典当行行业研究报告

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据统计，截止2020年12月底，全市现有典当行72家，实收注册资金10.93亿元，资产总额 12.35亿元，负债总额 0.34亿元，所有者权益总额 12.1亿元，从业人员 447人。典当笔数4.3万笔，典当余额7.98亿元，发放典当贷款总额44.87亿元，利息及综合服务收入7814万元，上缴税收282万元，净利润 1355万元。分别比上年同期增长-11.4%、1.3%、15.1%、12.1%、-49.2%和-33.4%。从统计情况看，典当行业克服了疫情带来的不利影响，发放贷款总额等主要经济指标取得了新的增长，经营运行总体处于企稳向好的发展态势，支持实体经济发展和缓解中小微企业融资难发挥了积极作用。全年运行有以下几个特点：一是积极应对疫情带来的冲击。典当行在自身复工复产的同时，积极为小微企业、个体工商户、个人创业者复工复产提供典当融资服务，主动降低息费标准，对受疫情影响无法及时办理赎当、续当的当户，不盲目作逾期绝当处理，共为小微企业等客户减免各类费用达130余万元，彰显了典当行业的奉献精神和使命担当；二是行业提质增效有了明显提升。今年以来典当行又退出了3家，总量虽减少了，但经营业绩不降反增。主要体现在整个行业都能全员正常经营，注重做大做精主业，采取增资扩股、拓展当品种类和探索互联网+典当经营模式等创新方式，不断提升经营服务能力；三是经营风险意识不断增强。整个行业经营总体规范，控制风险能力在不断增强，没有出现大的经营风险和流动性风险，盈利水平不断提升，企业亏损面逐步收窄。但存在个别典当行内控制度不严，坏账率增加。还有社会投诉率有增无减，反映了有的典当行经营不是很规范等问题，必须引起行业的足够重视。在十四五规划开局之年里，典当行业要深入贯彻新发展理念，扬优势，补短板，强弱项，逐步走出一条具有宁波特色、功能齐全、充满生机活力、可持续发展的路子，进一步增强服务实体经济的能力，推动典当行业高质量发展。【来源：宁波市地方金融监管局】声明：转载此文是出于传递更多信息之目的。若有来源标注错误或侵犯了您的合法权益，请作者持权属证明与本网联系，我们将及时更正、删除，谢谢。 邮箱地址：newmedia@xxcb.cn

春节的年味儿还未散去，典当行的新春热销活动仍在持续升温。 近日，《金融时报》记者随机走访了北京市内几家典当行，发现在春节前后，多家典当行均推出了新春促销活动，如消费满额赠礼、会员专享价、绝当品特卖巡展等，吸引了不少顾客前来选购商品，淘一淘心仪“物件儿”；还有一些典当行“春节不打烊”，推出黄金典当降息等优惠活动，以满足在年前着急筹措资金的小微企业主和个体顾客的需求，帮助他们在最短时间内解决融资问题。 作为现代金融业的鼻祖，典当行这一古老行业在新时期仍焕发着勃勃生机。有典当从业人士告诉《金融时报》记者，典当具有流通和金融的双重属性，既可以为居民个人提供民品典当的消费服务，还能以“方便、灵活、快捷”的特点对接到小微企业主的融资痛点。面对新的经济环境和居民消费习惯，典当行可通过产品升级和服务创新，在激烈的市场竞争中找到差异化突围之路，从而发挥出助力民营经济发展的“毛细血管”作用。 新春典当生意渐升温2月12日下午6时，位于中关村南大街的华夏典当行内顾客依旧络绎不绝。在店内显眼处，立着“金价318元/克”的广告招牌，在销售千足金饰品、收藏类生肖金的柜台前，已有多位选购询价的客人。500米开外的宝瑞通典当行的销售人员则告诉《金融时报》记者，从春节前开始，店面也推出了“年货抄底钜惠”特价促销，黄金价格为295元/克，而这一活动将持续到元宵节。 前来购买金饰的市民赵女士表示，隔壁双安商场内的金店，如周生生，当日的金价已卖到了370元/克。与其相比，典当行金饰的价格优势十分明显。在春节活动期间出来转一转，还是能淘到“宝”的。 值得一提的是，与传统印象中典当行的商品都为二手货不同，如今在典当行销售的贵金属商品大多是全新的。如在华夏典当行内出售的商品中，绝大部分是经由企业将其产品做典当变现。店内销售人员表示，金饰、钻石、裴翠玉石、宝石等基本都是从厂家直接批发而来，都为全新商品，而手表和奢侈品箱包等，也都会有全新未使用的商品。这些商品不仅品质较高，而且在春节期间都有折扣优惠，得到了顾客青睐。 《金融时报》记者了解到，除了民品典当销售之外，针对小微企业主的融资服务也渐渐升温。“今年1月份，店面柜台就为20余家企业客户办理了质押融资类业务。”某典当行工作人员介绍说。 据介绍，每年春节前后，都是小微企业主前来办理融资业务的高峰期。不少小微企业主在年前需要清算项目款项，不仅资金需求大，用钱也比较急，例如建材装修、服饰经营等行业，而银行的信贷手续较繁琐，资质要求高，批贷时间较长，小企业主或个体经营户选择在典当行抵押贵金属、汽车、房产等来进行短期融资，可以方便快捷地拿到资金。 创新产品服务促转型升级从新春期间典当行生意升温中可以窥见，我国居民个人和中小企业的消费及融资需求是广泛存在的。 近年来，随着国民经济的快速发展，现代典当企业的数量也在快速攀升。全国典当行业监管信息系统数据显示，截至2018年2月底，全国共有典当企业8532家，注册资本1731.3亿元，从业人员4.5万人。但是，由于同业竞争的加剧和外部竞争环境的变化，典当行业在发展中也遇到了一些新问题。 比如互联网金融、数字经济的迅猛发展，给典当行带来了一些冲击；典当企业的房租、人力及营销成本持续上升，盈利能力有所下滑。又如随着小贷公司的兴起，小微企业获得贷款的渠道也更为多样化，也在客观上压缩了典当行的传统业务空间。 因此，面对新环境下的新挑战，典当企业的转型升级已是必由之路。 “目前，典当业务在产品和服务上仍有很大的创新空间。”典当从业人士如是说。如宝瑞通典当行，加快了民品典当产品创新的速度，在原有贵金属、珠宝、玉石、名表、乐器、电子产品典当的基础上，继续创新业务品类，于2018年推出了名酒典当业务，集中收当包括茅台、五粮液等名酒，总价值逾600万元，也为中小微企业提供了一条新型的融资渠道。 此外，部分典当行为了满足中小微企业主的应急融资需求，积极调研市场，调整业务范围和准入门槛，形成适应不同融资需求的服务体系，推出不同金融产品帮助企业主渡过难关。如华夏典当行面向经济类型各异、规模不等的各种经济实体、中小企业，提供不同种类的质押、抵押款等融资支持。 而在服务方面，业内也已有大型典当行顺应了“互联网+”潮流，相应推出了线上典当平台和网上商城，将典当、鉴定、购物三者集为一体，实现民品典当全业务线上化，这也意味着客户可以足不出户就将手中的闲置物品变现，创造新的消费和效益。 去年5月，典当行业务经营和监管规则职责正式由商务部移至银保监会。业内人士认为，此举更加肯定了典当行业的金融属性。2019年，在监管部门出台相关细则条例的指导下，典当企业将更好地开展特色化经营和金融服务，从而为推动行业良性发展、服务小微民营企业发挥出更大作用。 （文章来源：中国经济网）

今年4月，建设银行的“无人银行”在上海开业。它采用带有人脸识别功能的智能摄像头和闸机取代了安保人员，用迎宾机器人取代了原本的大堂经理，用智能柜员机取代了银行柜员，客户在进入银行之后，由机器人引导通过自助或远程的方式完成业务办理。“无人银行”引起了人们的无限遐想，未来的银行业会发展成什么样子？《Bank3.0》作者Brett King曾预言，“未来的银行将不再是一个地方，而是一种行为”。在经历了以物理网点、网络银行为主导的两代后，银行将变为：随时随地，无处不在的金融。Banking Anywhere，Banking Anytime！将“人”置于银行服务的中心位置，让传统的银行服务彻底摆脱物理网点和机具的限制，实现人们所到之处、所需之时、实时拥有便捷的金融服务。在今天，这样的畅想并不是空穴来风，伴随着科技的进步和互联网金融的冲击，银行业的智能化变革正如火如荼地展开，智慧银行时代，悄然来临。什么是智慧银行？智慧银行有哪些特征？智慧银行是传统银行、网络银行的高级阶段，是银行在当前智能化趋势的背景下，以客户为中心，重新审视银行和客户的实际需求，并利用人工智能、大数据等新兴技术实现银行服务方式与业务模式的再造和升级。智慧银行相对传统银行具有两个显著的特点：一是智能化的感知和度量。与以往直接的询问或根据历史服务数据做简单分析的方式不同，智慧银行通过一系列的智能化设备，在用户毫无察觉的情况下感知用户需求、情绪、倾向偏好等，从而为进一步的营销和服务提供支持。二是资源和信息的全面互联互通。智能化的感知和度量改变了银行采集信息的方式，将以往无法量化的信息按照某种规则进行量化分析，从而为资源的配置和优化提供决策依据。如，通过对银行网点的排队情况、业务类型、业务量的监控分析，可辅助银行完成网点布局的优化；通过对用户位置、需求信息以及网点实时服务情况的获取，可帮助用户选择最优的网点等。线上与线下的结合与不同渠道的信息互联使资源的配置更加合理和高效。有哪些因素驱动了银行的智慧化变革？技术、数据、场景和市场是主要的驱动力。技术方面，随着人工智能等技术的逐渐成熟，其商业应用场景逐渐受到行业的重视，银行业因数据量大，应用场景众多而成为各项技术争相落地的沃土；数据方面，金融业大量的数据沉淀对数据处理工作提出了更高的要求，也为大数据、人工智能等技术的应用提供了数据基础；场景方面，银行业务场景多样且呈精细化运营的趋势，针对各个环节的服务创新有助于提升效率，优化服务；市场方面，互联网金融的发展给银行业务带来不小的冲击，使传统银行在面临同业竞争的同时，还不得不应对新经济形态带来的用户习惯的改变和用户对服务质量要求的提高。激烈的市场竞争环境促使银行以客户为中心，重新审视用户需求，利用新技术手段优化业务流程，从而提升银行业的运营效率和服务水平。我国智慧银行的发展现状传统线下网点运营的成本压力使得银行一方面大量裁撤网点，另一方面也积极地投入智能化变革。当前，智慧银行呈现出线上线下结合、前后台协同的业态。其典型应用场景包括：用户识别、刷脸支付、智慧网点、智能客服和智能风控等。从产业链的角度来看，布局智慧银行领域的技术公司种类多样，其中，以生物识别、计算机视觉、自然语言处理、大数据等技术公司较为普遍，在应用上，生物识别和智能风控相对成熟。智慧银行的发展趋势回顾过去几年，网络银行、数字银行、虚拟银行、智慧银行等说法不断更新人们对银行的认知。这些被赋予了时代特色的名词，虽然在概念的界定上并不完全清晰，但它足以表明银行业追随技术发展与时俱进的步伐。在当前这个智能、高效、万物互联的时代背景下，银行业的发展也呈现智能、高效和便捷的特征，其网点建设则表现出明显的智能化、轻型化、特色化和社区化的趋势。注：本报告PDF版本可点击链接下载关于36氪研究院36 氪研究院是 36 氪子品牌，专注于一级市场的行业研究，通过定性定量结合的方式研究新兴行业与企业，欢迎大家积极与我们交流讨论。分析师：杜玉(yu100，yu@36kr.com)，关注人工智能、金融科技领域。

恰逢新中国典当恢复三十年，终于迎来了行业轮回，典当行业将划归金融办监管。据21世纪经济报道，融资租赁、保理、典当等类金融牌照或将划给银监会监管，地方由各地金融办监管。改革后的监管模式与小贷、P2P网贷等类似，由银监业务指导，具体是金融办来监管。01典当行业30年，主管多次轮换1987年12月，“成都市华茂典当服务商行”在成都正式挂牌营业，成为当时中国大陆的第一家典当行。成都市华茂典当服务商行，是经成都市体改委批准成立的，随后多年，全国典当行业均由体改委主管，一直到1993年。1993年，人民银行下发通知，把一直属于体改委主管的典当行纳入人民银行监管体系，明令任何部门不得擅自批设典当行，典当行被定性为非银行金融机构，从此披上了“金衣”。1996 年，典当行业主管部门由中国人民银行、 国家经贸委转变为现在的商务部， 而典当行业的属性也经历了由金融机构到特殊的工商企业即非金融机构的转变。2000年，典当行划归经贸委主管。2001年8月，国家经贸委正式对外公布《典当行管理办法》，扩大了典当行的经营范围，房产、股票等“经营禁区”渐次开放。2005年，典当行划归商务部、公安部，同年4月1日，两部委联合公布《典当行管理办法》（该办法沿用至今）并从即日起施行，典当业进入新的发展阶段。可以说，监管部门的变化，有着特定的时代印记，尤其是在特定的时期金融监管的需要，但是在这种频繁的监管部门轮换之中，也能看出，有关部门对典当行业的定位较为模糊，甚至有些主管领导干部自身对典当行业认识不清，这也使得行业一直游走于边缘阶段。虽然进入21世纪，伴随着国民经济的发展，典当行业也有了较大程度的发展，但是，作为一种古老而又传统的金融形态，其发展的速度，远远未跟上经济发展的步伐，无论在规模还是在效益上，均未达到其应该达到的水平。02典当行业发展遭遇瓶颈21世纪经济报道中提到：典当行业则面临资产总额和利润下滑的困境。根据商务部全国典当行业监管信息系统显示，截至2016年12月，全国典当行业资产总额和典当总额有所下降，盈利水平下滑严重，企业经营风险整体处于较低水平。具体为，截至2016年末，全国共有典当企业8280家，企业资产总额1646.4亿元，同比降低2.1%；净利润10.1亿元，同比降低60.2%。商务部称，典当企业主要利用自有资金进行经营，风险传导性较低，典当企业从银行融资难度仍然较大。截至2016年12月底，全行业银行贷款余额37.7亿元，同比下降13.7%，占典当企业资产总额的2.3%，仍处于较低水平。典当行业逾期贷款余额122.5亿元，贷款逾期率为12.8%，较上年同期下降0.8个百分点。从实际情况来看，典当行业企业的经营情况，比统计数字看上去更加严重，笔者去年就曾撰文，解读当时典当行业的经营情况，今天，我们从典当从业人员上来看看：2011年6月底，全国典当行5238家，分支机构535家，从业人员4万人。2012年6月底，全国共有典当企业6078家，从业人员4.8万人2013年5月底，全国共有典当企业6833家，从业人数5.3万人。2015年12月底，全国共有典当行8050家，分支机构928家，从业人员6.3万人。2016年6月底，全国共有典当行8357家，分支机构946家，从业人员5.5万人。2017年7月底，全国共有典当企业8465家，分支机构951家，从业人员4.8万人。根据商务部公开数据，2017年3月份，从业人员5万人，5月份为4.9万人，7月份4.8万人。从上述数据来看，近6年来，典当行业虽然数量一直在增加，但是从业人员数量却在2015年底达到顶峰后，急速下降，全行业从业人员已经接近2012年6月份的水平，但典当行的数量却比那时候增加约2400家（不含分支机构的增加）。这就表明要么现在很多典当行没有营业，要么典当行业务缩减压缩人员。最近一年来，在笔者典当同行微信群里，有很多曾经在典当行业非常活跃的人员，都纷纷改行了，而其原因，大多是没业务可做，或者老板不想干了，过去在街边看到红火的典当行铺面，有许多也关门歇业了。在与多个地区行业协会人员交流时，大多表示，至少有超过三分之一的典当行基本不开展新业务了。由此可以看出，其实对于很多典当行来说，其实不是瓶颈那么简单，困境要比数字反应的严重得多。03行业发展，创新转型不可少笔者在2个多月前，曾就典当行业主管部门变化的问题发过朋友圈，有人质疑，也有人观望，也有同行探讨此举对典当行业发展带来的影响。在探讨银监会监管对典当行业影响之前，我们来看一下，同样归各地金融办监管的小贷行业的发展情况。小贷行业与典当在实际业务中多有雷同，都是从事短期、小额贷款业务，在经营发展中，近年来所面临的行业发展困境也差别不大，从上图数据上能看出来，小贷行业也是在经历了几年的快速发展后，进入低速发展，逐步呈下滑趋势。但是细心的朋友一定能看出来，在今年6月份，小额贷款行业的在贷余额数字达到的历史顶峰，而该峰值的上一轮出现是在2014年。从地区上来看，贷款余额排名前三分别是重庆、江苏、广东，重庆市1217.4亿元，在全国占比12.67%；江苏省942.8亿元，在全国占比9.81%；广东省839.4亿元，在全国占比8.74%。余额增加最多的前两名分别是：重庆市，增加291.4亿元；广东省，增加187.8亿元。笔者在经过研究后发现，重庆、广东为何能在小额贷款公司全行业（全国只有12个地区余额增长）绝大部分在下降的时候，逆势增长呢，这与行业创新发展有着较为密切的关系。单从一点看，近年来，互联网小贷的发展，将传统小贷行业有效的与互联网对接起来，通过业务场景设置、互联网、大数据等技术手段，从业务流程、风险控制、互联网获客、贷后监控等多个角度对小贷行业进行了革新式的重塑。在梳理了全国互联网小贷公司发展情况后，笔者发现，重庆、江苏、广东互联网小贷的企业数量在全国前列，而相关政策也较为积极开放。互联网小贷是小贷行业的一个创新，是传统小贷行业与互联网新技术融合的一个典型案例，从目前实践的情况来看，很多企业都取得了不错的成绩。那么，回头来看典当行业，划归金融办监管以后，很多人担心金融办的管理会过于严格，会使得典当行业的发展受到诸多限制。换个角度来说，小贷公司归金融办严格监管了十来年，不也是一直在稳步发展么？严格的行业监管，其实是行业规范与持续发展的基础。当然，典当、租赁、保理等行业划归银监部门后，具体如何监管，如何实施，目前尚未明确，笔者不做胡乱猜测一个行业的发展，最终都需要落实到每一家成员企业上，而行业的创新发展，靠的也是每一个成员的主动积极作为，单纯的去依赖监管、依靠主管部门，一定是不可取的，当然了，主管部门的允许与引导是必不可少的。话说，商务部不也曾经出台了《关于进一步引导和支持典当行做好中小微企业融资服务的通知》，也鼓励典当行积极探索利用互联网开展典当业务，很多地方也出台了类似的相关鼓励和扶持政策，却没出现互联网典当呢？。当然，创新不是说说那么简单，知易行难。但是典当行业的发展，需要有勇于吃螃蟹的企业出现。04典当可以离互联网更近一点近年来，随着互联网、大数据、人工智能技术的发展，很多过去认为不可思议的事情都在逐渐变成现实，刘强东都坐着无人驾驶汽车上了京五环，从无人超市、无人餐厅到无人机送快递，许多过去解决不了的问题，现在就能轻而易举的解决了。关于典当如何与互联网对接与融合，笔者曾专门就互联网典当撰写过相关文章，也曾与业内多位专家人士探讨，但大多都认为典当行业自身的局限性、行业规则的不明确，使得创新受阻，然而，笔者认为，将这种行业发展的问题一味的归咎于监管，也是不负责任的。典当行业发展面临的问题，是多方面的，从业务层面来说，主要是找不到合适的业务，而这是因为没有清晰的定位造成的，对于有些想做的业务不敢做，常常处于想做的业务别人不找你，找上门的业务不感兴趣，就这么尴尬的找不到合适的业务。这方面，需要对自身能力和水平、所使用工具的合理性有比较清楚的认知，在此基础上，分析市场，寻找业务场景，找到合适的客户群体，进行定向的金融产品设计，这一点可以参考网络小贷的相关业务模式，目前全国十几个地方对互联网小贷的注册成立，基本都要求有明确的业务场景。从风控角度来说，很多典当行希望从事低风险业务，但又想要高收益，难以找到风险与收益的平衡点。这一点，需要合理的借助相关工具，有效的利用互联网、大数据的应用，能从前端获客、中端风控，到后端实时监控，有效的解决信息不对称带来的风险。从贷后管理角度来看，许多业务出现风险甚至损失，很多都是因为贷后监管不够及时，往往获知到风险时，就已经晚了，若能较早的获知企业经营中出现的变化，通过大数据手段，分析与获知企业的异常信息，就能较早的关注和发现潜在风险，即可快速采取相应的措施，快速清收，及时止损。以上这几个方面，是典当行业利用互联网较为简单的工具，笔者也在就上述几个方面对相关工具进行研究，欢迎广大同行交流。久未提笔，有些杂乱，各位将就着看。文丨田宝同，原创文章，转载请注明作者和来源。

7月3日，中国裁判文书网公布两则法律纠纷，上市公司香溢融通（600830.SH）子公司浙江香溢元泰典当有限公司（以下简称“元泰典当”）牵涉其中。《中国经营报》记者注意到，上述纠纷背后，元泰典当多年来纠纷不断。而进一步来看，过去三年时间，香溢融通的总营收已经从2016年顶峰时期的接近20亿元下降至2018年的9亿元。公司年报示列的过去三年经营目标尚未有一次完成记录，且实际经营绩效大幅落后目标。2014年，作为中国烟草“直系”的香溢融通预感到了未来风云变幻的经济形势，并适时抛出了所谓“一主两翼——即典当、担保、租赁等类金融业务为主，贸易与投资为辅的中期战略计划。然而，在地产调控与外贸趋冷中摇曳的香溢融通，却不可避免地陷入匍匐之境。转型后，十年踏步香溢融通是2008年自“大红鹰”更名而来。公开资料显示，1993年通过股改上市的香溢融通，已经是资本市场的“老面孔”，上市多年几经易主。1998年，通过股权转让，中国烟草总公司浙江省公司成为公司大股东，自此成为“中烟系”的一员。彼时，香溢融通还是“大红鹰”，以实业为主营，即现在业务构成中的贸易业务。2002年，香溢融通初涉保险代理的业务便欲将其列入第二主业，如2002年的年报所陈“以保险代理为突破，运行良好，成为公司新的利润增长点”，保代74.14%的毛利率在公司的几项业务中近似一枝独秀。两年后，公司涉足典当业务。在2004年的年报中，仅典当业务的营收占主营业务的利润比例就高达30%，次年就超过其他所有业务条线，成为其利润的主要来源。有业内人士认为，当时江浙地区中小企业众多，民间借贷需求旺盛，给香溢融通的典当业务带来了巨大的发展机遇。两个新业务的开展，让香溢融通尝到了甜头。2008年5月，中国烟草总公司浙江公司控股的宁波大红鹰实业投资股份有限公司发布公告，将公司名称变更为香溢融通控股集团股份有限公司，其上市公司名称亦变更为“香溢融通”。更名后，香溢融通将业务向囊括典当、融资担保、融资租赁、融资贸易等业态的类金融靠拢。然而，在完成更名的第一年，香溢融通的典当业务即受全球金融危机影响出现下滑，该年典当业务收入为1.10亿元，同比“大红鹰”时期的2007年下滑30%。而在更名十周年之际，公司2018年典当业务的利息收入仅为1.16亿元，十年间近乎原地踏步。成也典当，败也典当过去几年中，受益于房地产市场景气，将房地产作为主要典当品的典当行一度是一个低风险、高收益的行业。然而，进入2016年之后，部分地区房地产价格开始结束单边上扬，房地产作为抵押品的保值属性开始逐渐淡化。根据前瞻网调研报告，2017年全典当行业房地产典当占比仅为52.28%。针对这一数据，前瞻网认为，房地产典当占比过半造成行业集中度过高，未来楼市价格波动对典当业的影响值得关注。在2016年的中期发展战略优化策略中，香溢融通曾重点提及典当行业的“小额化”与“标准化”。然而“小额化，标准化”的趋势并没有在后续的经营情况上得到体现。根据香溢融通2018年财务报告，按照当物类别区分应收典当款，房地产抵押贷款期末达到6.31亿元，占应收典当总额的78.09%，占比高出期初7.44个百分点。在金融去杠杆的大背景下，典当业务的风险持续上行。根据香溢融通2018年年报，按照风险特征区分的可疑贷款期末账面余额达到5.36亿元，占比贷款类资产总额高达49.18%，且较期初提高3.92个百分点。2018年年报显示，香溢融通公司合并财务报表中贷款及垫款账面余额为10.91亿元，相关损失准备为1.13亿元，计提损失准备率达10.35%。该项减值准备主要是由典当业务造成，以2018年为例，应收典当款的减值准备为6787.96万元，占该年贷款及垫款减值准备的60%。截至2018年末披露或有进展的诉讼案件中，涉及典当子公司追偿诉讼案件达到五起，诉讼（仲裁）涉及金额达到8190.62万元，且均集中于浙江香溢元泰典当一家子公司。除了风控之外，“源头活水”亦是金融业务的生命线。而根据年报，香溢融通规模最大的典当子公司元泰典当总资产和净资产分别为4.62亿元与4.52亿元，资产负债率仅为2.057%。作为对比，前瞻网调研的2017年典当行资产负债率为7.4%。虽然典当行业人士一再呼吁，允许典当业务适度提升金融杠杆，但目前类金融业务风险管理标准化仍亟待破题，外加金融去杠杆的大背景，监管层对涉及类金融企业的融资监管仍在持续收紧。2013年6月，银监会下发《中国银监会办公厅关于防范外部风险传染的通知》，正式明确银行业禁止向典当行以及非融资性担保机构提供授信；2017年，证监会发布再融资新规，严禁上市公司募集资金用于类金融业务；去年，上海市地方金融监管局发布前述三类机构管理意见，禁止其向未经批准机构或社会公众融资。2017年1月，香溢融通控股子公司上海香溢典当曾借助温州金融资产交易中心分期挂牌“香溢融通资产支持收益权产品”进行融资，总规模一度达1.2亿元。2017年年报公司对典当行业的规划亦出现“发挥杠杆作用”的字样。但根据2018年香溢融通年报，上海香溢典当截至2018年6月30日实际融资余额已经低至零。在融资能力受限的情况下，香溢融通过去两个财年及2019年一季度筹资活动产生的现金流持续处于净流出的状态，三个报告期分别为净流出0.76亿元、1.20亿元和1.08亿元，现金及等价物较2016年年底净减少1.64亿元。经营目标腰斩在典当受制于净资产规模的前提下，另外两项类金融业务成为了香溢融通的重点培植方向。记者发现，2015年年报中，香溢融通在对经济形势的预判下，对原本的三项金融业务发展模式进行了措辞上的微调：其将一年前描述典当的措辞“做大做强”改为“做稳”，将融资贸易从“做大做好”改为“做实”。而尽管积极应对，但香溢融通对形势变化的预估显然不够保守。2016~2018年公司制定的总营收目标分别为20亿元、15亿元和15亿元，实际完成营业收入则为20.97亿元、11.20亿元和9.08亿元，净利润则分别为1.33亿元、0.83亿元和0.31亿元。对于业绩下滑的原因，香溢融通在2018年年报中称，是受涉及诉讼的大额贸易业务和融资租赁业务计提资产减值准备等影响。年报显示，租赁业务的营业收入下降了19.95%。香溢融通相关负责人告诉记者，“公司也在加强对不良资产清收的力度，2019年会做专做细融资租赁业务。”有业内人士认为，类金融业务收益确实较高，但是其风险也较高，极其考验类金融企业管理者的风险识别能力与现金流管理能力。根据年报披露，香溢融通期末诉讼债权余额合计7.5472亿元，而对应期末减值准备余额1.6749亿元，覆盖诉讼债权余额比例不到四分之一。而披露的诉讼债权细节观之，截至2018年底已经披露的诉讼债权余额为4.97亿元。其中涉及未结诉讼中，尤数两家“ST股”海润光伏与北讯集团最为“扎眼”。根据公告披露，香溢融通租赁子公司分别于2015年以及2018年2月为海润光伏子公司奥特斯维、北讯集团子公司北讯电信（珠海）提供融资租赁服务，并分别于2018年5月、2018年8月对上述业务采取清偿违约与冻结资产。从业务时间点上看，海润光伏较早出现经营困境，所在行业产能过剩信号明显；而北讯电信在借助对齐星铁塔借壳完成上市后即出现实控人大比例股权质押以及临时调集募集资金账户资金用于补充流动性的公告，公司亦存在高应收、高预付、高存货等典型的财务顽疾。对此，香溢融通负责人对记者表示，这是业务过程中可能会面对的金融风险。并称，公司已经建立了较为完善的类金融业务风险管理制度。事实上，上述诉讼所涉的应收款项仅仅是冰山一角，根据年报，截至2018年12月31日，香溢融通公司合并财务报表中应收款项的账面余额合计为8.17亿元，坏账准备合计为8178.44万元。香溢融通并未单独披露融资租赁业务的计提坏账准备，不过，业内人士告诉记者，融资租赁根据不同的行业，逾期率有所不同，一般逾期率在5%以内。事实上，据年报所述，2018年下半年起，香溢融通已经暂停了部分贸易业务，2019年公司设定经营目标从15亿元“拦腰”斩至4.75亿元。

MobData分析师认为，无论是马云提出的“新零售”、刘强东的“第四次零售革命”还是张近东的“智慧零售”，归根到底，是对传统零售的重塑变革，本质在于线上+线下+物流的融合与贯通，最终目的在于带来消费者购物体验的提升和企业运营效率的提高。| 中国3G| @中国好4G |通信行业最具影响力自媒体作者@中国好4G ：资深分析师｜特约撰稿人｜新媒体专栏作者｜手机评测专家中国3G通信行业最具影响力自媒体微信公号:china_3g回复 “目录”查文章编号回复相应数字看对应文章新浪百万名博@中国好4G坚持做有态度的原创订阅号

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【导读】MobData分析师认为，无论是马云提出的“新零售”、刘强东的“第四次零售革命”还是张近东的“智慧零售”，归根到底，是对传统零售的重塑变革，本质在于线上+线下+物流的融合与贯通，最终目的在于带来消费者购物体验的提升和企业运营效率的提高。报告内容如下：