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扫雷电动工具行业专题研究报告：如切如磋，乘风而上
（报告出品方/作者：华泰证券，肖群稀、时彧、关东奇来）一、市场容量大，中国全球产业链中心地位日益凸显1.1品类集中度较高，电机/电控/电池是核心零部件电动工具是人类文明发展过程中提升工作效率的重要发明，从 1895 年至今迅速发展迭代。 1895 年德国 CE&Fein 公司生产了世界上第一个电动工具，它是一台外壳用钢铁浇筑、以 直流电机为动力的电钻。上世纪 60年代，随着科学技术的发展进步和世界经济的蓬勃发展， 电动工具的使用开始兴起，电动工具制造率先在欧美等发达国家地区实现产业化。70 年代， 日本以相对较低的生产成本优势迅速成为电动工具的主要生产国之一，到了上世纪 80 年代 后期，随着电池充电技术的逐渐成熟，电动工具开始逐步从有绳向无绳化迈进，1978 年 Bosch 发明了第一台无绳电钻。但直到 2004 年 Makita 向电动工具行业引进了无刷电机， 2005 年 Milwaukee 引进了锂电池电源，无绳电动工具才开始逐步普及。电动工具品类繁多但功能品类集中度较高。工具的使用和更新换代是人类文明发展的重要 特征。随着科学技术的发展和时代的变迁，传统的手动工具逐渐被种类繁多的电动工具所 代替。电动工具从功能上大体分为六类：钻孔（电钻、电锤）、紧固（冲击扳手、电动螺丝 刀）、磨削（角磨机、直磨机、电动磨床）、切割（电锯）、抛光（砂光机）和其他（热风枪、 混凝土振动器、园林类工具等）。由于电动工具的设计原理都比较相似，功能品类也相对集 中。据 KBV Research，细分品类中电钻、电动磨床、电锯、砂光机、冲击扳手等 5 类产品 2019 年占据整体电动工具销售额中的 90.5%。电动工具按目标客户群体大体上可以划分为工业级、专业级和 DIY 级。工业级工具精度高、 工作寿命长，技术含量高，工作状态稳定，价格最高。目标客户多为专业的工厂或工程建 设施工队伍，主要品牌有瑞士喜利得、美国米沃奇和德国泛音等；专业级产品最为常见， 市场最广，同时也是电动工具行业竞争最激烈的领域。设计上强调对于复杂家庭环境的适 应性，工作状态强调稳定性，多针对建筑行业、管道行业、家装行业，主要品牌有美国得伟、德国博世、德国 AEG 和日本牧田。DIY 级产品价格低，性价比高，耗材价格便宜，强 调便携性和组合性，包装吸引眼球，工作稳定性相对略低，目标客户主要是一般家庭，适 合偶尔的维修作业，解决由于人工成本较高背景下自己动手的简单维修问题。2019 年电动工具全球市场规模达 440 亿美元，市场容量较大，行业规模稳步增长。全球工 具存储及配件市场规模稳步增长，由 2014 年的 480 亿美元增长至 2019 年的 650 亿美元， CAGR 为 6.25%。据 Stanley Black & Decker 的 Investor Presentation，2019 年电动工具 行业全球市场规模达 440 亿美元，占整体工具、存储及配件市场（650 亿）的 67.7%，其 中专业级电动工具市场规模最大，约为消费级电动工具的 1.7 倍。美欧为全球电动工具市场的主要需求来源。据 Markets and markets，2019 年电动工具销 售额中北美和欧洲占比分别为 38.36%和 32.08%，亚太地区占比为 20.75%。据 Stanley Investor Presentation，2019 年拉丁美洲作为工具新兴市场，在工具销售额占比约 4.6%。电机/电控/电池是电动工具的核心零部件，成本占比较高。据电机供应商康平科技，电控供 应商贝仕达克，电池供应商鹏辉能源公告及招股说明书，2019 年电动工具用电机、电机控 制器、锂电池控制器、锂电池销售均价分别为 46 元、33 元、52 元和 29 元，经过我们的 测算，以上部件占生产成本的 50%以上。1.2小型化/无绳化/锂电化趋势已成，国内电池企业加速切入供应商体系无绳类电动工具轻巧便携，应用场景广泛。电动工具的应用领域包括道路建筑、汽修钢构、 装修装饰等，其中大多应用场景均为户外作业，通过电线为电动工具提供动力的传统方法 在很大程度上限制了电动工具的作业半径和作业条件，户外作业进展十分困难。而以电池 为动力的新一代无绳类电动工具轻巧便携，扩展了作业范围，改善了各种应用场景下的工 作条件，同时提高了工作效率。随着电动工具的便携化趋势，无绳电动工具市场迅速扩张， 据华经产业研究院，2019 年无绳类电动工具市场份额达 52.9%。锂电池类电动工具有望逐步占据电动工具市场的主导地位。由于锂电池具有高能量密度和 长循环寿命等优点，随着其生产成本的逐步降低，锂电池在无绳电动工具中的渗透率迅速 提升。根据 EVTank 研究数据，2019 年全球锂电池在无绳电动工具中占比达到约 87%，锂 电类电动工具产量超过 2.4 亿台，逐步占据电动工具市场的主导地位。电动工具用电池以日韩供应商为主，但中国电池生产企业正加速导入电动工具国外头部企 业供应链。2018 年电动工具用锂电池份额中三星 SDL、LG 和村田分别占据了 45.22%、19.13%和 9.91%的市场份额。据各个公司投资者调研纪要，亿纬 锂能于 2018 年进入创科实业供应链，2019 年开始大规模出货；天鹏电源（蔚蓝锂芯全资 子公司）于 2018 年进入百得供应链，目前也已大规模出货，另外几家正在小批量验证中； 鹏辉能源于 2020 年 7 月进入 TTI 供应链，配套的电动工具电池产品已在小批量试产及海外 市场验证，正处于洽谈订单阶段，将根据市场及客户需求情况安排批量生产。1.3成本优势显著，中国确立全球制造产能中心地位2019 年全球电动工具产量的 64%出自中国。2019 年中国电动工 具总产量占全球电动工具总产量的约 64%。2012-2019 年间中国电动工具总产量维持在 2.5 亿台上下，产量相对较为稳定。由于显著的成本及配套优势，中国在过去 20 年内确立了全球制造产能中心的地位。电动工 具制造属于人员密集型产业，且其上游供应链需要较为完备的工业基础配套，中国在这一 方面具有得天独厚的优势，同时中国庞大的经济体量有能力容纳电动工具这一大容量的制 造需求。因此中国在过去 20 年内逐步确立了全球制造产能中心的地位，且在本地培养出了 成熟的供应商及代工厂体系。过去 25 年间，电动工具龙头将中国作为其生产产能的主要布局点。公司 于 1996 年即在东莞开设第二家工厂，并在 1998 年在深圳开设一家新工厂。到 2001 年， 中国已经占到创科实业整体产能的 50%，并在 2001-2008 年间继续将产能向中国转移，且 逐步提升亚洲的零部件和原材料的供应比例。2008 年东莞创科实业的亚洲工业园正式建成 投产，是一个集生产、工程、运营为一体的大型基地。2010 年公司在北美、欧洲、新兴市场国家和中国的产能分布大约为 24%，6%，3%和 67%，产能主 要集中在中国。为提高供应链效率，同时规避贸易摩擦带来的影响，史丹利百得正逐步调 整全球产能分布，力求做到更高比例的销售本土化，公司预计 2020 年在北美、欧洲、新兴 市场国家和中国的产能占比分别为 37.2%，9.6%，7.8%和 45.4%。虽然面临中美贸易摩擦、逆全球化等不利因素，但我们认为，考虑到可替代产能有限及中国明显的成本/制度竞争优势，中国有望持续强化其电动工具产业链中的核心地位。从人力 成本/技术设施配套等各方面考虑，即使在美国加征 25%的关税的背景下，中国在综合成本 方面的优势仍较为明显。据我们对巨星科技的调研，中国的工具生产成本仅为美国本土的 65%，墨西哥的 74%，印度的 80%。仅越南、泰国、柬埔寨等东南亚国家生产成本略低于 中国，但考虑其基础设施配套局限及可容纳产能体量有限，短期快速转移成本及长期转移 上限均存在问题。因此，我们判断，1）东南亚或成为中国产业外溢的一个选择，但无法承 接主要职能；2）少数高端品类或有可能通过实现流程自动化回流美国本土制造，但在整体 占比或较小，因此中国或将持续保持其电动工具产业链中的核心地位。二、地产相关行业主导下游占比，销售渠道向建材商超集中2.1北美地产景气向上，有望支撑电动工具强劲需求电动工具下游主要集中于地产相关行业。2020 年其工具业务下游 占比中约 62%为住房建筑、家庭维修及 DIY，21%为商业建筑，合计 83%和地产相关。2019 年其电动工具业务终端市场中，41.8%为住房建筑、家庭维修及 DIY 相关需求，商业及工业建筑占 30.2%，合计 72%和地产相关。北美地产景气向上，新屋销售及成屋销售均创 2006 年以来的历史新高。数据显示 Q1 美国 地产有望延续高景气度，据全美地产经纪商协会（NAR）统计，2020 全年的成屋销售年化 总数为 564 万户，创 2006 年以来的年度新高。同时，12 月的待售库存和售罄天数均刷新 1982 年以来历史新低。据美国商务部，美国 12 月新屋开工环比增长 5.8%，远超 11 月前 值增幅 1.2%，年化总数为 166.9 万户，升至 2006 年 9 月以来的高点。经季调后，作为未 来房屋建造风向标的住宅建筑许可 1-2 月同比增长 22.8%及 16.79%，住宅建筑许可通常领 先新屋开工和新屋销售 1-2 个月，或预示 Q1 美国房地产市场高景气度有望延续。回归数据显示，电动工具龙头史丹利百得和创科实业的工具业务营收同比增速与美国新建 住房销售同比具有一定正相关关系。考虑到居民住宅的建设/维修/翻新为电动工具下游一个 重要应用领域，2020 年占史丹利工具业务营收的约 62%，2019 年占 TTI 营收的约 42%， 因此新建住房销售与工具业务营收应具有一定正相关关系。根据我们的回归测算显示，史丹利工具业务北美同比与美国新建住房销售的同比相关系数约为 0.33，成弱正相关关系。2.2建材商超渠道中占比不断提升，KA 客户重要性日益凸显电动工具的销售渠道主要有建材商超或大型卖场、经销商、厂家直销、线上销售和展会等。1）全球大型连锁商超是电动工具销售的核心渠道，电动工具厂商与连锁商超确定产品批发 价格，由建材商超自行确定产品零售价格及负责产品销售及物流配送，部分建材商超也会 销售自有品牌产品。2）经销商是从事工具交易业务，连接厂商和下级分销商或终端消费者 的中间交易商，是传统渠道的中坚力量，以店铺+仓库的方式，采用物流和市区送货方式进 行分销。3）厂家直销主要是指厂商直接将工具销售给工业企业，或通过厂商自有的销售渠 道为消费者供货。4）线上销售是近年来蓬勃发展的新兴销售渠道，是传统销售渠道的重要 补充，全球大型建材商超也开设了线上平台，随着品牌电动工具入驻各大电商平台，品牌 的线上销售收入增长强劲。近年来，建材商超等大型零售商在渠道中占比不断提升。据 Statistia，2020 年美国电动工 具中 80%销售额通过经销商/代理商及大型终端商户（五金超市、建材市场、百货市场等） 产生。Home Depot 和 Lowes 作为建材商超的主要代表，在 2010-2019 年间工具业务收入 复合增长率超过史丹利百得内生增长率。主要 KA 客户在电动工具品牌商的营收占比中不断提升，KA 客户重要性日益凸显。从 2011 年起，以 Home Depot 为代表的建材商超客户在其营收 占比中呈提升趋势。我们认为，主要原因系 1）商超等大型零售商在工具市场的渠道占比中 逐步攀升；2）商超的行业集中度也在逐步向 Home Depot 和 Lowes 等龙头集中。因此头 部商超客户的重要性日益凸显。2.3电商渠道崛起或孕育新客户群体，新品牌或有提升认知度机会疫情催化北美电商渠道快速增长，在线购买习惯养成或有助于趋势延续。据美国商务部， 2020 年美国电商销售额同比增长 32％达 7900 亿美元，占整体零售总额的约 16.1%。电商 渠道零售占比在近 10 年来稳步上升，表明用户正逐步养成在线购买习惯，而疫情加速了用 户群体的普及和使用频次的增长，强化了在线购买的习惯，我们认为，电商渠道崛起的趋 势有望延续。电商渠道有望直接对接终端消费者，更直接地收集用户购买喜好/习惯相关信息。2019 年其电商业务营收超过 10 亿美元，主要在工具销售领域，同年工具销售营收 为 103 亿美元，电商业务营收占比约为 10%。据 Stanley Investor Presentation，公司发展 电商业务有望获得直接对接终端消费者，通过大数据收集用户购买喜好/习惯相关信息，从 而更好地理解消费趋势并服务 KA 客户。截至 2019 年史丹利在全球具有超过 150 名电商渠 道专家指导公司电商业务发展。我们认为，电商对接的电动工具消费者的购买力一般低于建材商场等渠道，具有一定的用 户群体差异性。以无绳电钻和有绳圆磨机为例，亚马逊和 Home Depot 的 Best Seller 具有 价格上的明显差异，Home Depot 的热销产品售价约为亚马逊上的 2.6 倍。亚马逊热销品以 DIY 级产品为主，而 Home Depot 以专业级产品为主。我们认为，由于电商对接的需求相 对较为初级，消费者对品牌偏好度不强，新品牌或有提升认知度机会，如傲基国际的 TACKLIFE，即是借亚马逊东风培养起来的品牌，其电动圆锯、激光远程测量仪产品均位列 美国亚马逊该类别 2020 年下半年“Best Seller”。三、龙头品牌认知度较高，产品创新是核心竞争力3.1长期产品创新迭代铸就高品牌壁垒工具行业品牌众多，各品牌定位各异。大型工具品牌商通常采取多品牌策略，通过针对单 一大品类及单一使用人群，来获得在该受众群体中的认知度。如 IRWIN 品牌即为史丹利百 得面向技工群体（Tradesman）的手工具品牌，以锁紧钳闻名。而 Milwaukee 品牌为创科 实业面向专业/工业级群体的电动工具品牌。长期产品创新迭代铸就高品牌壁垒。以创科实业的 Milwaukee 品牌为例，Milwaukee 在 2005 年被创科实业收购之后，每年通过不断迭代并推出新的电池平台，同时不断实现无刷马达、 锂电池技术、热处理技术等关键技术的突破，推出引领行业的新产品。公司 的目标是维持 Milwaukee 品牌营收每年同比 20%的增速，并在 2014-2020 年均超额完成目 标，使 Milwaukee 在 2020 年成为全球营收规模最大的专业型电动工具品牌。3.2品牌内多适配共享电池平台有效提升用户粘性电动工具无绳化过程中，电池平台的打造有望帮助品牌抢占无绳电动工具市场份额。一方面， 电池平台是无绳电动工具的核心零部件之一，且技术仍处于迭代中，电池平台的兼容性适配， 让用户有望仅通过电池的更换就能获得更高的性能体验。例如，搭载镍镉电池 RYOBI ONE+ 平台于 1996 年推出，并于 2007 年升级为锂电池，新的锂电池依然能在旧工具上使用，同时 旧的镍镉电池也能用在新上市的产品上。另一方面，电池平台的打造能让用户通过携带少量 电池以适配大量工具，为外出携带有效减重并较大提供便利。这两个优势让客户提升了品牌 转换间的成本，选择了电池平台即有望基于适配该平台考虑来选购工具。各品牌通过推出几个核心电池平台并提升各平台产品兼容数以抢占市场份额，我们认为该 种市场份额的形成具有相对较高稳定性，难以短期内立即改变。以创科实业为例，公司在 2015-2020 上半年间致力于开发核心电池平台，并提升产品兼容数。公司于 2019 年开发了 新的 Milwaukee MXFuel 平台，是革命性的将建筑行业工具无绳电动化。据各公司官网， 各公司的专业化品牌均适配了 3 个以上的核心电池平台，并平均兼容 20-100 多种工具。3.3分层次多品牌精准定位，针对差异化用户群体主流电动工具品牌商大多具有不同价格段的多种品牌。以电动工具品牌为例，史丹利百得 价格定位由低至高具有 Black+Decker、Porter Cable、Craftsman、DeWalt、MacTools 等 品牌，Black+Decker 定位于 DIY 级，Porter Cable、Craftsman 介于消费和专业级之间， DeWalt 介于专业级和工业级之间，MacTools 为工业级。而创科实业也具有从 DIY 至专业 工业级依次为 Homelite、Roybi、AEG 和 Milwaukee 的品牌。不同品牌定位强调差异化性能，更易于塑造品牌特性，对目标群体更有针对性。我们以电 钻为例，专业级/工业级的电钻，对性能和稳定性的要求更高，且价格敏感度略低，因此偏 工业/专业级的电钻的转速/扭力更高，具有更长的保修期/设计寿命，因此单价相对也更高， 甚至价格是消费级产品的数倍。而消费级产品强调的是性价比，以相对更低的价格获得较 为正常的工具使用功能即可。因此差异化的品牌定位有助于凸显品牌鲜明特质，更好地服 务目标消费者群体。详见报告原文。（本文仅供参考，不代表我们的任何投资建议。如需使用相关信息，请参阅报告原文。）精选报告来源：【未来智库官网】。
帝之所兴家用电器行业深度研究报告：美国白电市场专题分析
（如需报告请登录未来智库）一、美国白电行业具有怎样的现状及特点？（一）行业现状：美国家电市场成熟，规模小幅稳健增长 1、美国经济发展整体向好，家电行业已处成熟期 二战后美国经济的发展经历了四个阶段：1）1946-1970 年为高速增长期：1946 年后美国迎来战后经济繁荣，50 年代 经济发展加速，美国的经济在这一阶段增长明显，社会生产力水平和物质生活水平都迅速提高。2）1970-1983 年为 滞胀期：尼克松政府为了解决经济下滑从 1971 年开始推出积极通胀政策，导致这一阶段的美国处在高通胀、真实 GDP低增长阶段，被经济学家称为滞胀期，直到1983年在里根政府治理下美国经济才走出滞胀恢复正常。 3）1984-1999 年美国迎来经济复苏期：受信息及通讯革命的驱动，美国在 90 年代步入新经济时期，经济增速略有回升。4）2000 年至今波动增长期：进入 21 世纪后，美国先后经历了互联网泡沫和房地产泡沫的高涨与破灭，近年经济增速维持在 2%的稳定增长水平，仍然保持全球霸主地位。从消费特征来看，美国个人消费支出占 GDP 比重较高，是典型的消费驱动型经济模式。对比发现，美国居民的消 费支出和经济周期的走势基本一致，而且个人消费支出占 GDP 比重长期超过 60%，远高于我国水平（2018 年我国 消费支出占 GDP 比重为 38%），美国是典型的消费驱动型经济模式。在经济整体向好的背景下人均个人消费支出同 比增速提升，反映出消费需求稳步上升，经济衰退时期也会明显抑制消费需求。可见，美国消费对经济的拉动作用 明显，同时，经济发展也为个人消费支出增长带来充足动力。美国家电行业与房地产行业发展息息相关。作为房地产行业的下游行业，美国的家电行业与地产发展的相关性同样 较为显著。在 1960-1980 年代，在人口红利和收入增长双重催化下，美国新建住房销售增长率在 1971 年和 1977 年 分别达到了 35%和 27%，随后，80 年代初的美国新建住房销售迎来新一轮高速增长，1983 年的新建住房销售量增速 一度达到 51%。20 世纪末期以后，美国房地产行业增速稳定，直到 2008 年受金融危机影响，美国新房销售出现断 崖式下滑，之后恢复小幅增长。正是在地产繁荣时期，各类家电产品在美国实现了快速渗透。根据 U.S. Census Bureau 数据显示，美国洗衣机、洗碗 机、彩电、干衣机和空调在 1960-1980 年开始加速普及。在这一阶段，无论是属于刚需类型的洗衣机、冰箱和空调， 还是需求弹性相对更高的洗碗机和干衣机，均开始走入寻常百姓家。美国家电行业市场规模较大，至今仍稳健增长。1980 年代以后美国家电行业已逐渐发展进入成熟期，各类家电已基 本完成普及，家电行业整体规模巨大，但增长并未停滞。根据美国 BEA 数据显示，2018 年美国居民消费用于家电 产品的支出规模达到 575.77 亿美元（约合人民币 4030 亿元），同比增长 3.97%。从 2000 年至今，美国家电市场规 模复合增长率 2.96%。期间，仅在 2007-2009 年经济危机影响下家电市场出现过负增长外，其余年份美国家电市场零 售额规模均保持小幅稳健增长。2、白电行业市场规模较大，销量保持稳健增长 空调行业：美国空调渗透率高，市场需求量较大。对比全球各国空调的普及程度，美国和日本等发达国家空调普及 时间较早，空调渗透率甚至超过 90%，已基本完成空调产品的普及，需求主要受更新换代拉动；墨西哥、巴西、印 尼等拉美和东南亚国家经济发展水平相对落后，空调尚处普及初期，渗透率多数不足 20%；欧洲由于此前夏季较短， 温度不高加上居民节能环保观念深入，空调渗透率较同等经济发达程度的国家或地区相对更低。亚洲、北美地区为空调主要销售市场。根据 Jraia（日本制冷工业协会）数据显示，2018 年全球各地区空调需求有所 差异，亚洲北美为主要销售市场。其中，依托于广阔的日本及中国市场，亚洲地区零售量占全球比重为 66%；相对 较为发达的北美地区空调零售量占比为 14%，位居第二；欧洲由于气候原因导致空调需求量相对较低，占比仅为 6%， 与南美持平。空调类型：受住房结构影响，美国中央空调占比较高。与人口密度较大的日本、中国不同，美国具有地广人稀的特 点，主要住宅类型为独户式住宅。根据美国能源信息署（EIA）数据，在美国家庭中，独户式住宅占所有房屋类型的 68%，这类住房具有宽敞、高大通透的特点。由于其层高较高，具有足够的建筑空间用于布置风道；同时因为房型 较大且房间较多，统一安装中央空调相比每个房间单独安装分体式空调要更具性价比，因此在美国，家用小型中央 空调所占比重相当大。根据美国能源信息署（EIA）数据显示，美国全部家庭中安装中央空调的比例为 64.4%，安装 个体式空调的比例为 27.2%，而不安装空调设备的家庭比例仅为 13.0%（注：部分家庭可能安装两种不同类型空调， 故比例总数不等于 100%）。除中央空调外，窗式、便携式空调也大受欢迎。美国人力成本高昂，中央空调或亚洲流行的分体式空调需要工人安 装，大幅增加了空调的购置成本。根据 Central Air Conditioner Prices 2019 年 1 月的价格数据，美国主要品牌的 12 匹 （2.5 吨）中央空调平均安装费是空调价格的 1.75 倍，可见空调的人工安装成本极高。除人力成本高昂之外，美国 公寓多为出租房，大多数美国房东要求房子保持原状，安装需要打洞的柜机或挂壁式空调需要申请，也增加了产品 的使用门槛。窗式、便携式空调等类型空调更适合公寓，窗式空调可以直接卡放在窗户上，具有性价比高，安装方 便的特点，因此在美国除中央空调以外，窗式、便携式空调也大受欢迎。冰洗行业：市场规模稳定，产品升级带动销量小幅增长。当前美国冰洗行业规模较大且保持小幅增长，根据 Statista 数据显示，2018 年美国洗衣机、冰箱销量分别为 1049 万台、1198 万台，同比增长分别为 3.96%、5.00%。除 2007 年-2009 年由于金融危机行业销量下滑较为明显以外，此后行业同比增速保持稳定小幅增长态势。根据数据可以看出， 冰洗行业在美国市场规模大致相当，由于保有量已趋近饱和，行业增长速度较为缓慢，主要依靠产品结构升级拉动 更新需求释放。（二）行业格局：白电行业集中度较低，本土品牌优势明显 1、行业集中度较中国更低，本土品牌占据主要份额 美国空调行业集中度较低，本土品牌优势明显。从市场格局来看，美国空调市场中的主要玩家包括本土品牌和日韩 系品牌，其中美国本土品牌更为擅长生产以水作为主要冷热传递介质的“水机”，日韩品牌更多擅长生产以氟利昂 等冷媒为冷热传递介质的“氟机”。由于水机更符合当地居民的使用习惯以及当地的环保要求，因此美国本土品牌 优势较为明显。根据 Statista 数据显示，美国空调品牌 CR3 为 42%（2016 年），与我国市场集中度略有差距（64%， 2016；68%，2018），其中排名前三位的分别是开利、大金、特灵，市占率分别为 17%、15%、10%，总的来说美国 空调行业集中度较我国更低。冰洗行业同空调类似，行业份额较为分散。根据 Euromonitor 数据显示，2018 年美国洗衣机市场份额排名前三的品 牌分别为惠而浦、美泰克（惠而浦旗下）、GEA（海尔旗下），行业 CR3 为 57%；冰箱市场份额排名前三的品牌分 别为惠而浦、GEA、Frigidaire（伊莱克斯旗下），行业 CR3 为 38%。总的来看，在冰洗市场中美国本土品牌惠而浦、 GEA 优势明显，占据主要市场份额。但是相比我国来说，美国冰洗行业集中度更低（根据中怡康数据，我国 2018年洗衣机、冰箱行业零售量 CR3 分别为 65%、55%），市场份额较为分散，这一点与空调行业较为类似。2、渠道商议价能力强，家电企业份额分散 美国白电行业集中度为何普遍较低？首先，从渠道层级来看：美国白电销售渠道层级较少且议价能力强，形成买断 式销售模式。美国家电流通渠道层级相对较少，家居建材零售商或家电及电子零售商直接对接家电厂商，依靠强大 的零售能力获得供应链优势。比如美国最大的家居建材零售商 Lowe’s 和 Home Deport 市占率均在 10%以上，在电 子电器专卖店中 Bestbuy 一家独大，他们依靠规模与家电企业直接谈判，话语权较足。而中国普遍是多环节流通体 制，渠道层级多为三到四级，经销商或代理商是中国家电渠道中重要的一环。同时国内家电企业更加注重自有渠道 建设，例如格力线下销售主要依赖于专卖店模式，专卖店销量占总销量的 80%左右，因此，国内家电企业渠道掌控 力优于美国企业，且话语权更高。在美国渠道零售商形成买断式销售模式的背景下，美国大家电企业话语权不高， 且渠道推广费用也不高，品牌投入无需过大，这是导致大家电行业集中度较低的原因之一。从渠道结构来看：美国家电零售商占据主要渠道份额，且结构较为稳定。在所有美国大家电零售渠道中，以家居建 材零售商、家电及电子专卖店两种为主，两种渠道占比合计接近六成，渠道结构常年来保持较为稳定的状态。根据 Euromonitor 数据，2019 年家居建材零售商占比为 31%，家电及电子零售商渠道占比 23%。与中国相比，美国零售商渠道为主要销售渠道，而中国家电渠道结构中自建渠道、零售渠道以及电商渠道分庭抗礼，不易形成一家独大的 格局，帮助品牌公司牢牢掌控对渠道的话语权。在美国家电渠道结构较为稳定的背景下，新兴渠道难以发展，零售 商渠道掌控着主要的销售话语权，美国家电企业没有更多直接与消费者对话的机会，也导致了美国大家电行业集中 度较低。二、美国白电行业给我国带来什么借鉴意义？（一）发展空间：白电行业进入成熟期后仍存在发展空间 1、以美国家电市场为镜，行业成熟后仍有空间 白电行业进入成熟期后，是否意味着没有发展空间了？从美国市场发展来看，答案是否定的。 我们从美国白电行业的发展得出两点启示：第一，在白电产品渗透率逐渐饱和时，产品结构升级带来的更新换代需 求将进一步拉动行业规模增长，保有量并不是衡量行业成长与否的唯一指标。我们对美国家电市场进行统计发现， 在行业进入成熟期后，除经济危机时期，家电行业销售额仍保持了稳定小幅的增长。对于我国而言，未来几年内， 此前在家电下乡、以旧换新等政策鼓励期间销售的产品普遍将进入更换周期，更新换代需求将成为家电行业下一阶 段需求的重要支撑。第二，从宏观经济角度来看，我国当前居民消费支出占 GDP 比重（38%）远低于美国（69%）， 未来我国经济发展预计保持平稳较快增长，消费升级空间较大，因此预计我国白电行业进入成熟期后仍存在发展空 间。虽然日本与我国消费习惯更为相似，但从宏观景气角度来说，我国后续的经济预期将保持平稳较快增长，这一 点与美国更为相似，因此在预测我国家电行业后续增长趋势美国市场更具借鉴意义。我国消费升级空间相比美国更 大，白电行业市场规模有望进一步提升。美国白电市场渗透率逐渐饱和后，市场规模仍保持小幅增长，我们认为原因主要有以下几点： 1）人口变化：随着美国经济水平的发展、医疗水平的改善、生活水平的提高以及思想观念的转变，家庭结构发生了 相应的变化，近年来美国结婚率呈现持续下降趋势，一人户家庭类型占比持续提升。根据 Statista 数据显示，1970 年美国一人户家庭占比仅为 17%，至 2012 年比重增长至 28%。人口数量稳定增长叠加单身家庭占比提升使得美国家 庭户数持续增加，根据美国商务部普查局数据显示， 2000 年美国家庭户数为 7377.8 万户，到 2018 年已增长至 8350.8 万户，为美国大家电销量持续增长提供了前提保障。对比我国来看，我国与美国情况较为类似，近年来我国人口数 量的同比增速始终保持在 0.5%左右的稳定增长水平，且单身家庭占比也在逐年提高，家庭户数的增加将为我国家电 市场规模的长期增长提供保证。2）产品升级：随着居民生活水平的提高以及主力消费群体的逐步改变，80 后、90 后年轻人成为家电消费的主力人 群，消费特征呈现个性化、多样化特点，家电消费从对量的需求逐渐转变为对质的需求，家电产品细分化是发展的 必然趋势。根据 Statista 统计数据显示，当前美国消费者在购买家电时考虑最多的因素除产品质量、性价比、寿命等 关键因素以外，产品设计、产品创新性及独特性也正逐渐被越来越多的消费者所关注。在不断升级的市场消费环境 下，家电细分品类更加多元化、精细化、个性化，传统产品的功能也在不断进行更新升级，例如洗衣机品类衍生出 免污式洗衣机、儿童专用洗衣机、内衣专用洗衣机、洗烘一体机等等，产品品类细分化推动传统大家电产品由一户 一机向一户多机方向发展。除此之外，均价提升也成为拉动美国家电市场持续增长的动力之一。上世纪 80 年代美国 家电基本已完成普及，行业步入成熟阶段，家电产品在功能及外观上有了更新突破，例如无氟冰箱、全自动洗衣机 等功能得到升级的产品在这一阶段相继问世。产品升级助推家电均价上升，数据显示，在行业进入成熟期后，1990 年的美国空调、洗衣机、冰箱等各类家电产品均价相较 1970 年均呈现不同幅度的提升。在量价综合影响下，美国家 电市场规模保持稳健增长。2、我国消费升级空间较大，行业预将持续发展 以美国为镜，我国家电行业需求远未达到天花板。在家电行业成长初期，需求主要来自于新增购买，房地产销售直 接带来家电需求，带动了冰箱、洗衣机、电视、空调销量的快速增长。但是，随着产品渗透率与销售规模的提升， 家电更新换代需求的占比将逐步加大，未来地产销售带来的新增需求占总需求的比重预计将会不断降低。当前白电 品类与地产关联度较低，大家电受地产影响带动的新增需求占比已经较低。根据测算，在不考虑地产的滞后周期下， 按每年住宅销售套数*保有量/销量来测算家电与地产间的关联度，厨电类与地产关联度最高，空调、冰箱、洗衣机 和电视等普及度较高的成熟品类与地产的关联度在 15%-30%之间波动，受地产影响相对较小。可见，目前大家电受 地产影响带动的新增需求占比已经较低，随着产品渗透率与销售规模的提升，未来家电更新换代需求的占比将逐步 提升。中国消费升级空间较大，更新换代需求将成为家电行业下一阶段需求的重要支撑。消费品的长期空间取决于经济发 展水平（人均可支配收入）、产品渗透率、人口数量等长期因素。从宏观经济角度来看，中国当前城镇化率、人均 GDP 远低于美国，2018 年中国的城镇化率和人均 GDP 分别为 60%、9771 美元（美国分别为 82%、62853 美元）， 中国人均GDP仍处在增长通道，且城镇化率水平距离发达国家仍有空间，家电消费需求还远未到天花板。2007年-2011年，伴随经济的高速增长、“家电下乡”、“以旧换新”等产业政策的支持，大家电销量获得了极其快速的增长。 而这一阶段销售的产品，普遍将在最近乃至未来几年进入更换周期，更新换代需求将成为家电行业下一阶段需求的 重要支撑。展望未来，结合经济发展阶段与保有量情况，我国不同层级市场将体现不同的消费特征： 1）一二线市场以更新需求为主，产品结构升级带动行业增长。在一二线城市中，由于大家电渗透率逐渐饱和，传统 白电、厨电将进入以更新需求为主的消费阶段，未来厨电、家居、个护等家电品类扩张以及产品升级是亮点。随着 居民生活水平及收入水平的不断提高，吸尘器、洗碗机、空气净化器、净水器等新型家电品类将快速普及。2）三四线市场空调、厨电仍有很大普及空间，新增需求将占据主导。当前三四线城市中空调、厨电的保有量尚处较 低水平，未来仍有增长空间。同时，受益于城镇化率持续提升以及电商打破传统渠道壁垒，未来在低线城市家电产 品普及速度会加快。此外，前期家电下乡的更新换代潮即将到来，也会继续拉动白电/黑电等传统品类消费升级。（二）发展方向：白电产品将向智能化、环保化方向发展 1、美国家电智能化领先，市场规模增势迅猛 在 20 世纪后期以及进入 21 世纪后，美国家电市场迎来以智能化、环保化为主题的消费升级：1）1990-2000 年，美 国先后实施的关于空调、冰箱、洗衣机等大家电以及小家电制造商的能效强制标准，促进了家电产品向更加节能和 环保的方向创新和发展。2）2000 年后，迅速发展的互联网技术带动美国家电行业向智能、互联方向创新，更多 20 世纪 50 年代和 60 年代发明的家用电器产品都被重新赋予了互联网的新特性。美国智能家电市场已初具规模，行业增势迅猛。美国是全球住宅自动化系统和设备最大的市场，目前，其智能家电 产业已发展的较为成熟，市场也已经初具规模，产业链完整。根据 Statista 数据，美国作为全球智能家电市场规模增 长最快和普及率最高的国家之一，近年来其智能家电市场规模增速迅猛，2011 年智能家电销售额仅为 2.66 亿美元， 2018 年即已达到 74.81 亿美元，CAGR 高达 61%。美国智能家居领域参与者众多，共同推动行业发展。近年来，美国多个行业的多家巨头看好智能家居行业发展前景， 纷纷进军智能家居行业：2014 年 1 月 Google 以 32 亿美元收购 Nest，掀起智能家居热潮。之后，美国最大的无线通 讯服务供应商 AT&T（NYSE:T）和美国有线电视巨头康卡斯特（Comcast Corp），双双宣布进入家居安防和自动化 领域。2015 年 6 月，苹果发布了首批 HomeKit 智能家居产品，这些产品可以通过 iPhone、iPad 或 iPodTouch 控制灯 光、室温、风扇以及其他家用电器。2016 年 1 月 4 日，Facebook CEO 扎克伯格宣布 2016 年将挑战人工智能技术， 开发能控制家庭环境的人工智能技术。2、我国智能家电蓬勃兴起，行业发展空间广阔 我国智能家居及智能家电行业正蓬勃兴起，未来发展可期。根据奥维云网《AIoT 时代下中国智能家居行业发展及趋 势》显示，2018 年我国智能家居市场规模达到 3556 亿元，同比增长 10.9%，根据奥维云网预测，预计 19/20 年我国 智能家居市场规模将达 3929 亿元和 4464 亿元，同比分别增长 10.5%和 13.6%。其中，作为智能家居中最大的细分市 场，2018 年智能家电市场规模 2960 亿元，占据智能家居领域份额高达 83.2%，我们预计智能家电行业表现将明显优 于家电行业整体，市场兴起正当时。智能化是家电行业未来的趋势，智能白电零售额份额提升明显。在“互联网+”时代浪潮下，传统家电企业几十年来 所形成的方法经验、逻辑思维已经无法适应市场需求，如何拥抱互联网思维已经成为传统企业能否立足市场的关键。 智能、时尚、个性化等因素已然逐步替代“性价比”成为市场关注热点。在整个白电市场，智能产品零售额份额在 近几年逐年提高。根据中怡康数据显示，2018 年智能冰箱零售额占全部冰箱品类份额达到 32%、智能空调份额达到 44%、智能洗衣机份额达到 40%，而在 2016 年智能冰箱、空调、洗衣机的份额分别仅为 10%、24%、15%。当前我国智能彩电基本完成普及，但智能白电品类渗透率较低，发展空间广阔。智能家电包括智能空冰洗、智能彩 电（不含激光电视）、智能厨卫电器和智能生活电器，在众多智能家电品类中，由于智能彩电普及起步较早，产业 链的完善及智慧化对核心功能改善较为明显，因此目前智能电视发展已较为成熟（2018 年市场规模达 1447 亿元， 占据智能家电市场份额 49%），渗透率较高。根据奥维云网数据显示，截至 2018 年智能电视的零售量渗透率已高达 92%，而相比之下，智能白电品类普及时点相对较晚，目前渗透率仍有较大提升空间，2018 年智能空调、洗衣机和 冰箱的渗透率分别仅 45.0%、24.5%和 8.7%。政策频出助推智能家电普及，企业加码入局智能家电领域。2019 年以来我国多部委下发多项政策，鼓励消费者购买 绿色、智能型家电产品，促进更新需求的释放。自上轮家电下乡政策已过去十年，恰好处于上轮家电产品更新换代 时期，此次家电补贴政策的推出有助于刺激家电更新换代需求的释放，推动绿色、智能家电的进一步普及。当前主 要家电企业也纷纷加码布局智能家电，套系化产品销售已经逐步落地，海尔、美的与格力等家电龙头企业均发布智 能套系产品，为用户提供定制化的解决方案产品。 海尔智家积极布局智能家电领域，占据长远发展优势。海尔于 2019 年 6 月公司发布更名公告，为推进公司物联网智 慧家庭生态品牌战略的实施，公司更名为“海尔智家股份有限公司”，相应的证券简称变更为“海尔智家”。此次 更名表明公司布局智慧家电的决心，公司也将业务方向由传统家电向智慧家庭转变，致力打造一站式、全场景、定 制化的成套智慧家庭解决方案。2018 年海尔智家升级“5+7+N”智慧全场景定制化成套方案，根据物理空间划分为 智慧客厅、智慧厨房、智慧浴室、智慧卧室和智慧阳台，提供全屋空气、全屋用水、全屋洗护、全屋安防、休闲娱 乐、全家美食和全屋视听共七大解决方案。相比于传统家电，智能家电的产品可互联互通，能够为用户提供便捷、 舒适的使用体验。海尔在智能家居领域逐步进入收获期，根据公司财报披露，2018 年海尔智慧家电销量增长 79.8%、智慧家庭用户数 增长 15.6%、全屋成套解决方案销售占比达 25%、增长超过 100%，物联网生态收入 28 亿元，增长 1622%。公司于 2019 年 9 月 6 日在上海正式开启海尔智家 001 号体验中心，该体验中心是目前已建成的海尔智慧家庭最大规模的线 下体验中心。001 号体验中心的落地为用户提供全场景、一站式的服务体验，助力从单品到家电家居一体化解决方 案的销售转型，9 月 001 号体验中心实现累计单月销售 2000 万元，智慧家电家居一体化方案单用户平均价格 40 万 元，其中智慧家电场景解决方案用户平均价格 25 万元。美的推出“双智战略”顺应智能化趋势。为顺应行业发展趋势，2015 年美的在“产品领先、效率驱动、全球经营” 三大主轴上聚焦“智慧家居，智能制造”的双智战略，寻找新的业务增长点，加速从家电企业向科技集团迈进的步 伐。2018 年 5 月，美的集团全国首家前装家电体验中心开业，提供中央空调、智能厨房、中央热水、全屋净水、智 慧家居、照明、采暖、新风等八大品类产品。随着首家体验中心的开业，美的也在描绘更广阔的发展蓝图。2018 年 美的线下陆续开设 50 家前装家电体验中心，以场景化、智慧家庭、专业设计为核心优势，引领中国智慧家电行业发 展。（三）企业发展：家电龙头优势地位将持续加强 1、白电行业格局稳定，龙头企业优势预将延续 白电行业具有产品标准化程度较高、核心技术更新缓慢的特点，行业格局较为稳定。空调、冰箱、洗衣机等大家电 产品最早诞生于欧美地区，并于 1960-1980 年代左右在发达国家迅速普及。在近百年的发展历程中，其核心技术没 有发生过较大变化，且产品标准化程度较高，不同品牌之间的产品同质化较为明显。从产品核心技术以及工作原理 来看，以空调为例，空调制冷的本质是通过转换冷媒（氟利昂或水）的物理形态在室内和室外实现热交换，在室内 液体气化吸收大量的热量，在室外由气态变为液态释放热量，从而将室内热量传导到室外，如果制热则循环方向相 反，其核心零部件主要包括压缩机、冷凝器、蒸发器和膨胀阀。1877 年德国发明设计出第一台以氨为制冷工质的空 调，近一百四十年以来其制冷技术原理与工艺方法一直沿革至今，除了转换冷媒的变化以外，核心技术与核心零部 件没有什么原则性的改进与变化。此外，冰箱、洗衣机等大家电的核心技术也未发生较大变化。因此，在产品标准 化程度较高、核心技术更新较为缓慢的背景下，白电行业根本变化不大，市场格局较为稳定，龙头企业把握核心技 术优势，壁垒深厚难以被颠覆。具体到中国市场，当前我国白电行业逐渐由成长期向成熟期过渡，在家电行业近 40 年的发展历程中，白电龙头企业 凭借着产品力领先、研发技术领先以及战略布局领先，已经在当前激烈的市场竞争中占据主要优势。我们对白电龙 头企业所具备的竞争优势进行具体分析，总结出以下几个特点： 1）技术优势：以空调行业为例，空调核心部件是压缩机，当前国内压缩机行业格局稳定，且行业技术壁垒较高，鲜 有新竞争者进入。根据产业在线数据显示，2008 年与 2017 年行业主要参与企业并未发生改变，排名前列的压缩机 制造商均为美芝、凌达、海立。家电龙头企业深耕多年，经过多年的技术积累沉淀具备着不可复制的产业链优势， 早已掌控大型压缩机制造商，其中美芝、凌达分别被美的及格力控股。同时压缩机非自配套需求占比不断萎缩，从 2010 年的 61%降低至 2017 年的 39%，独立压缩机企业的市场份额进一步受到挤压。因此对于中小品牌或新进入者 而言，核心部件将成为短期内一项难以撼动的技术壁垒。2）品牌优势：对于企业来说，建立良好的品牌形象需要长期的时间投入、营销支出以及产品品质的保障，品牌壁垒 短期内难以撼动。除自身品牌建设以外，如今龙头公司多已通过收购、并购以及新设品牌建立起完善的多品牌矩阵， 覆盖不同层级客户群体，充分发挥品牌之间的协同效应。例如海尔旗下已拥有 7 大品牌，覆盖全球市场以及多层级 用户群体。海尔利用品牌矩阵的协同优势已在全球多区域实现份额领先，成长为真正的全球大家电龙头，此外美的 及格力也正逐步完善自己的多品牌矩阵。品牌形象以及品牌矩阵的建设需要长期以及高成本的投入，龙头企业的品 牌优势短期难以复制。3）渠道优势：白电行业属于耐用消费品行业，对销售渠道的依赖程度颇深，而完善的渠道体系建设需要企业长期投 入。当前我国龙头公司渠道建设已日臻完善，根据公司公告显示，格力当前拥有 26 家区域性销售公司，线下已有 4 万多家网点；美的已在全国设立超过 30 个区域市场运营中心，在各级市场渠道网点实现全部覆盖；海尔自有渠道在 全国建设 8000 多家县级专卖店、3 万余家乡镇网络，龙头公司凭借扎实的固有渠道基础以及出色的渠道变革能力， 在激烈的渠道竞争中占据优势地位，形成中小企业短期内难以撼动的渠道优势。 从市场格局来看，我国龙头企业优势突出，优势预计仍将延续。总的来说，目前三大白电龙头在产业链各个环节的 竞争优势都十分突出，龙头公司的成本及品牌优势基本难以撼动，行业格局稳定。根据产业在线数据显示，2019 年 前 11 个月空调行业格力、美的、海尔内销出货量累计份额 CR3 已超过 70%，且在空调新能效标准落地之后，市场 集中度有进一步提升空间；冰箱行业海尔一枝独秀，内销出货量累计份额稳定居于行业第一，CR3 集中度已经接近60%；洗衣机行业中海尔与美的系（美的及小天鹅）双寡头内销出货量份额合计也已超过 60%。在下一发展阶段中， 我国龙头公司经营业绩稳定、产品力领先，战略方面积极进行多元化、全球化布局，预计仍将占据主要竞争优势。2、多元化、全球化是家电企业发展必经之路 企业发展方向方面，复盘美国家电龙头惠而浦的成长历史，持续且成功的多元化与国际化是家电龙头进一步发展的 必然路径。1）多元化：二战结束后，美国进入战后繁荣期，人口数量攀升且社会经济快速发展，美国家电行业也同 样进入飞速发展期。惠而浦把握历史机会，在这一时期进行一系列自主研发和外延并购，1947 年，惠而浦发明全球 第一台全自动洗衣机；1955 年，惠而浦兼并了一家优质电冰箱生产商 Seeger Refrigeration Company，开始拓展冰箱 业务；同年，收购了 RCA 公司的空调业务。至此，公司产品囊括了空冰洗三大白电。到 20 世纪 70 年代初，惠而浦 的业务进一步发展到家庭取暖和制冷设备、厨电设备。惠而浦的多元化布局帮助公司打开长期增长空间，自此，惠 而浦迅速从一家小型的洗衣机生产企业，升级为覆盖各类大家电的大型制造商。2）全球化：从本土市场走向国际化 为惠而浦提供了二次增长动力。从 20 世纪 80 年代开始，美国本土耐用品市场增速下滑，到 1991 年甚至出现负增长， 家电行业已十分成熟。惠而浦主动求变，通过收购兼并开始全面拓展海外市场，迎来公司规模的二次增长，并逐渐 成长为世界家电龙头。1988-1998 的十年期间，随着公司的海外扩张，惠而浦的营收规模、市场份额迅速扩大，1988 年-1998 年，公司营收规模从 44 亿美元扩大至 103 亿美元，CAGR 达 8.8%，与此同时公司股价及市值也一路上涨。惠而浦凭借一系列并购迅速开拓海外市场，但由于并购过程过于激进，过快的海外开拓给惠而浦带来了很大的负面 影响。上世纪 90 年代末期，公司海外扩张进程步伐加快，但营业利润却出现大幅下滑。其中，惠而浦在进军中国市场时屡战屡败，由于对中国市场认识不足，惠而浦在产品和渠道上产生了战略失误。1994 年惠而浦分别与北京雪花 电器、上海水仙电器在中国开设合资企业，由于错误地判断了中国市场的成长速度以及产品更新速度，惠而浦坚持 生产雪花品牌的传统有氟冰箱，造成产品积压，直到 1997 年才建成无氟冰箱生产线，此时已经大大落后于其他厂商。 此外，中国厂商模仿能力强，制造成本低，惠而浦低估了竞争对手的实力，被海尔、小天鹅等品牌实现弯道超车， 造成了进军中国市场的失败局面。为应对负面影响以及降低成本，惠而浦在 1994 年、1998 年在全球范围内裁员。我国家电行业日趋成熟，增量空间有限，家电龙头企业已经普遍加码布局多元化、全球化以寻求长期增长空间。 1）多元化：在行业发展逐渐进入成熟期之后，家电企业通过多元化布局能够有效实现分散企业风险、促进技术更新、 扩大品牌声誉，更重要的是能够获得多元化业务带来的新的收入、利润增长空间。美的集团无疑是多元化布局最成 功的代表，美的现在的成长，离不开过去十几年对洗衣机、小家电、厨电等多元产品线的持续布局，当前美的集团 在国内市场多品类均保持份额领先。2）全球化：当本土市场竞争格局趋于稳定时，继续提升国内市场占有率的边际成本非常高，而且由于竞争激烈，公 司也很难实现利润的增长。近几年来，中国企业海外并购频繁试水，尽管失败仍旧屡见不鲜，但随着海外并购经验 的增加，并购整合成功率也在逐步提升，如海尔收购东南亚三洋、新西兰斐雪派克、美国通用家电；美的收购日本 东芝、意大利 Clivet、德国库卡集团等。其中，海尔智家作为全球化布局的成功代表，经过多年海外深耕，已成长为 全球大家电龙头，目前旗下拥有海尔、卡萨帝、统帅、GEA、Candy、Fisher&Paykel、AQUA 七大品牌，已实现全 球多区域份额领先。根据 Euromonitor 数据显示，海尔智家凭借品牌协同优势已成为全球大家电市场的龙头，2019 年全球大家电品牌零售量份额中海尔位居第一（16%）。惠而浦多元化、全球化扩张给我国带来的启示：1）扩张进程应循序渐进。海外扩张帮助惠而浦迅速扩大企业规模， 但由于进程过于激进使得惠而浦负面资产增多，拖累公司经营业绩增长，为公司造成很大的负面影响。在挑选并购 标的以及进入新市场时，应结合企业自身实际情况以及长期战略循序渐进，充分发挥品牌间的协同优势。2）全球化 布局因地制宜。惠而浦在进入中国市场时屡战屡败，主要原因系没有充分了解中国市场的特点以及竞争对手情况。 家电企业在全球化布局时因综合分析不同国家市场特点、消费者偏好、行业竞争格局等，因地制宜，制定适合不同 国家的策略。3）品牌建设是核心竞争力。品牌是企业高质量、高信誉度、高市场占有率、高经济效益的集中体现， 是企业最重要的无形资产。惠而浦作为成立百年的老牌大家电龙头，在全球化及多元化扩张时没有丢弃自主品牌， 利用先并购海外品牌再嫁接自主品牌的方式在全球范围内实现资源整合。我国企业在海外扩张时也应当充分重视品 牌建设，早期我国家电企业的海外拓展主要以 OEM、ODM 代工形式为主，近年来已经逐步加强自主品牌建设，例 如海尔智家 2019 年上半年海外收入占比 47%，近 100%为自有品牌收入。 （报告来源：）（如需报告请登录未来智库）
悔2020国内外电机行业现状分析调研报告
电机(俗称"马达")是指依据电磁感应定律实现电能转换或传递的一种电磁装置。在电路中用字母M(旧标准用D)表示。它的主要作用是产生驱动转矩，作为用电器或各种机械的动力源。发电机在电路中用字母G表示。它的主要作用是利用机械能转化为电能，目前最常用的是，利用热能、水能等推动发电机转子来发电。高效节能电机是指通用标准型电机具有高效率的电机，一般采用新型电机设计、新工艺及新材料，通过降低电磁能、热能和机械能的损耗，提高输出效率。与通用标准型电机相比，高效节能电机的节能效果显著，一般情况下效率可平均提高4%左右。国内外电机行业现状分析调研从目前我国电机行业的整体看，基本可以做到供需平衡，但是从局部看，我国中低端电机存在一定的过剩，而在高端方面则处于供不应求的状态。预计未来几年，随着市场整合的加深、技术的提高，我国对高端产品的的依赖程度将会逐渐降低。2018年度行业产销平稳增长;个别企业亏损严重，导致行业利润总额大幅下降;出口产销量与收入增长幅度收窄;2018年原材料价格虽有所松动,但仍处在高位震荡，成本不断增长，挤兑了企业盈利空间;应收应付账款全年高位运行，流动资金吃紧;行业平均综合经济效益指数下降。2019年中小型电机行业延续了2018年的变化趋势。随着劳动力以及能源等生产要素价格的上升，制造行业企业生产成本不断攀升。电机冲片的加工一般使用单片冲槽法，其工作量占电机制造总工时的25%左右。并且，由于在传统生产方式下，生产信息收集不及时、流转不畅，生产过程的监控、记录不精细，造成生产管理滞后、产品质量控制成本较高。目前，国外先进的电机企业已实现自动化的生产流程，建立了完善的信息交换系统与智能管理平台，生产效率与管理水平得到了有效提升。例如，国外先进企业的冲片生产已广泛使用单片机、可编程逻辑控制器等自动化冲制方式，但国内电机生产企业的冲制过程仍较多采用单片冲制和人工进出料为主。为提高生产效率、降低事故率、降低产品质量控制成本，提高生产线的数字化、信息化水平、实现自动化生产，是电机企业未来不可逆转的趋势。想要了解更多行业专业分析请点击中研普华产业研究院出版的《2020年中国 高效节能电机市场产业现状分析与投资评估预测报告》。2017-2020年电机节能状况综合分析第一节 电机节能效果分析一、工业节能电机的本体节能稀土永磁材料的磁性能优异，它经过充磁后不再需要外加能量就能建立很强的永久磁场，用来代替传统电机的电励磁场。稀土永磁电机效率高、结构简单，体积小、重量轻，既可达到传统励磁电机所无法比拟的高性能(如超高效、超高速、超高响应速度)，又可制成能满足特定运行要求的特种电机，如电梯曳引电机、汽车专用电机等。稀土永磁电机与电力电子技术、微机控制技术相结合，更将电机传动系统的性能提高到了一个崭新的水平。在工业领域，作为驱动用的稀土永磁电机主要有异步起动高效永磁同步电动机、变频供电的永磁同步电动机等。二、变频调速节能应用变频技术最早的目的主要是为了调速控制。随着电力电子技术和控制技术的高速发展，变频调速已经能获得高精度的转速转矩控制，达到直流调速系统的调节精度。笼型感应电动机比直流电机系统结构简单、重量轻、价格低、无换向器，运行可靠;控制电路比直流调速系统简单、易于维修;特别是对于特大容量和极高转速的负载，由于直流电动机换向器的换向能力限制了其容量和转速，而交流电动机则不受限制。因此特大容量且对传动装置控制要求很高的传动，如大型钢板轧机、矿井卷扬机、聚乙烯压机等;再如转速极高的传动装置，如在化工和食品行业的离心机、高速搅拌机和高速磨头等，其动态性能要求较高，这些场合都以采用交流变频调速为宜。除满足传动控制的调速要求外，变频调速技术还可用于节能。目前用得最多的是对风机、泵类负载设备的调速节能。一方面是因为风机、泵类系统约?肖耗了工业电动机用电的40%;另一方面是由于风机、泵类负载的转矩与转速的平方成正比，在选型裕量过大和需减少风量(流量)时，变频调速的节能效果尤为显著;另外，在使用风机泵类设备的大部分场合，对变频调速的控制精度，动态性能要求不高，变频器的成本相对较低，控制较简单，便于推广。三、电机系统节能电机系统节能通常是指从电机起动开关开始直至拖动的装置产出产品(流体)时能量的最终消耗。它包括电机起动开关、供电馈线、电机速度控制装置、电动机、联轴器(或其他联结方式如齿轮联结、皮带联结、蜗轮蜗杆联结等)、拖动装置(泵、风机或压缩机等)、拖动装置产出的产品(一般为液体和气态流体)、输送管线、终端负载等。所以，电机系统节能是指整个系统效率的提高，它不仅追求电机本体效率和拖动装置效率的最优化，还要求系统各单元与系统整体效率的最优化。图表：拖动环节图资料来源：公开资料整理第二节 2017-2020年全球电机产品强制性能效标准研究一、美国1992年，美国国会通过了EPACT法令，该法令对电机的最低效率值作出了规定，并要求从1997年10月24日起，凡是在美国销售的通用电机，都必须达到最新制定的最低效率指标，即EPACT效率指标。EPACT所规定的效率指标为当时美国主要电机制造商所生产的高效电机效率指标的平均值。2001年，美国能源效率联盟(CEE)与美国电气制造商协会(NEMA)联合制定的超高效率电机标准，称为NEMAPremium标准。该标准的启动性能要求与EPACT一致，其效率指标基本上发映了目前美国市场上超高效率电机的平均水平，较EPACT指标提高了1一3个百分点，损耗较EPACT指标下降了20%左右。目前NEMAPremium标准多用于电力公司为鼓励用户购置超高效率电机时，给予补贴的一个参照标准，NEMAPremium电机被推荐使用在年运行>2000小时、负荷率>75%的场合。NEMA开展的NEMAPremium计划是一个行业自愿的协议，NEMA成员签署这一协议并在达到标准后才能使用NEMAPremium标识 ，非成员单位需要付一定费用后才 可使用此标识。EPACT规定电机效率 的测定采用美国电机与电子工程师学会 的电机效率试 验方法标准 IEEE112一B。二、欧盟欧盟在上世纪90年代中期开始对电机节能进行调研和政策制定土作。1999年，欧盟委员会交通能源局与欧洲电机和电力电子制造商协会(CE-MEP)就电动机分级计划达成了自愿协议(简称EU一CEMEP协议)，该协议对电机的效率水平进行了分级，即eff3一低效率(Lowefficiency)电机，eff2-改善(Improvedefficiency)电机，effl一高效率(Highefficiency)电机。在2006年后，禁止生产和流通eff3级电动机。该协议还规定制造商应在产品铭牌和样本数据表上列出效率档次的标识以及效率数值，以便于用户选用和识别，这也构成欧盟电机EuPs指令最早的能效参数。EU-CEMEP协议由CEMEP成员单位自愿签约后执行，并欢迎非成员的制造商、进口商和零售商参加。目前参加的包括德国西门子、瑞士ABB,英国BrookCromton、法国Leroy一Somer等36家制造公司，覆盖了欧洲80%的产量。丹麦对于购置电机效率高于最低标准的用户，由能源署每kW补贴100或250丹麦克郎，前者用于新厂购置电机，后者用于更换老电机;荷兰则除了购置补贴外，另还给予税收优惠;英国则通过减免气候变化税和实施“提高投资补贴计划”来促进高效率电机等节能产品的市场转化，政府还由环境、食品和农村事务部(DEFRA)组织实施一市场转化计划，在互联网上积极介绍包括高效率电机在内的节能产品，提供这些产品的信息、节能方案和设计方法等。三、加拿大加拿大标准协会与加拿大电机行业协会在1991年制订了一个推荐性的电机最低能效标准，此标准的效率指标较稍后的美国EPACT指标略低。由于能源问题的重要性，在1992年加拿大议会也通过了能源效率法令(EEACT)，其中包括了电机的最低能效标准，其电机效率指标和美国EPACT指标相同，并规定该标准在1997年开始正式生效。此标准根据法律规定强制实施，所以高效率电机得到了迅速的推广。四、澳大利亚澳大利亚政府为节约能源和保护环境，自1999年起开始对家用电器和工业设备，实施强制性能效标准计划(Mandadoryenergyefficiencyperformancestandards)或称MEPS计划，由澳大利亚政府下属温室气体办公室会同澳大利亚标准委员会进行管理。澳大利亚已将电机纳人MEPS范围，其电机强制性标准于2001年10月批准生效，标准号为AS/NZS1359.5，需要在澳洲和新西兰生产和进口的电机均需达到或超过此标准所规定的最低效率指标。该标准可用2种试验方法进行试验，因此规定了2套指标:一套为方法A的指标，对应于美国IEEE112一B方法;另一套为B方法的指标，对应于IEC34-2，其指标数值与欧盟EU一CEMEP的Eff2基本相同。该标准除规定了强制性的最低标准外，还规定了高效率电机指标，为推荐性标准，并鼓励用户采用。其数值与欧盟EU一CEMEP的Effl及美国的EPACT相近。
具而九窍模块电源行业市场调研分析
《2020-2026年中国模块电源行业市场调研及投资价值评估分析报告》在大量周密的市场调研基础上，主要依据国家统计局、海关总署、发改委、工商局、相关行业协会等权威部门的基础信息以及专业研究团队长期以来对模块电源行业监测到的一手资料，对模块电源行业的发展现状、规模、市场需求、进出口、上下游、重点区域、竞争格局、重点企业、行业风险及投资机会进行了详尽的分析，深入阐述了模块电源行业的发展趋势，并对模块电源行业的市场前景进行了审慎的预测。中国市场调研在线网发布的《2020-2026年中国模块电源行业市场调研及投资价值评估分析报告》为战略投资者选择正确的投资时机和企业决策人员进行战略规划提供了准确的市场情报信息及科学的决策依据。《2020-2026年中国模块电源行业市场调研及投资价值评估分析报告》在调研过程中得到了模块电源产业链各环节管理人员和营销人员的大力支持，在此再次表示感谢。正文目录第一章中国模块电源行业发展概述1.1 模块电源行业发展情况1.1 .1模块电源定义1.1 .2模块电源行业发展历程1.2 模块电源产业链分析1.3中国模块电源行业经济指标分析第二章中国内循环经济下模块电源行业供给情况2.1 内循环经济的起因2.2 中国模块电源行业内循环的投资方向2.3 中国模块电源行业内循环的社会环境分析2.4 中国模块电源行业内循环的技术环境分析第三章 模块电源产品生产工艺及技术趋势研究3.1 质量指标情况3.2 国外主要生产工艺3.3 国内主要生产方法3.4 国内外技术分析3.5 国内外最新技术进展及趋势研究第四章全球模块电源产品市场运行态势分析4.1 全球模块电源市场现状分析4.1.1全球模块电源产品市场供需分析4.1.2全球模块电源价格走势分析4.1.3全球模块电源产品市场运行特征分析4.2 全球模块电源产品主要国家及地区发展情况分析4.2.1美国4.2.2亚洲4.2.3欧洲4.3 全球模块电源产品外商在华投资动态第五章国内模块电源产品市场运行结构分析5.1 国内模块电源市场规模分析5.1.1 总量规模5.1.2 增长速度5.1.3 市场季节变动分析-报告基地出版5.2 国内外模块电源产品市场供给平衡性分析第六章 近3年中国模块电源行业市场现状运营分析6.1 模块电源市场现状分析及预测6.1 .1 近3年中国模块电源市场规模分析6.1 .2 2020-2026年中国模块电源市场规模预测6.2 模块电源产品分析及预测6.2 .1 近3年中国模块电源产能分析6.2 .2 2020-2026年中国模块电源产能预测6.3 模块电源产品产量分析及预测6.3 .1 近3年中国模块电源产量分析6.3 .2 2020-2026年中国模块电源产量预测6.4 模块电源市场需求分析及预测6.4 .1 近3年中国模块电源市场需求分析6.4 .2 2020-2026年中国模块电源市场需求预测6.5 模块电源价格趋势分析6.5 .1 近3年中国模块电源市场价格分析6.5 .2 2020-2026年中国模块电源市场价格预测6.6 模块电源产品市场容量分析及预测6.6 .1 近3年中国模块电源市场容量分析6.6 .2 2020-2026年中国模块电源市场容量预测6.7 模块电源行业生产分析6.7.1产品及原材料进口、自有比例6.7.2国内产品及原材料生产基地分布6.7.3产品及原材料产业发展分析6.7.4产品及原材料产能情况分析-中国报告基地6.8 近3年模块电源行业市场供给分析6.8.1 模块电源生产规模现状6.8.2 模块电源产能规模分布6.8.3模块电源市场价格走势6.8.4 模块电源重点厂商分布6.8.5 模块电源产供状况分析第七章模块电源国内拟在建项目分析及竞争对手动向7.1 国内主要竞争对手动向7.2 国内拟在建项目分析第八章 近3年模块电源行业主要原材料采购状况分析8.1 近3年模块电源成本分析8.1.1 原材料成本走势分析8.1.2劳动力供需及价格分析8.1.3其他方面成本走势分析8.2 上游原材料价格与供给分析8.2.1主要原材料情况8.2.2主要原材料价格与供给分析8.2.3 2020-2026年主要原材料市场变化趋势预测8.3 模块电源产业链的分析8.3.1 行业集中度-中国报告基地8.3.2主要环节的增值空间8.3.3行业进入壁垒和驱动因素8.3.4上下游产业影响及趋势分析第九章 近5年国内模块电源产品进出口贸易分析9.1 近5年国内模块电源产品进口情况分析9.2 近5年国内模块电源产品出口情况分析9.3 近5年国内进出口相关政策及税率研究9.4 代表性国家和地区进出口市场分析9.5 2020-2026年模块电源产品进出口预测分析第十章 近3年中国模块电源市场竞争格局分析10.1 行业竞争结构分析10.2 行业集中度分析10.3 行业国际竞争力比较10.4 模块电源竞争力优势分析10.5 模块电源行业竞争格局分析10.5 .1模块电源行业竞争分析10.5 .2国内外模块电源竞争分析10.5 .3中国模块电源市场竞争分析10.5 .4中国模块电源市场集中度分析10.5 .5中国模块电源竞争对手市场份额10.5 .6中国模块电源主要品牌企业梯队分布第十一章 行业成长性分析11.1 近3年行业销售收入增长分析11.2 近3年行业总资产增长分析11.3 近3年行业固定资产增长分析11.4 近3年行业净资产增长分析11.5 近3年行业利润增长分析11.6 2020-2026年行业增长预测第十二章 行业盈利能力分析12.1 近3年行业销售毛利率12.2 近3年行业销售利润率12.3 近3年行业总资产利润率12.4 近3年行业净资产利润率12.5 近3年行业产值利税率12.6 2020-2026年行业盈利能力预测第十三章近3年中国模块电源行业营销和销售渠道考察13.1 中国模块电源行业目前主要营销渠道分析13.2 中国模块电源行业重点企业营销策略13.3 中国模块电源行业产品营销策略建议13.4 中国模块电源行业营销渠道变革报告基地专家研究13.4.1 模块电源行业营销渠道新理念13.4.2 模块电源行业渠道管理新发展13.4.3 当前中国中小企业的外部营销环境13.4.4 中小企业营销渠道存在的问题和不足13.5 中国模块电源行业营销渠道发展趋势点评13.5.1营销渠道结构扁平化13.5.2营销渠道终端个性化13.5.3营销渠道关系互动化13.5.4营销渠道商品多样化第十四章 中国模块电源产业市场营销策略竞争深度研究14.1 不同规模企业市场营销策略竞争分析14.1.1不同规模企业市场产品策略14.1.2不同规模企业市场渠道策略14.1.3不同规模企业市场价格策略14.1.4不同规模企业广告媒体策略14.1.5不同规模企业客户服务策略14.2 不同所有制企业市场营销策略竞争分析14.2.1不同所有制企业市场产品策略14.2.2不同所有制企业市场渠道策略14.2.3不同所有制企业市场价格策略14.2.4不同所有制企业广告媒体策略14.2.5不同所有制企业客户服务策略14.3 不同规模企业/所有制企业市场营销策略专家观点第十五章中国模块电源重点企业竞争力分析15.1 模块电源公司15.1.1企业概况15.1.2企业财务指标15.1.3企业竞争优势分析15.1.4企业主营产品分析15.1.5企业经营情况分析15.1.6企业发展新动态与战略规划分析15.2 模块电源公司15.3 模块电源公司15.4 模块电源公司15.5 模块电源公司15.6 模块电源公司15.7 其他重点优势企业分析第十六章 近3年模块电源地区销售情况及竞争力深度研究16.1 模块电源华北地区行业发展状况16.1.1 模块电源供给情况16.1.2 模块电源需求情况16.1.3 模块电源行业动态16.1.4 模块电源行业市场运行情况16.2 模块电源东北地区行业发展状况16.2.1 模块电源供给情况16.2.2 模块电源需求情况16.2.3 模块电源行业动态16.2.4 模块电源行业市场运行情况16.3 模块电源华东地区行业发展状况分析16.3.1 模块电源供给情况16.3.2 模块电源需求情况16.3.3 模块电源行业动态16.3.4 模块电源行业市场运行情况16.4 模块电源华南地区行业发展状况分析16.4.1 模块电源供给情况16.4.2 模块电源需求情况16.4.3 模块电源行业动态16.4.4 模块电源行业市场运行情况16.5 模块电源西部地区行业发展状况分析16.5.1 模块电源供给情况16.5.2 模块电源需求情况16.5.3 模块电源行业动态16.5.4 模块电源行业市场运行情况16.6 模块电源华中地区行业发展状况分析16.6.1模块电源供给情况16.6.2模块电源需求情况16.6.3模块电源行业动态16.6.4 模块电源行业市场运行情况第十七章近3年模块电源下游应用行业发展分析17.1 下游应用行业发展状况17.2 下游应用行业市场集中度17.3 下游应用行业发展趋势17.4下游行业需求分析17.4.1下游行业发展现状与前景17.4.2下游行业领域应用现状17.4.3下游行业对模块电源的需求规模17.4.4下游行业模块电源行业主要企业及经营情况17.4.5下游行业模块电源需求前景第十八章 2020-2026年模块电源行业前景展望18.1 2020-2026年行业供求形势展望18.1.1 上游原料供应预测及市场情况18.1.2 2020-2026年模块电源下游需求行业发展展望18.1.3 2020-2026年模块电源行业产能预测18.1.4进出口形势展望--中国报告基地网18.2 模块电源市场前景分析18.2.1 模块电源市场容量分析18.2.2 模块电源行业利好利空政策18.2.3 模块电源行业发展前景分析18.3 对模块电源未来发展预测分析18.3.1 中国模块电源发展方向分析18.3.2 2020-2026年中国模块电源行业发展规模18.3.3 2020-2026年中国模块电源行业发展趋势预测18.4 2020-2026年模块电源行业供需预测18.4.1 2020-2026年模块电源行业供给预测18.4.2 2020-2026年模块电源行业需求预测18.5 影响企业生产与经营的关键趋势18.5.1 市场整合成长趋势18.5.2需求变化趋势及新的商业机遇预测18.5.3企业区域市场拓展的趋势18.5.4科研开发趋势及替代技术进展18.5.5影响企业销售与服务方式的关键趋势18.5.6中国模块电源行业SWOT分析18.6 行业市场格局与经济效益展望18.6.1 市场格局展望18.6.2 经济效益预测18.7 总体行业“十四五”整体规划及预测18.7.1 2020-2026年模块电源行业国际展望18.7.2 2020-2026年国内模块电源行业发展展望第十九章 2020-2026年模块电源行业创新投资机会与分析19.1 创新投资环境的分析与对策19.2 创新投资机遇分析19.3 创新投资风险分析19.3.1 政策风险19.3.2经营风险19.3.3技术风险19.3.4进入退出风险19.4 创新投资策略与建议19.4.1 企业资本结构选择19.4.2 企业战略选择19.4.3 投资区域选择19.4.4 专家创新投资建议第二十章 2020-2026年模块电源行业盈利模式与营销战略分析20.1 我国模块电源行业商业模式探讨20.1.1 行业国内营销模式分析20.1.2 行业主要销售渠道分析20.1.3 行业促销方式分析20.2 市场的重点客户战略实施研究20.3 模块电源行业企业品牌营销战略分析20.3.1 产品质量保证20.3.2 生产技术提升20.3.3 产品结构调整20.3.4 产品销售网络20.3.5 品牌宣传策略20.3.6 销售服务策略20.3.7 品牌保护策略20.3.8 品牌发展战略分析20.4 我国模块电源行业发展与投资注意事项分析20.4.1 产品技术应用注意事项20.4.2 项目投资注意事项20.4.3 产品生产开发注意事项20.4.4 产品销售注意事项20.5 投资路径设计20.5.1 投资对象20.5.2 投资模式20.5.3 预期财务状况分析20.5.4 风险资本退出方式第二十一章2020-2026年模块电源行业项目投资建议21.1 中国生产、营销企业投资运作模式分析21.2 外销与内销优势分析21.3 2020-2026年全国投资规模预测21.4 2020-2026年模块电源行业投资收益预测21.5 2020-2026年模块电源项目投资建议图表目录图表：近3年中国GDP总量及增长趋势图图表：近3年中国月度CPI、PPI指数走势图图表：近3年我国城镇居民可支配收入增长趋势图图表：近3年我国农村居民人均纯收入增长趋势图图表：近3年中国城乡居民恩格尔系数走势图图表：近3年我国工业增加值增速统计图表：近5年我国社会固定投资额走势图图表：近5年我国财政收入支出走势图 单位：亿元图表：近5年中国社会消费品零售总额增长趋势图图表：近5年国内模块电源产量统计表图表：近5年国内模块电源产量直观图图表：近5年国内模块电源产量区域结构统计表图表：近5年国内模块电源产量区域结构直观图图表：近5年模块电源行业产品产量企业集中度统计表图表：近5年模块电源行业产品产量企业集中度情况直观图图表：近5年国内模块电源市场需求区域分布统计表图表：近5年我国模块电源市场需求区域集中度比较图表：近5年国内模块电源市场需求主要省市统计表图表：近5年我国模块电源市场需求主要省份集中度比较图表：近5年国内模块电源市场规模数据表图表：近5年国内模块电源市场规模走势图图表：近5年国内模块电源行业利润总额统计表图表：近5年国内模块电源行业利润总额增长走势图图表：近5年我国模块电源市场行业盈利能力预测图表：近5年国内模块电源行业从业人员数量统计表图表：近5年国内模块电源行业从业人员数量增长情况直观图图表：近5年国内模块电源行业销售收入统计表图表：近5年国内模块电源行业销售收入增长走势图图表：近5年我国模块电源市场行业营运能力预测图表：近5年我国模块电源市场行业发展能力增长预测图表：近5年模块电源行业总资产统计表图表：近5年模块电源行业总资产发展情况直观图图表：近5年我国模块电源市场行业偿债能力预测图表：近5年国内模块电源进口数据统计表图表：近5年国内模块电源进口情况直观图图表：近5年国内模块电源出口数据统计表图表：近5年国内模块电源出口情况直观图图表：2020-2026年我国模块电源进口量预测统计表图表：2020-2026年我国模块电源进口量预测走势图图表：2020-2026年我国模块电源出口量预测统计表图表：2020-2026年我国模块电源出口量预测走势图图表：2020-2026年国内模块电源市场价格预测图表：2020-2026年国内模块电源市场价格趋势预测直观图图表：2020-2026年我国模块电源产能预测统计表图表：2020-2026年我国模块电源产能预测走势图图表：2020-2026年我国模块电源市场需求预测统计表图表：2020-2026年我国模块电源市场需求预测走势图图表：2020-2026年国内模块电源企业利润总额预测图表：2020-2026年国内模块电源企业利润总额走势预测直观图图表：区域发展战略咨询流程图图表：区域SWOT战略分析图图表：其他图表目录见报告正文图表：略······································报告编号：1240678
普通人电竞产品细分持续发酵 2019外设行业调研报告
2019年已经迎来了尾声，在这一年中，大家见证了显卡性能的大突破，见证了AMD的重新崛起，见证了电竞市场冲上新的巅峰。对于电子爱好者来说，这是激动人心的一年，但变化不止发生在显卡、CPU等大件上，同样也体现在键鼠外设等与大家每天都见面的产品上。外设市场产品细分的趋势愈发明显。我们总结了2019年全年度的键鼠外设行业的市场数据。包括产品定位、产品和品牌关注度、定价区间等等，并对这一年间的外设市场发展趋势进行了分析、对比和汇总。键鼠产品在技术发展和电竞热潮的推动下，还是朝着无线化、电竞化的方向大步飞驰着。01 2019键鼠市场格局键盘品牌格局分析在2019年，国内键盘市场分布中，沃特概尔Vortexgear、雷柏和罗技三个品牌分列品牌关注度的前三名。占比分别为14.20%、11.10%和10.60%。可以看出各个品牌的占比比较均衡，没有出现一家独大的情况。2019年中国键盘市场品牌关注比例分布达尔优、CHERRY和海盗船则分列第四、五、六名，在品牌占比的前几名中，国产品牌与外国品牌都有出现，市场竞争比较激烈。随着大家的审美不断提高，对键盘产品的追求也越来越独特，单纯的跑马灯已经无法满足大家的胃口，这也造成了多家品牌百花齐放的市场现状。鼠标品牌格局分析在国内鼠标市场的品牌关注排行中，罗技以32.70%的关注占比独居榜首，这一数据超过了第二名雷柏和第三名雷蛇的关注度之和。2019年中国鼠标市场品牌关注比例分布达尔优、赛睿和血手幽灵则分列品牌关注度排行第四、五、六位。不难看出，鼠标市场的品牌效应更加明显，胜者通吃败者一无所有的残酷事实也摆在大家面前。与手感、外观差异较大的键盘相比，鼠标的手感好不好、外观好不好看比较不容易出现争议。因此，技术更好、质量更优的罗技品牌获胜也在意料之中。尤其是在今年的双十一和双十二期间，罗技品牌进行了力度极大的优惠活动。在价格敏感的消费者群体中又获得了巨大的关注度。02 2019键鼠产品结构2019年，是LPL赛区捧回《英雄联盟》世界赛冠军奖杯的第一年。在这一年中，无论是玩家还是选手都对电竞事业抱以热情。电竞外设产品持续走高也是意料之中的事情。在2019年的尾声，LPL又一次夺去了《英雄联盟》世界赛的冠军。这次胜利给电竞产业填了一把大火，让这一新产业更加蓬勃发展起来。相应的，无论是键盘还是鼠标，作为与游戏相关的外设产品，都出现了强烈的电竞化趋势，在电竞外设新品发布数量、电竞外设研发热情、电竞外设定价策略上，都走向了新的高度。2019年中国外设市场产品方向比例分布在键鼠外设市场中，受关注的产品比例在竞技游戏方面占比达63.30%，与办公产品相比，有较大优势。这也符合如今全民电竞的社会风潮。价格关注趋势从图中可以看出，无论是键盘还是鼠标，关注度最高的价位段都是100-199元。国内的外设市场主力产品还是中低端。但，键盘和鼠标的最高价格段也都有着不低的关注度，证明高端外设同样有一大批爱好者关注。2019年中国键盘市场价格段关注比例2019年中国鼠标市场价格段关注比例03 分析与总结从2019年的ZDC数据中可以看到，消费者们对外设产品的购买热情还是很高的。尤其在电竞产业持续升温的阶段，电竞外设成为了新的外设发展大方向。没有看到的是，外设新品中，无线外设产品的占比正在提升。这归功于科学技术的发展，当无线外设在连接稳定、实际性能、产品重量、续航时间、充电方便上面都有不错的表现时。其没有线材的方便性自然会成为优势，压过有线外设。希望各大外设品牌能够不忘初心，砥砺前行。用先进的技术、更好的工艺给消费者带来更出色的外设产品。终有一天，科幻大片中的外设会进入现实世界，给大家带来高效工作以及便捷操作的体验。
打工梦《中国电器线上消费趋势调研报告》发布 品质与服务双升级尤为重要
【PConline 资讯】随着品质消费升级，人们除了关注更优质更实惠的产品之外，对优质的服务也开始重视起来，即将到来第十个11.11，国内消费者对电器线上消费购物观念有何变化呢？近日，网易、中关村在线、PCPOP、太平洋电脑网等九家权威媒体进行长达半个月线上电器消费调研，根据调研数据整理并发布《中国电器线上消费趋势调研报告》，该报告针对中国电器线上消费趋势作出进一步分析，让大家更加客观看到品质消费升级所带来的影响。图 联合发布《中国电器线上消费趋势调研报告》的九家媒体国内消费市场平稳增长，呈良好发展态势根据国家统计局公布数据显示，2018年9月全国居民消费价格指数（CPI）同比上涨2.5%。从同比来看，CPI上涨2.5%，涨幅比上月扩大0.2个百分点。2018 年1-9月，我国经济稳中向好，消费市场平稳增长，消费升级势头不减，消费对经济增长的基础性作用进一步增强，这侧面反映出扩内需、促消费的政策起到了实效。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中2018年1-9月中国居民消费数据另外，根据国家统计局发布2018年8月份社会消费品零售总额数据来看，市场零售额也在增速上涨，8月份消费品市场同比增长9.0%；此外，据商务部消息，2018年1～9月，全国电子商务的增长仍然超过30%，形势非常不错。线上平台消费升级，注重产品品质升级，同时更加注重服务升级根据 《中国电器线上消费趋势调研报告》消费者线上购买电器的考虑因素饼图数据来看，线上购买电器时主要考虑产品是否为正品的消费者占比达到22.4%，考虑售后服务机制（30天保价机制）的消费者占比达到15.5%，考虑产品的配送服务体系（配送速度、定时发货等）的消费者占比达到13.8%，考虑价格优势的消费者占比达到12.7%，总的来说，消费者对电器线上消费对产品质量跟服务质量重视程度高于价格重视程度。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中消费者线上购买电器的考虑因素根据《中国电器线上消费趋势调研报告》中消费者选择电器产品的购买平台数据来看，消费者选择购买零售平台位居前三有京东、苏宁易购及天猫商城，其中京东以45.4%用户选择率占比位居榜首，苏宁易购则以14.3%用户选择率位居第二，天猫商城则以13.2%用户选择率位居第三。这从侧面看到，用户选择率位居榜首京东平台，凭借优质一站式购物体验、售后服务体系及配送速度保障获得不少消费者认可。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中消费者选择电器产品的购买平台促销方式升级：用户更加注重高品质购物体验一年一度的11.11购物节已经拉开序幕，现在带大家来看下《中国电器线上消费趋势调研报告》中11.11期间影响消费者放弃购买的主要因素有哪些？从数据可看出，影响消费者放弃购买因素位居第一则是促销方式太复杂，套路太多，用户占比42.8%，如11.11当天“零点抢购”的促销方式，越来越多的消费者表示不再感兴趣。另外，影响消费者放弃购买因素位列第二则是因质量良莠不齐，用户占比达到24%，而影响消费者放弃购买因素位列第三则是因配送时效差，用户占比14.4%。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中11.11期间影响消费者放弃购买的主要因素此外，《中国电器线上消费趋势调研报告》还展示今年11.11消费者关注电器大促活动信息的购物平台情况，从数据可以看到，位居榜首则是京东，用户关注占比达到42.2%，位居第二则是天猫平台，用户关注占比达到23%，位居第三则是淘宝平台，用户关注占比达到11.1%。总的来说，京东领先天猫很多，这离不开京东在11.11购物节提供简单的促销形式、正品保证及速的配送响应有着直接关系。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中今年11.11消费者关注电器大促活动信息的购物平台情况服务升级：消费者更加关注过程中产品的服务保障据《中国电器线上消费趋势调研报告》数据显示，消费者在关注高品质产品之外，消费者对于在使用过程中产品的服务保障更加关注。换而言之，企业除了在产品品质升级之外，服务品质也需要得到相应升级，这样才能更好得到用户信赖跟选择，从而进一步推动高品质消费。图 京东商城电器类产品服务体系基于此，现在有不少商家推出提升服务措施，如天猫推出12期购物免息分期的业务；京东在推出多种白条免息分期基础上，还推出手机碎屏险、以旧换新、原厂维修等服务，京东在家电方面更是推出“30天价格保护， 30天质量问题可退货， 180天质量问题可换货”等措施来促进品质消费升级。总而言之，高质量消费成为主流趋势，对于电器销售平台来说，要促进消费品质升级离不开他们从根本提供优质的产品以及优质的服务，相信高品质消费时代即将到来，对于商家和消费者来说都是有好处的。
拉菲尔一文带你看2020年我国家用电器行业市场发展现状分析 新兴家电市场增长迅速
家电零售额呈下滑趋势2019年受居民部门杠杆率的上升、食品价格上涨的压力、持续走低的结婚率与出生率、民营和中小企业的融资困难等因素影响，拖累了家电市场规模的进一步壮大。2019年全年我国家电零售额为8032亿元，同比下降2.2%。2019年我国传统大家电销售表现疲软，生活小家电产品销售额有所增长。根据全国家用电器工业信息中心数据显示，2019年，彩电产品市场销售规模同比下降8.7%;空调产品市场规模同比下降1.6%;厨房电器市场规模同比下降1.4%。在大家电销售下降的情况下，生活小家电产品市场规模有所增长。2019年我国家用小电销售规模达到1258亿元，增长幅度超过4%。新兴家电受追捧2019年家电销售额下降的主要因素来自于传统家电产品表现不加。其中吸油烟机销售额下降幅度最为明显，其次是空调，两者销售额分别同比下降3.94%和3.63%。近年来，一些新兴家电，如洗碗机、美容仪、干洗衣机等产品受到市场追捧。2019年，干洗衣机系列产品销售额同比增长49%，在所有家电中排名第一;美健系列家电产品销售额同比增长45.96%，排名第二。线上销售比重持续上升2019年，线上市场规模继续扩大，进一步分流线下市场的规模。全国家用电器工业信息中心数据显示，2019年，我国家电行业线上市场零售额规模3108亿元，同比增长4.2%，市场份额达到38.7%;线下市场零售额规模4924亿元，同比增长率-5.8%，市场份额61.3%。当前家电产品销售呈现线上和线下融合发展的趋势，苏宁、京东、天猫等平台线上线下全渠道布局均有序推进。苏宁易购依据线上线下全场景的运营，开展针对性强的销售活动;京东与五星合作，开拓自己的旗舰店。从全渠道的销售数据来看，正是得益于线上线下的协同发展，2019年苏宁易购在整个家电市场的份额达到了22.8%，京东由于线下实体店数量较少，市场份额为14.4%。从线上销售情况来看，我国家电线上渠道集中度较高，2019年线上家电销售渠道市场份额分布中，京东、苏宁、天猫分别以的市场份额位居前三，三者合计市场份额占比超过九成。从线下销售渠道来看，作为我国线下两大重点流通渠道，苏宁和国美市场份额相对稳定。2019年苏宁以17.9%的份额位居市场首位，国美以8.5%的份额位居第二。“以旧换新”促使产品向高端化发展随着经济发展水平的提高，在新房数量减少、家电及消费电子产品保有量渐趋饱和、居民收入上升、中产阶级人数增加等因素影响下，居民对于老旧电器产品的更新换代需求和智能、绿色等电器升级需求渐趋明显。2019年，《进一步优化供给推动消费平稳增长促进形成强大国内市场的实施方案》、《推动重点消费品更新升级畅通资源循环利用实施方案》、《国务院办公厅关于加快发展流通促进商业消费的意见》等有关政策文件陆续出台，明确提出要“支持绿色、智能家电销售，促进家电产品更新换代”、“推动家电和消费电子产品更新换代”等一些列政策有力推动了电器产品更新换代进程。2019年以来全国各城市启动了“以旧换新”促销费行动，苏宁、京东、国美等市场主体均参与其中。截至2019年11月底，苏宁平台“以旧换新”总转化金额60亿，参与补贴人数133万人次。其中，线下渠道业务转化金额占比高达75%，线上渠道业务占比仅有25%。我国的家电消费已经进入了更新换代期，产品升级被企业和渠道广泛接受。随着消费者对高品质家电需求的增长，“以旧换新”活动也促使家电产品的更新换代，逐渐向高端化和智能化的方向发展。2019年，我国均价1000元以上的彩电和冰箱、12000元以上的空调、6000元以上的洗衣机线下市场零售额都有所扩大。2020年初全国的新型冠状病毒疫情，使健康家电的关注度上升。其中空气净化器、新风系统，洗碗机、干衣机等产品在疫情过后，将迎来消费者的更多关注。以上数据来源于前瞻产业研究院《中国家电行业深度调研与投资战略规划分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。
敦也《中国电器线上消费趋势调研报告》发布 品质与服务双优升级将成为核心竞争力
近日，由网易、中关村在线、PCPOP、太平洋、IT168、PChome、手机中国、天极、手机之家等九家权威媒体，在全国范围内进行了为期半个月的线上电器消费调研，针对中国电器线上消费趋势进行了解析并发布了《中国电器线上消费趋势调研报告》。图 联合发布《中国电器线上消费趋势调研报告》的九家媒体受消费升级影响，中国消费市场已进入新常态，据国家统计局公布数据显示，2018 年1-9月，我国经济稳中向好，其中9月全国居民消费价格指数(CPI)同比上涨2.5%。在社会消费品零售总额数据中显示，1-8月份，社会消费品零售总额同比增长9.3%，其中8月份同比增长9.0%。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中2018年1-9月中国居民消费数据据商务部消息，2018年1～9月，全国电子商务的增长仍然超过30%，并预测，2018年全国电子商务交易额将达到37.05万亿元。通过《报告》显示，未来消费升级主要由品质升级与服务升级两大方向组成，同时线上线下融合也将是大势所趋，农村电商市场将有望大规模爆发。据数据显示，22.4%的消费者在线上购买电器时主要考虑产品是否为正品，13.8%的消费者考虑产品的配送服务体系，15.5%的消费者则更加注重售后服务机制。所以随着消费升级的全方位渗透，产品品质与相应服务的升级就变得尤为重要。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中消费者线上购买电器的考虑因素在消费者选择电器产品的购买平台方面，透过数据可以看出，45.4%的消费者在购买电器产品时会优先把京东作为首选平台，13.2%的消费者会选择天猫平台，14.3%的用户选择苏宁易购。这也体现了京东凭借优质的一站式购物体验，及售后和配送速度双保障优势领先其他平台。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中消费者选择电器产品的购买平台针对双十一许多商家会通过套路式“的促销手段，比如11.11当天“零点抢购”等营销方式，已经不能够引起消费者的兴趣，通过数据显示，42.8%的用户对于促销方式太复杂，套路太多表示反感。24%的用户因质量良莠不齐、14.4%的用户因配送时效差对11.11购物节的期待有所下降。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中11.11期间影响消费者放弃购买的主要因素而在消费平台上，有42.2%的用户愿意在京东平台进行消费，其次是天猫、淘宝、苏宁易购、国美在线等平台，这表明了京东当之无愧的是推动电器消费升级的领头羊。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中今年11.11消费者关注电器大促活动信息的购物平台情况2018年1-9月份中国家电线上零售额达3470亿元，占整体家电零售市场的35.4%。面对如此庞大的蛋糕，电商平台应该如何来进行瓜分?在调研报告数据中明确显示，对于用户来说，高品质产品很重要，而在使用过程中产品的服务保障，则更为重要。图 京东商城电器类产品服务体系所以众多平台也不断的推出了提升服务的相应举措，比如天猫推出了12期购物免息分期的业务，而京东除了多种白条分期免息之外，还有手机碎屏险、以旧换新、原厂维修等服务，电脑数码则凭借7*24小时上门服务，家电的“30天价格保护， 30天质量问题可退货， 180天质量问题可换货”等众多服务举措。从这里也可以看出，在满足消费者的购物需求下，服务也成为了平台的核心竞争力。而在即将到来的高质量消费时代下，用户消费将向着更加优质、精准、及时的方向发展，同时线上消费也必将迎来一个全新的发展时期。
面包师2020年电声行业市场现状与发展趋势分析 新型消费电子市场旺盛「组图」
2016年以来，智能无线耳机、智能手表、智能音箱、VR等新一代消费电子产品如雨后春笋般出现，吸引了越来越多电声企业布局该市场。电声行业产业链电声行业的产品传统上包括电声元器件和终端电声产品两大类，电声元器件可分为通用电声元器件和微型电声元器件，其中微型电声元器件按照换能原理的不同，又可分为微型声电换能器(微型麦克风)和微型电声换能器(微型受话器和微型扬声器)。电声行业上游产业包括工业设计、软件和算法开发、硬件、结构件等，中游产业中的中小企业基于劳动力成本优势和地理优势，主要从事磁体、振膜、音圈、微型麦克风、扬声器、送话器、受话器等的生产，向中下游企业提供基础电声元器件。电声行业大中型企业通过核心技术突破，向产业链下游“纵向发展”，提升自身的配套研发、生产能力，从事耳机、话筒、数字视听、组合音响等电声组件和终端电声产品的研发、设计和制造。MEMS麦克风主导麦克风市场，出货量持续上升根据Yole公布的数据显示，2018年以前，由智能手机快速发展为MEMS麦克风迎来了发展春天，MEMS麦克风产品出货量快速上升，2017年出货量接近50亿颗;2018年以来在尽管智能手机发展放缓，但在智能音箱以及智能耳机的发展驱动下，MEMS麦克风产品出货量仍然保持了快速增长，2018年约达到54亿颗，预计2019年出货量为60亿颗左右。全球MEMS市场主要为美国的楼氏、中国大陆的歌尔股份、瑞声科技和瑞士的意法半导体所掌握，四者合计市场占有率接近80%，其中楼氏占据39%左右市场份额。微型扬声器需求市场不断增长近年来消费电子产品集成化程度越来越高，对微型扬声器需求也不断增长。根据Yole发布的数据显示，2017年全球微型扬声器市场规模为87亿美元，至2018年上升至91亿美元，同比增长4.6%，预计2019年将到达91亿美元左右，到2024年将增长至109亿美元。微型扬声器的竞争格局更为分散，主要生产企业包括歌尔股份、瑞声科技、韩国BSE等，其中歌尔股份市场占有率全球排名第一。新型消费电子市场电声产品需求旺盛2016年以来，智能无线耳机、智能手表、智能音箱、VR等新一代消费电子产品如雨后春笋般出现。根据市场调研机构CounterpointResearch报告，2019年全球无线耳机(TWS)销量达到1.20亿部，2020年将达到2.3亿部。根据Canalys数据，2019年全年全球智能音箱出货量达1.47亿台，同比增长69.83%。新型消费电子市场的高速发展，将吸引越来越多电声企业布局该市场。更多数据参考前瞻产业研究院《中国电声行业市场需求与投资预测分析报告》，同时前瞻产业研究院提供产业大数据、产业规划、产业申报、产业园区规划、产业招商引资等解决方案。
不亦小乎《中国电器线上消费趋势调研报告》发布 品质与服务是消费持续增长的核心
双11别只顾着买买买吗，不说你可能还不知道!在第十个11.11即将到来之际网易、中关村在线、PCPOP、太平洋、IT168、PChome、手机中国、天极、手机之家等九家权威媒体，在全国范围内进行了为期半个月的线上电器消费调研，并发布《中国电器线上消费趋势调研报告》对中国电器线上消费趋势进行了解析。图 联合发布《中国电器线上消费趋势调研报告》的九家媒体观点一：消费升级需要产品品质、服务双升级，平台服务软实力尤为重要报告数据表明，45.4%的消费者在购买电器产品时会优先把京东作为首选平台，京东则凭借优质的一站式购物体验，及售后和配送速度双保障优势领先其他平台，45.4%的用户选择率当之无愧的成为推动电器消费升级的领头羊。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中消费者选择电器产品的购买平台观点二：高效、真诚的促销方式更打动人，用户对高品质的购物提体验更看重报告集中的对消费者在11.11购物节期间购买电器更关注的消费平台进行了调研，京东42.2%的优势也比较明显。据悉这与京东以往在11.11促销节点上简单的促销形式、正品保障以及快速的配送响应有着直接的关系，提高了消费者购物的效率和质量，才能够赢得消费者的信赖。图 《中国电器线上消费趋势调研报告》中今年11.11消费者关注电器大促活动信息的购物平台情况观点三：服务不仅是消费升级的硬指标，也成为电商的核心竞争力来自报告中的信息显示，仅2018年1-9月份中国家电线上零售额达3470亿元，占整体家电零售市场的35.4%，整体市场前景广阔。纵观整个报告，在用户真实的选择中可以发现，企业唯有持续不断的产品和服务的品质升级，才是获取用户信赖的核心因素。这样才能更好地推动用户实现高品质消费，获取到更多用户的选择和信赖。图 京东商城电器类产品服务体系为此，众多厂商都推出了提升服务的相应举措，天猫为迎合消费者，推出了12期购物免息分期的业务，而京东除了多种白条免息分期外，更是推出了手机碎屏险、以旧换新、原厂维修等服务，电脑数码则凭借7*24小时上门服务，家电的“30天价格保护， 30天质量问题可退货， 180天质量问题可换货”等众多服务举措，由此可见，电商平台在满足消费者对服务需求提升的同时，有效的提升了平台的核心竞争力。体验式、高质量消费时代已来临，线上消费将向着更加优质、精准、及时的方向发展。如此次《中国电器线上消费趋势调研报告》中所透视出来的信息，有了巨大的需求对于电器销售平台来说，还是要从根本上提供优质的产品以及优质的服务，如此一来才能更多的激活消费力量并促进消费品质升级。
