行业研究咨询机构

现在越来越多的行业从业者都需要阅读研报，研报帮助人们了解自己行业的最新动向，把握时新的投资逻辑。在这种情况下，找得到靠谱的研究报告，阅读正规研究机构出品的研报就显得很重要了。研报平台中，【发现报告】自然首当其冲。【发现报告】是集成大量优质报告和数据的新型搜索平台，也是目前国内研报最全、最优质的研报网站之一，在初创的三年里已收获了超三十万用户，集成海量行业研究/公司研究/宏观策略/招股书等报告。【发现报告】致力于通过前沿的AI技术和便捷的产品体验，帮助垂直职场人群和投资者从海量信息中高效挖掘有价值的内容。智能检索，支持全文匹配和定位，可下载PDF和word两种格式，受到用户的高度好评。研究报告出品机构中，值得推荐的机构也是不少，以下机构都是经历过时间检验，极具权威的研报龙头。1、艾瑞咨询：自03年开始研究中国互联网产业，已经累计出版超过3000份互联网研究报告，涵盖互联网、移动互联网、电子商务、互联网金融、网络营销、网络服务等各个领域。目标是发展成为新经济时代中国优秀的专业研究咨询公司之一。2、易观智库：易观咨询是中国领先的大数据公司，始终追求客户成功的经营宗旨。 经过十六年发展，已成为中国互联网市场领先的大数据分析公司。截止2016年9月30日，易观已经覆盖12亿智能终端，监测超过103万款移动应用。3、赛迪顾问：赛迪顾问直属于工业和信息化部中国电子信息产业发展研究院，是中国首家上市的咨询企业。凭借强大的部委渠道支持、丰富的行业数据资源、创新的研究方法等，面向城市园区、创新企业、投融资机构等，提供从产业规划、企业战略、商业创新、融资上市等现代咨询服务。4、和君咨询：以“管理咨询+投资银行”的双重专业能力闻名，累计服务客户超过2000家，全年执行管理咨询和投资银行类项目超过500个。和君咨询以管理咨询+投资银行为核心主体，向资本和商学教育延伸，形成“一体两翼”的业务格局。目前，和君咨询业务范围包括战略规划实施、组织与流程、市场营销、人力资源、企业文化、拟上市企业咨询、区域经济规划、管理培训、股权激励、投资银行。5、AMT咨询：AMT咨询是国内领先的“管理+IT”综合咨询服务机构，提供管理咨询、信息技术和外包服务。AMT通过打造“管理信息化咨询平台+云服务平台+投资孵化平台”三大平台联动的商业模式，为客户提供从战略梳理、机制优化、管理体系构建、IT支撑到业务突破的全链条综合服务，帮助客户实现转型升级与价值落地。6、正略钧策：正略钧策是国内最具影响力的品牌咨询公司之一，是中国最具国际化的品牌咨询公司之一。通过智力服务为客户解决生存发展的重大战略决策和复杂管理问题。目前，其业务范围涵盖战略、人力资源、品牌营销、流程再造、物流采购、财务投资、集团管控、信息化、管理培训等。7、北大纵横：北大纵横是国内最早按照公司法注册成立、按现代企业制度规范化运作的专业管理咨询公司，致力于“成为中国最受尊重的大型咨询机构”。北大纵横先后为国内千余家企业提供一流管理咨询服务，其中约三分之一为国内500强或上市公司，有着丰富的管理咨询经验，以及数百个行业和国内五百强企业研究数据库。8、美世咨询：致力于帮助客户了解、开发、实施并准确评估其人力资源系统和政策的有效性。美世的顾问遵循全球统一的标准，为世界各地的客户提供有关人力资源、薪资福利以及投资咨询方案。美世咨询在中国的合作伙伴主要有英特尔、微软、可口可乐、用友软件、中国电信等国外内知名企业。9、前瞻研究院：前瞻是中国第一家“大数据+研究+咨询”的机构。是中国唯一一家拥有“自建数据信息系统”、“配套完善的细分市场调研体系”、“强大的政府媒体渠道”、“体系化多线程并行作业能力”的咨询研究机构，持续领跑研究咨询领域。前瞻一直专注对细分产业研究与咨询业务，是研究咨询领域的行业标杆。10、慧聪研究院：HCR慧辰资讯成立于2008年，是一家为企业提供大小数据结合的深度洞察服务的研究公司，也是国内最早一批涉足于市场分析、数据研究的企业。以数据融合、数据分析及数据应用三方面业务为基础架构，结合多年积累的市场研究知识与手段，以及人工智能技术，搭建了先进的数据智能体系，为客户提供全方位的一站式数据智能解决方案。11、阿里研究院：阿里研究院成立于2007年，是国内互联网企业中第一家内设研究智库。过去12年，阿里研究院见证、参与和推动了电子商务、数字经济的发展，已成为在国内外数字经济和数字治理研究领域具有广泛影响力的企业智库。阿里研究院秉承开放、分享、透明、责任的互联网精神，扎根阿里巴巴数字经济体丰富的商业生态，依托海量的数据和案例，洞察新知、共创未来，引领着数字经济和数字治理研究。12、德勤：德勤是全球领先的专业服务机构，为客户提供审计及鉴证、管理咨询、财务咨询、风险咨询、税务及相关服务。德勤透过遍及全球逾150个国家与地区的成员所网络及关联机构为财富全球500强企业中约80%的企业提供专业服务。13、CBNData：由第一财经和阿里巴巴共同发起成立的国内领先的商业数据研究机构和内容运营服务商。依托阿里巴巴和第一财经的优势资源，以科技为驱动，以场景为延展，面向市场全面输出数据服务及内容服务能力。14、36Kr：致力于服务中国新经济参与者的卓越品牌和开创性平台，以赋能新经济参与者实现更高的成就为使命，连接和服务初创企业、TMT巨头、传统企业、机构投资者、地方政府、个人用户等新经济社群，加速信息、人才、资金和技术四大要素的充分流动，推进新经济快速、稳健、可持续地向前发展。36氪打造了一系列具有影响力的活动IP，获得了用户和行业的广泛认可。15、IBM：利用数据驱动的研究和专家分析，就当今新趋势、新机遇和新挑战向领导者呈送发人深省的见解。我们的思想领导力报告提供了前瞻性的建议，帮助企业应对那些决定未来成功的最紧迫的行业/市场挑战和机遇。以上都是行业内极具权威、并被市场高度看重的研究机构，他们出品的研究报告往往都是具有权威性、真实性的。这些机构的报告在我们平台均有收录，其中阿里研究院更是已经与【发现报告】达成了报告机构合作，有兴趣的朋友们可以登录【发现报告】官网，进行相关搜索。

中商情报网讯：管理咨询是帮助企业和企业家，通过解决管理和经营问题，鉴别和抓住新机会，强化学习和实施变革以实现企业目标的一种独立的、专业性咨询服务。企业通过管理咨询可以达到降低生产成本、提高产品质量和生产效率的目的，完成定制、优化人才引进培养机制，实现走创新性企业发展路线，从而提升企业的总体竞争力和可持续发展能力。行业市场规模近年来，我国管理咨询行业市场规模呈现快速增长态势。2016年我国管理咨询行业市场规模约为1580亿元，2020年增至2150亿元，按照这个增长速度，预计2021年增加至2322亿元。行业竞争格局我国管理咨询的市场需求较为庞大，不同企业的管理水平存在较大的差别，所需要的管理咨询服务也多种多样。麦肯锡、波士顿、贝恩、埃森哲等国际咨询巨头主要服务于大型客户。在对中小企业客户的服务上，国际咨询机构的优势难以发挥，较高的人员成本也成为其进入中小型企业咨询市场的障碍。近年来随着我国经济增速换挡和信息技术的快速发展，广大中小企业面临的市场环境更加复杂，对管理咨询的需求也持续增长。在此背景下，拥有一定市场知名度的本土咨询服务机构迅速成长，成为中小企业管理咨询服务的主要提供者。凭借长期积累的行业经验，这类咨询机构更加了解中小企业管理的痛点、难点，能够为中小企业解决管理中的实际问题。此外，行业内还存在大量小型咨询机构，这些机构通常人员较少，提供的咨询服务有限，收入规模较小。更多资料请参考中商产业研究院发布的《中国企业管理咨询行业市场前景及投资机会研究报告》，同时中商产业研究院还提供产业大数据、产业情报、产业研究报告、产业规划、园区规划、十四五规划、产业招商引资等服务。

首先说下，找各行各业的行业报告的用途是什么？如果是公司的战略决策，或者产品方向，或者市场策略，或者产品设计，或者广告定价，或者投资，或者任何方向，不同的部分不同的人对行业报告的深浅度需求不一致。所以会需要不同层次的行业报告。另外，行业报告良莠不齐，需要有一定的经验和对行业的理解来判断，而且不同行业报告的口径不一致，可能导致结论对接不上，所以在行业报告的选择和使用，解读和判断上也需要一定的经验和专业技能，否则引用臆断的行业报告结论来做出判断，危害巨大。最后，行业报告的材料都是偏行业性质的，比较大范围和大规模，不一定适用本公司的具体情况。在获得大概的了解后，最好结合案头研究（行业报告），定性和定量的的研究来辅助定位问题和寻找解决方案。权威发布 | 中华全国商业信息中心 （包括零食，羊毛衫，服饰，奶粉，皮包等各种消费品的月度，年度，全年详细数据和报告，看着很过瘾哈）东方财富研报中心，pdf直接下载IBM商业价值研究院，行业报告）一，国内咨询机构网站数据报告列表艾瑞研究-艾瑞网（互联网行业报告）艾瑞APP指数-艾瑞网（移动App TOP 1000 月度活跃和日活跃）艾瑞PC指数-艾瑞网（PC TOP 1000-月度活跃和日活跃）199IT互联网数据中心-所有行业报告，内容繁多，支持搜索中国互联网络信息中心-CNNIC数据可以当做互联网人口普查基础表来看数据新知 - 易观（易观智库）-仅参考【友盟+】数据报告-（被阿里收购）仅参考http://www.dcci.com.cn/report/index.html （DCCI）-仅参考北京赛诺市场研究有限责任公司赛诺数据，智能机出货量的专业统计数据报告-移动观象台-TalkingData（Talkingdata报告）-行业报告可看艾媒网-全球移动互联网行业数据发布平台/iiMedia Research出品-行业报告可看DataEye大数据移动营销综合服务商-数据报告-dataeye-偏手游方向ASO100 - 专业App Store数据平台丨ASO优化专家平台丨iOS榜单排行榜查询工具电影电视行业免费报告列表页-艺恩咨询（是个研究娱乐行业的公司，提供行业报告）旅游数据报告-旅游圈（旅游行业报告）小程序报告-阿拉丁统计爱应用：一个应用所有历史版本的产品分析截图记录。Appannie，看国外的人都下载什么应用卡思数据-短视频网红分析数据分析国金证券研究所（国家宏观经济研究数据和报告）中金研报（不用付费也可以看到大部分的结论）抖音快手的热门视频和kol的名单各大媒体的每天的热门排行榜短视频行业的数据招商证券的电商类报告（电商类的行业观察，企业研究，品牌深度报告，这个很赞）短视频和图文内容类的行业报告-新榜http://www.100ec.cn/zt/wmds/ （涵盖跨境电商所有报告，行业数据和研报）镝数聚-权威数据 海量聚合 （除了各行业报告汇集外，还提取了报告中的数据，颗粒度比较细，可以查看使用）研报首页（东方财富研报中心），报告PDF直接下载排名不分先后二，国家机构公开数据中国信通院-研究成果-权威发布-权威数据国家智能机出货量的官方统计中国城市轨道交通协会（有中国城市地铁线路的流量数据）国家的便民服务查询（包括5A景区list，小微企业名录，法人信用查询，出租车信息查询）国家宏观经济数据（GDP,CPI，总人口，社会消费品零售总额，粮食产品，PPI，各地区行政规划，各地财政收支等等，分月度季度和年度）部分数据如下5，国家统计局（数据多到瞠目结舌，包括年度，季度，国家，国际，年鉴，介乎涵盖所有数据指标和历史）部分数据举例6，世界银行的公开数据库（有健康，农业，公共部部门，人口分布，外债，性别，教育，环境，气候变化，能源，贫困等各种公开数据）7，世界数据图册（世界和地区统计资料，各国数据，地图，排名）包含的全球的国家公开的数据（可惜的是好像有些数据只更新到2017年）8，国家机关部委的公开数据（包括国家发展和改革委员会，教育部，民政部，司法部，财政部，工业和信息化不，交通运输部，文化和旅游部等）9，各城市开放数据（包括浙江数据开放网，青岛数据开放网，贵阳数据开放平台，成都数据公开平台，合肥数据开放平台，河南开放数据平台等）10，宏观经济查询数据（包括高校财经信息库，人民网经济数据库，香港统计处，联合国统计司，世界经合组织，欧盟统计局，国际货币基金组织等）11，房价数据（包括中国房价指数，房价走势，台湾房价行情，北京房价查询，深圳楼盘成交查询等，上海地铁房价，贝壳指数等）12，汽车数据（包括中国汽车工业协会数据，百度汽车网，易车汽车指数，汽车渠道直通车，中国汽车流通协会数据中心，德国汽车工业协会等）13，权威发布 | 中华全国商业信息中心 （包括零食，羊毛衫，服饰，奶粉，皮包等各种消费品的月度，年度，全年详细数据和报告，看着很过瘾哈）三，国内互联网公司数据报告网站列表讲座PPT-腾讯大讲堂Tencent 腾讯-业绩报告腾讯大数据-腾讯云数据分析出来的行业报告百度开放服务平台-百度云数据分析出来的行业报告百度数据研究中心 提供行业研究报告、行业分析报告-百度数据中心报告首页-阿里研究院-阿里行业研究报告企鹅智酷_腾讯网-腾讯出品行业报告腾讯CDC -腾讯交互设计报告百度用户体验中心-百度UED用户研究报告网易用户体验设计中心-网易UED用户研究报告网络视频数据报告-优酷指数行业报告PP指数_PPTV聚力-PPTV指数行业报告360研究报告_360安全中心-360应用商店等产品出品报告排名不分先后四，国外咨询机构网站数据报告列表（国外咨询机构较多，数据详实，无论是海外出海产品，海外报告中多有亚洲和中国的重点研究，相关报告和趋势分析都可以选看）Flurry-国外app行业报告App Annie Blog-app指数报告https://www.appannie.com/insights/ (Appnnie的行业包括，包括app 分发行业的分发量和收入）BI Intelligence-business insider的报告Today's Articles on Digital Marketing and Media-emarker的报告http://www.newzoo.com/category/press-releases/-newzoo侧重于手游行业报告Gartner Press Release Archives-gartner侧重于硬件的出货量，包括智能机和PC等IDC - Search Results-IDC的硬件出货量全球报告Yozzo Telecom NewsJ.P. Morgan Home-摩根投行报告德勤中国 | 审计, 企业管理咨询, 财务咨询, 风险管理, 税务服务及行业洞察Precisely Everywhere-comscore的互联网行业报告Ericsson - A world of communication（Global移动行业报告）GamesInstry.biz（Global游戏行业报告）http://adfonic.com/（Global广告行业报告）Canalys | Insight. Innovation. Impact.（Global智能机报告）Mobile, Online & Digital Market Research, Data & Consultancy（通信无线报告）Home | GfK Global（终端比较专业的报告）Kantar Worldpanel（主要统计Android和ios的市场份额）PwC publications（皮尤的所有用户，市场研究报告）Fiksu | Data-fueled mobile marketing（统计app用户获取成本和应用商店下载频次的监测）https://www.weforum.org/reports（世界经济论坛的报告，揭示国内外发展的大趋势）Insights - Jampp （Jampp是国外的app 的粘性和转化漏洞的网站，在insights里还有行业的app的retention等benchmark的数据，有些类似flurry的行业数据）罗兰贝格行业评论 战略和行业评论和报告普华永道: blog 各个行业的主要发现和行业报告Website Traffic & Mobile App Analytics （similar web 以色列的网站分析工具，可以分析任何网站，包括用户，来源，终端，分布等等，数据非常棒）CADAS（全球航空公司研究报告）：非常支持和专业印度互联网年报 - 竺帆 | 助力中企扬帆天竺 （印度出海报告，非常详细）GSMA： 全球移动互联网经济分析报告，全部免费下载报告和数据，从2015年到现在商业价值研究院 -IBM（行业观点报告比较多）排名不分先后五，各大公司不定期发布的报告，比如（细分方向的时候用）高德地图：2015年度中国主要城市交通分析报告微信城市服务发布《2015微信政务民生白皮书》【报告】淘宝发布 2015 中国消费趋势数据，2015 年我们为什么买单？互联网增长的第一本数据分析手册-Growing IO的公开手册移动游戏运营数据分析指标白皮书（一）-Talkingdata 运营指标分析白皮书多多大学 （多多大学也分享了很多的拼多多运营数据还提供课程，可以看）排名不分先后（不局限于以上list）六，找行业内的人事打听内部一手资料1，关注一些专门打听行业内部人事的信息来源这里先推荐一家公共号：晚点LatePost（微信搜索公共号可以 关注）这家主要是会 看一些行业内部和重要的消息2，在行上约人。在行 App如果想知道一些企业的信息，可以在在行上找到一些行家，曾经一手经营或者运营过祥光额项目和参与过竞品和行业公司的操盘，可以约出来，从信息和方法论角度获得资讯七，企业信息报告新三板在线 - 中国最大的新三板生态平台（各行各业的新三板上市公司财务数据，高管数据等）企查查|企业查询（查询企业的产品，品牌和法人信息）企业注册信息查询（天眼查，同企查查）SEC.gov | Home（美国上市公司年度财务报告）巨潮资讯网—（中国上市公司季度年度财务报告）Bai | Investors（各大上市公司季度财报，IR.XX公司.com，比如百度这个）天眼查（可以查到各个企业的详细信息，还可以查到员工个数）排名不分先后八，各种业内微信群现在发现很多好的内部报告和难以获得报告，是通过加入一些干货群，内部群来获得的。比如做直播电商的人自己比较关注一些直播和电商带货的详细的数据和报告趋势，大家会自己组建一些干货群，只要是市面上有的报告，自己内部发现的都会往里面扔。这个是淘宝直播的负责人赵圆圆离开淘宝后创业，同时聚集的几个群，里面关于直播的干货非常多。其他的关于投资的，趋势，创业的类似群也很多，获取报告也很一手，大家也可以自己开发下这样的群组织。九，各大公司的财报通常对于上市公司来说，财报信息包含的内容是最全面的，关于用户，商业，渠道，增长，业务策略等等。所以如果想了解一个公司，如果是上市公司最好第一手先看财报后者SEC（上市报告）。很多同学问我财报哪里找，不知道怎么看。其实每个公司都有自己的IR（投资者页面），在上面有财报的完整的pdf下载。另外，也推荐大家听听每期的企业conference call（回答财报问题），可以听下CEO对财报的解读。这里我列举几个大公司财报的网站wind：金融数据库，包含财报和行业信息（wind的账号可以到闲鱼租）百度财报 PDF：Bai | Investors | Home百度财报解读podcast：音频可以在线听阿里财报pdf：阿里巴巴集团腾讯财报pdf：Tencent 腾讯 - 投资者关系搜狐财报pdf：http://investors.sohu.com/拼多多pdf：Investor Relations | Pinoo Inc.拼多多财报解读：音频可以在线听。如果大家有自己想要了解的公司，在百度or google搜索：公司名字+IR ，可以 定位到他们公司的财报网站页面。在页面上找到conference call或者webcast，可以 找到他们的财报解读音频。十，投资机构的统计网站（创业方向选择，投融资选择的时候用）IT桔子 | IT互联网公司产品数据库及商业信息服务（IT桔子，中国创业公司投融资数据和报告）研究院_ChinaVenture投资中国网-（投中的每个季度的行业融资报告，不定期有专项分析报告）CB Insights - Blog （CBI insights的一系列产品，包括公司的估值，独角兽公司列表等）The Downround Tracker（公司估值下降的趋势）The Complete List of Unicorn Companies（独角兽公司列表）IPO Center: IPO Market, IPO News, IPO Calendars, IPO Pricings, IPO Voting（IPO相关新闻和趋势报告）PrivCo | Private Company Financial Intelligence（美国金融数据公司，主要关注未上市公司的所有投融资资料，目前涵盖的公司包括全世界，当然也包括中国公司）券商行业研究报告 （国内券商的行业报告，策略报告，可以筛选行业，筛选报告类型）https://pitchbook.com/news/reports（PitchBook的PE,VC，M&A行业报告）研究院_ChinaVenture投资中国网 （IPO 投融资行业报告）Dow Jones VentureSource 2Q’16 U.S. Venture Capital Report（道琼斯旗下机构Dow Jones LP Source行业投资报告）NVCA Venture Investment（美国国家风险投资协会，每个季度和年度都会出投融资行业报告）PWC-MoneyTree Home（PWC的money tree report是每个季度美国的风险投资行业报告）https://home.kpmg.com/xx/en/home/insights.html （KPMG毕马威的insights报告，一般是每个季度的创投趋势，比较细致的分析）Mattermark - Discover, Enrich, & Analyze Companies（创业公司投资并购信息一站式搜索）M&A, Private Equity & Venture Capital Database（创业公司投资并购信息一站式搜索）DataFox | Prospect Sales Leads with Company Signals（创业公司投资并购信息一站式搜索）CrunchBase accelerates innovation by bringing together data on companies and the people behind them.（创业公司数据库）Venture Intelligence PE/VC databaseStock Market Insights | Seeking Alpha （二级市场金融分析网站）Tencent Holdings Ltd -- Trefis（各个公司的revenue model的预测和key driver的趋势，这个网站简直不能再棒）排名不分先后十一，本地数据库这个世界有很多有用的信息，搜索引擎只解决了其中20%，其他80%的信息再各个角落，包括微信群，包括口口，甚至包括直播里都有，但是都不在搜索引擎。就搜索引擎而言，现在很多人只是使用了其中的5%还不到。搜索引擎的技巧可以提升，但是其他80%的信息获取渠道更为隐蔽和无法公开获得的。我加了很多 群，里面都是这些报告和信息和各行各业的各种信息，这些是搜索引擎提供不了的这些冰山下的信息才决定了信息的获取的不同和优质与否。除了上述渠道外，能找到靠谱渠道，找到合适的报告随时存储起来，等用的时候随手打开用是最好的。分享一个我最近看的收藏的精品的报告收藏夹，也希望对你们有用十二，怎么提炼自己获取信息的层次和获取信息的价值找到行业信息报告知识获取信息只是其中一个层次 ，获取信息是否更有价值更直接可用，在于基本功行业信息报告的甄别和获取，积累和提炼，这是非常重要的。但是 越往上走，越是接近信息更有价值，更新鲜，更真实有效，更直接，有大量的渠道 可以 获得更多 的信息，这些不仅是通过 行业报告获取的，还有包括自己可以控制的方法，包括爬虫，数据挖掘，信息技术 等，还包括人脉，圈子，内幕的等渠道。大家感兴趣可以到这个答案看下详情，我对每个层级的方法的解读。

通用汽车之围1908年，William Crapo Durant将别克汽车公司和奥兹汽车公司合并，成立了一家新的汽车控股公司—通用汽车公司；1927年，通用汽车超越福特成为美国第一大汽车制造商，后在经济危机和二战的淬炼下走向成熟，市占率一度高达51%。1971-1980年，两次石油危机使通用汽车遭受重创，而80年代的一系列改革也没能达到预期的效果。进入21世纪后，随着养老金等负担的增加，通用汽车的财政每况愈下。2009年，通用汽车申请破产保护。曾任麦肯锡董事的卡岑巴赫咨询公司创始人乔恩·卡岑巴赫为通用汽车公司提供解决方案，确定当务之急是利用情感能量推动公司变革，并据此推动四项行为改变优先事项，获得了员工在情感上的支持，最终带动了企业的复兴。通用汽车的这段经历，也被认为是过去几十年中最伟大的企业转型故事之一。咨询对于企业变革与转型的意义可见一斑。咨询师的价值“身份价值”源于咨询师天然的“旁观者”身份。咨询项目产生的背景多为企业重大变革之时，或迫于外部压力进行更新升级之际。此时，寻常的小步迭代式变革如调整薪酬策略、优化激励方案等手段显然力有不逮，企业需要站在更高的视角上，大刀阔斧地进行改革。然而，一次组织变革势必需要综合各方意见，并在此基础上求同存异，寻求最优解，它涉及到跨部门的协调等问题。如果交给公司内部人员来负责，有时不仅解决不了问题，还可能引发新的争端。此时，咨询师以“第三方的视角”来帮助组织推进变革就产生了所谓的“身份价值”。“专业价值”顾名思义，指的是主体对于方法论的掌握及应用程度。咨询师本质上是发现了一个解决方案，而非创造了一个解决方案。当管理者面临企业内部无法解决的问题时，自然需要向在管理上有深度研究的专业人士寻求帮助，而咨询师有一部分的“专业储备”正源于咨询行业的“知识传承”以及它和客户企业间的“信息差”。因此，咨询师的第二个主要价值源于其对解决问题有关键意义的信息或方法论的掌握程度，即“专业”价值。“实践价值”和“技术价值”相辅相成，更多地体现在“落地”阶段。实践对于咨询师来说是把一个方案落到实处的过程，是实现起点和终点最大程度重合的一种能力。这种能力的形成源于咨询师经年累月的经验积累和灵活变通意识。他们熟悉规则又不拘泥于规则，懂得结合企业现状去提供解决方案，也因此形成了自身独有的“实践价值”。当企业需要某种特殊技术来实践方案，而这项技术的进入门槛又比较高时，企业通常会选择在长期的实践中熟练掌握该技术的咨询公司来提供服务，就此形成了咨询师的“技术价值”。新形势下的战略咨询“未来趋势必然是非线性、跳跃式、多维、不确定和快速变化的，企业所面临的挑战也不再是过去的方法论和模块可以解决的。”智囊机构董事长、《中国咨询业发展蓝皮书》执笔人傅强认为。数字经济的全方位发展重建着整个社会的运行模式，各行各业都面临着前所未有的变革压力。对于以提供解决方案为生的咨询行业来说，这种压力是双倍的。新形势下，咨询行业从业者愈发需要对未来趋势保持敏感，用前瞻性的眼光去认识新事物，实现意识形态领域的更新，而这样的更新和发展将重新定义咨询行业的价值。谁都认为自己在“做正确的事”、“用正确的方式做事”，但“何为正确”却鲜为人知。（文/寂静之声）

作者简介：叶叶，资深金融从业人员，曾在境内知名券商及海外金融机构就职，从事经纪业务、风险管理、公共关系及战略规划等管理工作。在国内市场谈“投顾”，你很可能会发现，根据交谈对象的不同，自己会陷入一种“你谈的到底是哪种投顾？”的困惑：是证券公司投顾还是证券投资咨询机构投顾？是监管内持牌投顾还是监管外野生投顾？是平台投顾、软件投顾、学习型投顾还是传统投顾？从上世纪90年代初“野蛮生长”至今，伴随着政策、机构、市场的角力，证券投资咨询业务的参与群体、发展方向、监管重点不断演变，逐渐衍生出巨大的天然差异。乱相整治中，各自探索商业模式早在1992年，以深圳新兰德证券投资咨询公司的注册成立为标志，中国证券投资咨询行业大幕拉开，这也是第三方证券投资咨询机构的正式亮相。证券投资咨询机构在早期证券投资理念的普及与传播、投资者教育等方面均发挥了重要作用，但业务模式单一的问题却一直突出。“证券投资咨询机构的法定业务仅有证券投资咨询业务一项，而证券公司天然带有该业务资质，结合其经纪业务的发展，往往采用与佣金捆绑甚至免费的方式提供投资咨询服务，这令第三方证券投资咨询机构面临极大的业务拓展压力。随着各类财经资讯媒体、炒股软件平台、企业咨询类公司纷纷竞相引入投资咨询业务模块，加之非法证券咨询机构的泛滥，整个行业的竞争风险更是日益加剧。”业内人士坦言。惨烈的竞争带来行业的“劣币驱逐良币”现象，“庄托”、“黑嘴”乃至“传销式”展业等问题屡禁不止。针对部分证券投资咨询机构发生的不当营销和违规经营问题，近年来证监会持续加大执法力度，整肃行业纪律。2019年6月，中国证券业协会发布《证券投资咨询机构执业规范（试行）》，除了向客户提供证券投资顾问服务的人员应取得证券投顾执业资格外，从事营销、客服且不提供投资建议的业务人员也应取得证券从业资格。2020年7月15日，中国证监会官网公布截至6月被采取暂停新增客户的行政监管措施且处于整改期的证券投资咨询机构名录，共涉及29家机构。截止2020年6月底，中国证监会网站公布的证券投资咨询机构共83家。在地域分布上，上海、北京、深圳分别为17家、16家、10家。在商业模式上，则结合各自发展历程，体现出不同的脉络与风格。东方财富通常被视为证券投资咨询机构的战略性布局与转型的典型，自2005年成立至今，通过三个阶段的布局，成功从流量龙头转为零售巨头：第一阶段，从“东方财富网”等门户网站起家，吸引长尾客户，积累客户流量；第二阶段，依托流量优势与用户黏性，获取证券业务牌照，逐步布局经纪业务；第三阶段，全面转型财富管理，2018年公司再获公募牌照，至此先后进入证券、基金、期货、第三方支付、征信等业务领域，一举奠定行业地位。根据年报信息，2017至2019年，合并营收分别为25.47亿元、31.23亿元、42.32亿元，同比增速为8.29%；22.64%；35.48%。从业务结构来看，“证券服务”的收入占比近年来不断提高，2019年占比达 65%。同为“流量大户”的同花顺采取的则是“坚持不收购证券牌照，避免与客户的潜在竞争”的模式。在2009 年借助手机炒股软件实现大量流量积累后，2010 年上线iFinD、布局机构金融信息平台，并获得投资咨询牌照、开展荐股软件销售业务；2012 年获得基金销售牌照；2014年起积极拓展券商合作开户业务；近年来顺应金融科技的发展趋势，开发基于人工智能、大数据、云计算、金融工程、人机交互等前沿技术的产品及应用。根据年报信息，2019年合并营收达17.4亿，其中以荐股软件销售为主的电信增值业务是基石业务，实现8.85亿营收，同比增长7.54%，主要与券商相关的软件销售与维护业务以及与开户导流相关的广告与互联网业务亦表现突出，两项分别实现1.6亿和4.62亿营收，同比增长幅度分别达到11.87%和44.22%。 同在A股上市的指南针，以及在新三板上市的益盟，则将业务重点落在“金融信息服务”上，走软件工具辅助决策的软件投顾之路。主要客户群体为专业的个人投资者，公司采用直销模式，直接向客户提供包括金融资讯及数据在内的PC终端等产品及服务。其中指南针基于自身的客户资源与流量入口优势，也在积极拓展与券商合作的广告服务业务，并在保险经纪领域进行布局，根据年报信息，2019年合并口径营收为6.2亿元，利润为1.2亿元。随着市场业态的细分，以及年轻股民们对宏观、政策、行业等基本面知识的学习需求愈加强烈，市场上还出现了益学投资、九方智投等将在线教育和投资咨询相结合的机构。在传统投顾服务的基础上，融合了证券投资线上教育的内容，学习过程和实战结果并重。但与东方财富和同花顺这种多牌照综合性金融服务机构相比，其他发展路径虽然在传统投顾基础上有所创新，但仍受制于牌照和业务模式的单一性，在商业落地上显得单薄。行业整体而言，头部和尾部差距较大，营收与利润情况亦不乐观。门槛提升，一大波现有机构将遭遇出清今年4月份，证监会就《证券基金投资咨询业务管理办法（征求意见稿）》公开征求意见。这距离2010年颁布的现行《证券投资顾问业务暂行规定》刚好十年。从整个行业的顶层设计上看，征求意见稿将证券基金投资咨询业务分为证券投资顾问业务、基金投资顾问业务、发布证券研究报告业务以及证监会认定的其他证券基金投资咨询业务。基金投资顾问业务：截止目前已经有5家公募基金、3家基金销售平台、3家银行、7家券商获得试点资格，由于行业预期本次新规的发布将推动公募销售从卖方市场进入买方市场，因此一下子成了市场的热门话题。发布证券研究报告业务：考虑到该类业务对资本市场定价有较大影响力，基于审慎监管的原则，现阶段原则上仅允许证券公司或其专业子公司开展。证券投资顾问服务：根据提供服务的机构类别可再分为两类，分别是依托于券商的投顾服务，以及由第三方证券投资咨询机构提供的服务。征求意见稿大幅提高了机构的准入门槛和合规成本，体现在内控体系上，一是更强调业务的集中统一管理，要求投资咨询机构向客户提供的投资建议、研究报告等应当经公司内部集中统一的决策程序生成和调整；二是更强调投资者适当性管理，原则上不得向专业投资者以外的客户提供股票、结构化产品、证券衍生品等高风险投资顾问服务（经明确告知客户不适合，且客户确有需要的除外）。如该征求意见稿正式落地，那些治理规范、适应监管、资本实力强的新机构将被允许“入场”，现有的第三方证券投资咨询机构不仅面临来自证券公司的固有竞争，还将面临诸如基金公司、商业银行、资管机构等新准入机构的全面竞争，原先以牌照价值为生、缺乏经营门槛的机构则将面临“保壳难”问题，实力不强的牌照主体甚至可能会理性考虑是继续运营此项业务还是转让牌照。从目前形势判断，市场从业人员将进行一波更新换代。环境更迭，直面市场上的同台竞争者回到市场现状。尽管监管方向明确，但由于交易机制、法律法规、投资理念仍在完善过程中，市场的成熟预计仍有较长的过渡期。而新模式、新玩家及跨界融合的不断出现，也对现有证券投资咨询机构的业务模式产生了巨大影响。“当下这个时代，唯一不变的恐怕只有变化本身。但变化不可怕，关键是你怎么找准自己的优势，去拥抱变化，将变化转为自己的势能。”一位业内人士列举了以下可能的融合点：证券投资咨询机构VS新媒体：互联网时代，音频化、视频化的传播方式给现有的证券投资咨询业务带来巨大变数。而王牌研究员IP化、“野生投资大V”和粉丝经济的崛起，也正不断地改变研究与咨询的商业变现模式。借力新媒体，如何在“合规性”与“巨额流量”之间取得平衡，或许是证券投资咨询机构在“收获”新客群时要做好的最重要的功课。证券投资咨询机构VS智能投顾：征求意见稿首次提及“程序化咨询”类产品即智能投顾，说明监管机构开始正视此类产品的发展。而相比于昂贵的人工投顾，智能投顾的客户准入门槛更低，拥有更巨大的市场空间。对具备相应的技术储备的证券投资咨询机构而言，或将借此迅速实现规模化拓展。证券投资咨询机构VS基金投顾：2018年基金投资顾问业务开始试点，明确“符合中国证监会规定条件的从事基金投资顾问业务的机构，可以向客户提供管理型投资顾问服务，在客户授权范围内代理客户办理交易申请等事项”，正式准许投资顾问在基金业务上“代客理财”。这一新的业务模式站在买方（也就是投资者）的角度，以投资者的利益为中心开展顾问服务，较之前传统的卖方投顾模式，给投资者带来了不同的服务体验。证券投资咨询机构VS证券公司等其他金融机构：如果想象力更加丰富一些，从业者对监管的顶层设计似乎期待更多：符合条件的证券投资咨询机构，是否有可能转型为资产管理类证券公司？证券投资咨询机构作为法人主体，是否可以“经纪人”的形式与证券公司全方位合作？证券投资咨询业务与其它证券业务牌照是否有更多渠道的资源整合，从而进一步激发市场主体活力和内生发展动力？未来市场份额更加集中，或将朝四个方向发展在高企的股东门槛、重塑的行业生态与不断完善的监管环境下，未来的证券投资咨询行业，是会走出自成一派的精品化、专业化发展道路，还是囿于资金与业务范畴狭窄的压力，在一轮轮的合并与清理中成为券商、银行等大型机构的附属？“蚂蚁和先锋这样的巨无霸都合作了。可以预见，证券投资咨询行业将经历优胜劣汰的过程，实力不强的小机构将逐步出清，现有市场份额将更加向头部企业集中。”有业内人士判断。结合目前的发展态势，未来证券投资咨询行业或将分化成四种不同的发展路径：第一种是专注为专业投资者打磨数据资讯与投资策略，朝精品化的独立投顾软件提供商的方向发展；第二种是将投顾服务向在线教育转型，打造股民的学习平台甚至非股民的泛理财学习平台；第三种是以投顾服务带动客户流量，将客户流量汇聚在核心产品，然后集合牌照优势（证券经纪牌、基金代销牌）实现内循环，获取通道收益；第四种则更具想象空间，将投顾能力与资产管理能力、财富管理能力形成合力，成为更宽泛意义上的“大资管+大财富”产业链上的一环。“严格来讲，并不是行业本身没有出路，而是没有资金和人才积淀的机构在未来将没有出路。无论是投资者还是从业人员，都要突破赚快钱的思维，在合规经营、底线思维的前提下打磨自身的产品与服务。大环境上也要有更为开放的监管顶层设计，这样整个行业才能迎来更好的发展机遇。”该业内人士如此说。

作者简介：叶叶，资深金融从业人员，曾在境内知名券商及海外金融机构就职，从事经纪业务、风险管理、公共关系及战略规划等管理工作。在国内市场谈“投顾”，你很可能会发现，根据交谈对象的不同，自己会陷入一种“你谈的到底是哪种投顾？”的困惑：是证券公司投顾还是证券投资咨询机构投顾？是监管内持牌投顾还是监管外野生投顾？是平台投顾、软件投顾、学习型投顾还是传统投顾？从上世纪90年代初“野蛮生长”至今，伴随着政策、机构、市场的角力，证券投资咨询业务的参与群体、发展方向、监管重点不断演变，逐渐衍生出巨大的天然差异。乱相整治中，各自探索商业模式早在1992年，以深圳新兰德证券投资咨询公司的注册成立为标志，中国证券投资咨询行业大幕拉开，这也是第三方证券投资咨询机构的正式亮相。证券投资咨询机构在早期证券投资理念的普及与传播、投资者教育等方面均发挥了重要作用，但业务模式单一的问题却一直突出。“证券投资咨询机构的法定业务仅有证券投资咨询业务一项，而证券公司天然带有该业务资质，结合其经纪业务的发展，往往采用与佣金捆绑甚至免费的方式提供投资咨询服务，这令第三方证券投资咨询机构面临极大的业务拓展压力。随着各类财经资讯媒体、炒股软件平台、企业咨询类公司纷纷竞相引入投资咨询业务模块，加之非法证券咨询机构的泛滥，整个行业的竞争风险更是日益加剧。”业内人士坦言。惨烈的竞争带来行业的“劣币驱逐良币”现象，“庄托”、“黑嘴”乃至“传销式”展业等问题屡禁不止。针对部分证券投资咨询机构发生的不当营销和违规经营问题，近年来证监会持续加大执法力度，整肃行业纪律。2019年6月，中国证券业协会发布《证券投资咨询机构执业规范(试行)》，除了向客户提供证券投资顾问服务的人员应取得证券投顾执业资格外，从事营销、客服且不提供投资建议的业务人员也应取得证券从业资格。2020年7月15日，中国证监会官网公布截至6月被采取暂停新增客户的行政监管措施且处于整改期的证券投资咨询机构名录，共涉及29家机构。截止2020年6月底，中国证监会网站公布的证券投资咨询机构共83家。在地域分布上，上海、北京、深圳分别为17家、16家、10家。在商业模式上，则结合各自发展历程，体现出不同的脉络与风格。东方财富通常被视为证券投资咨询机构的战略性布局与转型的典型，自2005年成立至今，通过三个阶段的布局，成功从流量龙头转为零售巨头：第一阶段，从“东方财富网”等门户网站起家，吸引长尾客户，积累客户流量；第二阶段，依托流量优势与用户黏性，获取证券业务牌照，逐步布局经纪业务；第三阶段，全面转型财富管理，2018年公司再获公募牌照，至此先后进入证券、基金、期货、第三方支付、征信等业务领域，一举奠定行业地位。根据年报信息，2017至2019年，合并营收分别为25.47亿元、31.23亿元、42.32亿元，同比增速为8.29%；22.64%；35.48%。从业务结构来看，“证券服务”的收入占比近年来不断提高，2019年占比达 65%。同为“流量大户”的同花顺采取的则是“坚持不收购证券牌照，避免与客户的潜在竞争”的模式。在2009 年借助手机炒股软件实现大量流量积累后，2010 年上线iFinD、布局机构金融信息平台，并获得投资咨询牌照、开展荐股软件销售业务；2012 年获得基金销售牌照；2014年起积极拓展券商合作开户业务；近年来顺应金融科技的发展趋势，开发基于人工智能、大数据、云计算、金融工程、人机交互等前沿技术的产品及应用。根据年报信息，2019年合并营收达17.4亿，其中以荐股软件销售为主的电信增值业务是基石业务，实现8.85亿营收，同比增长7.54%，主要与券商相关的软件销售与维护业务以及与开户导流相关的广告与互联网业务亦表现突出，两项分别实现1.6亿和4.62亿营收，同比增长幅度分别达到11.87%和44.22%。同在A股上市的指南针，以及在新三板上市的益盟，则将业务重点落在“金融信息服务”上，走软件工具辅助决策的软件投顾之路。主要客户群体为专业的个人投资者，公司采用直销模式，直接向客户提供包括金融资讯及数据在内的PC终端等产品及服务。其中指南针基于自身的客户资源与流量入口优势，也在积极拓展与券商合作的广告服务业务，并在保险经纪领域进行布局，根据年报信息，2019年合并口径营收为6.2亿元，利润为1.2亿元。随着市场业态的细分，以及年轻股民们对宏观、政策、行业等基本面知识的学习需求愈加强烈，市场上还出现了益学投资、九方智投等将在线教育和投资咨询相结合的机构。在传统投顾服务的基础上，融合了证券投资线上教育的内容，学习过程和实战结果并重。但与东方财富和同花顺这种多牌照综合性金融服务机构相比，其他发展路径虽然在传统投顾基础上有所创新，但仍受制于牌照和业务模式的单一性，在商业落地上显得单薄。行业整体而言，头部和尾部差距较大，营收与利润情况亦不乐观。门槛提升，一大波现有机构将遭遇出清今年4月份，证监会就《证券基金投资咨询业务管理办法(征求意见稿)》公开征求意见。这距离2010年颁布的现行《证券投资顾问业务暂行规定》刚好十年。从整个行业的顶层设计上看，征求意见稿将证券基金投资咨询业务分为证券投资顾问业务、基金投资顾问业务、发布证券研究报告业务以及证监会认定的其他证券基金投资咨询业务。基金投资顾问业务：截止目前已经有5家公募基金、3家基金销售平台、3家银行、7家券商获得试点资格，由于行业预期本次新规的发布将推动公募销售从卖方市场进入买方市场，因此一下子成了市场的热门话题。发布证券研究报告业务：考虑到该类业务对资本市场定价有较大影响力，基于审慎监管的原则，现阶段原则上仅允许证券公司或其专业子公司开展。证券投资顾问服务：根据提供服务的机构类别可再分为两类，分别是依托于券商的投顾服务，以及由第三方证券投资咨询机构提供的服务。征求意见稿大幅提高了机构的准入门槛和合规成本，体现在内控体系上，一是更强调业务的集中统一管理，要求投资咨询机构向客户提供的投资建议、研究报告等应当经公司内部集中统一的决策程序生成和调整；二是更强调投资者适当性管理，原则上不得向专业投资者以外的客户提供股票、结构化产品、证券衍生品等高风险投资顾问服务(经明确告知客户不适合，且客户确有需要的除外)。如该征求意见稿正式落地，那些治理规范、适应监管、资本实力强的新机构将被允许“入场”，现有的第三方证券投资咨询机构不仅面临来自证券公司的固有竞争，还将面临诸如基金公司、商业银行、资管机构等新准入机构的全面竞争，原先以牌照价值为生、缺乏经营门槛的机构则将面临“保壳难”问题，实力不强的牌照主体甚至可能会理性考虑是继续运营此项业务还是转让牌照。从目前形势判断，市场从业人员将进行一波更新换代。环境更迭，直面市场上的同台竞争者回到市场现状。尽管监管方向明确，但由于交易机制、法律法规、投资理念仍在完善过程中，市场的成熟预计仍有较长的过渡期。而新模式、新玩家及跨界融合的不断出现，也对现有证券投资咨询机构的业务模式产生了巨大影响。“当下这个时代，唯一不变的恐怕只有变化本身。但变化不可怕，关键是你怎么找准自己的优势，去拥抱变化，将变化转为自己的势能。”一位业内人士列举了以下可能的融合点：证券投资咨询机构VS新媒体：互联网时代，音频化、视频化的传播方式给现有的证券投资咨询业务带来巨大变数。而王牌研究员IP化、“野生投资大V”和粉丝经济的崛起，也正不断地改变研究与咨询的商业变现模式。借力新媒体，如何在“合规性”与“巨额流量”之间取得平衡，或许是证券投资咨询机构在“收获”新客群时要做好的最重要的功课。证券投资咨询机构VS智能投顾：征求意见稿首次提及“程序化咨询”类产品即智能投顾，说明监管机构开始正视此类产品的发展。而相比于昂贵的人工投顾，智能投顾的客户准入门槛更低，拥有更巨大的市场空间。对具备相应的技术储备的证券投资咨询机构而言，或将借此迅速实现规模化拓展。证券投资咨询机构VS基金投顾：2018年基金投资顾问业务开始试点，明确“符合中国证监会规定条件的从事基金投资顾问业务的机构，可以向客户提供管理型投资顾问服务，在客户授权范围内代理客户办理交易申请等事项”，正式准许投资顾问在基金业务上“代客理财”。这一新的业务模式站在买方(也就是投资者)的角度，以投资者的利益为中心开展顾问服务，较之前传统的卖方投顾模式，给投资者带来了不同的服务体验。证券投资咨询机构VS证券公司等其他金融机构：如果想象力更加丰富一些，从业者对监管的顶层设计似乎期待更多：符合条件的证券投资咨询机构，是否有可能转型为资产管理类证券公司？证券投资咨询机构作为法人主体，是否可以“经纪人”的形式与证券公司全方位合作？证券投资咨询业务与其它证券业务牌照是否有更多渠道的资源整合，从而进一步激发市场主体活力和内生发展动力？未来市场份额更加集中，或将朝四个方向发展在高企的股东门槛、重塑的行业生态与不断完善的监管环境下，未来的证券投资咨询行业，是会走出自成一派的精品化、专业化发展道路，还是囿于资金与业务范畴狭窄的压力，在一轮轮的合并与清理中成为券商、银行等大型机构的附属？“蚂蚁和先锋这样的巨无霸都合作了。可以预见，证券投资咨询行业将经历优胜劣汰的过程，实力不强的小机构将逐步出清，现有市场份额将更加向头部企业集中。”有业内人士判断。结合目前的发展态势，未来证券投资咨询行业或将分化成四种不同的发展路径：第一种是专注为专业投资者打磨数据资讯与投资策略，朝精品化的独立投顾软件提供商的方向发展；第二种是将投顾服务向在线教育转型，打造股民的学习平台甚至非股民的泛理财学习平台；第三种是以投顾服务带动客户流量，将客户流量汇聚在核心产品，然后集合牌照优势(证券经纪牌、基金代销牌)实现内循环，获取通道收益；第四种则更具想象空间，将投顾能力与资产管理能力、财富管理能力形成合力，成为更宽泛意义上的“大资管+大财富”产业链上的一环。“严格来讲，并不是行业本身没有出路，而是没有资金和人才积淀的机构在未来将没有出路。无论是投资者还是从业人员，都要突破赚快钱的思维，在合规经营、底线思维的前提下打磨自身的产品与服务。大环境上也要有更为开放的监管顶层设计，这样整个行业才能迎来更好的发展机遇。”该业内人士如此说。（文章来源：经理人网）

iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，预计2020年MCN市场规模将达到245亿元，并且预计2020年MCN机构数量将达到28000家，平均同比增速大于100%，MCN机构数量迅速增加，内容产业入局者越来越多，行业竞争将进一步加剧。另外，iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，在地域方面，56.3%中国MCN机构分布在一线城市;在KOL带货转化方面，明星、直播平台主播和短视频网红带货转化率在80.0%以上，UP主和微博大V带货在70.0%以上。艾媒咨询分析师认为，明星、直播平台主播和短视频网红带货能力较强，能够为机构和平台带来较大价值，将是MCN重点关注和培养的KOL。未来，MCN机构将打破发展边界，通过去MCN化解决模式困境，增强盈利能力，直播电商将成为其发展的重要方向，机构将吸引更多明星/网红带货宣传。核心观点中国MCN机构数量一路飙升，市场规模达到百亿级别iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，预计2020年MCN市场规模将达到245亿元，机构数量将达到28000家，平均同比增速大于100%。巨头联合、资本入驻，MCN行业扩张迅猛、潜力巨大。乐观的发展态势将吸引更多玩家入场。中国MCN行业资本进场谨慎 营销仍为主流将面临转型随着MCN机构业态成熟，资本进场不似往年火热，投资整体呈现规模缩小、早期融资为主的特点。同时，MCN机构的盈利模式由B端、C端出发多元化发展，包括广告营销、内容电商、IP授权、衍生品销售等，虽然广告营销依然主流变现手段，但后面行业也将面临多元化转型。中国MCN机构寻求规范化转型，直播电商成为下一个风口中国主要MCN机构目前寻求行业规范化、组织标准化发展，通过业务模块调整、运营生态搭建、消费场景拓展，在相关政策与监管的帮助下向互联网产业转型。同时，直播带货催生MCN机构对于电商布局的加码，直播电商将成为MCN机构发展的重要方向。以下为报告节选内容：MCN机构定义MCN(Multi-Channel Network)，最早源于美国的YouTube, 经过本土化创新后逐渐形成了多频道网络的产品形态，将PGC内容联合起来，在资本的有力支持下，保障内容的持续输出，从而最终实现商业的稳定变现。艾媒咨询分析师认为，MCN经过本土化后，不断创新发展，呈现出全新的商业模式。2017-2020年中国MCN市场规模及预测iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2017年中国MCN市场规模为78亿元，预计2020年MCN市场规模将达到245亿元。艾媒咨询分析师认为，自2018年达到百亿级市场，MCN行业红利逐渐显现，市场规模不断扩大，较大的市场空间将吸引越来越多、越来越多样的机构、组织进入MCN市场。2017-2020年中国MCN机构数量iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2017年中国MCN机构数量为1700家，预计2020年MCN机构数量将达到28000家，平均同比增速大于100%。艾媒咨询分析师认为，中国MCN产业自2017年出现爆发式增长，MCN机构数量迅速增加，内容产业入局者越来越多，行业竞争将进一步加剧。中国MCN行业图谱中国MCN机构服务类型MCN机构服务类型包括内容生产、红人孵化、主播孵化、经纪管理、电商直播、短视频账号代运营、运营管理、营销服务等。通过多样的服务拓宽业务范围并实现商业变现。中国MCN行业基础业态艾媒咨询分析师认为，基础业态的变现模式较为单一，且为机构带来的利润有限，因此MCN机构逐渐重视商业模式的设计，并探索、延伸多样化的业态，打破固有、单一模式，获取更多利润。过半数中国MCN机构分布在一线城市iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，56.3%中国MCN机构分布在一线城市，28.9%中国MCN机构分布在二线城市，14.8%中国MCN机构分布在三线及以下城市。艾媒咨询分析师认为，丰富的资源和多样化的受众是吸引MCN机构的主要因素。2016-2019年中国MCN行业融资金额逐渐减少iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，2016年中国MCN行业融资金额为165亿元，2017年中国MCN行业融资金额为136亿元，2019年中国MCN行业融资金额减少到35亿元。艾媒咨询分析师认为，MCN机构变现能力逐渐增强,变现效益逐渐显现，融资金额和融资机会逐渐减少。2019年中国MCN行业KOL带货转化情况iiMedia Research(艾媒咨询)数据显示，明星、直播平台主播和短视频网红带货转化率在80.0%以上，UP主和微博大V带货转化率在70.0%以上。艾媒咨询分析师认为，明星、直播平台主播和短视频网红带货能力较强，能够为机构和平台带来较大价值，将是MCN重点关注和培养的KOL。中国MCN行业热点事件多样化的资本进入到MCN行业，开拓商业化新模式，拓宽业务范围，寻找商业变现途径。并且，在规范行业层面，MCN专业委员会等机构将使得MCN机构的运营与管理更加规范化。多样化入局者开拓商业化新路径2019年知乎开始公开招募MCN，旨在与MCN、大V形成共赢，并开拓自身商业化新路;2020年5月13日，百度披露内容生态计划，百度将在2020年更积极地推进「百度直播」业务，「百川计划」将拿出500亿流量助推创作者快速成长，设立针对爆款的创作营、粉丝增长权益包、MCN专属计划等。　上海成立国内首家MCN专业委员会2020年5月15日，上海市网络视听行业协会宣布成立MCN专业委员会。专委会联合发起单位包括小红书、拼多多、新文化、趣头条、新榜、冠勇科技、盟眺(微盟)、无忧传媒、葡萄子、喜马拉雅、慈文传媒等28家企业，连通产业链上下游，助力MCN企业的合作互惠和稳定发展。腾讯撮合知名MCN机构小象大鹅合并2020年2月，小象互娱和大鹅文化在共同股东腾讯TOPIC基金(腾讯兴趣内容基金)的推动下，进行1比1换股，组成新的集团。本次合并双方管理层均未出售股份。随着小象和大鹅的合并，游戏MCN逐渐走向寡头化。中国MCN行业发展挑战网星梦工厂: 行业转型佼佼者网星梦工厂是国内最早的一批MCN机构，通过专业化体系孵化网红 IP，打造泛生活内容为载体的网红 IP 生态平台，为不同需求客户提供内容电商、整合营销、内容广告等互联网营销服务。网星梦工厂现有全网众多高质量泛生活内容 IP，分布于时尚美妆、生活、母婴、电商垂直等各个领域。网星梦工厂：人才优势+平台优势究其根本，人才优势与平台优势是网星梦工厂在众多MCN机构脱颖而出的关键。一方面资深团队以专业体系挖掘并培养网红后备军，同时，全方位、宽领域、高流量的平台合作进一步扩大公众曝光度，提升平台影响力。古麦嘉禾: 优质内容生产者古麦嘉禾深耕移动互联网多年,作为业内领先的网红经纪公司,依托于抖音、快手、微博、微信、火山、美拍等社交媒体平台, 顺应平台的发展趋势、顺应用户的需求变化、顺应账号所处的阶段，采取相应的应对手段，完善商业模式，持续产出优质、多元化的内容。目前，公司微信公众号累计近 1 亿粉丝，抖音账号3亿粉丝矩阵。古麦嘉禾: 打造爆款短视频+系统化运营账号在短视频领域，古麦嘉禾通过数据分析、打造全新账号、“老”账号适时转型等方式获得长远发展。艾媒咨询分析师认为，通过总结经验并形成方法论有利于MCN机构不断获得成长空间并提升管理效率。中国MCN产业发展趋势分析MCN机构转变网红机构身份，搭建涉足多业态去MCN化MCN不再是单一网红机构，而是从这个角色转身，进行业务模块调整，拓展业务范围，搭建起涉及供应链、营销端、服务线的上下游商业组织，自建数据工具、系统化运营，开展批量孵化IP、账号带运营等业务，逐渐延伸至消费者生活等多场景业态，并成为产业互联网重要一环。　直播电商将成为MCN发展的重要方向，机构将吸引更多明星/网红带货宣传对于直播电商内容和形式而言，MCN机构有着更强、更广的变现能力，直播带货催生了MCN机构对于电商布局的加码，因此直播电商将成为MCN机构发展的重要方向。并且，根据iiMedia Research(艾媒咨询)数据，明星、直播平台主播和短视频网红带货转化率在80.0%以上，未来，MCN机构将吸引更多明星、网红参与直播带货。MCN机构打破发展边界，通过去MCN化解决模式困境MCN机构为打破发展边界，在行业共性能力即通过内容、人设获取流量，进而实现流量变现的基础上通过拓宽业务，例如转型营销服务、搭建供应链平台、培育自有品牌、电商运营、发展培训业务、与资金方业务融合、线下实体延伸等解决固有模式困境，开始进行去“MCN”行动，突破原收入天花板，打开服务和业务边界。机构强化组织管理，行业整体规范性提高MCN机构进一步加强组织化和管理化，齐全部门配备、增强获取流量的能力。未来，中国MCN领域相关部门、机构将要进一步完善MCN行业相关规范与政策、加强行业监管力度、融入互联网行业新兴技术、继续深耕内容垂直行业，同时积极开拓国外市场。本文部分数据及图片内容节选自艾媒研究院发布的《2020H1中国云游戏行业发展研究报告》。

作为文旅产业不可或缺的智力服务机构，文旅咨询行业伴随文旅事业的发展肆意生长。然而，这一朝阳产业下的细分领域，在过去30余年，少有媒体关注亦或学术研究的系统梳理、报道。目前，文旅产业已进入深化转型的新阶段，对行业“大脑”智力支持的需求愈发强烈。那么，在30多年的发展下，文旅产业咨询公司如今的现状是什么呢？市场存在哪些痛点？以及它们面临哪些挑战？从0到1要说文旅产业咨询是什么？从何时诞生？国内连百度词条都欠缺。为此，新旅界（LvJieMedia）特向国内资深文旅咨询企业，包括巅峰智业、博雅方略、大地风景、怡广新旅界等各领军人物逐一讨教。据北京大学教授博雅方略创始人窦文章博士介绍，文旅产业咨询包括战略策划咨询、市场品牌咨询、规划设计咨询等，在行业发展初期，文旅产业规划咨询单位以各大院校为主。“大约在上世纪80年代中后期起，旅游业由事业型向产业型开始转变，相应的旅游资源开发规划业务逐步出现。这一阶段，旅游规划设计业务的服务对象以政府部门为主，参与者多为大学和相关科研机构；而到了90年代中期开始，特别是在2001年，我们认为是旅游规划咨询业务走向市场化的元年，像博雅方略、巅峰智业等等，都是在那个时候从院校走出来开始创业的。”据新旅界（LvJieMedia）以“景观规划”及“文旅咨询”两大关键词在企查查平台上粗略统计，目前，国内从事景观规划行业的企业已有6.4万家企业，其中，在上世纪80、90年代注册的企业仅占总量的0.88%；而在此之后，2000年后注册企业数量呈现井喷状态。文旅咨询上，企查查显示，目前国内从事文旅咨询行业的企业有4235家，与景区规划行业总量相去甚远。成立于上世纪80、90年代的企业有24家，其余均注册于2000年后。需注意的是，新旅界（LvJieMedia）在梳理行业总量数据时发现，不少企业经营范围并不垂直于旅游规划、文旅咨询。对此，大地风景总裁姚瑛认为即便经历了30多年的发展，文旅产业咨询行业门槛相对来说还是较低的。“尤其在2016年后，进入文旅咨询领域的企业特别多，他们有的是没有资质，有的是做其他咨询混不下去了急需转型，而旅游在他们眼中则是最为‘简单、易懂’的。”新旅界CEO李阳就此展开分析，近几年不少房地产咨询企业进入文旅行业做咨询。“伴随着地产企业发展转型，很多咨询公司业务方向也在调整，但与做地产咨询不同，文旅产业非常非标、系统复杂、关联产业多元，对咨询服务公司要求极高。”目前来看，文旅产业咨询行业大致有四类玩家。第一类是以巅峰智业等为代表的，以景区旅游规划为主营业务的企业；第二类是学院派玩家，如中科院、浙大等；第三类是国际咨询企业，如仲量联行、戴德梁行、AECOM、麦肯锡等；还有一类是各地的中小型咨询企业。从混乱到规范景区规划转型的、外资涉足的、跨界加入的、有经验、没经验的……都来文旅产业咨询了，这难免不让人想起一词——鱼龙混杂。近日，有部分接触过文旅咨询行业的业界人士更向新旅界（LvJieMedia）反映，文旅咨询服务对其自身业务发展帮助不大。“一份PPT模版抄来抄去。”这都是真的吗？大地风景总裁姚瑛、北京大学教授博雅方略创始人窦文章博士、怡广新旅界总裁高磊分别发表不同的观点。姚瑛表示，大型的文旅咨询行业一般不会发生这种情况，只是说，文旅咨询行业的方法论和思想考量路径是一样的，但实际上接触到的不同咨询案例中，由于它身处的市场地位、当地市场消费能力等因素各不相同，所以最终输出的结果一定是不一致的。不过，姚瑛也指出，该问题本身也出在客户认知身上。“实际上，文旅产业咨询是一项特别科学，需要系统前瞻性的学科，它需要一支真正专业化的团队去为每个案例针对性地梳理、延展、讨论与建模。”但目前，国内许多客户认为这项工作并无价值。姚瑛提到，很多客户宁愿花大量预算在硬件系统建设，也不重视前期的科学研究与规划；有的甚至只是为了某项法定要求，为了规划而规划。所以出发点的不同造就了结果的差异。另一方，窦文章认为，这与国家多年未更新的《旅游规划通则》有一定关系。“《规划通则》在当时发挥了作用，但是现在已经不能满足这个产业发展的需要了。这是我们业界的普遍共识。”据了解，《旅游规划通则》颁布于2003年，距今已有16年之久。高磊则表示，目前有不少文旅咨询企业更关注于咨询项目本身的进度和产值，追求项目时间效率，而对用户的真正诉求缺乏足够的判断和时间投入；另外，在人员构成上，有不少咨询企业的员工实际上并没有操作、落地过相关文旅项目，这导致他们习惯性地借鉴其他案例，而忽视项目本身的落地能力。那么，用户本身又应如何甄别这些鱼目混珠的企业呢？高磊支招道：“一个是看业界口碑，另外一个是看过往案例，且需更加重视整个项目的可操作性和落地性。最好甲方团队有一个智囊团队去判断和甄别这些咨询项目和企业，降低咨询成本。”文旅咨询企业赚钱吗？若以经济晴雨表A股来判断的话，截至目前，国内并无上市文旅咨询企业，无法较好推断行业整体发展局面。此前来也股份曾于2015年11月挂牌新三板，但在不到3年的时间内，匆匆摘牌；巅峰智业曾于2016年申请IPO，但无奈被证监会拒绝。摘牌和上市遇阻背后原因复杂，但持续增长能力、服务规范性、核心竞争力等，都是摆在文旅咨询公司面前的现实问题，也是阻碍其在资本市场发展的关键问题。作为轻资产的商业模式，文旅咨询公司的生存现状和经营情况是怎样的呢？提到文旅咨询企业的主要成本，姚瑛认为，中国文旅咨询行业人力成本非常高，大型文旅咨询企业的主要人员都是来自985、211院校毕业的研究生，起薪并不会很低；另一方面，尤其在一些大型、全球性的咨询企业中，它们都有综合培养成本的投入，这就导致成本率非常高。所以，这也是为什么大型文旅咨询企业费用要比一些中小型企业高很多的原因。新旅界CEO李阳也表示，轻资产企业主要成本就是人力成本。“作为人力依赖型公司，国内文旅咨询公司在经营层面遇到的挑战一方面是效率与规模，效率达到峰值后要做大规模要么靠不断增加人力，要么靠提高品牌溢价能力，但能做到后者的属于极少数；另一方面是稳定与创新，企业高度依赖某几个核心人物，利益的高度集中和机制设置的问题导致人才流动性大。”不过，巅峰智业创始人刘锋则表示，要做大企业规模，核心还是在于市场需求和自身能力。“不可否认一些中小型的咨询企业成长高度依赖于创始人学识，但其实企业成长还取决于其战略力与组织力，真正做大的企业不可能仅靠创始人一人的英雄主义，还需依靠合理的组织模式，像麦肯锡这样的巨型咨询公司，你其实根本不知道也不在意他的老大是谁了。”由此推论，合理的人力成本和科学的组织架构或是企业稳健发展的重要内因。那么，外因呢？“文旅咨询其实是一个周期性很强的行业，它的发展周期与国家政策发布息息相关。比如，近两年国家推出全域旅游概念、特色小镇目标等等，这会刺激不少文旅咨询服务的需求。”高磊概括。据了解，在2016年颁布的《全国旅游标准化发展规划(2016-2020)》中提到，到2020年，我国旅游国家标准将达 45 项以上，行业标准达 60 项以上，地方标准达 300 项以上，新建 200 个以上全国旅游标准化试点示范单位。而近两月以来，国家密集颁布多项旅游目标与措施，以上种种目标与标准的落地都将催生更多的文旅咨询服务需求。此外，从景区“二次创业”需求来看，单纯凭借旅游资源取胜的时代已经过去，同质化的景区设施设备和活动体验无法满足市场需求，精细化、专业化、职业化的景区内容引进和运营对于许多景区来说已经迫在眉睫。“文旅咨询真的是一个综合性很强的领域，它涉及的面特别宽。所以它既要有一个好的顶层设计，也要有对投资额的把控，更要有对产品业态的打造，还有如何持续有效的运营和创新，以上每一个环节你都得要把握好，任何一个环节把握不好了，可能都会掉链子，都会产生致命的问题。”刘锋坦言，“总的来说就是，文旅行业听起来很美，干起来很难，挣钱不容易。”（文：新旅界 kiki）

经过三十多年的发展，中国票据市场快速发展，市场规模达到百万亿级。随着中国实体经济恢复向好，金融活动将会更加活跃，商票融资方式逐步多样化，为电子商票的发展提供了机遇。2009年以来，中国电子商票行业迅速发展，电子商业汇票系统参与者的规模不断扩大。截止2019年底，中国票据交易系统共接入法人机构2884家，会员2913家，系统参与者101622家。(《艾媒咨询|2020-2021年中国电子商票行业研究及趋势分析报告》完整高清PDF版共198页，可点击文章底部报告下载按钮进行报告下载)商业汇票行业界定和分类1、行业基本概念商业汇票是出票人签发的，委托付款人在指定日期无条件支付确定的金额给收款人或者持票人的票据。商业汇票一般有三个当事人，即出票人、收款人和付款人。(1)出票人工商企业需要使用商业汇票时，可成为出票人。商业汇票与银行汇票的主要区别是：银行汇票的出票人是银行，商业汇票的出票人是工商企业。(2)收款人是商业汇票上实际载明的收取汇票金额的人。其有以下情况：A、如果出票人是基础关系中的债务人，收款人应当是其相对债权人;该债权人收到票据后，向与出票人有资金关系的其他工商企业或银行提示承兑，该债权人即可凭票据在规定日期收取款项。B、如果出票人是基础关系中的债权人，那么出票人应当是收款人;在这种情况下，出票人作为债权人向其相对债务人签发汇票，再由该债务人向其开户银行提示承兑(并供应充足资金)后，再将汇票还给出票人;原出票人可在规定日期持票通过银行收取债务人的票面金额。(3)付款人即对商业汇票金额实际付款的人。其有以下情况：A、在出票人是债务人时，其相对债权人成为票据收款人，相对债权人可持票向出票人的开户银行提示承兑，由该银行从出票人的银行存款中代为付款，出票人是实际付款人;或者根据与出票人的约定，该债权人向与出票人有资金关系的其他工商企业提示承兑，该工商企业向该债权人付款并成为实际付款人;B、在出票人是债权人时，其相对债务人收到票据后，可持票向其开户银行提示承兑并供应充足的资金，由该银行从该债务人的银行存款中向出票人代为付款，该债务人是实际付款人。　2、行业分类根据承兑人的不同，商业汇票主要分为商业承兑汇票和银行承兑汇票。。(1)商业承兑汇票商业承兑汇票由银行以外的付款人承兑的票据。商业汇票的付款人为承兑人。商业承兑汇票的出票人，为在银行开立存款帐户的法人以及其他组织，与付款人具有真实的委托付款关系，具有支付汇票金额的可靠资金来源。(2)银行承兑汇票银行承兑汇票是由出票人签发并由其开户银行承兑的票据。每张票面金额最高为1000万元(含)。银行承兑汇票按票面金额向承兑申请人收取万分之五的手续费，不足10元的按10元计。承兑期限最长不超过6个月。承兑申请人在银行承兑汇票到期未付款的，按规定计收逾期罚息。银行承兑汇票的出票人必须具备下列条件：A、在承兑银行开立存款帐户的法人以及其他组织;B、与承兑银行具有真实的委托付款关系;C、能提供具有法律效力的购销合同及其增值税发票;D、有足够的支付能力，良好的结算记录和结算信誉;E、与银行信贷关系良好，无贷款逾期记录;F、能提供相应的担保，或按要求存入一定比例的保证金。5、应用领域商业汇票可以背书转让，是一种信用性票据。票据一般适用于具有真实贸易背景的、有延期付款需求的各类国有企业、民营企业、医疗卫生、机关学校等单位，特别是商品价格较高，交易金额较大的民营企业之间使用这种票据比较普遍。钢铁、汽车、石油、家电、医药行业交易票据使用量相当大。目前，在钢铁、汽车、石油、家电、医药等行业，商业汇票结算使用量在80%以上。大宗商品贸易中使用票据最多，煤炭、钢材、合金、水泥等等市场上都大量采用票据支付手段，主要是涉及金额大，可充分使用金融手段促进经济活动发展。在交易计价中，不同期限票据相应商品的价格折扣不同，可将票据对应贴息充分考虑进商品的价格内。此外，钢铁经销商、汽车经销商、成品油经销商、医药经销商对银行需求的主要融资工具就是票据。这些行业票据使用多年，各交易主体对票据较为熟悉。公路、航空、大学、医院、铁路、报纸、电力这些行业属于使用票据的新贵，这些年票据使用量逐年上升。这些客户使用票据得益于银行大力营销，多为股份制商业银行出于竞争考虑才取得的票据营销结果。这些客户是使用商业承兑汇票的主要客户群体。普遍实力较强、履约能力较好，因此，这些客户签发的商业承兑汇票在市场接受承兑较好。　第一章：2019-2020年中国商业汇票发展环境分析　1.1 2019-2020年中国商业汇票行业PEST分析1.1.1 政治和法律环境(1)2019年中国商业汇票政策环境：行业法规中国商业汇票行业的运行以2004年修正的《中华人民共和国票据法》和2016年发布的《票据交易管理办法》为基础。随着商业汇票进入快速发展时期，行业内出现套利乱象，2019年银行业对商业汇票行业监管趋于严格。2019年监管层对票据市场影响的着力点主要在票据“供给端”，力在引导票据业务回归本源、支持实体经济，促进票据业务健康有序发展。(3)社会融资规模2020年中国社会融资规模继续扩大，2月初受新冠肺炎疫情的冲击，社会融资规模增量较1月大幅减少近75%，而该数据在3月却迎来爆发式增长，达到了51.8亿元，并在上半年的剩余时段逐渐趋于稳定。8月新增信贷1.28万亿，同比多增700亿，基本符合季节性特征;信贷余额增速13%，已经连续3个月走平或回落，显示了信贷延续收紧、货币政策边际收敛。从信贷结构上看，8月信贷结构进一步改善。8月新增居民短贷2844亿，创过去5年以来同期最高值，对应8月消费同比实现年内首次正增长，居民端短贷连续第六个月实现同比多增，与居民消费持续好转相一致;居民中长期贷款5571亿，虽然低于7月值，但连续三个月同比多增超过1000亿，反映了房地产销售的持续向好。企业端，中长期贷款当月净增7252亿元，继续明显好于企业短期贷款及票据融资，显示了基建、房地产投资持续向好，对贷款的需求旺盛。票据融资是中小企业的重要融资渠道，目前，使用票据融资的企业中，中小微企业占比超过六成。票据在解决账款拖欠方面的优势进一步凸显。随着票据融资便利性提高、融资成本降低，票据流转加快，大量企业通过签发和转让票据解决账款拖欠和资金周转问题。据统计，已签发的银行承兑汇票中，中小微企业的比重为62%。(4)工业经济发展形势在技术创新的政策驱动下，中国的工业增加值呈明显上升态势。2019年中国工业增加总值317109亿元，同比增长5.32%;全国规模以上工业增加值比上年增长5.7%。工业的发展和商品经济的繁荣，为电子商票的发展提供了空间。1.1.3 社会、文化与自然环境(2)企业借贷情况随着经济下行压力加大，2019年中国企业盈利恶化、融资环境趋紧，资产负债率上升十分显著，实体经济杠杆率较高。从资产端来看，企业应收账款涨幅趋快，企业货币周转速度趋缓，现金流断裂风险增大。数据显示， 2019年末，规模以上工业企业应收票据及应收账款17.40万亿元，比上年末增长4.5%。分地区来看， 2019年末东部地区工业企业应收票据及应收账款115306亿元，升幅同比回落2.9%，中部地区应收票据及应收账款33965亿元，升幅同比回落5.8%，西部地区应收票据及应收账款24749亿元，升幅同比回落7.7%。艾媒咨询分析师认为，2019年尽管升幅下降，但是应收款金额仍较庞大。若应收账款票据化，应收账款应走票据化之路，将发挥票据支付，融资等功能。企业可以类似较低的票据贴现成本获得资金，又能加快资金周转率提升经营利润，深化票据融资功能，盘活企业存量资产，极大提高融资效率。　1.3 2019-2020年中国商业汇票行业生命周期分析(2)产业周期中国的商业汇票产业到目前为止总共经历三个阶段。第一阶段是1979—1999年起步的探索阶段，随着社会主义市场经济的发展以及商品加速生产和流通，票据作为商业信用的载体获得新生，成为九十年代解决企业间“三角债”问题的主要工具，故而该阶段的特征是票据业务呈自然发展状态，承兑业务发展较快，贴现业务相对较少，票据交易极为不活跃。第二阶段是2000—2015年的迅猛增长阶段。2015年票据市场累计贴现量达到102.1万亿元，较1999年增长409倍，年均增长率达到45.61%;累计承兑量22.4万亿元，较1999增长44倍，年均增长率26.71%。这一阶段，经济繁荣带动实体经济融资需求和票源增加，票据作为重要的信贷资产得到商业银行的广泛重视，票据的多重功能迎合了中小银行的需求。因此，票据市场规模快速增长，承兑业务增速高于宏观经济增长，票据资产交易属性更加明显，流通周转速度加快。第三阶段是2016年至今的规范稳健发展阶段。这一阶段，经济发展进入转型期，金融去杠杆和监管强化逐步得到推进和深化，票据市场前期高速增长所积累的风险集中爆发，票据业务开始回归本源，资金内循环和嵌套减少，业务链条缩短，监管套利叫停，业务开展更趋规范和稳健，总体行业趋势向好，交易规模出现萎缩。(1)票据行业业务增长性2019年全年中国票据业务总量达131.45万亿元，同比增长19.04%。从承兑业务来看，2019年签发承兑20.38万亿元，同比增长11.55%;企业背书46.47万亿元，同比增长16.86%;从贴现业务来看，全年累计票据贴现12.46万亿元，同比增长25.33%，全市场贴现未到期金额为8.08万亿元，较年初增加1.49万亿元，增长22.55%。;从票据交易来看，票据交易50.94万亿元，同比增长22.01%。2020年上半年，在全力抗击新冠疫情、支持企业复工复产的过程中，票据市场落实逆周期调控政策要求，快速地扩大票据融资规模，降低融资成本，服务实体企业的导向更加突出。上半年，票据市场业务总量77.81万亿元，同比增长17.26%。其中，签发承兑11.68万亿元，增长16.58%;背书22.81万亿元，增长2.5%;贴现7.86万亿元，增长24.23%;交易34.83万亿元，增长28.0%。　第二章：2019-2020年中国商业汇票行业发展概况　2.1 2019-2020年中国商业汇票行业整体运行情况综述2.1.1 商业汇票行业产品结构(1)票据承兑市场票据承兑是指票据付款人承诺在票据到期日支付票载金额的行为，是汇票特有的票据行为，主要目的在于明确汇票付款人的票据责任。承兑的本质是经营信用，由出票人通过申请银行开具由银行或者企业自身承兑后的商业汇票给收款人。在承兑的过程中商业承兑汇票基于企业自身经营和信用状况的好坏，而银行承兑汇票实现了商业信用增信为银行信用。票据承兑市场是票据市场的一级市场(即发行市场)，在这个市场里票据作为一种信用凭证诞生，实现融资的功能。(4)票据再贴现市场票据再贴现是指银行持未到期的已贴现汇票向中国人民银行进行贴现，实际上是中国人民银行向商业银行提供融资支持的行为。再贴现是中国人民银行传统的三大货币政策工具(公开市场操作、再贴现、存款准备金)之一，它不仅影响商业银行筹资成本，限制商业银行的信用扩张，控制货币供应总量，而且可以按国家产业政策的要求，有选择地对不同种类的票据进行融资，促进结构调整。票据再贴现市场是票据市场的三级市场。　2.1.2 2020年商业汇票行业运行特点(1)市场利率2020年上半年，中国票据市场利率先降后升，政策传导效率较高。一是交易端利率同比下行、环比回升。6月份，票据转贴现加权平均利率为2.56%，质押式回购加权平均利率为1.98%，较上年同期皆有下降。二是贴现端利率同步变化。6月份，票据贴现加权平均利率为2.83%，较上年同期和上年末分别下降80和41个基点，较同期LPR(一年期)低102个基点，较好实现了降低企业融资成本的政策目标。7-8月份，受人民银行下调再贷款、再贴现利率政策影响，在货币市场利率整体走高的情况下，票据利率延续前期的上升势头。8 月，票据贴现加权平均利率为 3.03%，转贴现加权平均利率为 2.72%，较上月均上升 8 个基点;质押式回购加权平均利率为 2.18%，较上月上升 14 个基点。　2.3 2019-2020年中国商业汇票行业企业分析2.3.1 2019年中国商业汇票行业企业数量区域结构票据作为企业生产经营常用的金融工具，其规模的大小能够反映出企业生产经营活动的活跃程度。2019年中国华东和华中等经济发达地区的企业用票量增长较快，其票据签发及背书量合计市场占比达到60.77%。2020年第一季度(Q1)，东部地区的票据签发及分布比例最高，达到66.56%，中部及西部地区则都占据一成左右的业务量。2.3.2 2019年中国商业汇票行业企业数量规模结构2020年，中小微企业市场占比高位回落，票据已经成为解决民企中小微企业融资问题的重要工具。2020年3月末，出票人为大型、中型和小微企业的票据承兑余额分别为 3.98、2.91 和 6.53 万亿元，占承兑余额比例为 29.68%、21.67%和 48.65%，同比分别上升 0.06、下降 0.71 和上升 0.64 个百分点。从贴现看，3 月末贴现申请人为大型、中型和小微企业的贴现余额分别为 1.69、1.60 和 5.82 万亿元，占贴现余额比例为 18.6%、17.56%和 63.84%，同比分别上升 2.4、1.67 和下降 4.07 个百分点。　第三章：2020年中国电子商票发展阶段及环境分析　3.1 中国电子商票行业衍变历程中国的商业汇票市场发展历程较短，起步也比较晚，在改革开放后基于社会经济的需要，通过研究和借鉴西方的模式，直到1982年，中国人民银行才开始推行“三票一卡”，倡导商业银行发展票据业务。当年工商银行上海分行率先办理票据承兑、贴现业务，人行开始试办再贴现业务。3.3 2019-2020年电子商票发展产业环境3.3.1 票据市场规模近十年来，随着中国票据市场的快速发展，商票承兑、贴现、转贴现规模不断扩大。中国人民银行《关于促进商业承兑汇票业务发展的指导意见》(银发〔2006〕385号)出台以后，商票的贴现和再贴现业务也逐步开展起来。根据上海票据交易所的数据，票据市场在经历去杠杆和脱虚向实后，各类业务取得明显增长。2019年的全年业务总量达131.45万亿元，同比增长19.04%;2020年在疫情影响下，上半年业务量也达到77.81万亿元，预计今年全年的票据业务量将超过2019年。艾媒咨询分析师认为，经过三十多年的发展，中国票据市场快速发展，市场规模达到百万亿级。随着中国实体经济恢复向好，金融活动将会更加活跃，加上社会接受度持续扩大，企业的开票需求会不断增加，商票发展前景巨大，特别是电子商票的发展持续向好。3.3.2 电子商业汇票系统EDCS电子商业汇票系统(Electronic Commercial Draft System)简称ECDS，是由中国人民银行批准建立的，依托网络和计算机技术，接收、登记、转发电子商业汇票数据电文，提供与电子商业汇票货币给付、资金清算行为相关服务并提供纸质商业汇票登记查询和商业汇票公开报价服务的综合性业务处理平台。《电子商业汇票业务管理办法》规定，电子商票的出票、承兑、背书、保证、提示付款和追索等业务，必须通过电子商业汇票系统办理。第四章：2019-2020年中国电子商票发展驱动因素分析2009年以来，中国电子商票行业迅速发展，电子商业汇票系统参与者的规模不断扩大。截止2019年底，中国票据交易系统共接入法人机构2884家，会员2913家，系统参与者101622家。随着电子商票行业的运营模式逐渐走向规范和成熟，市场探索出了顺应市场发展的新路径，丰富了电子商票的市场主体和产品。当前，中国电子商票行业发展的驱动因素主要包括法律法规、经济环境、社会需求和技术迭代四个方面。4.2 2020年中国电子商票行业发展社会需求调查分析4.2.1 市场需求发展电子票据尤其是电子商票是货币供给侧改革的重大举措，商业汇票具有支付工具和信用工具的综合功能，以上下游关系密切的产业链龙头企业或集团企业为重点，作为应收、应付款工具，带动产业链上下游企业使用电票。进一步普及电票账户，推广电票直接支付功能，从而实现零成本融资，降低企业融资成本，促进GDP健康快速增长。近年来，中国工业类企业应收账款余额呈递增的趋势，2020年1-7月，中国规模以上工业类企业应收票据及应收账款余额为15.6万亿元，同比增长14.0%。艾媒咨询分析师认为，规模以上工业企业的流动资金的风险依然存在，流动性风险有增加的趋势。在此背景下，引导企业广泛运用电子商票作为应收应付款工具，盘活企业应收账款，降低实体经济融资成本成为企业出路之一。艾媒咨询分析师认为，一方面，上市公司在接受商票作为销售回款凭证的意愿增加，开始对商票作为商业信用载体的工具认识程度加深。另一方面，企业也希望通过借助自己的应付商票去构建自己的商业信用体系。在宏观经济复杂的背景下，截止2019年半年度的应付商票余额已经超过过去历年年度余额。根据目前经济下行形势，上市公司在银行取得的授信额度减少，导致信贷或银票的承兑额度也在减少。以及随着供应链复杂程度的不断提高，供应链层级呈现不断增加的趋势，供应链条上的企业特别是小微企业有大量的应收账款需要盘活。此外，商票这一结算工具，可以作为更有力的确权工具，可以解决中小微企业融资难问题，践行大企业的社会责任与担当。在票据融资利率下行的背景下，企业票据融资的意愿增强。相对贷款和其他融资方式，票据期限短、便利性高、流动性好，是中小企业的重要融资渠道。同时，再贴现政策加大信贷结构的引导优化，票据对中小微企业的支持力度进一步加大。4.2.2 商票交易二级市场票据市场是票据进行交易的场所，由一级市场和二级市场组成。一级市场主要完成票据的签发、贴现业务，为二级市场提供基础票源;二级市场是票据或票据衍生品在市场参与者之间的转贴现、再贴现等交易的场所。因而，电子商票交易市场也分为一级市场和二级市场。由于电子商票流通性比纸质商票好，因而有利于激发二级市场的活力。艾媒咨询分析师认为，一级票据市场增加了社会企业的融资通道和融资总量，二级票据市场较低企业贴现成本，二者推动了中国实体经济的发展。未来，随着电子商业汇票系统近一步普及，纸票商票和电子商票加速融合，票据市场将会迸发出新活力，有力促进中国实体经济和资金市场的发展。第五章：2019-2020年中国电子商票行业核心数据分析5.1 中国电子商票市场规模及发展潜力数据分析自2009年上线电子商业汇票系统以来，中国电子商票交易实现了快速发展。经过十多年的发展，国家当前的经济更加繁荣，企业开票贴票需求增加;国家也不断出台政策鼓励创新供应链金融模式，推动商票融资发展;国际贸易摩擦趋缓，国际经济环境持续向好。内外发展环境共同推动下，加上金融科技技术迭代升级，中国电子商票市场迎来了繁荣发展时代。5.1.1 中国电子商票市场规模数据分析电子商业汇票系统作为电子支付在票据业务中的应用方式整体增长较快，自2009年由中国人民银行批准设立开始，电子商业汇票系统业务始终保持快速增长。2019年，电子商业汇票系统业务量共计为102.60万亿元，较上年同比增长21.61%。(注：2013年以前，统计业务仅包括电子商业汇票系统的出票和承兑业务，2013年统计口径变化，增加贴现和转贴现业务;2017年统计口径再次发生变化，统计业务增加质押式回购业务)从电子商票出票总金额增速来看，2011-2019年，增速出现波动下降趋势。2011年增速高达100%，2012-2013年分别降至74.07%、69.15%，到了2014年回升至96.86%，随后除了2015年，几乎一路下降，但仍然保持在一个较高的增速水平。　5.2.1 2020年疫情期间中国电子商票舆情监测数据2020年的新冠状疫情抑制了人们短期的线下需求，对行业形成的只是了短期冲击。但从行业企业来看，特别是餐饮、影院、线下培训等线下场景消费型的中小企业，疫情期间企业收入和现金流被迫中断，然而租金等刚性成本持续产生，这种短期经营困难可能直接导致部分企业被淘汰出局。因此，不少中小企业呼吁政府出台政策，减免房租，减少税费，增加对中小型科技企业的倾斜性支持，实际增加企业低息贷款，以帮助中小企业渡过这次的难关。艾媒商情舆情数据监控系统显示，经过疫情较为艰难的第一季度后，随着疫情防控工作的稳步推进，复工复产的脚步也在加快，因而4-5月份企业票据活动开始回升，到了2020年6月到9月中旬，除了6月28日央行出台《标准化票据管理办法》引起短暂的网络关注外，全国对电子商票一直保持相对较低的网络热度。虽然热度较低，但是电子商票作为企业商业信用贷款的一种模式，其商业汇票、承兑、贴现、交易等票据业务与供应链金融密切相关，因而拥有票据业务的企业，特别是中小企业，都会密切关注电子商票行业动态。　5.2.2 2020年疫情期间中国电子商票行业结构数据随着疫情对中国影响的逐渐减弱，中国商票业务量明显增长，2020年7月达到76107.66亿元。其中，商票转贴现业务33119.09亿元，资金占比最高，但同比下降最多，降幅达到16.43%;回购业务18804.77亿元，同比增长最高，增幅58.65%。数据显示，截至2020年2月27日，2月中国商票日均承兑发生额(剔除春节假期)是467亿元，日均贴现额(剔除春节假期)333亿元，最高日贴现额是617亿元;而今年1月的日均承兑发生额是824亿元，日均贴现额是544亿元，最高日贴现额达1108亿元。艾媒咨询分析师认为，受疫情爆发和开工率较低的影响，商票业务量大幅下降。但随着疫情防控工作持续推进和非疫情防控重点地区有序复工复产，商票业务也逐渐恢复至上年日常水平。　第六章：2020年中国电子商票用户及潜在用户调查数据分析iiMedia Research(艾媒咨询)在2020年3月19-23日，针对中国电子商票用户使用情况、用户体验及潜在用户使用意向等进行问卷调研。回收的调研数据删除排出题及前后回答矛盾等数据后，合集有效调研样本325个。6.1 中国受访者对电子商票了解程度随着电子科技的发展，中国人民银行开发出电子商业汇票系统，电子商业汇票的使用，不仅提高了效率性和安全性，使传统票据的支付功能得以了充分发挥，同时还使票据的融资功能大大加强，使商事主体获得短期小额融资更加便捷。电子商业汇票的使用，也衍生出许多新的金融产品，如第三方电子商票交易平台，在线撮合买方和卖方，降低了企业商票融资的时间成本。商业汇票的社会普及度和接受度仍有待提高，特别是电子化的商业汇票，企业对其安全性等问题仍有顾虑，研究商业用户汇票用户的行为有利于了解用户需求，方便商票交易平台和商票市场金融机构、商业信用机构等主体有针对性地运营产品，从而进一步推进电子商业汇票的发展。本次调查结果显示，中国企业了解电子商业汇票的主要是通过银行客户介绍和商业合作伙伴介绍，占比分别达到25.30%和19.95%。其他渠道如商业媒体介绍、客户介绍、商票中介介绍、公司其他业务线介绍也在慢慢发展，占比在10%左右。银行渠道仍是企业了解商票信息的主要渠道，一方面因为银行是商业汇票承兑的重要主体，掌握更完整、权威的商票信息;另一方面，由于商业汇票主要是对企业端的金融产品，相关的信息也只是在内行人士中传播，普及性的专业商票资讯相对较少。此外，通过人际关系了解电子商票信息也是主要渠道，占比总和远远超过了银行渠道。这说明，目前市场上缺乏一个正式的、专业的电子商票信息披露渠道。票据中介也是票据经纪，具体业务主要集中在票据直贴这一环节，由票据经纪公司根据地区，银行，票面金额和期限等因素，为有融资需求的持票客户提供贴现利率报价，促使成交，收取佣金。这种模式在一定程度上打破了企业和银行之间的信息不对称，将有利于活跃票据市场，并对加快票据融资，降低贴现成本有着不可或缺的作用。6.2 中国受访者的电子商票使用场景调查数据显示，2020年，中国企业主要使用电子商业汇票进行产品采购和支付，占比分别为41.33%和37.33%;商票融资的占比较低，仅为7.11%。商票的支付功能相对突出，因为其可以作为信用货币在实体企业间流转，提高实体企业的经济效益、盘活存量资产。但随着中国电子票据业务的发展，电子商业汇票作为新型金融工具在市场经济中亦表现出越来越强的融资功能，商业汇票的流通性和远期性为电子商业汇票的融资功能创造了有利条件。目前，中国商票融资主要模式有小额贷款公司商票质押贷款模式、担保公司票据收票收益权买断模式、保理公司债权转让模式和P2P平台商票质押模式四种。　第七章：2020年中国第三方电子商票服务平台案例分析　7.1 同城票据网经营情况分析7.1.1 交易平台简介(1)平台基本信息分析同城票据网是江苏银承网络科技股份有限公司旗下一家第三方票据服务平台，成立于2012年7月，是中国最早也是最大的供应链承兑服务平台。同城票据网业务重点是帮助企业客户、银行及票据服务商匹配合适的票据市场渠道，撮合持票方和资金方达成交易，而平台本身并不直接参与交易。据全国信息公开网数据显示，自成立以来，江苏银承网络科技股份有限公司无诉讼裁判相关历史，说明该企业经营信誉良好。(2)股权结构信息同城票据网共有3位发起人，均为自然人股东，其中认缴出资金额最大的是兼任江苏银承网络科技股份有限公司CEO的曹石金，其出资比例为80.0%。基于同城票据网为创新供应链金融融资模式做出的重要贡献，曹金石于2019年联合国工业发展组织全球科创大会上荣获全球科技创新奖。7.1.5 平台竞争力分析同城票据网属于早期进入相关市场，运营团队是由资深的金融票据和互联网领域人士组成，创始人团队也均拥有十余年的行业经验，团队层面，同城票据网具有更丰富的从业经验。在资源支持层面，同城票据网经历了2次行业内规模较大的融资以及入选2019年南京江北新区科技服务机构名单，使得平台的技术研发投入以及市场拓展方面具有可靠的条件保障。在产品层面，同城票据网交易平台的搭建基于大数据、云计算、区块链等金融科技，拥有处理和匹配海量数据的能力，不仅能提高机构交易效率和解决市场信息不对称等问题，还能大大提高票据融资管理服务的安全性，满足了市场对票据流转相关业务的要求。在企业创新能力层面，同城票据网持续发力，到2019年累计公开的知识产权数量达到41件。其中，发明专利3件，均在2019年通过审查并公开。第八章：2020-2021年中国电子商票行业发展趋势分析8.1 中国电子商票行业发展挑战分析8.1.1商业承兑汇票相关法律案件统计电票时代虽然省去了许多纸质商票的操作流程，提高了商票的流转效率，但是在商票流转过程中不可避免出现的买卖合同纠纷、票据纠纷、票据追索权等民事纠纷和刑事犯罪行为依然存在。数据显示，2014-2019年期间，中国电子商票相关判决书数量持续增加，其中2019年，基层法院电子商票相关判决书达到1196份，比上一年同期翻一倍多。截至2020年9月23日，基层法院电子商票相关判决书367份，其中纠纷点主要是票据的追索权。艾媒咨询分析师认为，随着电子票据的普及以及电子商票交易平台的发展，电子商票的市场接受度更高，市场发展更加活跃，进入者不断增加，因而在交易过程中不可以避免出现票据纠纷等民事违法行为和刑事违法行为。而随着相关法律法规的完善和市场监管持续收紧，原来游走来法律边缘的行为被纳入法律规范中，因而相关的民事违法案件和刑事违法案件数量增加。从电子商票相关判决书执行法院所在地来看，华东、华南、西南、华北等地比重较高，华中、西北和东北等地比例较小。具体来看，华东地区占比35%，判决书总数418份，其中江苏190份，浙江73份，上海52份，山东58份，安徽45份;其次为华南地区，占比23%，判决书总数274份，其中广东252份，福建9份，广西8份，海南5份;西南地区比重为18%，判决书总数220份，其中重庆167份，四川43份，云南7份，贵州3份;华北地区占比14%，判决书总数161份，其中北京68份，天津41份，河北40份，山西9份，内蒙古3份;华中地区占比6%，判决书总数69份，河南28份，湖北16份，湖南14份，江西11份;西北地区占比3%，判决书总数39份，其中陕西32份，新疆5份，宁夏、青海各1份;东北地区比重最小，判决书总数16份，其中辽宁12份，吉林和黑龙江各2份。8.2 中国电子商票行业发展趋势分析8.2.1 中国电子商票行业发展前景分析(1)企业票据融资占短期融资的比重较高，中小企业成为主要需求方近几年来，票据融资在企业短期融资中的比例均处于25%~30%之间。2009~2016年，银行承兑汇票签发量从10.3万亿增长到18.1万亿，未到期余额从4.1万亿增长到9万亿，交易量从23.2万亿增长到84.5万亿，其中2015年的票据交易量更是突破100万亿，票据已经成为各家金融机构重要的金融资产配置标的。本文部分数据及图片内容节选自艾媒研究院发布的《艾媒咨询|2020-2021年中国电子商票行业研究及趋势分析报告》。