点信，不过具体合作事宜双方正在商洽中，如果合作成功，则亿纬锂能有望成为宝马在中国市场继宁德时代之后合作的第二家动力电池供应商。新时代证券认为，基于电子烟板块超预期增长、动力锂电池业务顺利推进，以及锂原板块稳步增长及消费锂电池板块下半年存在潜在催化的可能，上修公司2021、2022业绩预测并上调公司评级。5股机构预测平均上涨空间超20%数据宝统计显示，近一周机构给出目标价不少于2 家的个股中，将公布的目标价与最新收盘价相比，闻泰科技、中环股份、鲁西化工、海容冷链和恒瑞医药5股的机构预测平均上涨空间超20%，这5家公司在各自领域都处于龙头地位。近一周机构预测平均上涨空间最高的是闻泰科技的54.78%，其次是中环股份的26.2%，中环股份是全球单晶硅材料龙头，华创证券认为公司光伏硅片业务有望开启“产能规模增长+盈利逐步上提”的加速成长模式。海容冷链为国内商用冷柜龙头，国元证券认为公司目前立足商用冷冻柜，向商用冷藏柜、商超展示柜以及商用智能售货柜业务逐步拓展，预计未来几年业绩释放。鲁西化工为国内煤化工龙头，公司拟向间接控股股东中化投资非公开发行股票募集资金总额不超过32.96亿元，用于偿还公司有息负债及补充流动资金。机构预测平均上涨空间居前的公司还有博世科、弘亚数控、凯莱英和格力电器等。声明：数据宝所有资讯内容不构成投资建议，股市有风险，投资需谨慎。（文章来源：数据宝）

摘要：1、IDC：近期，上海公布3.6万个IDC机架指标，中标企业共12家，包括优刻得、鹏博士、光环新网、数据港、宝信软件等IDC头部上市企业，其中，城地股份控股的启斯云计算是行业新进者，拥有上海等一线城市IDC资源，有望成为行业黑马。2、康弘药业：创新药领域的后起之秀，核心产品为康柏西普，2019年净利润占比为50.68%，受到国内医保红利、海外新品wAMD、DME和 RVO上市等利好，康柏西普销售峰值有望超200亿，2020年开始有望迎来10年放量大周期；化药、中成药板块业绩平稳增长，研发支出大幅增长，布局多个创新药，积极开拓脑科、肿瘤领域研发管线；公司综合毛利率维持在90%以上，PE估值在创新药板块中偏低。3、春秋航空：公司盈利能力在我国干线航司中独一档，按照扣汇利润总额/营业收入衡量，2019 年利润率领先三大航11.3%，运营模式为“两单”、“两高”、“两低”，座位密度优势、低票价策略、费用的精细管控扩大利润率优势；公司国际航线主要分布在东南亚，在传统大航盈利低迷，扩张放缓之时，有望率先恢复盈利。正文：1、上海公布3.6万个IDC机架指标，12家企业上榜，这家新进者有望成为黑马6月5日，上海经信委公布上海3.6万个新建互联网数据中心项目用能指标，共 12家上榜，每家3000个机架指标，至此2018-2020年上海共计投放超6万个机架指标。此次中标企业有：优刻得、国富光启（鹏博士收购）、中传网络、中国联通、光环新网、极有网络、数据港、朴友数据、宝信软件、上海信管网络、中经云数据（宁波建工持股）、珑睿信息、启斯云计算（城地股份控股）。本次指标投放的力度更大，体现了新基建政策刺激下，对于IDC产业的扶持，中标企业更多。同时明确要求在2021年6月底前投产运行。第三方IDC头部企业仍是参与主力，云计算巨头腾讯开始亲自下场，说明一线IDC资源的稀缺和需求的迫切。其中，城地股份控股的启斯云计算是行业新进者，拥有上海等一线城市IDC资源。2、创新药“隐形冠军”！毛利率超90%，核心产品迎来10年放量期（民生证券）①康柏西普净利润贡献达到 51%，迎来10年放量期康弘药业是创新药领域的后起之秀。2019年实现营收32.57亿元，同比增长11.65%，其中化药、生物药和中成药分别实现收入12.07（+3.16%）、11.55（+30.95%）和8.92（+3.36%）亿元。生物药板块的收入增速明显快于化药和中成药，主要是受康柏西普（用于眼部疾病治疗）上市和进入医保放量带动，2019年收入占比35.46%，净利润占比为50.68%。康柏西普未来仍有很大提升空间，拉动公司业绩上涨，受到国内医保红利、海外新品 wAMD、DME和 RVO上市等利好，2020年开始有望迎来10年放量大周期。②国内外同类型竞争药品较少，康柏西普销售峰值有望超200亿国内市场：康柏西普国内销售峰值有望超过74亿元。目前上市抗VEGF药物3种（康柏西普、阿柏西普和雷珠单），其他药品仍需2-3 年才能上市，康柏西普竞争压力较小，未来几年渗透率仍将快速提升。海外市场：康柏西普海外市场销售峰值有望超过135亿元。前上市抗VEGF药物4种，康柏西普海外wAMD III期试验如果获得成功，预期2023年在海外上市，有望快速打开海外市场。此外RVO和DME最快有望2025年在海外上市。③化药、中成药板块业绩平稳增长公司化药板块2019年收入增长3.13%，核心品种为阿立哌唑口崩片、盐酸文拉法辛缓释片和枸橼酸莫沙必利分散片，未来可能会面临集采压力，将保持低速增长。中成药板块2019年收入增速有所提升，核心品种松龄血脉康胶囊、 舒肝解郁胶囊、一清胶囊和胆舒胶囊。④布局多个创新药，开拓脑科、肿瘤领域研发管线2019年研发支出大幅增长，积极布局脑科、肿瘤领域研发管线，包括脑科创新中药五加益智颗粒（AD）以及3.1类化药氢溴酸沃赛汀片；肿瘤领域，引进肿瘤疫苗KH901以及自主研发的治疗结直肠癌创新药KH903，为将来新品上市作准备。3、盈利能力独一档！疫情过后，春秋航空有望率先实现复苏（天风证券）①“两单”、“两高”、“两低”的运营模式，盈利能力独一档春秋航空的盈利能力是我国干线航司中独一档的存在，按照扣汇利润总额/营业收入衡量，2019 年春秋航空的利润率领先三大航11.3%。公司的运营模式为“两单”、“两高”、“两低”，完成从单位收入劣势到单位盈利优势的追赶。其中“两单”为单一机型、单一舱位，“两高”为高客座率及高飞机利用率，“两低”为低销售费用率及低管理费用率。单一机型、单一舱位及高周转率具备较大优势，2019年单位ASK营业成本相比三大航低24.0%，座位密度优势、低票价策略、费用的精细管控扩大利润率优势。②最困难的日子已经过去，春秋航空有望率先盈利目前国内航线已恢复疫情前的六成，国际航线受海外疫情影响依旧大量闲置，居民出行需求仍受到抑制。中期来看，考虑到全球疫情的此消彼长，航线复苏大概率是渐进的，需求缓慢恢复。长期来看，一旦海外疫情解除，出行需求全面释放，行业有望重新迎来景气。疫情冲击下我国民航业有望迎来新一轮机遇。春秋航空利润率优势促使疫情之后运力恢复速度明显快于其他干线航司，公司国际航线主要分布在东南亚，相比欧美航线将率先复苏，单一机型分配更为灵活，有望率先恢复盈利。③机构下调20年盈利预期，给予目标价51.6元美股航空股大涨，将提振国内航空股市场情绪。春秋航空有望通过自身的精细化管理，在传统大航盈利低迷，扩张放缓之时，把握机会缩小与大航之间的规模差异。免责声明：本文仅供参考，不构成具体投资建议！