零售行业研究报告

【导读】MobData分析师认为，无论是马云提出的“新零售”、刘强东的“第四次零售革命”还是张近东的“智慧零售”，归根到底，是对传统零售的重塑变革，本质在于线上+线下+物流的融合与贯通，最终目的在于带来消费者购物体验的提升和企业运营效率的提高。报告内容如下：

新零售的背景一、中国零售业发展进入第三次浪潮后半场1、百货商店 一统天下2、实体零售多种 业态并存3、线上线下 多种业态融合二、国内经济增速放缓，居民可支配收入达33616元三、消费者需求升级，注重品质及时间价值四、大批新技术进入应用爆发期，提升运营效率新零售的认知一、市场对于新零售概念的认知是无人零售、智慧零售二、新零售发展的背景是行业成本降低，效益增速新零售发展孕育的背景是行业成本降低，效益增速， 其核心动力依然是经济利益，是企业对于市场利润的寻找和追逐；而新零售的实现基础，则是科技的进步三、经历了爆发式高速发展的中国网上零售进入稳健增长四、新零售产业链图谱五、新零售为代表的智能零售逐渐构建联动网状供应链结构传统零售供应链呈现线性状态，各参与方之间依次进行信息交换，效率较低。而新零售为代表的智能零售则逐渐构建联动网状供应链结构，供应链向网状结构转变，信息传达更高效 。新零售特点一、数字化、线下场景成为数据节点数字化是新零售很多方式和方法实现的基础，而数字化的基础这是技术的应用。新零售时代，线下场景成为了数据节点，各种传感器使 得企业可以收集到更多数据，帮助去管理渠道、供应链、商品以及消费者。二、全渠道、线上线下打通，无缝购物体验全渠道的核心，在于为消费者提供无缝的购物体 验，作用是实现线上线下流量的无缝转化。三、灵活供应链的融合、新零售的类别一、生鲜超市：生鲜电商进入千亿规模预计2018年中国生鲜电商市场规模将达到1650亿元，生鲜类零售市场具有庞大的市场潜力，随着新零售的不断发展和模式创新，无论线上或线下渠道都将成为各路零售“兵家”必争之地。二、生鲜超市：聚焦新零售，线上线下融合成关键三、无人零售以商品差价为主，后期拓展广告收入、数据变现等模式1、无人零售企业收入来源以销售商品赚取差价为主，并且通过规模化提高议价能力降低采购成本。此外，从加盟商获取加盟 ，费用的商业模式也已经开始推行。2、无人零售发展至中后期，企业数据更为庞大，其盈利模式将随之产生更多的想象空间， 以互联网思路开展营销服务、数据变现等都是比较成熟的可参考模式。四、无人零售：资本看好无人零售模式新零售的趋势一、智慧城市中的一环，进一步提升居民生活便捷度新零售带动智能制造、智能物流等基础设施技术不断发展突破，无人便利店，无人机等之间相互配合，全链条智能化空间进一步提升。这些技术的突破又将反补新零售行业的发展，人们生活便捷度进一步提升，成为推动智慧城市发展的要素之一二、线上线下界限模糊，全渠道零售是未来发展主流三、技术驱动将会成为新零售变革的重要推动力量。技术驱动的新零售变革，最终将会推动零售企业供应链系统、物流体系、营销体 系、运营体系发生系统化的变革四、无人零售市场整体看好，但发展仍受到一定困阻更多精彩辰商软件助力长城汽车WEY计划辰商软件助力蔚来体验店NIO House颠覆汽车销售模式五粮液与辰商软件合作探索酒类小程序新零售模式辰商软件助力喜多福搭建茶文化平台

【50页PPT：2017中国电商行业研究报告】：包括了2017年电商行业数据电商行业的变革趋势三四线城市渠道下沉数据消费升级趋势社会化营销的新变革新零售的全新业态....感谢对我们的关注与支持！我们的媒体投放渠道有：一、微博号：weibo.com/sundj1979；二、微信公众号：科技与新零售；三、今日头条：零售电商、科技与商业；四、凤凰网：小零售大电商；五、新浪财经头条：科技与商业；六、百度百家：电商资讯头条；七、搜狐新闻：电商与新零售；八、网易新闻：科技与商业九：UC头条：电商与新零售；十、天天快报：零售电商十一、知乎专栏：科技与商业十二、腾迅视频源（点击播放超2亿次+）

本文摘要： 1. 无人零售不完全无人，是零售行业降本提效的又一次探索； 2. 短期来看，无人便利店在房租、人工成本等方面有所优化； 3. 无人零售与常规零售业态遵从相同的商业逻辑。 报告以无人零售为主体，无人零售场景和区域已初步探索 从形态上看，1）自动贩卖机出现的时间较早，目前覆盖的品类也较多。主要以标准化产品为主，国内典型企业如友宝，主要放置在楼宇公共区域等半封闭式场景。2）开放货架出现相对较晚。2016年8月，小e微店在全国已经布下了1500多个网点。目前市场上也推出了大量的开放货架产品，主要放置在企业内部的封闭式场景。3）无人店类似于小超市或者便利店，主要是2016年12月之后开始迅速爆发，虽然之前也有企业开始耕耘无人零售，但市场的火热以国外的Amazon Go和国内的淘咖啡为起点和引爆点，巨头的行动带动了整体市场的快速推进。本报告盈亏平衡点、投资回报周期等财务测算部分以无人便利店作为研究对象，但市场规模包括开放货架、自动贩卖机和无人便利店三类。 从场景来看，早餐、午餐和下午茶是办公人群的常态化需求，而部分临时需求使用率也比较高。主要应用于机场、地铁、高铁枢纽、医院、学校、写字楼、社区、景区、商场、酒店、餐厅、影院等娱乐场所及工厂等。 从区域来看，原本传统便利店以北上广深为核心区域，无人便利店已经开始逐步向全国典型城市进行铺开。目前以缤果盒子为例，截至2017年11月底，已经在华北、华东、华南、东北、西北、西南各地布局，覆盖北上广深、内蒙古、大连、西安、兰州、重庆等多个城市。 无人零售消费流程数据化，全产业链升级是核心 当前中国无人零售行业主要呈现五大特点： 以降低人工成本作为无人零售的主要切入点，在重视消费体验，拓展零售场景的同时通过多种技术手段实现大数据的收集、分析与应用，并最终实现消费流程的全面数据化以及整个产业链的智能化升级提效。 艾瑞分析认为，零售产业链的全面数据化才是无人零售背后的战略核心，包括客流数据、商品数据、消费数据、金融数据等的全面融合与应用。 2017年中国无人零售市场规模近200亿元 无人零售市场目前主要包括三种形式，其中自助贩卖机市场较为成熟，而开放货架和无人便利店主要集中在2017年开始爆发，并且均处于发展前期。 自助贩卖机主要依托安装量进行测算，截至2017年11月底，自助贩卖机存量将达40万左右，整体市场规模约180亿，预计到2020年市场规模将突破450亿。 开放货架主要依托办公室场景，以企业数量为基准进行估算，截至2017年11月底，无人零售市场中开放货架累计落地2.5万个左右，整体市场规模突破3亿元，艾瑞咨询预计到2020年会突破百亿量级。 无人便利店主要辐射社区、商区等，主要基于社区服务中心（站）进行推算，截至2017年11月底，无人零售市场中无人便利店店累计落地200个左右，预计2017年全年市场规模在4000万元左右，预计到2020年市场规模将突破30亿元。 艾瑞咨询最新统计数据，2017年无人零售市场（含贩卖机）交易规模保守估计将接近200亿元，预计2020年将突破650亿，三年复合增长率在50%左右。 内力驱动、外部助力、共同推动无人零售市场火爆 无人零售是依托于贩卖机、货架以及便利店等商业模式，实现降本提效的创新模式。这个新型消费模式如此火爆的原因除了政策上对零售业态转型创新的支持外，还有各方入局者在战略布局上的转变，以及消费者需求变化的驱动。另一方面移动支付的高度普及，智能技术的快速发展，和资本的青睐则成为无人零售行业发展的外部推动力。 内驱力一： 零售市场竞争激烈，降本增效意识增强 原本竞争激烈的传统线下零售，由于国内电子商务蓬勃的发展和市场新进者（新物种）的涌现，给资产厚重的实体零售企业带来了更大的冲击。在线上线下产品、价格差异不断缩小，并且租金、人工、物流等成本居高不下的情况下，最终零售业态若要实现利润空间的提升，成本效率和用户体验将亟待优化。 内驱力二：传统线下零售亟待转型，不断尝试创新升级 面对中国经济结构的调整加快，消费者诉求在电子商务、移动支付的普及以及智能技术发展的推动下，传统零售企业也在不断尝试着转型升级，主要包括三种转型模式：1）与技术提供商合作开发，如哇哈哈快猫合作的无人便利店；2）与电商巨头合作创建新型零售生态，如百联集团与阿里巴巴合作的针对中高等收入人群的精选超市；3）自主创新探索新增长点，如世纪联华的对标年轻人综合消费的鲸选APP。艾瑞咨询认为，传统零售全流程数据化、产品差异化、多业态合作等将会成为新的竞争要素。 内驱力三：线上流量红利渐失，线下拓展成新增长点 网络购物市场整体来看，品类布局、区域布局甚至跨境布局都已经相对完备，而近年来用户流量红利也逐渐消失，用户增长驱动的模式面临挑战。预计2017年，中国网络购物市场增长率将降至20%以下。新型零售业态成为电商入侵线下市场的切入点之一，如阿里巴巴的淘咖啡及盒马鲜生、京东的无人便利店等。 内驱力四：消费者结构变迁，高购买力人群崛起 消费者是产品和服务的使用者，如何获取消费者“芳心”成了时下零售参与者最关心的问题。一方面，在第六次人口普查中，80、90后人群约占30.6%，年龄分布在11-30岁之间，2017年这批人群年龄分布在18-37岁之间，是消费领域的主力军。另一方面，中等收入人群持续扩大。艾瑞咨询认为，预计到2020年，月可支配收入在8300-24000元之间的中等收入人群将达到1.58亿户，较2015年增长53.9%。 外驱力一：移动支付普及 加速线下零售业的数字化转型 外驱力二：资本青睐，助推无人零售市场发展进程 从自动贩卖机、开放货架与无人店这三个赛道整体来看，2017年无人零售的融资金额总量较大，资本市场对无人赛道有所青睐，推动了国内无人零售市场发展的进程。1）自动贩卖机有7家企业进入A轮（及A轮之后）融资，除友宝一家已上市企业外，还有天使之橙、饭美美、甘来等。2）无人货架有8家企业进入A轮（及A轮之后）融资，包括每日优鲜便利购、领蛙、小e微店、哈米等。3）无人便利店有4家企业，分别是便利蜂、F5未来超市、缤果盒子和小麦铺,相较于另外两个赛道来看，都处于融资初期轮次。更多融资信息参见附录。 外驱力三：智能技术发展与结合，消费体验升级 智能技术的发展是零售行业升级转型的重要推动力，目前市场中的技术流派主要分为三种：二维码技术、RFID标签识别技术以及人工智能。二维码及RFID技术主要应用于支付结算环节，优化收银环节人工成本和结算效率，但随着人工智能技术的不断完善及多环节应用，未来将会成为主流技术，带来更佳的消费体验。 外驱力四：宏观政策向好 推动零售业态创新转型 国务院及各省政府均出台相应意见支持实体零售创新转型，尤其看重创新技术在推动传统零售创新转型上的作用。而无人零售作为零售创新业态获得了商务部的密切关注。艾瑞咨询认为，当前政策依然会保持鼓励支持的态度，支持行业的转型和业态的创新。 无人零售优化消费模式，“黑科技”只是手段 无人零售的强调的并非是人工智能、物联网等技术的改变，它所要传递给消费者的信息更多的是消费模式的转变。虽然技术手段改变了企业在经营过程中流程（结算、导购、防盗等）和成本结构（人力、租金和配送等），但相较于运营的优化，零售企业更需要关注的是消费者的需求，为顾客提供更加快捷的生活方式。 整体而言，一类消费者时间成本相对更高，购物目的性更强，更关注商品本身，具体到有没有需要的商品、性价比如何、购买是否方便和快捷。而另一类消费者，更希望购物是一种享受的过程，不仅其对商品品质要求更高，也会看更看重购物的环境和个性化的商品。 艾瑞咨询认为，技术手段仅仅是对传统零售进行赋能，仍需要关注的是如何符合消费者需求。类似互联网行业，通过利用数据逐步实现“千店千面”乃至“千人千面”的目标。 中国无人零售产业链图谱 供应链向网状结构转变，信息传达更高效 传统零售供应链呈现线性状态，各参与方之间依次进行信息交换，效率较低。而无人零售为代表的智能零售则逐渐构建联动网状供应链结构。消费者需求信息通过网状供应链传递给各方参与者，当需求发生变化时，各方联动进行相应的调整。网状供应链有利于消除各方信息不对称，达到高效信息传递，各方都作为链条中的信息枢纽，实现各方的利益最大化。 营收以商品差价为主，后期拓展广告收入、数据变现等模式 无人零售企业收入来源以销售商品赚取差价为主，并且通过规模化提高议价能力降低采购成本。此外，从加盟商获取加盟费用的商业模式也已经开始推行。无人零售发展至中后期，企业数据更为庞大，其盈利模式将随之产生更多的想象空间，以互联网思路开展营销服务、数据变现等都是比较成熟的可参考模式。 艾瑞咨询认为，初期无人零售运营商需要提升议价能力，如规模化对上游压价，降低进价以提升商品溢价；从长期来看只有实现规模化，运营商才能获取更多广告收入并实现数据的变现。目前来看运营商规模化的方式主要有两种：1. 大规模的自营，需要大量的资本投入；2. 大力发展加盟模式，需要更强的管理运营能力。 供应链整合能力是企业发展最重要的核心要素之一 从整体来看，无人零售企业发展最核心的要素中，供应链整合能力、融资能力、提升效率是最为重要的部分。 供应链整合能力： 无人零售主要是在供应链方面进行数据化、智能化改造，供应链整合能力为重中之重。无人零售前端的市场开拓离不开后端供应链整合能力的支持，企业之间最终比拼的是后端供应链整合能力。 融资能力： 市场早期、企业早期发展离不开快速布局，对于资金的需求非常庞大，因此融资能力的强能够使得企业更快更长远的发展。 提升效率： 降本增效是零售升级的核心之一（另一个为提升体验）。无人零售在用户消费流程的简化需企业端大幅提升经营效率作为支撑，因此无人零售企业后台管理系统（包括商品和用户等数据信息）的完善是企业能否稳步发展的重要基石。 短期来看，无人便利店在房租、人工上均有优化 参考中国连锁经营协会关于便利店的公开数据，2014年中国便利店销售额增长3.8%，毛利增长2.2%，而同期人工成本增长5.1%，毛利与销售额、房租的增长率相比明显较低，说明主营业务成本增长较快，导致企业毛利空间被压缩。传统便利店面临两高一低（房租成本高、人工成本高、毛利空间持续下降）的问题。如报告前文所述，2016年最新数据显示，便利店租金上涨7.0%，与2014年相比房租上涨明显，未来仍将保持此态势。 无人店对于房租与人工成本均有优化，面积较小的无人店一定程度上节省了房租开支，而选址社区的无人店通过物业协议等方式也降低了租金。人工成本方面，无人店省掉了店长、导购员与收银员的培训成本和工资开支。因此，无人店在房租、人工成本上确实有所优化。 长期来看，无人店与传统店均需平衡成本与利润 从实际运营的角度来看，无人便利店前期建设需要考虑硬件设施、配套软件、许可证获取等，并且需要针对企业定位和用户场景化需求设置相应品类，完成初步的选址和选品。随着无人店技术的成熟，市场竞争者会逐渐增多。 后期无人零售会逐渐与传统零售趋同，均需面临点位争抢、客流争夺、品类选择、价格竞争等问题，成本控制仍是盈利的关键。 艾瑞咨询认为，归根到底无人店本质上还是零售，虽然在场景和体验上有所优化，但与传统零售都需考虑成本与利润的平衡。 无人便利店一般日均800元即可盈亏平衡，投资回本约需1年 以15平方米，采用RFID技术的无人便利店为例，单个门店日销售额达到每天800左右元时可实现盈亏平衡，此时坪效为2.0万元/平米/年，约为小型超市（2016年红旗连锁平效1.2万元/平米/年）的两倍，当然，由于模式间差异较大，坪效不具有直接对比的意义。在无追加投资的情况下，从第8个月起无人店开始为投资者带来价值，回收初始投资约需一年（典型无人便利店企业投入均在10万元左右，回本周期10-14个月不等）。艾瑞咨询认为，以项目期60个月（5年）来看，无人店项目投资回收时间相对较快，约为总项目期的五分之一，项目有一定的投资潜力。 无人零售市场企业合作，兼并收购初现 目前无人零售市场中已出现企业间合作与合并的现象。企业合作多集中于供应链/物流、商业地产和社区等，对无人零售企业来说资源优化配置，形成稳定的经营模式，必不可少。兼并收购可使无人零售企业优势互补，有利于双方的场景扩充，技术升级等，目前仅发生一例由果小美和番茄便利的战略合并。 无人零售市场整体看好，但发展仍受到一定困阻 基于报告前面各章节的内容，艾瑞咨询分析认为，典型优质企业能够起到很好的示范作用，整体无人零售市场有发展前景。但目前来看，不容忽视的是市场刚刚经历一年左右的发展，还处于前期探索阶段，因此还存在一些比较共性的发展困阻，主要集中在产品技术优化、区域市场拓展、企业规模化发展、企业开放加盟和供应链的协同效应。 其中，产品技术方面的提升是无人店规模化的先决条件。无人便利店面积大多小于传统便利店且店内少有备货，因此店内商品补货频次较高，需要对供应链要求更高。业内人士曾指出，便利店市场需要持续至少五年以上的投入才可能产生显见增长。因此，市场的发展需要经历时间的积淀，逐步向好发展。

文/亿欧智库“新零售”一词由马云在16年的云栖大会上提出，至今已经出现一年有余，提到“新零售” ，大部分人会自然而然将它和阿里巴巴联系在一起。然而，亿欧智库认为，“新零售” 之“新”在于顺势下的“变化”，其背后是整个零售市场在新技术和新思维的冲击下，发生的新变化，内涵和外延不应该局限于“阿里巴巴的新零售”。如今有哪些新变化影响了零售业，各企业又是如何应对的？亿欧智库尝试从一个更宽广的视角，撰写了《新零售的概念、模式和案例研究报告》，对当前零售业变化的背景和各种驱动因素进行分析，总结当下时间段零售行业参与者的新动作，列举一些零售企业应对新变化的案例，为零售业更好的应对新发展贡献一点自己的力量。 新零售概念的新解读零售业是伴随着人类文明产生的，在人们知道以物换物时，零售业就已经存在了。在零售业历史研究中，西方经济学家总结的三次革命分别是百货商店、连锁店以及超级购物中心的出现。近年来，第四次零售革命的概念也逐渐兴起。“新零售”这一专有名词，由马云在2016年10月份提出，2017年被称为“新零售元年”。市场上对于新零售的理解各不相同，通过将市面上各种说法的关键词提取、按照新零售的表现形式、影响、目标以及最终形态进行高度归纳，亿欧智库总结出这样的图谱：但“新零售”所反应出的“新”，又是一个可以放至全球、全历史时期行之皆准的，零售业的发展基调。亿欧智库认为，对于任何新鲜事物的研究和分析都不应脱离宏观经济背景和历史发展长河，因此，这份报告中，尝试用一个较为宏观的角度去理解新零售。因此，这份报告并不局限于“新零售”这一专有名词，而是聚焦于当下时间段，零售行业各方参与者所表现出的变化与不同。亿欧智库认为，新零售只是互联网实现社会信息化、数字化的过程中，零售行业发展、变化的一个阶段，只不过在这个阶段，进步与变化出现了加速和集中，变得更快、更具有爆发力。当然，新零售概念也有其独特的逻辑：新零售发展孕育的背景是行业成本降低，效益增速，其核心动力依然是经济利益，是企业对于市场利润的寻找和追逐；而新零售的实现基础，则是科技的进步；新零售的特点，可以概括为数字化、全渠道以及更为灵活的供应链；新零售的发展方向，依然是跟随者消费者的需求变化，实零售创造的价值匹配消费者的需求。 新零售的主要特征新零售的主要动力——经济利益被冠以“新零售”相关概念的商业最大动作，就是以阿里为代表的电商企业投资或收购线下企业，以自营或联营的方式开展线下业务。其背后隐藏的逻辑是：电商空间收窄，而线下零售潜力无穷，巨大的经济利益驱使企业转向发展新零售业态。同时，近年来，我国移动互联网用户增速逐年放缓，预计2017年将降至3.6%，线上零售面向的用户总规模趋于稳定，而根据海通证券对阿里获客成本的测算，纯线上形式的开发客户成本已经越来越高，因而，探索零售业的新业态发展已成必然之势。根据国家统计局数据，我国人口增速由1997年的1.01%降至2015年的0.50%。中国市场由“人口增量市场”转为“人口存量市场”。存量市场下，依靠低价策略吸引更多消费者的效果会越来越差，消费者粘性和复购率显得更为重要。同时企业需要通过对消费者潜在需求进行深度挖掘，从而释放消费能力。而这一切都要求企业更加了解消费者，为消费者提供“更佳的体验”，零售行业理念由“低价零售”转为“体验式零售” 。新零售，是更重视体验的零售，而其核心动力，则是寻求更大的市场利润。新零售的重要基础——新兴技术近两年，人工智能、物联网、大数据、智能机器人、虚拟现实、区块链等新兴技术的发展，在零售业中得到了很多应用，促使零售的很多环节发生了变化。新技术使得消费者体验得到增强，衍生出新业态，改进了零售企业的运营和物流系统，为新零售奠定了重要基础。基于新技术，我们才可以感受到电商界面的推送更加精准、快递的配送速度越来越快、商场的导购机器人使购物更有趣。新技术在零售终端、物流环节的应用，可以产生有价值的数据。将这些海量的数据进行收集、监测以及分析可以帮助企业更加有针对性地对进行店铺运营和消费者管理。物流环节消耗大量的人工成本，而技术的应用帮助物流实现自动化仓储以及高效配送。新零售隐形动力——需求变化消费需求是新零售的牵引力，消费者的变化代表着市场的变化，自然也是新零售所要跟随的趋势。消费者变化主要体现在消费者结构变化、消费升级带来的消费需求和偏好变化。其中，消费者结构变化包括消费者年龄结构以及地理结构的变化。根据国际经验，当人均收入达到5000美金时，消费者会加大消费力度，注重消费品质，消费率会上升，相应的休闲娱乐产业消费占比会有所提高。亿欧智库研究发现，我国一二线城市人均收入基本保持在5000美金以上。在三线城市中，人均可支配收入达到5000美金临界点的城市也在不断增多。（亿欧智库采用每年对应的平均汇率作为换算率，其中2011=6.62、2012=6.3、2013=6.29、2014=6.14、2015=6.23）消费升级背景下，消费者借凭更多的收入，不再仅局限于购买生活必需品。根据马斯洛需求层次理论，随着消费者收入的提升，消费者在解决温饱问题后，开始追求精神上的满足。零售业在消费升级背景下，也不再只是交换提供效用工具的通道，而更加具备“娱乐性”、“社交性”。新零售的特点——数字化、全渠道、灵活供应链的融合新零售最大的特点便是数字化、全渠道以及更灵活的供应链这三个维度的交互融合。其中，数字化是最核心的特点，也是全渠道和更灵活的供应链的实现基础。数字化的实质，是将信息转化为数据，从而实现对于实体元素的合理、高效的统筹安排、管理和分配。我国零售业在移动互联网飞速发展的赋能下，信息流和资金流的数字化程度都比较高，物流成为新零售进行数字化的重点，未来的物流信息甚至可以通过区块链来进行溯源新零售另一大特点就是线上线下渠道的打通。渠道的打通重点并不在线下开店，线上开发APP，其背后更考验的是，是企业的数字化程度、对于数据的挖掘能力、云端的统筹能力以及线下店铺和物流体系的协同反应能力。全渠道的核心，在于为消费者提供无缝的购物体验，作用是实现线上线下流量的无缝转化。新零售企业的典型策略不同类型的零售企业，如品牌商，电商，线下连锁，掌控的零售的环节不同，也根据各自特点在不同环节采用了不同的策略。上游供应链改进自己具备制造能力的品牌商，如优衣库、GAP、ZARA等，通过加强制作端品控，改进设计，从源头保证产品品质。网易严选等通过ODM的方式，从渠道深入到产品的设计、质检等环节，加强对上游产品品质和成本的控制，满足新零售时代消费者对品质和价格的追求。渠道商沃尔玛通过与上游厂商商讨生产计划，参与到新品研发和质量控制，培训工人等方式，加强对上游的控制，从源头确保品质。苏宁云商和阿里巴巴等，则是通过现金技术，进行供应链的改进。渠道变革网易严选、名创优品等，通过压缩后端供应链，减少中间环节的渠道成本，从而实现为消费者提供优质低价产品。新零售最重要的是，线上和线下渠道是相互打通的。传统的线下品牌通过拥抱社交软件或是电商平台实现线上渠道；以淘品牌为代表的线上品牌商积极开拓线下店。阿里、京东以及亚马逊等综合实力较强的电商平台，通过投资或收购，布局线下零售。同时，利用自身的技术和互联网基因，对线下零售进行相应的改造，打造全渠道、全互联的新零售生态。以阿里为例，从银泰商业开始，到2017年11月，阿里巴巴已对线下零售投资大约726亿元。以阿里为代表，零售企业积极开拓国际市场，寻找新的增长动力。2016年4月，阿里收购东南亚电子商务平台Lazada51%的股权，同年8月，AliExpress完成从C2C到B2C的成功转型。根据阿里17年财务数据，其国际贸易业务收入实现75%的增速。亿欧智库认为，国内电商收入增速放缓，阿里逐渐开始发力国际业务，在东南亚等发展较为落后的国家，阿里的进军有可能复制中国电子商务的发展态势。消费环节的提升红领西服等西装、家具、茶品等商品的企业，在高毛利率空间的基础上，开始为消费者提供定制化增值服务，并以消费者数据为基础，数据化改造供应链，从而实现C2B或C2M模式。一类零售商占据生鲜市场，定位中高端人群（如白领等），通过线上或者线下提供便捷的生鲜获取服务。线上电商往往通过“前置仓”布点或者靠近合作便利店的方式实现生鲜仓库布局尽可能靠近消费者，从而满足“两小时达”或者“一小时达”等服务，如每日优鲜、U掌柜等。随着消费者了解电商平台的渠道越来越多来自社交，社交电商也随之涌现。社交电商通常利用社交工具汇集前端大量需求，然后进行后端统一采购。以盒马鲜生为代表的新零售范本，基本具备了阿里新零售的所有特征，也是阿里新零售的标杆业态。新零售典型案例发起者阿里巴巴——全面多手段布局、全环节改造，盒马鲜生探索新业态。京东——全面布局，新技术为重要支撑，先进物流构建重要竞争力，达达-京东到家，生鲜上门配送到家，前端强化消费者体验。主力军苏宁——老牌线下快速拥抱线上。就硬件设施而言，苏宁不论是线下门店资产以及物流体系，都已发展的较为充分。不过，老牌线下零售商的基因，也使其迎接互联网时代的步伐相对缓慢。2011年开始，苏宁通过苏宁易购，开始加速切入线上。2015年之后，苏宁相应的几个大动作，让其加速发展。线上零售苏宁体量还无法同京东相比，不过近几年保持较高增速。物流方面，苏宁收购天天快递后，已经实现了对京东的反超，两家都已开放自营物流，苏宁已经实现盈利。金融领域，目前苏宁金融已经获得13张金融牌照，比京东金融牌照齐全，但体量小些。永辉——不断求变，新物种进击新零售。永辉超市在新零售时代不断求变，最引人注目的举动是其所孕育的“超级物种”。永辉还通过源头直采，自建物流，加强供应链。优衣库——通过SPA模式，利用强大供应链打造高性价比乐友——打造全渠道体验此外，还有星巴克严控品质，增强消费体验，7-11围绕消费者需求，主动求变，每日优鲜精准物流、严控品质等案例。借机入局者网易严选——ODM模式打造高性价比。网易严选通过与上游制造商直接取得合作，其中不乏大牌商品（GUCCI、MK等）的代工厂，生产的商品直接属于网易严选品牌。通过将大品牌的品牌溢价、中间流通环节产生的诸多费用，让利给制造商和消费者。消费者可以买到品质更好的商品，制造商获得更多的利润，网易严选也实现了快速的成长，实现了多赢的局面。顺丰——物流公司凭物流优势进军零售。以顺丰速运为代表，借凭公司较为雄厚的实力以及全自营的强大物流体系，进军零售行业。顺丰速运旗下顺丰优选，从2012年开始孕育，定位中高端生鲜市场，实行预售模式实现产地直采，配合其航空物流、冷链物流，将新鲜食品快速高效送到消费者手里。顺丰优选随着发展也逐渐扩充能够提供的商品类别。供应商新技术服务商为传统零售行业参与者提供专业的技术服务，帮助传统或创业公司实现对接新零售，如帮其搭建全渠道系统、连锁门店系统、互联网平台、会员管理系统等。供应链服务商主要面向小B端企业信息阻塞、渠道不全的痛点，通过提供进货平台、物流车辆和自动化仓库等服务，帮助整合或解决供应链痛点。中商惠民定位为以社会O2O运营服务为核心的企业，目前推出B2B、B2C和B2F三大体系服务。“惠配通”（B2B服务）专为社区超市（便利店）经营管理者设计，着力解决社区超市“进货难，进货贵，进假货”的问题，从源头上把控了食品安全，减少质量和安全事故的发生。“惠生活”（B2C服务）针对社区居民消费打造，居民通过APP快速购买商品。“惠付通”（B2F服务）定位于社区家庭的便民服务，诸如水、电、煤、气缴费，公交一卡通、手机话费、游戏币充值，彩票购买，保险、宽带办理等服务。以上是报告的部分内容精选，全文报告下载请点击：《新零售的概念、模式和案例研究报告》文章版权属北京亿欧网盟科技有限公司所有。文章内容系作者个人观点，不代表亿欧对观点赞同或支持。

导语无论是马云提出的“新零售”、刘强东的“第四次零售革命”还是张近东的“智慧零售”，归根到底，是对传统零售的重塑变革，本质在于线上+线下+物流的融合与贯通，最终目的在于带来消费者购物体验的提升和企业运营效率的提高。

近日，艾瑞咨询发布了《2020中国零售科技产业研究报告》，该报告指出，今年疫情影响下，零售业线上线下融合加速，零售科技成为业内创新经营、重构效率与消费者体验的利器。其中一体化智能零售服务商慧策（原旺店通）作为唯一一家入选典型案例的垂直零售领域的服务商，与阿里妈妈、有赞等知名企业一齐选入零售科技产业图谱。图：慧策登入零售科技产业图谱据艾瑞报告显示，受疫情影响，67.4%的用户认为其在网上购物的频次增加，消费方式转移线上成为新常态。这种转变催生了零售企业业务模式的质变，也促使企业提高了对零售科技的认知。在对企业未来调整方向调研中，83%的企业将发展线上销售渠道，68%的企业将进行数字化生态建设。零售企业认识到，提高科技含量、加速智能化转型，可对“人、货、场”进行数字化重构，减轻疫情冲击。作为零售科技的主力军，零售服务商受到广泛关注。这其中，技术驱动型的一体化智能零售服务商慧策，堪称是零售企业智能化升级的首选。慧策最早以ERP切入市场时便绽放锋芒，凭借运行速度、稳定性、数据准确和安全性等技术优势，迅速揽获中粮、强生、周黑鸭等众多领军企业。经过多年发展，头部客户已持续形成其占位市场的专属优势。高质量客户的占有率，决定了慧策的行业地位。通过头部客户的背书和口碑，足以证明慧策的产品和服务拥有绝对优势，大大增强业内对慧策实力的信赖，客户体量也因此迅速扩大。截止2019年，慧策已服务了超41万商家，涵盖众多世界500强、上市企业、知名品牌和TOP商家，客户续费率高达91.3%。不仅如此，客户优势赋予的前瞻性市场洞察和沉淀多年的产品及业务场景能力，造就了慧策的可持续性先发优势。2019年6月的品牌升级发布会上，慧策便率先提出行业首个一体化智能零售解决方案，以助力零售企业的数字化智能化升级。从技术、产品、到功能、甚至服务，慧策均为行业领先。另一方面，艾瑞报告显示，随着DT时代发展，数据成为企业经营的重要资产，尤其“人、货、场”重构后，零售企业对于掌握消费者精准信息更加迫切，此时，各环节数据资产收集成为零售企业数据驱动转型的重要基础。但因以往各业务线之间数据复杂度高、存在信息孤岛，企业智能化转型困难。而慧策旗下的一体化智能零售解决方案，其核心解决的便是数据智能问题。以店+小程序、数智门店POS、卡米全渠道、旺店通ERP、旺店通WMS、客优CRM、云筹大数据等涵盖电商经营链路的产品布局为基础，慧策打通从前端、中台到后端的底层业务数据，实现数据融合，构建出大而多维的企业经营大数据。同时，结合云计算、大数据、AI等技术进行精准的数据分析，发现问题并及时解决，甚至能够预测问题消除隐患，最终助力企业管理者制定更有智慧的经营策略，以数据驱动企业的智能化转型。此外，艾瑞报告认为，零售企业的升级可结合自身营业收入、信息化程度等实际情况进行切入。而慧策旗下一体化解决方案的产品体系，以旺店通ERP为核心，多个产品线可灵活组建不同类型的解决方案，能够适配不同发展阶段零售企业的业务需求，并带来优良的经济效益。正如慧策产品负责人胡涛所说：“我们每个产品的开发，都以技术为硬核打造功能的优越性，同时以业务场景考虑产品的可持续性，通过高灵活、高性能、高扩展的系统架构，去匹配不同阶段和不同业务目标的企业需求，实现全规模、全场景的覆盖。”RECOMMEND

报告要点通过对2018年零售业发展趋势、行业现状的回顾，我们认为：作为经济增长的压舱石，消费将成为中长期内拉动国内经济增长的重要引擎。在供求关系发生变革的当下，零售业发展更多元，网购、性价比电商等受追捧，而零售业巨头也及时调整战略，一方面向产业链上游集中，一方面互相合作，以便更大程度满足消费者需求。对投资者而言，可以选择优秀的大消费股权投资基金跟投，从供给侧和需求侧两端着手，布局生鲜、农产品&社区零售、性价比电商等股权项目，二级市场投资则应以投资防御较好的必需/日常消费股票为主。2018年回顾近年来，我国最终消费对经济增长的拉动作用明显增强，最终消费对经济增长的贡献率进一步上升至60%左右，消费日益成为推动经济增长的稳定器、压舱石。以下我们将通过对行业发展现状及趋势的回顾中，探究行业投资机会。一级市场投资分散化、早期化2018年，除日常消费投资案例数仍呈现增长态势外，消费投资无论是金额还是投资案例数均出现明显回落。但投资趋于分散化，日常消费投资尤为明显。如图表1所示，在投资金额大幅回落下，日常消费投资案例数不降反增，表明单个案例投资金额较小，投资趋于分散化。图表1：消费投资放缓，投资分散化（注：下文图中未显示单位的均为人民币）数据来源：Wind、征和控股而通过对wind数据统计，我们发现零售行业投资事件呈现以下趋势：1）投资趋于早期投资（天使轮、A轮、B轮等），其中日常消费投资案例中，有约76%的投资案例为B轮以前融资，而可选消费投资案例中，早期投资占比则超80%；2）互联网零售、电影与娱乐、教育服务投资最火爆，融资企业占比分别为17.4%、20.8%、22.7%；3）出现了多笔大额融资事件，并投出了多个估值超10亿美元的独角兽；4）美团大众、拼多多等多家消费企业海外上市。图表2：主要投资事件投资金额、估值数据来源：Wind、征和控股整理二级市场年中抱团上涨，日常消费表现较优回顾2018年，申万一级消费行业涨跌幅范围在-10.6%和-42.4%之间，其中休闲服务跌幅最小（-10.6%），其次为食品饮料（-22%），商业贸易板块跌32.7%，跌幅居中。日常消费类在股市下行期有防御作用。年中，日常消费板块抱团上涨，明显跑赢基准指数沪深300。但估值在泡沫化后下跌，板块估值回归，但表现仍优于基准指数。而可选消费因消费波动较大，在股市/经济下行期加速下跌，投资者应选择规避。图表3：股市下行，日常消费指数跑赢基准数据来源：Wind、征和控股行业发展趋势随着近年居民消费升级趋势的持续影响，消费者的追求已经从量的满足转化为质的提升。高质量的商品越来越容易受到追捧，线上可比价，加之物流服务、售后服务的跟进，网购倍受追捧。另外，为了更好的服务消费者，电商巨头也开始致力于改善传统供需关系，并向线下布局。更多元，满足用户多层次需求当供求关系发生变化，用户开始占据主导地位，零售服务商的角色需从单一的商品提供者转变成全方位服务者，尽可能地满足用户的多层次需求。2018年零售业的发展正体现这一变化，发展更加多元。1）网易严选、一条等精品电商的兴起，切中了用户追求品质的需求；2）性价比电商拼多多用了不到三年的时间成长为销售额仅次于阿里和京东的第三大电商，关键原因在于它成功捕捉到了三四线城市这个增量市场用户的需求，让用户用低价买到配送到家的商品；3）低价快时尚品牌名创优品的成功在于上新快、低价，对年轻群体有很大的吸引力。4）除了明确产品线定位及品牌调性之外，不断拓宽的周边服务也是当代零售商的一个特点。如盒马鲜生通过采用餐饮店、超市和菜市场综合体的组合搭配形式，配有自己的物流体系，从“人、货、场”三处同时着手，实现最优匹配。而国美线下门店则邀请家装设计师进场，将家装和家电两个场景融合在一起，均可以实现1+1>2的服务效果。我们发现零售服务发展的共同点是“互联网+”。服务商通过技术赋能零售，让互联网企业和传统零售商形成优势互补，一起推动互联网零售的发展，推动零售业整体水平的提升。消费趋势倾向于网购线上增速放缓，但消费互联网化仍然显著。据星图直播的数据显示，2018年双11全网销售规模为3,143亿元，和2017年的全网销售额2,540亿元相比，同比增长24%，增速较2017年的44%下滑较多。而2018双十一网购在社零总额中的渗透率已经达到28.8%，双十一也逐步从过去的脉冲式活动变成观察行业趋势的指标之一。但是，实物商品网购占社零的比例仍逐年提升（如图表5所示），显示消费“互联网化”倾向明显。网购倾向从各巨头电商APP渗透率亦可见一斑。2018年12月，极光大数据发布《2018年电商行业研究报告》显示：移动购物用户规模近8亿，用户规模和渗透率在过去一年内快速增长，用户规模增长2亿至7.83亿，渗透率增长超过10%，占比已超过7成。多数电商app的渗透率在过去一年内都有所增长。手机淘宝放缓近1%，但渗透率仍最高，达到52.5%。社交电商渗透率增幅最大。比如社交电商平台小红书2018年渗透率同比增长达两倍，增速最快，而拼多多则增长68.5%，渗透率达27.4%。移动数字化生态的建立促使线上消费迅速崛起。图表4：消费趋势倾向于网购数据来源：Wind、征和控股性价比电商高增长，消费更理性作为老牌和新兴性价比电商的代表，唯品会和拼多多的业绩增长表明：消费者更加注重性价比，行为也更趋理性。拼多多：高速增长3月，新电商拼多多发布的2018年第四季度及全年财报显示：四季度，拼多多APP平均月活用户数达2.726亿，单季新增4200万，环比增速达18.2%。公司四季度营收为56.539亿元，较2017年同期的11.794亿元同比增长379%，较上一季环比增长68%。2018年全年，平台GMV（商品总成交额）达4716亿元，同比增长234%；平台年度活跃买家数达4.185亿，较2017年同期劲增1.737亿，全年实现营收131.20亿元，同比增长652%，作为社交性价比电商代表，拼多多增速惊人。唯品会：订单数双位数增长，但营收增速放缓根据唯品会最新四季报数据：四季度，唯品会总活跃用户数为3240万人，同比增长13%；而在订单数方面，唯品会四季度实现订单1.403亿单，相比上年同期的1.042亿单同比增长了35%。主打品牌特卖的唯品会，抓住了消费者渴望“以优惠价格买到品牌好货”的消费心理，营收增速企稳回升。但客单价则由2017Q4的35.51美元回落至27.08美元，客单价的同比下降，导致唯品会实际营收增速未能与用户和订单增速一样保持两位数的增长。这也侧面说明，消费者更加理性，性价比成为消费的关键。图表5：唯品会营收同比增速放缓数据来源：Wind、征和控股巨头布局向供给侧上游集中正如文章开头所述，通过利用现代技术和通信手段，配合需求改变供给，调整企业为客户创造价值的方式尤为重要。未来的趋势会朝着消费者需求什么企业生产什么的方向而转变，零售企业只有致力于迎合消费者日益多样的需求才能获得长足发展。零售企业急需深入供应链的上游，以新零售推动供给侧（上游）改革，为传统供需关系变革注入动力。一方面可以改变竞争趋于同质化的势头，根据需求及时调整布局；另一方面通过自建品牌，提升毛利率，形成自己的竞争优势。例如，作为阿里生鲜大家庭成员之一的云象供应链，介入上游农业，通过各种形式组织和协调生产，为生产者提供市场信息。在种植端拥有4,000多个SKU。同时，云象每周会与阿里后端数据团队面对面接洽，分析消费者在不同季节不同时间的消费行为，将消费者特定喜好及时反馈到销售前端，以便按照消费者需求及时调整产品设计以及布局。末端配送方面，云象为客户提供一站式服务，具备产地直采能力，整合种植端优质资源。出现阿里、腾讯外的新模式——“合作派”新零售巨头们布局各有侧重。阿里一直依靠第三方商家、采用“轻资产”平台模式的中心化布局，在数据和营销方面给予支持，具体运营都交给合作伙伴，主张“参与与探索”。腾讯则采用去中心化布局，与京东、永辉形成一个三角形，也投资了如每日优鲜、拼多多等平台，主张“支持与赋能”。而以网易等电商企业为典型代表，纷纷与实体连锁企业进行深度合作，形成“异业合作”的升级版，实现线上线下“人货场”的高度融合，达到合作共赢。1月，屈臣氏与网易严选合作的“Watsons+网易严选”新零售门店在广州市正式开业。门店官方定位“生活美学馆”，有近千款人气产品。以网易等电商企业为典型代表，电商企业与实体连锁企业进行深度合作，是“异业合作”的升级版，实现线上线下“人货场”的高度融合，主张“合作共赢”。此外，网易严选在“合作型”新零售模式的探索是非常的坚定，2017年8月，推出“亚朵·网易严选酒店”，之后与万科杭州合作打造“严选HOME”，探索酒店民宿的异业合作；2019年1月，网易严选联手实体书店文轩BOOKS，推出“新中产的书房”。再到近日网易严选联手屈臣氏推出“Watsons+网易严选”联营店。网易严选“合作派”的新零售模式探索，会给零售行业带来很大影响，至少电商企业会积极探索与实体零售企业的合作。大事件：优胜劣汰，两极分化2018年，零售业巨头间发生了多起大事件。既有巨头之间的强强联合，并购赋能不断扩张；又有新模式的出现势如破竹，或是经营不善遭到淘汰。优胜劣汰，两极分化趋势明显。强强联合1月12日，阿里巴巴并购高鑫零售，成为中国零售业史上规模最大并购案。10月，永辉超市、百佳中国和腾讯拟在中国境内设立一家中外合资经营企业，合资公司旗下所有店铺均使用“百佳永辉”品牌。并购赋能4月2日，阿里巴巴联合蚂蚁金服以95亿美元全资收购饿了么，本地生活的持续加码也将助推新零售的发展。4月4日，美团宣布以27亿美元现金和股票全资收购摩拜单车，帮助其在打造本地生活吃玩行旗舰方面更进一步，另外美团从去年开始也非常重视新零售方面的发展，孵化自有超市品牌掌鱼生鲜，成立新零售事业部，旗下龙珠资本也投资了康品汇、掌上快销等多个零售项目，并表示会持续深入布局。新模式8月，盒马抛出新零售重磅炸弹，与全国500家农产品基地、品牌供应商一起宣布，不向供应商收取任何进场费、促销费、新品费等传统零售渠道费用，围绕买手制打造“新零供”关系。淘汰倒闭1月23日，腾讯与永辉将对家乐福中国进行潜在投资，签署了投资意向书，随着淘宝、天猫等电商的崛起，家乐福中国的光环慢慢褪去，在历史新的角逐中败下阵来。之后韩国的乐天玛特倒闭，向利群股份、物美集团出售其多家门店，彻底告别了中国市场。12月，永辉超级物种的盈亏不再计入永辉超市报表，超级物种被抛弃。互联网周刊和eNet研究院通过对品牌内涵、影响力、行业地位等的综合考量，公布了2018年零售企业排行榜，如下图所示：既有老牌电商（京东、天猫、苏宁易购），也有电商新贵（拼多多、每日优鲜、盒马鲜生）。图表6：互联网零售排行榜，既有新贵又有老牌电商资料来源：互联网周刊、征和控股备注《2018年大消费（零售业）年度报告》共有四部分内容：2018年回顾、行业发展趋势、现状及政策、投资机会。我们将在下期的内容中为大家分享现状及政策、投资机会，敬请期待。作者：投研中心 薛少霞 张博 王笑欧免责声明市场有风险，投资需谨慎。本文所载的信息、材料及结论只提供特定客户作参考，不构成投资建议，也没有考虑到个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要。客户应考虑本文中的任何意见或建议是否符合其特定状况。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本文中的任何内容所引致的任何损失负任何责任。

1、社区超市销售和门店增长快2015-2019年中国商品零售总额持续增长，2019年中国商品零售总额达36.49万亿元，同比增长7.90%。受新冠疫情影响，2020年1-7月中国商品零售总额达到186568亿元，同比下降7.5%。注：2015年零售额增速为12.2%。2019年9月7日，2018年度中国零售百强名单发布，百强企业总销售规模首超7万亿元，由于2019年度中国零售百强名单尚未发布，故从各零售业态展示各个零售百强销售情况可知，2019年连锁百强销售规模近2.6万亿元，同比增长5.2%；其次超市百强销售收入达9792亿元，同比增长4.1%，约占全年社会食品零售总额的18.1%；时尚零售百强销售总额达到7328.40亿元，同比增长12.47%，高于社会消费品零售总额8.0%的同比增速。2019年连锁百强销售规模近2.6万亿元，同比增长5.2%，占社会消费品零售总额的6.3%。连锁百强门店总数14.4万个，同比增长5.9%。其中，便利店销售增幅为16.5%；专业店、超市、百货店分别为10.4%、4.0%、0.7%；便利店门店增幅为7.8%，超市、百货、专业店分别为7.7%、2.4%、1.5%。除超市业态外，各业态销售和门店增幅均出现不同程度下降。超市业态中增长最快的是社区超市，销售和门店增幅分别达到16.5%和16.9%。2、连锁TOP10中超市业态占比高2019年中国连锁百强TOP10中，苏宁易购集团以3787.4亿元的销售额领先其他连锁企业，其增长率同样较高，达到12.5%，门店总数虽然下降25.7%，但总数依然位于前列，达到8276个。从具体业态看，华润万家、永辉超市、沃尔玛、家乐福(2019年9月苏宁易购完成收购家乐福中国80%股权)作为2019年中国超市百强TOP10行列企业，超市业态在连锁百强TOP10的比例达到4家，表明超市业态在零售行业中具有举足轻重的地位。并且开始朝着社区超市方向发展。2020年6月，老牌家电巨头国美北京开出首家社区超市“美+生鲜生活超市”，切入高频社群业务。华润万家以951亿元的销售额位于2019年中国超市百强名单首位，同样在连锁百强中的排名较高。零售巨头争先涉入社区生鲜小超市，2020年7月15日，大润发在南通的生鲜加强型社区超市大润发mini全国首店在南通正式开业，同步上线了社区团购业务，采取预售+自提模型，登录飞牛拼团小程序即可下单，由大润发配货到大润发mini门店，消费者次日到店提货。根据中国连锁经营协会提供的数据，我国社区消费占城市消费品零售总额的20%，而在发达国家，这一比例则达40%左右。随着消费习惯的转变，大卖场日渐式微，大体量、大规模显然很难满足当下消费者快速便捷的购物需求，社区型超市业态是整体超市行业的一个发展方向，发展前景广阔，尤其是在三四线城市还几乎处于空白的现状下。更多数据及分析请参考于前瞻产业研究院《中国零售行业市场前瞻与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。（文章来源：前瞻产业研究院）