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穿衣难科博达财务数据处处打架 中金保荐人转行的董秘汗颜？
中国经济网编者按：6月27日，科博达技术股份有限公司（以下简称“科博达”）首发申请上会。科博达拟于上交所上市，保荐机构为中金公司。科博达计划发行新股数量不超过4010万股，拟募集资金10.90亿元，分别用于浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目、科博达技术股份有限公司新能源汽车电子研发中心建设项目、补充营运资金项目。 据IPO侦查社，科博达的董秘谢明东，是在公司上市前夕“空降”的。而从谢明东的履历来看，其曾在本次上市的保荐机构中金公司中担任保荐人参与多次IPO项目。 2014年至2018年，科博达实现营业收入分别为13.46亿元、13.53亿元、16.17亿元、21.62亿元、26.75亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为3.32亿元、2.88亿元、2.50亿元、3.35亿元、4.83亿元。 尽管科博达业绩上涨，却与相关行业走势“逆行”。近日，中国汽车工业协会公布了一组令人忧伤的数据，2018年中国汽车产销分别达2780.9万辆和2808.1万辆，产销量比上年同期分别下降4.2%和2.8%。据了解，这是28年来我国汽车销量增速首次出现负增长。 2015年、2017年、2018年，科博达经营活动产生的现金流量净额低于当期归母净利润。报告期内，科博达实现经营活动产生的现金流量净额分别为3.52亿元、9554.08万元、3.21亿元、2.15亿元、3.72亿元。 对比科博达先后报送的两版招股书，2016年营业收入、2016年归母净利润对不上。2017年12月22日报送的招股书显示，公司2016年营业收入为16.09亿元，归属于母公司股东的净利润为3.51亿元。 不仅如此，先后报送的两版招股书中营业利润、利润总额、净利润、扣非后净利润、应收账款、存货、毛利率、负债均对不上。 报告期内，科博达应收票据净值分别为4830.47万元、6164.17万元、9553.75万元、1.26亿元、2.10亿元，占资产总额比重分别为3.18%、3.78%、5.41%、5.60%、7.63%。 报告期内，科博达应收账款账面余额分别为3.30亿元、4.01亿元、4.65亿元、6.16亿元、6.30亿元，应收账款净值分别为3.13亿元、3.80亿元、4.39亿元、5.85亿元、5.98亿元，应收账款净值占资产总额比重分别为20.59%、23.32%、24.88%、26.07%、21.75%，占当期营业收入比重分别为23.24%、28.10%、27.18%、27.07%、22.35%。 2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年应收账款账面余额为4.63亿元，应收账款净值为4.38亿元，应收账款净值占资产总额比重为24.76%，占当期营业收入比重为27.19%。 2014年至2018年，科博达存货原值分别为3.16亿元、3.22亿元、4.07亿元、5.08亿元、7.21亿元，存货净值分别为3.07亿元、3.13亿元、3.89亿元、4.89亿元、6.93亿元，存货净值占资产总额比重为20.18%、19.17%、22.01%、21.77%、25.21%，存货净值占营业成本比重为39.81%、37.49%、38.67%、33.89%、40.09%。 2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年存货原值为4.10亿元，存货净值为3.92亿元，存货净值占资产总额比重为22.19%，存货净值占营业成本比重为39.33%。 科博达大部分产品存在价格连续下滑情况。2016年至2018年，照明控制系统产品中LED主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器平均销售价格连续下滑。科博达电机控制系统中电机控制系统平均销售连续下滑。 报告期内，HID主光源控制器平均销售单价分别为142.16元、146.27元、142.99元；LED主光源控制器平均销售单价分别为149.64元、137.71元、127.59元；辅助光源控制器平均销售单价分别为84.01元、63.71元、58.67元；氛围灯控制器平均销售单价分别为57.90元、24.91元、15.67元；电机控制系统产品平均销售单价分别为70.11元、60.60元、57.72元；机电一体化产品平均销售单价分别为364.54元、328.73元、381.26元。 2014年至2018年，科博达主营业务综合毛利率分别为42.12%、37.67%、37.46%、32.82%、35.08%。2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年主营业务综合毛利率为37.67%。 科博达解释称，受产品结构调整、汇率波动等因素的影响，公司报告期内毛利率有所下降。 投资时报在报道中称，科博达主营业务毛利率的下降不只这么简单。按照行业惯例，科博达与客户签订的销售合同中已约定产品单价每年按照一定比例下降，特别是同一类产品量产后的单价必须执行年度降价政策。关于具体下降的幅度以及销售合同的期限，科博达并未对外界披露。 关于2018年毛利率回升原因，北京时间财经在报道中指出，“产品结构变化”理由并不能站得住脚。此外，公司此前解释毛利率下降时的“产品降价”因素在2018年及以后依然存在，实现毛利率的持续回升似乎只能依赖于采购端的发力及产品制造成本的控制。基于此，科博达2018年毛利率的回升究竟是企稳反弹还是“回光返照”，仍然值得深究。 报道还称，在营收翻倍的同时，公司销售费用却始终“原地踏步”，未出现相应增幅，这并不符合常理。 2014年至2018年，科博达负债总额分别为6.09亿元、5.42亿元、9.18亿元（91,807.18万元）、7.66亿元、7.78亿元，资产负债率（合并）分别为40.08%、33.26%、51.99%、34.13%、28.29%。 2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年负债为9.18亿元（91,782.79万元），资产负债率（合并）为51.94%。 据招股书，科博达报告期内累计分红金额达9.31亿元。其中，2016年10月28日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润5亿元。 科博达向关联方采购并销售商品。2016年至2018年，科博达与科世科关联采购费用合计金额分别为559.20万元、871.61万元和976.62万元，占同期营业成本的比例为0.56%、0.60%及0.56%；向科世科销售与市场支持服务费用分别为931.25万元、1304.95万元及1530.80万元，占合并报表营业收入的比例分别为0.58%、0.60%、0.57%。此外，报告期内，科博达存在与关联方资金拆借。 据野马财经，2014年至2017年6月，科博达向前五名终端用户的销售额占当期营业收入比例，分别为82.39%、83.39%、80.79%和82.01%。若按区域划分，大众集团及其持股50%的上汽大众，再加上德国大众与一汽集团等合资成立的一汽大众，“大众系”公司对科博达的营收贡献比例已合计超过50%。 中国经济网记者向科博达证券事务部发去采访函，截至发稿，未收到科博达方面的回复。汽车电子产品生产商拟登陆上交所 实控人之一拥有香港永久居留权 科博达是汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商，专注于汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售，拥有主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器、中小型电机控制系统、机电一体化、DC/DC转换模块、DC/AC逆变器、电磁阀等多类产品。 科博达控股股东系科博达控股，实际控制人为柯桂华、柯炳华，二人系亲兄弟关系。 截至2019年3月25日，招股说明书签署日，柯桂华直接持有公司7.13%股份，通过嘉兴富捷间接控制公司7.02%股份；柯炳华直接持有公司3.56%股份，通过嘉兴赢日间接控制公司3.61%股份；二人共同通过科博达控股间接控制公司66.51%股份，通过张江汉世纪间接控制公司1.29%股份。综上，柯桂华、柯炳华合计控制公司89.12%股份，系公司实际控制人。 柯桂华，男，中国国籍，无境外永久居留权，1965年出生，大学学历，浙江省温州市第九届政协委员，上海市浦东新区第五届政协委员。1989年至1992年，任温州乐清白象光电厂厂长；1993年至今，历任华科电器执行董事、总经理，华科工业董事长、董事、总经理，科博达控股董事长，华科文化董事长、总经理，科博达国际董事，瓯宝物业执行董事，嘉兴富捷执行事务合伙人；2003年至今，历任科博达有限董事长、总经理，重庆科博达执行董事，浙江科博达董事长、总经理，温州科博达董事长、董事，科世科董事长，嘉兴科奥董事长；2017年6月至今，任公司董事长、总裁。现任公司董事长、总裁，华科工业董事，科博达控股董事长，重庆科博达执行董事，浙江科博达董事长、总经理，科世科董事长，嘉兴科奥董事长，瓯宝物业执行董事，温州科博达董事，嘉兴富捷执行事务合伙人。 柯炳华，男，中国国籍，拥有香港永久居留权，1969年出生，大学学历。1992年至今，历任华科电器采购部经理、销售部经理、董事、副总经理、监事，华科工业董事、副总经理，科博达控股董事，华科文化董事，嘉兴赢日执行事务合伙人；2005年至今，历任科博达有限董事、副总经理，浙江科博达董事，潍坊科博达董事长、总经理，温州科博达监事，科世科董事，长春科博达执行董事，嘉兴科奥董事；2017年6月至今，任公司副董事长、副总裁。现任公司副董事长、副总裁，华科工业董事，科博达控股董事，华科电器监事，浙江科博达董事，温州科博达监事，科世科董事，长春科博达执行董事，嘉兴科奥董事，嘉兴赢日执行事务合伙人。 科博达拟于上交所上市，保荐机构为中金公司。科博达计划发行新股数量不超过4010万股，拟募集资金10.90亿元，其中，6.70亿元用于浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目、1.70亿元用于科博达技术股份有限公司新能源汽车电子研发中心建设项目、2.50亿元用于补充营运资金项目。上市前夕“空降”董秘 跟保荐机构中金公司有关联 据IPO侦查社，科博达的董秘谢明东，是在公司上市前夕“空降”的。而从谢明东的履历来看，其曾在本次上市的保荐机构中金公司中担任保荐人参与多次IPO项目。 资料显示，谢明东2007年至2011年，任长江证券承销保荐有限公司投资银行部高级经理；2011年至2016年，任中国国际金融股份有限公司投资银行部副总经理；2016年10月至2016年12月，任长江证券承销保荐有限公司投资银行部副总经理；2017年1月至2017年6月，任科博达有限副总经理；2017年6月至今，任公司董事、董事会秘书。现任公司董事、董事会秘书，浙江自贸区明璟投资管理有限公司执行董事。 从上述履历来看，谢明东的近十年的从业经历都跟保荐工作相关，并且曾在中金公司履职长达6年之久，而查阅资料发现其参与的保荐项目有浙江联众智慧科技股份有限公司、江苏奥赛康药业股份有限公司等等。 值得注意的是，在入职科博达前夕，谢明东忽然从中金公司离职并重新加入老东家长江证券承销保荐有限公司，职位为投资银行部副总经理。而在老东家仅仅呆了2个月就离职加入科博达。加入科博达时还并不是以董秘身份，而是副总经理。直到2017年6月份中金公司发布了对科博达IPO的辅导公告才正式转为董秘，负责对接中金公司执行公司上市工作事宜。 从保荐券商跳槽到拟上市公司，期间短时间“蹊跷”入职离职，变更为董秘前先以副总经理职位入职，这中间复杂操作是否是为了避嫌不得而知。但是作为公司的董秘负责公司的上市事宜，和保荐机构有紧密的关联，是否会在保荐过程中涉及利益输送呢？ 值得一提的是，谢明东入职科博达不仅享有股权激励，其薪资待遇还相当不错。招股书显示，2018年谢明东的年薪为96.31万元，在高管薪资中仅次于总裁助理邱晓荣96.76万元，比董事长柯桂华还多出5万多元。显然，对于空降公司近1年的高管，科博达对谢明东厚爱有加，而这一切的目的或许是为了其能帮助公司顺利上市。 前后两版招股书多处数据对不上 2014年至2018年，科博达实现营业收入分别为13.46亿元、13.53亿元、16.17亿元、21.62亿元、26.75亿元，实现归属于母公司股东的净利润分别为3.32亿元、2.88亿元、2.50亿元、3.35亿元、4.83亿元。上图来源2019年3月29日报送招股书 对比科博达先后报送的两版招股书，2016年营业收入、2016年归母净利润对不上。2017年12月22日报送的招股书显示，公司2016年营业收入为16.09亿元，归属于母公司股东的净利润为3.51亿元。 不仅如此，先后报送的两版招股书中营业利润、利润总额、净利润、扣非后净利润均对不上。上图来源2017年12月22日报送招股书 2015年、2017年、2018年，科博达经营活动产生的现金流量净额低于当期归母净利润。报告期内，科博达实现经营活动产生的现金流量净额分别为3.52亿元、9554.08万元、3.21亿元、2.15亿元、3.72亿元。2018年末应收款项8亿元 2016年应收账款金额对不上 2014年至2018年，科博达应收票据及应收账款金额合计3.61亿元、4.42亿元、5.35亿元、7.11亿元、8.08亿元。 报告期内，科博达应收票据净值分别为4830.47万元、6164.17万元、9553.75万元、1.26亿元、2.10亿元，占资产总额比重分别为3.18%、3.78%、5.41%、5.60%、7.63%。其中，银行承兑汇票净值占当期应收票据净值的比例分别为99.36%、98.96%、98.87%、97.92%、99.18%。 公司称，报告期内应收票据余额总体有所增长的主要原因为：一方面，公司报告期内销售规模日益扩大，应收票据亦同步增加；另一方面，公司的主要客户报告期内使用票据结算的比例有所升高。 报告期内，科博达应收账款账面余额分别为3.30亿元、4.01亿元、4.65亿元、6.16亿元、6.30亿元，应收账款净值分别为3.13亿元、3.80亿元、4.39亿元、5.85亿元、5.98亿元，应收账款净值占资产总额比重分别为20.59%、23.32%、24.88%、26.07%、21.75%，占当期营业收入比重分别为23.24%、28.10%、27.18%、27.07%、22.35%。上图来源2019年3月29日报送招股书 2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年应收账款账面余额为4.63亿元，应收账款净值为4.38亿元，应收账款净值占资产总额比重为24.76%，占当期营业收入比重为27.19%。上图来源2017年12月22日报送招股书 报告期内，科博达应收账款实际核销比例较低。 2014年至2018年，科博达实际核销的应收账款为22.48万元、0元、9.76万元、24.85万元、0元，占应收账款净值的比例为0.07%、0%、0.02%、0.04%、0%。根据招股书，2016年末及2017年末及2018年末，公司应收账款的期后6个月内回款比例分别为92.49%、96.65%及73.40%；其中，期后6个月以上回款的情况，2016年主要系公司对联营企业科世科的应收账款；2017年度主要为公司对潍柴集约的应收账款；2018年末，公司应收账款的期后2个月内的回款比例为73.40%%，主要是由于主要的应收账款客户尚在信用期内。2018年末存货逾7亿元 2016年存货金额对不上 2014年至2018年，科博达存货原值分别为3.16亿元、3.22亿元、4.07亿元、5.08亿元、7.21亿元，存货净值分别为3.07亿元、3.13亿元、3.89亿元、4.89亿元、6.93亿元，存货净值占资产总额比重为20.18%、19.17%、22.01%、21.77%、25.21%，存货净值占营业成本比重为39.81%、37.49%、38.67%、33.89%、40.09%。上图来源2019年3月29日报送招股书 2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年存货原值为4.10亿元，存货净值为3.92亿元，存货净值占资产总额比重为22.19%，存货净值占营业成本比重为39.33%。上图来源2017年12月22日报送招股书 报告期内，科博达存货跌价准备金额为928.14万元、958.49万元、1835.10万元、1918.18万元、2815.38万元。 毛利率逆势三连降 2016年毛利率数据对不上 2014年至2018年，科博达主营业务综合毛利率分别为42.12%、37.67%、37.46%、32.82%、35.08%。2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年主营业务综合毛利率为37.67%。科博达称，公司毛利率下降的主要原因包括：公司产品的主要竞争对手为国外知名汽车零部件制造商，随着汽车电子产品在整车市场的渗透率逐渐提高，国际汽车零部件制造商不断加大市场开拓力度，激烈的市场竞争导致公司部分新中标项目的毛利率有所降低，报告期内该等产品的销售收入的增长，降低了公司的综合毛利率；按照行业惯例，公司与客户签订的销售合同中约定产品单价每年按照一定比例下降，同一类产品量产后的单价由于执行年度降价的政策随之有所下降；2015年度公司毛利率下降的另外一个原因来自欧元兑换人民币汇率的降低，2015年度欧元兑换人民币的平均汇率（6.9681:1）较2014年度欧元兑换人民币的平均汇率（8.1923:1）大幅下降14.94%，且公司2015年欧元区客户营业收入有所增加，导致单价以欧元计价的产品换算为人民币后毛利率降低。 2014年至2017年1-6月，与同行业可比A股上市公司相比，科博达主营业务毛利率高于行业均值，同行业可比A股上市公司毛利率均值分别为33.82%、34.70%、34.80%、34.28%。 科博达的毛利率水平主要呈下降趋势，与行业趋势存在不一致的情形。公司称，主要是由于公司的照明控制系统产品销往欧元区海外客户的占比较高，2015年度欧元兑换人民币的平均汇率较2014年大幅下降15.04%，导致以欧元计价的产品换算为人民币后毛利率降低；公司海外市场销售占比较高，近年来，出于产业布局及主动开拓海外市场等角度考虑，境内外尤其是海外部分新中标项目的毛利率均有所降低，随着报告期内该等产品的销售收入的增长，降低了公司的整体毛利率。 投资时报：毛利率下降不只这么简单 据投资时报报道，2014至2016年和2017年1至6月（下称报告期），科博达实现营业收入分别为13.46亿元、13.53亿元、16.09亿元和10.03亿元，同期净利润为3.36亿元、2.91亿元、3.57亿元和1.36亿元，公司主营业务综合毛利率分别为42.12%、37.67%、37.67%及32.35%。科博达解释称，受产品结构调整、汇率波动等因素的影响，公司报告期内毛利率有所下降。 记者观察招股书数据后发现，科博达主营业务毛利率的下降不只这么简单。 该公司产品主要可以分为三类：照明控制系统、电机控制系统、车载电器与电子，2017年1—7月，上述三类产品的毛利在毛利总额中的占比分别为49.40%、28.64%、15.68%。 作为占主营收入比重最大的产品，报告期内，照明控制系统中主光源控制器的毛利率分别为46.62%、42.45%、40.84%、26.66%，逐年下降且出现大幅跌落趋势。科博达对此解释称，随着行业技术的逐渐普及，照明控制系统行业毛利率存在潜在下降预期，同时，激烈的市场竞争迫使公司采取相对保守的定价策略，新产品毛利率普遍低于传统产品。 不光是照明控制系统产品，科博达电机控制系统产品近年来也遭遇重创。 招股书披露，2015年，其电机控制系统产品毛利率较2014年下降6.53个百分点，而2016年的毛利率又较2015年下降了2.23个百分点，主要原因是“产品结构发生了变化”。在毛利率相对较低的FPC产品销量大幅上升的同时，原本毛利率较高的AFS产品的销售收入却大幅下降。 据悉，该公司的AFS产品主要配套于主光源控制器产品中的HID主光源控制器，由于配套车型更新换代，在LED主光源控制器中AFS已成自带功能，故报告期内AFS配套产品的整体市场受到极大冲击。最为致命的是，这一趋势并不可逆，科博达从此失去了一个盈利好手。 此外，按照行业惯例，科博达与客户签订的销售合同中已约定产品单价每年按照一定比例下降，特别是同一类产品量产后的单价必须执行年度降价政策。关于具体下降的幅度以及销售合同的期限，科博达并未对外界披露。 定价保守，单价逐年下降，但这些还不是科博达毛利下降的全部原因。 据悉，科博达的客户多为海外企业。报告期内，公司的境外销售金额保持稳定增长，分别达到3.39亿元、3.83亿元、3.75亿元、3.93亿元，占当期总销售金额的25.78%、28.91%、24.10%、39.72%。科博达的出口产品主要以欧元和美元作为结算货币，2015年度公司毛利率下降的另外一个原因来自欧元兑换人民币汇率的降低。2015年欧元兑换人民币的平均汇率（6.9681:1）较2014年（8.1923:1）大幅下降14.94%，且公司2015年欧元区客户营业收入有所增加，故导致单价以欧元计价的产品换算为人民币后毛利率进一步降低。 有业内分析人士表示：“人民币对欧元和美元的汇率波动将影响科博达出口产品和进口原材料的价格，对公司产品的国际竞争力产生影响，同时会产生汇兑损益，如今正值贸易摩擦，外部经济环境不稳，科博达的盈利能力可能受到持续影响。” 科博达也在招股书中承认，若未来出现汽车行业整体增速放缓、新产品毛利率大幅低于现有产品或生产成本大幅提高等情形，公司存在整体毛利率水平下降的风险。 北京时间财经：2018年毛利率回升 企稳反弹还是“回光返照”？ 据北京时间财经报道，值得注意的是，2018年科博达毛利率首度出现回升，达到35.08%。也是在这一年，公司营收及归母净利润均出现大幅攀升，增幅分别达到23.78%、44.61%。2014年科博达营收为13.46亿元，至2018年达到26.75亿元，接近翻番。 有意思的是，在营收翻倍的同时，公司销售费用却始终“原地踏步”，未出现相应增幅，这并不符合常理。 部分会计师告诉时间财经，出现上述情况，理论上是可以存在的，但肯定不正常。应该深挖五大客户，以及公司是否有背后利益或关联方关系。 关于2018年毛利率回升原因，科博达在招股书中也作出解释：查阅科博达近些年重大销售合同后发现，公司获取上述提名信的生效时间在2018年之前，同时，至2018年公司生产的照明控制系统产品和电机控制系统产品在主营业务收入中的占比仍超过75%，因而上述“产品结构变化”理由并不能站得住脚。此外，科博达绝大部分采购合同的签署时间均在2018年前。这意味着，公司此前解释毛利率下降时的“产品降价”因素在2018年及以后依然存在，实现毛利率的持续回升似乎只能依赖于采购端的发力及产品制造成本的控制。基于此，科博达2018年毛利率的回升究竟是企稳反弹还是“回光返照”，仍然值得深究。 部分产品价格连续下滑 科博达的主要产品为照明控制系统产品和电机控制系统产品。2016年至2018年，两类产品合计销售收入占公司主营业务收入的比例分别为81.04%、79.60%及75.29% 2016年至2018年，科博达照明控制系统产品中LED主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器平均销售价格连续下滑。 其中，HID主光源控制器平均销售单价分别为142.16元、146.27元、142.99元；LED主光源控制器平均销售单价分别为149.64元、137.71元、127.59元；辅助光源控制器平均销售单价分别为84.01元、63.71元、58.67元；氛围灯控制器平均销售单价分别为57.90元、24.91元、15.67元。 报告期内，科博达电机控制系统中电机控制系统平均销售连续下滑。电机控制系统产品平均销售单价分别为70.11元、60.60元、57.72元；机电一体化产品平均销售单价分别为364.54元、328.73元、381.26元。2018年末负债近8亿元 2016年负债金额对不上 2014年至2018年，科博达负债总额分别为6.09亿元、5.42亿元、9.18亿元（91,807.18万元）、7.66亿元、7.78亿元，资产负债率（合并）分别为40.08%、33.26%、51.99%、34.13%、28.29%。2017年12月22日报送的招股书显示，科博达2016年负债为9.18亿元（91,782.79万元），资产负债率（合并）为51.94%。科博达表示，2016年末负债总额较高，主要是由于公司2016年利润分配金额较大，导致年末应付控股股东股利金额大幅增加。 其中，科博达报告期内短期借款金额分别为1.92亿元、1.63亿元、2.34亿元、3.30亿元、3.10亿元。2017年末公司短期借款余额较期初分别增加9618.22万元，公司称主要是由于公司增加短期借款以满足经营规模增长对运营资金的需求以及产能提高对固定资产投资的需求，2018年末借款余额下降2000.00万元，系公司及时归还到期的银行借款。 此外，科博达报告期内应付账款金额分别为1.58亿元、1.42亿元、2.31亿元、2.80亿元、2.82亿元。上市前累计分红9.31亿元 据招股书，科博达报告期内累计分红金额达9.31亿元。 2014年10月3日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润3000万元（含 税）。 2015年12月28日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润1亿元。2016年8月8日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润2亿元。2016年10月28日，公司召开股东会，一致同意向全体股东分配利润5亿元。2018年3月25日，公司召开股东大会，一致同意向全体股东分配利润1.01亿元，具体分配方案为：按未来实施分配方案时股权登记日的总股本为基数，以未分配利润向全体股东每10股派发现金股利2.8元（含税）。向关联方采购并销售商品 招股书显示，2016年度、2017年度及2018年度，科博达与联营企业科世科分别签订了《材料销售框架合同》、《戴姆勒销售框架合同》等协议且在报告期内自动延续并有效，考虑到科世科大规模采购具备成本优势，公司与科世科约定由其代为采购部分防水塞、橡胶垫、插头外壳、端子等原材料用于FPC和线束等产品的生产。 2016年至2018年，科博达与科世科关联采购费用合计金额分别为559.20万元、871.61万元和976.62万元，占同期营业成本的比例为0.56%、0.60%及0.56%。 同时，科博达向科世科关联销售。报告期内，公司与科世科签订了《销售与市场支持服务协议》，由科博达向科世科提供包括现有及未来产品项目业务运作、市场开发、客户业务战略、客户关系管理、销售支持等业务支持服务。 2016年至2018年，向科世科销售与市场支持服务费用分别为931.25万元、1304.95万元及1530.80万元，占合并报表营业收入的比例分别为0.58%、0.60%、0.57%。此外，报告期内曾向科世科销售零星原材料，金额为11.78万元。 2016年与关联方进行资金拆借 报告期内，科博达存在与关联方资金拆借。据招股书，科博达及子公司因临时资金短缺，向相关关联方拆入资金，用于补充生产的流动资金。 2016年，科博达向华科工业拆借2000万元，科博达的受托管理公司德国科博达两合为了补充日常营运资金，向关联方华科国际拆借资金584.54万元。同年，科博达向控股股东科博达控股拆出400万元。据招股书，上述资金拆入或拆出中，大部分为临时性资金拆借且公司未支付或收取资金拆借利息。由于报告期前期科博达公司治理结构尚未完全规范，且上述资金拆借主要发生在其时公司实际控制人及其家庭成员控制的主体之间；同时，涉及的资金拆借利息金额对公司利润的影响较小，公司未就上述资金拆借支付或收取利息。 依赖核心客户大众 据野马财经，得益于大众集团长达十多年的支持，科博达的营收业绩、行业地位蹭蹭上涨。 招股说明书显示，科博达目前终端用户不仅囊括了大众集团及其下属子公司奥迪公司、保时捷汽车、宾利汽车等一线汽车品牌，还吸引了戴姆勒、捷豹路虎等“大众系”以外的国际知名客户，成为国内少数几家进入国际知名整车厂商全球配套体系，同步开发汽车电子部件的中国本土公司。 不过，由于科博达大部分用户来源于“大众系”，随着双方合作的不断深入，大众集团对公司业绩的影响也越来越大。 招股书显示，2014年至2017年6月，科博达向前五名终端用户的销售额占当期营业收入比例，分别为82.39%、83.39%、80.79%和82.01%。 由于大众集团与上汽大众、一汽大众不受同一实际控制人控制，相关销售额不进行合并计算，因此除了2017年上半年位列第一大客户，销售收入占营收比重达32.38%，大众集团占各期营收比重并不大。 然而若按区域划分，大众集团及其持股50%的上汽大众，再加上德国大众与一汽集团等合资成立的一汽大众，“大众系”公司对科博达的营收贡献比例已合计超过50%。 年均5成左右销售收入来自于“大众系”客户，大众对科博达的营收贡献可谓不小。科博达对核心客户大众的依赖程度，也就不言而喻。 湖北必成汽车零部件股份有限公司总经理陈枕岳表示，其实单一客户只要维系得好，反而会是个好事。对于大部分汽车零部件供应商而言，能够为知名整车厂商服务，就像有了一块“金字招牌”。 “不过大客户来自国外，尤其是德国大众这样的客户，一般国内供应商话语权、议价权会相对较弱，对技术要求也更高。而且从整个行业来看，50%的营收占比风险还是比较高的。但双方能保持十年稳定的合作，这样的合作关系也不会那么轻易破灭。”陈枕岳补充分析道。 所谓“福兮祸之所伏”。即便是全球第一大整车厂商，2018年大众汽车总体销量增长幅度相比2017年，连1%都不到。尤其下半年受贸易战等因素的影响，大众汽车还出现了销量增速下滑的情形。 也不知，IPO排队一年尚无进展的科博达，能否在新的一年继续搭乘大众汽车的东风，顺利登录资本市场。来源：中国经济网
已发上市温商｜603786：科博达
全球究竟有多少家温商创办和实控的上市公司？据公开信息不完全统计，在全球资本市场，温商控股的上市公司至少达到78家。A股的新湖中宝、鸿博股份、游族网络、吉祥航空等；美股的唯品会、第五季；港股的新明中国、永盛新材料、五洲国际、中国康宁、本间高尔夫；巴黎上市的法国欧华集团，温商周旭辉的金亚科技收购的英国上市公司“哈佛国际”……温商通过IPO、借壳上市、控股参股等方式，在资本市场不断攻城略地，一次次展示了温商的实力。上市温商 | 科博达股票代码：603786股票名称：科博达上市主体：科博达技术股份有限公司实际控制人：柯桂华（乐清人）企业介绍科博达技术股份有限公司，2003年9月创立于上海浦东，科博达于10月15日正式在上海证券交易所主板上市交易。(股票代码：603786)，总部位于上海自贸区张江科学城，目前下设数家子公司和合资公司，是国家重点扶持的汽车电子高新技术企业。科博达是汽车智能与节能部件系统方案提供商，始终立足全球汽车产业的市场平台，专注汽车电子及相关产品的技术研发与产业化，已成功融入全球汽车电子高端产业链体系，是国内少数能与全球高端汽车品牌，进行电子产品同步研发的中国企业。科博达现有LED照明控制、电机控制、能源管理、车载电器与电子等五大系列、一百多个品种的产品。公司拥有全球几十家主流汽车品牌的客户渠道，产品进入欧美高端客户的全球配套体系。同时公司还拥有全球领先的供应链资源，与全球几十家知名半导体供应商建立了战略合作关系。科博达先后承担了30多个国家级、省部级项目，多个产品获国家重点新产品、教育部和上海市的科技进步奖。曾先后荣获全国五一劳动奖状、全国工人先锋号、中国中小企业优秀创新成果企业等多项荣誉。温商简介1965年10月13日柯桂华在温州乐清出生，17年前，作为一名从温州来到上海闯事业的民营企业老板，柯桂华遭受过很多质疑，而面对质疑，柯桂华都硬气地顶了回去：建立自己的技术研发机构，凭自主创新的产品。2005年科博达撕开了被欧美同行所“统领”的汽车电子高端市场，德国大众破例给其研发的首个汽车电子产品颁发了产品许可，科博达开始批量为上海大众配套，这是国内第一个获得德国大众认可的汽车电子国产化项目。2009年，在德国奥迪总部，科博达的产品通过了奥迪试验与认可，与奥迪Q7车型全球首发同步走向市场，成为国内首家成功进入全球汽车电子高端产业链的中国本土企业。柯桂华有一句话常放在嘴边：技术要做到最底层，产品设计要做到最超前。来源 | 杭州市温州商会
隔离墩科博达委外供应商“劣迹斑斑” 涉嫌同业竞争独立性存疑
来源：金证研Photo by Craig Whitehead on Unsplash《金证研》沪深资本组 图南/研究员 映蔚 唐里 洪力/编审在冲击A股市场前，科博达技术股份有限公司（以下简称“科博达”）新增了四名股东，可谓“蓄势待发”。而科博达此番上市，其身后的问题逐渐暴露。除了委外供应商违规处罚“缠身”、应收款项坏账计提政策异于同行以外，科博达实控人和其曾控制的企业仍存“联系”，涉嫌同业竞争。委外供应商“劣迹斑斑” 坏账计提比例异于同行招股书显示，为提高生产效率，科博达在正常生产经营过程中，存在将贴片、机加工成型、注塑、电镀等非核心生产加工环节给供应商加工的情形，且委外加工所形成的成品,主要应用于空调鼓风机控制器、点烟器、车载电源等产品的生产。而科博达部分委外供应商,却是“不省心”。报告期内，乐清市精工电镀有限公司（以下简称“乐清精工”）是科博达前五大委外供应商之一。据乐环罚字[2018]81号文件，乐清精工涉嫌超标排放大气污染物，被责令立即改正、达标排放大气污染物，并罚款11.8万元。据乐公（翁）行罚决字[2018]11318号文件，乐清精工于2017年3月12日将45公斤氰化钠在剧毒、易制爆化学品流向登记本上进行出库登记，但实际未出库，导致剧毒、易制爆化学品流向登记本上的所记载的内容与实际情况不符，被罚款500元。据市场监督管理部门数据，2017年3月29日, 乐清精工因涉嫌不正常使用废气污染物处理设施,被乐清市环保局处罚。据市场监督管理部门数据，2016年9月20日，乐清精工因未如实记录剧毒化学品、易制爆危险化学品数量、流向，被乐清市市公安局处罚。无独有偶。身为科博达2018年前五大委外供应商之一，重庆阿瑞斯精密模具有限公司（以下简称“阿瑞斯模具”）也屡遭处罚。据碚环罚〔2017〕72号文件，阿瑞斯模具汽车配件（模具）生产项目需配套建设的环境保护设施未建成，主体工程正式投入使用，被责令立即停止汽车配件（模具）生产项目的生产或使用，并罚款人民币1万元。据碚环罚〔2017〕90号文件，阿瑞斯模具未取得有效排污许可证，污染物直排外环境，被罚款2万元。同样地，身为科博达2017年前五大委外供应商，奉化纳米多镀业有限公司（以下简称“纳米多镀业”）亦屡次“踩雷”环保问题。据甬环罚字[2014] 47号文件，纳米多镀业在未取得环境影响评价批准文件情况下，擅自扩建18条电镀生产线，并已建成投入生产，被责令停止扩建的18条电镀生产线的生产，并处以罚款45万元。据甬环罚字[2015]10号文件，纳米多镀业电镀废水超标排放，被处以罚款12万元。据甬环罚字[2017]29号文件，纳米多镀业废水超标排放，被处以罚款5.81万元。据奉环罚字[2017]第46号文件，纳米多镀业涉嫌不正常使用污染物处理设施，被罚款11万元。上述委外供应商频频遭受处罚，折射出其对环保及法律的漠视。选择优质的合作商则如神助攻，而与如此“劣迹斑斑”的委外供应商合作，科博达或存诸多“羁绊”。值得一提的是，科博达坏账计提比例异于同行，涉嫌“美化”报表。据招股书，科博达列举的同行分别为江苏云意电气股份有限公司（以下简称“云意电气”）、宁波均胜电子股份有限公司（以下简称“均胜电子”）、绵阳富临精工机械股份有限公司（以下简称“富临精工”）、哈尔滨威帝电子股份有限公司（以下简称“威帝股份”）、宁波高发汽车控制系统股份有限公司（以下简称“宁波高发”）、南京奥联汽车电子电器股份有限公司（以下简称“奥联电子”）和惠州市德赛西威汽车电子股份有限公司（以下简称“德赛西威”）。对比同行业可比上市公司的应收款项坏账计提政策，对于账龄2-3年的应收账款，科博达计提20%，而同行云意电气、均胜电子、富临精工、威帝股份、宁波高发、奥联电子、德赛西威的计提比例分别为50%、20%、30%、50%、50%、50%、50%。对于账龄3-4年的应收账款，科博达计提50%，而同行云意电气、均胜电子、富临精工、威帝股份、宁波高发、奥联电子、德赛西威则分别计提100%、50%、50%、100%、100%、100%、100%。对于账龄4-5年的应收账款，科博达计提80%，而同行云意电气、均胜电子、富临精工、威帝股份、宁波高发、奥联电子、德赛西威则分别计提100%、80%、80%、100%、100 %、100%、100%。实控人与曾控制的公司“藕断丝连” 或存同业竞争除了委外加工合作商“劣迹斑斑”、坏账计提异于同行之外，科博达实际控制人与其曾控制的公司疑似“藕断丝连”，其或存同业竞争。招股书显示，北京华谊工贸有限责任公司（以下简称“华谊工贸”）为科博达的关联方。华谊工贸是科博达实际控制人报告期内曾经控股的企业，科博达的实际控制人为柯桂华、柯炳华。1998年3月30日，华谊工贸成立。其成立时的出资额为100万元，分别是由柯桂华出资40万元、柯炳华出资20万元、柯炳金出资20万元、赵冬冬出资20万元。2016年6月，柯桂华、柯炳华以及柯炳金将其持有的华谊工贸股权转让给赵汉邦，此次共转让80%股权。2017年3月，赵冬冬将其持有的华谊工贸20%股权转让给赵汉邦。需要指出的是，赵汉邦系科博达监事会主席赵冬冬之子。另外，华谊工贸的监事似乎任职于实际控制人控制的公司。据市场监督管理部门数据，华谊工贸执行董事及总经理是赵汉邦，监事是李红艳。而天眼查显示，李红艳在北京阳光世恒商贸有限公司任职监事，该公司的控股股东正是科博达的控股股东科博达投资控股有限公司（以下简称“科博达控股”）。而柯桂华是科博达控股的大股东，其出资比例为40%。上述现象意味着，华谊工贸与科博达实际控制人的关系疑似“藕断丝连”。值得注意的是，华谊工贸与科博达或存同业竞争。据市场监督管理部门数据，华谊工贸的主营业务活动是制造汽车配件、密封件；销售汽车配件、密封件；技术转让等。此外，招股书提到，华谊工贸主营业务为汽车配件的销售。且天眼查数据显示，华谊工贸的分支机构，即北京华谊工贸有限责任公司经营部的经营范围也是销售汽车配件。而科博达的控股子公司，即嘉兴科奥电磁技术有限公司的经营范围是电磁技术和汽车配件的开发及汽车配件的生产销售。主营业务为汽车电磁及相关产品的研发、生产和销售。另外，科博达属于汽车零部件及配件制造行业，按产品功能可细分为汽车电子行业，汽车电子行业系汽车零部件行业的细分行业。而科博达亦提到，为增强科博达资产与业务的完整性和独立性，避免关联交易，科博达拟在北京设立子公司自行开展相关业务。后来，科博达实际控制人将华谊工贸所持股权转让出去。在业务领域上，华谊工贸与科博达存在相似的情形。种种迹象意味着，华谊工贸与科博达或存在同业竞争的问题。与此同时，科博达实际控制人与华谊工贸关系“藕断丝连”，科博达的独立性存疑。不仅如此，实控人亲属控制的其他企业与科博达或存同业竞争。据招股书，温州丰旭电气有限公司（以下简称“丰旭电气”）是实际控制人关系密切的家庭成员王莹彬控制的其他企业。据市场监督管理部门数据，丰旭电气的主营业务活动是研发、生产、加工、销售汽车配件及相关设备工装，货物进出口、技术进出口。且丰旭电气官网显示，丰旭电气专业从事汽车冷却风扇、鼓风机、电阻器及加热器的研发制造与销售。而《金证研》沪深资本组注意到，科博达的子公司温州科博达汽车部件有限公司（以下简称“温州科博达”）的经营范围为汽车零部件、摩托车零配件、五金配件的研发、生产和销售等，主营业务为汽车电器及相关产品的研发、生产和销售。此外，温州科博达还销售加热器产品。因在业务上存在重叠，丰旭电气与科博达或存同业竞争。凑巧的是，实际控制人亲属王永才在竞争对手任职，涉嫌同业竞争。据招股书，科博达董事王永才，系实际控制人柯桂华、柯炳华的姐姐柯丽华之配偶。另外，王永才间接持有科博达0.12936%股份。截至招股说明书签署日，即2019年3月25日，王永才在正泰集团股份有限公司（以下简称“正泰集团”）任职董事、副总裁。据正泰集团官网信息，浙江正泰汽车科技有限公司（以下简称“正泰汽车科技”）是正泰集团的产业之一，也系正泰集团下属核心子公司之一。正泰汽车科技专业生产汽车继电器、喇叭、开关、电子、传感器五大系列产品，并拥有独立的汽车电子电器技术研发中心，为客户提供专业的汽车电子电器系统解决方案。而科博达主营业务为汽车电子相关产品的研发、生产和销售，其中，车载电器与电子产品主要包括点烟器、传感器、预热器等产品。科博达子公司科博达重庆汽车电子有限公司主营业务为汽车传感器及相关产品的研发、生产和销售。也就是说，正泰汽车科技与科博达的经营业务属于相似业务领域，涉嫌同业竞争。种种问题摆在眼前，科博达此番冲击资本市场之际，其成功“上岸”的胜算有几何？
我的爱科博达挂牌上市 董事长柯桂华：公司40%产品出口海外
每经记者：张韵 每经编辑：汤辉10月15日，汽车智能与节能部件系统方案提供商科博达（603786，SH）在上海证券交易所挂牌上市。上市首日，科博达股价上涨43.99%，报收于38.72元/股。科博达本次发行4010万股，发行价格为26.89元/股，募集资金总额10.78亿元，用于公司主导产品生产基地扩建项目、新能源汽车电子研发中心建设项目以及补充营运资金项目。科博达敲锣仪式 图片来源：企业供图客户集中度高《每日经济新闻》记者注意到，上市首日，柯桂华等公司高管的行程安排紧凑。敲锣仪式过后的交流会上，科博达实控人之一、董事长柯桂华表示：“公司是一家工业企业，做to B（面向企业）业务，产品应用涵盖乘用车和商用车，销售范围触达全球，其中近40%出口海外。”据科博达招股书显示，在主营业务中，汽车照明控制系统一直是公司最为核心的业务，2016-2018年营收占总营收比重稳定在五成以上，营收增长靠主光源控制器和辅助光源控制器推动；电机控制系统、车载电器与电子等汽车电子产品板块毛利率稳定在30%以上。而在市场网络及客户方面，科博达实行大客户战略，通过与大众集团、戴姆勒、捷豹路虎、一汽集团及上汽大众等全球知名整车厂商的长期合作实现了公司稳步发展，但同时亦形成了公司客户集中度较高的情形。据公司披露的数据显示，2016年、2017年、2018年和2019年上半年，科博达向前五名终端用户的销售额占当期营业收入比例分别为80.92%、83.21%、87.52%及86.65%。新能源产品尚未盈利在柯桂华看来，科博达的优势在于研发能力及核心客户资源，已率先打入全球技术领先的整车厂商同步开发体系。而公司上市后将继续专注于全球资源的行业整合，在国际国内市场上开拓更多整车厂商，向其提供智能化、绿色化的产品，实现产业规模的外延式跨越增长。科博达技术中心副总监于之训向《每日经济新闻》记者表示，随着汽车四化趋势的到来，智能网联与新能源汽车是未来的发展方向，但同时也对电机、电控、电池等核心零部件的汽车行业标准及软件开发资质方面提出了更高的要求，产品的复杂度都更上一个台阶。（注：汽车四化指电动化、网联化、共享化、智能化）从财报来看，科博达新能源领域产品尚未步入盈利阶段，2018年-2019年上半年，公司能源管理系统业务的毛利率为负。就目前公司在智能化与新能源方面的研发进程，于之训表示：“三年前公司切入该领域，目前一些关键零部件已经开始在做产品开发，处于小批量样件生产阶段，到大规模生产理论上还需要两年左右。”“从研发实力说，在电机、电机的控制器、电池的核心部件上，公司在全球基本处于第一梯队里面”，于之训进一步表示。汽车产业70%的创新来源于汽车电子技术及其产品的开发应用，据前瞻产业研究院2018年发布的数据显示，未来五年间，全球汽车电子市场规模将持续增长，至2023年，这一规模将超过3500亿美元。另据前瞻产业研究院的研究报告显示，汽车电子在新能源汽车中的价值占比接近一半，远远高于传统汽车，新能源汽车产业的蓬勃发展将进一步助推汽车电子行业发展。科博达在招股书中表示，其积极研发新能源汽车零部件产品，拓展新的盈利增长点。每日经济新闻
人欲科博达：关于召开2019年第三次临时股东大会的通知
来源：上交所科博达技术股份有限公司董事会决定于2019年11月15日14点30分召开2019年第三次临时股东大会，审议《关于使用部分暂时闲置募集资金进行现金管理的议案》、《关于使用募集资金向全资子公司提供无息借款实施募投项目的议案》、《关于聘请2019年度审计机构的议案》等事项。表决方式：现场投票和网络投票相结合；网络投票系统：上海证券交易所网络投票系统；交易系统投票时间：2019年11月15日9:15-9:25，9:30-11:30，13:00-15:00；互联网投票平台投票时间：2019年11月15日9:15-15:00。仅供参考，请查阅当日公告全文。
请行科博达：努力打造成为全球领先的汽车电子行业典范——科博达技术股份有限公司首次公开发行A股并上市网上投资者交流会精彩回放
科博达：努力打造成为全球领先的汽车电子行业典范——科博达技术股份有限公司首次公开发行A股并上市网上投资者交流会精彩回放出席嘉宾科博达技术股份有限公司董事长、总裁柯桂华先生科博达技术股份有限公司副董事长、副总裁柯炳华先生科博达技术股份有限公司财务负责人王琍女士科博达技术股份有限公司董事、董事会秘书谢明东先生中国国际金融股份有限公司投资银行部保荐代表人唐加威先生中国国际金融股份有限公司投资银行部保荐代表人沈俊先生经营篇问：请介绍一下公司的主要产品情况。柯炳华：公司是汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商，公司主要产品可分为照明控制系统、电机控制系统和车载电器与电子等五大类、100多个品种。其中，照明控制系统包括主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器、内饰灯控制器和尾灯控制器，应用于车灯的控制和调节；电机控制系统包括中小型、微型电机控制系统和机电一体化，可应用于整车各部位；车载电器与电子包括汽车电器产品和电磁阀，主要为在汽车环境下能够独立使用的电器电子装置。问：请简单介绍一下公司的技术与研发优势。柯桂华：截至2019年6月末，公司拥有研发人员600余位，专利技术200余项，参与多个汽车电子行业国家标准的起草工作，具有国际级的汽车电子产品开发实力。公司与整车厂商车型开发平台直接对接，并自主开发符合AUTOSAR标准架构的汽车电子产品；应用水平达到4.3版本要求，产品通过SPICE2级审核，达到行业安全标准ASILB。同时，公司的EMC实验室达到国际先进水平，获得了包括奥迪公司、大众集团在内的重要客户的试验资质认证，拥有第三方检测资质。另外，公司已与同济大学、英飞凌、安森美等成立联合实验室。公司还拥有完整的汽车照明控制系统产品线，达到了国际先进水平。如公司设计生产的LED日间行车灯控制器LDM是目前世界上尺寸小、重量轻和运用灵活性好的标准模块之一。问：请介绍一下公司前五大终端客户的销售情况及收入比重。柯桂华：报告期内，公司前五大终端客户均为大众集团、一汽集团、上汽大众、康明斯、潍柴动力等国内外知名整车厂商和内燃机厂，客户质量优良。2016年-2018年及2019年1月-6月，公司前五大终端用户销售额占当期营业收入比例分别为80.92%、83.21%、87.52%及86.65%。2019年上半年，公司前五大终端客户分别为中国第一汽车集团公司、The Volkswagen Group(大众集团)、上汽大众汽车有限公司、Cummins Inc.(康明斯)和潍柴动力股份有限公司，主营业务收入占比分别为37.12%、27.86%、10.09%、6.05%和5.52%。问：请介绍一下公司可能面临的汇率波动影响。柯桂华：报告期内，公司境外销售金额有所增长，占主营业务收入比重从2016年度的24.43%增长到2019年1月-6月的35.47%。公司对境外客户主要使用欧元或美元报价，而部分原材料采购及成本分摊使用人民币计价，因此，人民币对欧元和美元的汇率波动将影响公司出口产品和进口原材料价格，从而产生汇兑损益，进而对公司经营业绩产生一定的影响。问：海外不确定因素对公司经营有什么影响？柯桂华：截至目前，海外不确定因素对公司的芯片采购、产品市场销售和技术合作都没有造成明显的不利影响，具体如下：(1)公司芯片采购目前不存在断供风险，公司所需芯片属于汽车级通用标准器件，一方面不属于技术输出管制范围，另一方面也有替代供应商；(2)根据2018年数据，公司产品出口占主营收入并不大，对公司整体毛利影响较小；(3)公司是汽车整车厂商的技术方案提供商，为客户提供产品技术解决方案并配套供应产品，拥有完全自主研发的技术能力，所有的产品技术不依赖、不受制于任何的客户影响。发展篇问：公司的发展战略是什么？柯桂华：公司将始终围绕汽车产业的智能化和绿色动力的发展趋势，同时根据市场全球化、技术专业化、产品规模化的战略定位，立足全球汽车产业的市场平台，专注汽车电子及相关产品的技术创新与产业化，通过与整车厂商的同步开发为客户提供智能、绿色产品。公司秉持“创造价值、共享进步”的经营思想，致力于科技创新和管理创新，未来将把产业经营和资本运作进行有机结合，实现全球范围内的产品合作与业务合作，打造成主导产品全球领先的行业典范，公司业务与盈利水平持续保持增长，实现与客户、员工、股东、供应商伙伴与社会的共同进步。问：未来三年公司的发展规划是什么？柯桂华：未来三年，公司将继续实施核心客户的市场战略，巩固全球客户优势。公司将充分发挥核心客户的全球同步开发平台优势，结合全球领先的IC半导体供应链资源，围绕主导产品技术平台化的发展战略，建立集技术前沿研究、产品应用开发与产业化为一体的产品创新体系。具体如下：(1)市场和客户开发计划：持续挖掘全球重要客户的市场机会，持续提高产品的全球市场份额，力争成为全球前十大整车厂商的战略合作伙伴；(2)产品开发、技术创新计划：围绕汽车产业的智能化和绿色动力的发展趋势，在LED绿色灯光智能控制系统、电机智能控制与技术应用、商用车后排放处理系统等产品与技术领域进行深入开发与研究。另外，公司在完善内部控制制度与管理体制、产业并购整合、人才战略与人才扩充等方面也都制定了详细计划。问：公司在自动驾驶领域有何规划？柯桂华：目前公司已经开始针对自动驾驶相关技术，如ADAS、环视系统、前视系统、“最后一公里”(自动泊车)等进行前期调研，今后将根据市场和技术发展情况，来确定公司在自动驾驶领域的产品规划。问：公司的核心竞争优势主要有哪些？柯桂华：公司的核心竞争优势主要有：(1)潜心钻研提升研发实力，率先打入全球技术领先的整车厂商同步开发体系；(2)产品兼具高品质和高性价比，客户响应体系高效灵活；(3)与主要终端用户保持了长期紧密的合作关系，为业务拓展打下了扎实基础；(4)吸引并培育优秀人才，构建了专业人才队伍和核心管理团队。问：请简要分析一下公司未来的盈利能力。王琍：(1)公司整体资产质量优良、设备先进，公司资产结构有利于主营业务持续快速增长，有利于增强公司核心竞争力和持续发展能力。(2)公司主营业务突出，资产运营效率较高，盈利能力较强，各项收益指标均保持了较高水平。随着募集资金项目投产，公司业务规模将快速扩大，公司盈利能力和竞争能力还将持续提高。(3)作为汽车智能、节能电子部件的系统方案提供商，公司在产品质量、生产规模、技术和工艺上已经形成了较为明显的竞争优势，在客户中树立了良好的信誉，形成了稳定、优质的客户群。(4)公司财务管理制度健全，制定了严格的成本核算制度和费用控制制度，产品成本和期间费用得到了有效控制，进一步增强了公司盈利能力。行业篇问：请简单介绍一下公司所在汽车电子细分行业的发展现状。柯桂华：汽车电子行业是电子信息技术与汽车制造技术的结合，随着电子信息技术的快速发展，汽车电子技术的应用和创新推动了汽车行业的进步与发展。汽车电子行业的发展现状如下：(1)市场规模稳步增长。随着汽车的智能化和电动化发展，汽车电子产业增速加快，逐渐成为各大整车厂商差异化竞争的焦点。电子技术主导着汽车技术将朝集成化和智能化方向演变，汽车电子的内涵和外延将不断拓展。从全球市场来看，美国、欧洲和日本是全球主要的传统汽车市场，也是汽车电子产业的技术领先者，全球汽车电子市场规模在未来几年将保持较高增速，且高于整车市场。从我国汽车市场来看，汽车电子市场规模从2012年的2800亿元增长到2017年的5400亿元，年复合增长率达到14.04%，我国汽车电子行业发展空间广阔、前景可期。(2)汽车电子占整车成本比重日益提升。汽车技术70%左右的创新源自于汽车电子，全球汽车电子占整车价值比重预计将由2015年的40%上升到2020年的50%。问：作为行业领先企业，公司参与起草了哪些国家行业标准？柯炳华：公司参与起草了“汽车高压气体放电灯用电子镇流器”和“柴油机电动式输油泵技术条件”、牵头起草了“汽车用点烟器及点烟器座式电源插座”等国家行业标准。问：汽车行业景气度下降对公司经营有什么影响？柯桂华：截至目前，虽然整体车市同比呈下滑态势，但高端车型的销量增长相对明显，欧洲三大高端品牌(奔驰、宝马、奥迪)2018年度的增长率约为15%，公司主要客户大众集团的整体销售也依然维持一定比例的增长。此外，公司主要产品LED照明控制系统在存量市场中的配置率也在逐步提高。根据相关数据统计，2017年LED大灯渗透率在15%左右，预计2020年将增长到30%；公司电磁阀产品自2018年开始大批量代替进口，客户需求量大幅提升，预计2019年度亦将维持稳定增长。综合来看，整车市场的下滑对公司业务增长存在一定影响，但不构成重大不利影响。问：请介绍一下公司所在汽车电子行业的主要竞争对手。柯桂华：公司所在的汽车电子行业集中度较高，主要市场集中于欧洲、北美、日本等地区，主要竞争对手有：(1)公司在汽车照明控制系统方面的主要竞争对手是德国海拉集团和大陆集团；(2)公司在汽车电机控制系统产品方面的主要竞争对手是日本电装公司。发行篇问：公司上市的目的是什么？柯桂华：通过上市可以加强公司管理，完善公司的各项管理制度，促使公司进一步完善现代企业制度。同时，通过上市可以增加公司的知名度，有利于建立公司品牌，从而促进公司的进一步发展。问：公司本次募投项目具体有哪些？谢明东：本次发行募集资金投入项目为：浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目、科博达技术股份有限公司新能源汽车电子研发中心建设项目、补充营运资金项目。问：募集资金投资项目的投资概算是多少？建设期有多久？谢明东：浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目投资总额为66970万元，建设期内不同产品的生产线将分批投入建设并分批建成，单类产品建设期长不超过12个月；新能源汽车电子研发中心建设项目投资总额为16998万元，建设期内将根据产品种类分批次启动研发，单类产品研发周期长不超过41个月。问：请保荐人介绍一下科博达的优势体现在哪些方面？沈俊：科博达秉持“创造价值、共享进步”的经营思想，致力于科技创新和管理创新，未来将把产业经营和资本运作进行有机结合，实现全球范围内的产品合作与业务合作。来源: 上海证券报
实论科博达：2019年净利润同比下降1.72% 拟10派3.6元
来源：中国证券报·中证网中证网讯（记者 徐可芒）科博达（603786）4月21日盘后发布2019年年度报告显示，公司实现营业收入29.22亿元，同比增长9.22%；实现归属于上市公司股东的净利润4.75亿元，同比下降1.72%。拟向全体股东每10股派发现金红利3.6元。
孟轲科博达：积极构建多元化产业链 打造全球领先行业典范
科博达技术股份有限公司专业从事汽车照明控制系统、电机控制系统、能源管理系统和车载电器与电子等汽车电子产品的研发、生产和销售，拥有主光源控制器、辅助光源控制器、氛围灯控制器、中小型电机控制系统、机电一体化电机控制系统、能源管理系统、车载电器与电子等各类汽车控制系统一百多个品种的产品，致力于为全球客户提供汽车智能、节能电子部件的系统控制方案。科博达是汽车智能与节能部件系统方案提供商，始终立足全球汽车产业的市场平台，专注汽车电子及相关产品在智能领域的技术创新与产业化，已成功融入全球汽车电子高端产业链体系，是国内少数能与全球高端汽车品牌，进行电子产品同步研发的中国企业。一贯注重研发创新掌握多项核心技术作为国家重点扶持的汽车电子高新技术企业，科博达一贯注重研发创新，拥有统一的企业技术开发平台，下辖多个研发中心、实验中心，并设有院士专家工作站，建立起包括多功能项目小组和研究开发与技术创新管理制度在内的完善研发体系。在业务不断发展壮大的同时，公司始终重视人才的引进和培养，现拥有601位优秀研发人才，形成了人员层次结构合理、专业分布有效优化的研发团队，完成了多项关键技术和具有里程碑意义产品的开发，并积累了丰富的开发设计实践经验。为了更贴近行业发展趋势和用户需求、紧跟前沿的技术创新，公司与国内知名院校、国际知名半导体公司成立联合实验室，共同进行前沿技术的研究和技术难题的攻关，将先进的创新理念和研发思想转化为技术成果。公司潜心钻研提升研发实力，率先打入全球技术领先的整车厂商同步开发体系，“软件+硬件”双轮驱动促使公司拥有达到国际先进水平的汽车电子产品开发实力。公司具有自主开发符合AUTOSAR标准架构的汽车电子产品并可与整车厂商车型开发平台直接对接的研发技术，且应用水平已达到该开发标准4.3版本的要求，所生产的产品通过了代表行业领先研发水平的SPICE2级审核，并达到了行业最严苛的安全标准ASILB，均处于行业领先水平。凭借多年来持续研发和经验积累，公司能够与海拉、大陆、电装、德尔福等国际汽车电子巨头共同参与项目竞标，是全国少数几家成功进入奥迪公司、保时捷汽车、福特汽车等全球技术领先的整车厂商的开发体系、能够与国际品牌合作同步参与汽车电子产品研发的本土公司。公司现拥有213项授权专利及29项软件著作权，其中发明专利49项、实用新型专利146项、外观设计专利18项。此外，公司还参与起草了“汽车高压气体放电灯用电子镇流器”和“柴油机电动式输油泵技术条件”，牵头起草了“汽车用点烟器及点烟器座式电源插座”等国家行业标准，并荣获国家高新技术企业、国家火炬计划重点高新技术企业、国家科技部技术创新奖励、上海市科技进步奖、上海市创新型企业等数十项荣誉。可靠质量贴心服务赢得客户一致认可科博达深耕汽车电子领域十余年，凭借领先的开发能力、优异的产品质量、先进的服务理念，获得了多家全球知名整车厂商的认可，先后成为上汽大众、奥迪公司、一汽大众和保时捷汽车的A级供应商，在生产过程中的每一道工序都达到了90分以上的高水平，并荣获一汽大众颁发的“优秀开发奖”和上汽大众颁发的2017年度优秀研发表现奖。在产品生产制造方面，公司具备完整的产品工程设计与设备开发能力，自主设计、组装的自动化生产线达到行业领先水平，可满足全球知名整车厂商对于生产工艺的严苛标准，促进了在生产制造过程中对产品质量和生产成本的有效控制。此外，公司通过各类先进设计软件、测试系统、信息化管理平台、机械臂等软硬件设备实现全自动化生产，提高产品的一致性和品质稳定性，在符合整车厂商高标准的同时大大降低了生产成本，从而可为整车厂商提供高性价比的汽车电子产品。在客户服务方面，公司以客户需求为导向，搭建灵活高效的客户响应体系，以最大限度地提高客户满意度，为整车厂商提供全方位的服务，被上汽大众授予优秀服务表现奖。科博达拥有全球几十家主流汽车品牌的客户渠道，产品进入欧美高端客户的全球配套体系。同时公司还拥有全球领先的供应链资源，与全球几十家知名半导体供应商建立了战略合作关系。公司自2007年起进入奥迪公司的同步开发体系，与奥迪合作研发汽车照明控制系统相关产品，从HID产品发展至LED产品，从前大灯主光源控制器发展延伸至辅助光源控制器，深度参与其近几代灯控产品的研发，在奥迪公司数款经典之作的背后均可看到公司产品的身影。基于与奥迪公司良好、深入的合作，随后公司获得了保时捷汽车、宾利汽车、兰博基尼汽车乃至整个大众集团的青睐，合作领域也从最初的汽车照明控制系统拓展至电机控制系统、车载电器与电子等多类产品。在与大众集团的合作过程中，科博达在业内树立了优秀的企业形象、享有良好的口碑和声誉，从而促使公司进一步开拓客户范围。公司已与戴姆勒、捷豹、路虎等整车厂商建立了合作关系，并已获得福特汽车的主动进气格栅系统（AGS）项目以及宝马汽车关于LED尾灯控制器的提名信；LED主光源控制器已获得雷诺汽车的提名信，预计将于2021年实现量产。严格质控科学管理着力提升核心竞争力科博达历来严格质量管理，先后通过了ISO/TS16949：2009、ISO14001：2004、OHSAS18001：2007、ISO/IEC17025：2005、ESD等体系认证，并且编制了相应的质量管理体系文件，明确制定了公司的质量方针和质量目标，建立起完整、有效的质量控制体系，通过仓库管理系统（WMS）、生产过程执行管理系统（MES）、企业资源规划系统（ERP）的互联互通，实现了从产品研发设计、原辅材料采购、生产过程控制、产品安全性控制、检验和测量装置控制、不合格品控制、纠正和预防措施控制等贯穿全流程的质控管理，致力于缺陷预防和减少供应链中的质量波动和浪费，确保不合格原辅材料不投入生产、不合格在制品不转序，不合格产品不出厂，所生产的产品获得了欧盟CE产品认证、美国UL产品认证，同时满足欧盟RoHS指令的要求。公司还拥有一支高效、专业、具有国际化视野的管理团队，团队成员长期供职于汽车电子相关领域，平均从业经验超过10年，对行业有着深刻理解，拥有丰富的汽车电子相关领域的管理经验和项目开发执行能力。科博达此次公开发行募投项目均围绕公司未来发展战略目标实施，其中“浙江科博达工业有限公司主导产品生产基地扩建项目”建设完成后，公司将拥有具有国内领先水平的汽车电子部件生产基地，增加公司汽车电子的生产能力、缩短交货周期、提升客户服务能力，有助于提升公司的产品开发能力、生产能力和市场竞争力。预计新增各类产品产能合计2,350万套，税后内部收益率25.87%，静态投资回收期5.85年。“科博达技术股份有限公司新能源汽车电子研发中心建设项目”建设完成后，研发中心将实施新能源汽车电子产品等相关课题的持续研发，以期不断提升公司产品性能、拓宽公司产品领域，积极响应终端客户的发展方向和需求，建设和培育公司科研创新梯队，为公司的可持续发展提供保障。“补充营运资金项目”有利于公司改善财务状况，降低资产负债水平，改善资本结构，拓宽公司融资渠道和能力，提升抗风险能力，并且保持合理流动资金规模，减少未来营运资金压力，保障公司主营业务的长期稳定发展。未来，科博达将紧随汽车产业的智能化和绿色动力的发展趋势，同时根据公司市场全球化、技术专业化、产品规模化的战略定位，始终立足全球汽车产业的市场平台，专注汽车电子及相关产品的技术创新与产业化，通过与整车厂商的同步开发为客户提供智能、绿色产品。公司将继续秉持“创造价值、共享进步”的经营思想，致力于科技创新和管理创新，通过“设计平台化、技术标准化、产品系列化、市场全球化”，实现全球范围内的产品合作与业务合作，持续提升主营业务核心竞争力，不断引入新伙伴、新资源、新模式，建立结构多元、优势互补的产业链，保持公司业务与盈利水平的不断增长，努力实现“全球化经营、百亿级规模、同行业领先”的经营目标，力争成为全球汽车电子高端产业链中富于创新和竞争力的卓越企业。■
杨简龙虎榜解读（10-23）：机构794万元抢筹科博达
上交所2019年10月23日交易公开信息显示，科博达因属于当日换手率达到20%的证券而登上龙虎榜。科博达当日报收46.70元，涨跌幅为1.72%，换手率30.49%，振幅4.77%，成交额5.69亿元。10月23日席位详情如下：龙虎榜数据显示，今日买一为机构席位，该席位净买入794.13万元。除此之外还有通化东宝、诚迈科技、金域医学等11只个股榜单上出现了机构的身影，其中4家呈现机构净买入，获净买入最多的是通化东宝，净买额为2.65亿元；7家呈现机构净卖出，其中遭净卖出最高的为诚迈科技，净卖额为1.67亿元。今日榜单上出现了一家实力营业部。买四、卖五均为财富证券杭州庆春路证券营业部，该营业部买入601.30万元，卖出421.06万元，净买额为180.24万元。近三个月内该席位共上榜105次，实力排名第53。免责声明：本文基于大数据生产，仅供参考，不构成任何投资建议，据此操作风险自担。（文章来源：东方财富Choice数据）
如愚科博达：科博达在进、排气系统等方面已有技术布局
同花顺金融研究中心6月4日讯，有投资者向科博达提问， 董秘好，国六标准马上进入倒计时，请问贵公司在国六方面有技术布局吗？公司回答表示，感谢您对公司的关注。科博达在进、排气系统等方面已有技术布局，具体产品如电子节气门、HC喷射系统、尿素品质传感器、排气智能控制系统等。来源: 同花顺金融研究中心
